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国际碳期货市场间动态尾部相依及风险研究

杜子平; 刘升旭 天津科技大学经济与管理学院; 天津300222; 天津科技大学金融工程与风险管理研究中心; 天津300222
  • 碳期货市场  
  • 动态相依性  
  • 非线性格兰杰因果关系  
  • 蒙特卡罗模拟  

EUA和CER已成为碳期货市场最重要的两种交易商品,文章基于BP检验将2008—2017年两资产连续期货数据分为三时期;通过VAR模型,以线性、非线性格兰杰检验和脉冲响应及方差分解方法研究两者的因果关系;进而运用GARCH-Copula分析各时期动态相依结构;基于Copula函数,结合蒙特卡罗方法计算EUA资产及投资组合的风险值。结果表明:(1)各时期两者间均存在单向或双向的先导关系,且联动性逐渐降低;(2)EUA序列用ARMA-GARCH-t模型拟合较好,而CER的非对称波动更倾向于ARMA-GJRGARCH-N模型;(3)三时期最优连接函数分别为t-Copula、Gumbel Copula和时变RG Copula,且尾部相关系数依次减小;(4)投资组合风险显著低于单个EUA资产风险,且风险降低比例较大。这些结论为以碳期货为投资主体的投资组合策略提供了决策依据。

  • 超越"地球一小时":低碳城市建设

    作者: 陕西科技大学马克思主义学院; 陕西西安710021 李春梅; 郭佳雯

    2019年中国国内的“地球一小时”活动于北京时间3月30日20时30分至21时30分分别在北京、上海、武汉、深圳、成都等地同时举行熄灯仪式。北京奥林匹克塔、上海东方明珠、武汉黄鹤楼、深圳印力广场等地标性建筑在该时...

  • 基于空间效应视角的国际研发资本技术溢出对碳生产率的影响研究

    作者: 郑州轻工业大学; 河南郑州450003; 东京农工大学; 东京日本183-0054 高大伟; 聂海松

    文章构建了国际研发资本技术溢出影响碳生产率的空间效应模型,利用2001—2014年中国30个省份的空间面板数据进行实证研究,并对国际研发资本技术溢出的直接溢出和间接溢出效应进行分解,结果显示:外商直接投资和进口贸...

  • 绿色金融发展的生态优势与模式选择---以湖州为例

    作者: 湖州师范学院商学院; 浙江湖州313000 翟帅; 殷宇飞; 钱晨绯

    党的十九大报告指出,绿色金融是助推绿色发展的重要抓手,也是服务实体经济发展的有效手段。浙江湖州作为习近平总书记提出“绿水青山就是金山银山”重要理念的发源地,既是全国首批生态文明建设示范市,又成为首批国家...

  • 地球环境破坏严重威胁人类健康

    作者: 中共中央党校; 北京100091 原婕菲

    2019年3月13日,在肯尼亚内罗毕举行的第四届联合国环境大会上,联合国环境规划署(UNEP)发布了《全球环境展望》(GEO6)。这份报告由来自全球70多个国家的252名科学家和专家编写,是世界上唯一一份对全球环境进行全面评...

  • 碳标签制度对中国国际贸易的影响与对策研究

    作者: 河南农业大学文法学院; 河南郑州450000 申娜

    日趋严重的气候变化与环境问题威胁着人类的生存与发展,碳标签作为一种新的营销模式引起了各国关注。但发达国家和地区碳标签制度的推行容易造成事实上的隐形贸易壁垒,会在产品的出口、碳足迹的评估,以及绿色产业发...

  • 我国循环经济发展的区域性评价研究

    作者: 中国社会科学院经济研究所; 北京100044; 中央财经大学经济学院; 北京100081; 中央财经大学财经研究院; 北京100081 刘新波; 刘轶芳; 刘倩

    循环经济是经济发展新常态下转变经济增长模式、实现可持续发展的必然选择,近年来我国各地区在提高资源利用率、减少废弃物排放两方面做出了巨大努力。然而,由于我国现阶段效率评价定义不明确,加之领土面积广阔,地区...

