摘要：锚定效应在经济活动中广泛存在，并对企业决策产生了重要影响。本文采用A股上市公司在汶川地震和雅安地震中的捐赠数据，分析企业的捐赠行为是否存在显著的锚定效应。本文的实证研究结果表明，在汶川地震捐赠中，仅存在外在锚，企业捐赠存在显著的外在锚效应，如果同行业其他企业的捐赠比率越高、捐赠金额越多，则企业越有可能捐赠、捐赠金额也越多；在雅安地震捐赠中，外在锚和内在锚同时存在，内在锚效应占优，如果企业在汶川地震中进行了捐赠、捐赠金额越多，则在雅安地震中也越有可能捐赠、捐赠的金额也会越多。本文还发现，捐赠的锚定效应在现金持有水平高的企业中体现的更为显著。本文的结论对企业的捐赠决策具有重要的理论和现实启示。

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