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管理者过度自信、自由现金流与上市公司多元化

王山慧 王宗军 田原 浙江大学宁波理工学院管理分院 浙江宁波315100 华中科技大学管理学院 湖北武汉430074
管理者过度自信   多元化   自由现金流   行为金融  

摘要:本文放宽了传统的公司多元化动机理论的决策者理性假设,从行为金融学和自由现金流视角,以我国沪深两市2007-2010年间的上市公司为样本,研究了管理者过度自信、自由现金流以及两者的交互效应对于上市公司多元化的影响。本文的研究结论表明:管理者过度自信促进了上市公司的多元化;丰富的自由现金流对上市公司多元化有显著的正向影响;当公司自由现金流充裕时,与管理者非过度自信的公司相比,管理者过度自信的公司的多元化水平更高。

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