  • 环境威胁成世界面临最大风险

    作者: 北京林业大学; 北京100038; 北京中环博宏环境资源科技有限公司; 北京100107 王丽华; 李宇宸

    2018年,关于飓风、暴雨、热浪、寒潮等极端天气的报道频频出现,但相较于十多年前,如今的极端天气已不再是轰动性的新闻事件了。极端天气发生的频率在不断加剧,不仅给人类造成了巨大的经济损失,更是严重危及全球粮食...

  • 天津市碳排放脱钩态势及碳减排潜力分析——基于2007-2016年的面板数据

    作者: 天津理工大学循环经济与企业可持续发展研究中心; 天津300384; 天津大学管理与经济学部; 天津30007 李健; 王尧; 王颖

    在2025年天津市碳排放峰值目标的压力下,明确碳减排能力及任务迫在眉睫。文章运用Tapio脱钩模型,从整体和部门分别对2007-2016年天津市经济增长与碳排放之间的脱钩关系进行对比分析,确定天津市碳减排优先次序和发展...

  • 陕西省工业能源效率及其影响因素研究——基于三阶段超效率DEA模型

    作者: 西安建筑科技大学管理学院; 陕西西安710055 黄光球; 白龙博

    将超效率模型与三阶段DEA方法结合,充分考虑了非期望产出因素的影响,研究了陕西省11个市级地区2010-2016年间的工业能源效率,同时考察了各市的投入与产出松弛量,剔除了外部环境因素后对其工业能源效率影响因素进行分...

  • 德国正式告别石煤开采

    作者: 吕梁市环境保护监测站; 山西吕梁033000; 太原理工大学; 山西太原030024 侯安鑫; 王增长

    随着德国总统施泰因迈尔从矿工手中接过最后一块煤炭,德国境内最后一座石煤矿——位于北威州鲁尔区的哈尼尔煤矿于2018年12月21日正式关闭。由此标志着德国长达两个世纪的石煤开采业彻底步入历史。石煤作为一种传统...

  • 基于STIRPAT模型的工业能源消费碳排放影响因素分析

    作者: 中国矿业大学管理学院; 江苏徐州221116 刘晓燕

    对2003—2017年江苏省工业能源消费的二氧化碳排放量进行估算,采用STIRPAT模型实证分析了工业能源消费碳排放规模和碳排放强度的影响因素。实证结果表明:碳排放规模、碳排放强度与劳均产出之间的关系分别为'N'型与倒...

  • 西北地区生态脆弱贫困区生态经济发展模式定量研究

    作者: 西北政法大学; 陕西西安710063 黄怡楹; 王俊荣

    文章主要对西北地区生态脆弱贫困区生态经济发展模式进行定量分析。选择我国西北地区具有代表性的陕西省吴起县作为实证分析对象,分析其生态脆弱性与经济贫困间的双重矛盾,确定其衡量指标体系及影响因素,最后对该县...

  • 波兰气候大会拯救《巴黎协定》

    作者: 南京工业大学; 江苏南京210009 徐宏

    在2015年12月的巴黎,世界见证了具有历史意义的全球气候变化《巴黎协定》的诞生。在这一协定中,世界各国庄严承诺,要大力减少温室气体的排放,在21世纪之内将全球气温的上升幅度控制在2℃基准线内。但是《巴黎协定》...

  • 我国碳排放权交易法律构造的疏失及完善

    作者: 复旦大学法学院; 上海200438; 福建农林大学文法学院; 福建福州350002 张富利; 林书海

    科学完备的法律体系是引导和规范碳交易制度有效运行的必要条件。在履行国际减排义务和国内产业升级的推动下,中央和各地方陆续出台相关的立法,构建起我国碳排放权交易法律制度的基本框架,但其中不免有牵强疏失之处...

  • 国际产能合作视角下的中国工业绿色转型研究

    作者: 石河子大学经济与管理学院; 新疆石河子832000 王磊; 惠施敏

    基于国际产能合作和工业绿色转型的内涵,从对外直接投资、出口贸易及对外工程承包方面分析了国际产能合作对工业绿色转型的作用机制,构建了工业绿色转型指数,测度了中国各省份的工业绿色转型程度,并运用固定效应回归...

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