旧货市场论文大全11篇

旧货市场论文篇（1）

Abstract:Stock Index Futures overseas listing will not only affect the local stock market and derivative market,but also involve a series of financial problems,such as pricing power contest. In the paper,we investigate the impact of the FTSE A50 Index Futures’listing in Singapore on China stock market through ARMA-GARCH and ARMA-EGARCH model. Empirical results show strong evidence that overseas-listed index futures slow down the information transmission speed to China stock market,and strengthen the sustainable effects of the old information on local market. Faced with the impact of Stock Index Futures overseas listing,the key to solve the problems is enhancing cross-market surveillance. In addition,it is also important to improve the market environment,protect the market pricing right and decrease the impact of stock index futures overseas listing on local stock market.

Key Words:stock index futures,overseas listing,volatility,cross-market surveillance

中图分类号: F830.91文献标识码:A文章编号:1674-2265(2010)01-0064-05

一、引言

股指期货异地上市是指以一个国家或地区的股票价格指数作为交易标的物的股指期货合约在另外一个国家或者地区上市交易。通常把股票价格指数所在国家或者地区的股票市场和衍生品市场称为本土市场,把推出股指期货合约的异地上市交易的国家或地区的股票市场和衍生品市场称为异地市场。

世界上第一只异地上市交易的股指期货是1986年9月3日在新加坡国际金融交易所上市交易的日经225股票指数期货,随后在很多的交易所陆续出现异地上市的股指期货。股指期货异地上市会对本土市场产生正面的还是负面的影响呢?从摩根台湾股指期货的推出来看,这只异地上市的股指期货的推出增加了本土市场的波动性(郭睿,2005),从这一点来看是造成了一定的负面影响。

近几年来,我国国内经济快速发展,国内股票市场也在不断的完善,股权分置也在顺利的进行,国内对股指期货的需求也越来越大,推出的条件也基本具备。然而,就在2006年9月5日,新加坡交易所却先于我国推出了新华富时中国A50指数期货,成为第一支中国A股股指期货。

2010年1月8日国务院已经同意推出股指期货试点,但股指期货的正式推出尚需3个月的准备时间,我国在金融创新方面迈出了重要的一步,是金融市场一个里程碑式的改革。面对国外市场对我国金融市场定价权的争夺,我国金融市场也亮出了自己的武器。在此市场环境下,研究股指期货异地上市对我国股票市场的影响将更有现实的意义。

二、相关研究综述

目前国内外对于股指期货异地上市的专门研究比较少,更多的文献研究集中在股指期货本土上市的研究。对股指期货本土上市的研究主要是研究期货与现货二者之间的互动关系。第一种关系是股指期货市场和现货市场的波动关系,第二种关系是期货市场和现货市场的信息传播,即价格发现引导关系。

关于股指期货市场与现货市场的波动关系的研究,国内外学者的观点也不尽相同。第一种观点是股指期货的推出减缓了现货市场的波动性。Robinson(1993)对1980-1993年富时100指数期货和现货市场的研究发现,股指期货的推出减小了现货市场的波动性。国内学者陈芳平和李松涛(2006)利用GARCH和EGARCH模型对新加坡SGX、日本OSE和芝加哥CME先后推出日经225股指期货合约事件对日本股票市场波动性实证研究发现,本土市场的股指期货的推出减缓了本国股市的波动性,而国外推出以本国指数为标的物的股指期货合约的影响不确定。

第二种观点是股指期货的推出增加了现货市场的波动性。Antoniou和Holmes(1995)、Chang(1999)研究发现,股指期货交易增加了股价的波动性,改善了现货市场的信息反应速度。郭睿(2005)利用GARCH模型分析了台湾股票市场,发现摩根台指期货和台湾股指期货推出都增加了其现货市场的波动性。

而大多数文献则表明现货市场的波动性在股指期货推出后没有发生明显变化,这是第三种观点。Pericli和Koutmos(1997)、李华和程婧(2006)的研究表明,指数期货没有改变现货市场的波动性。韩鹏举(2006)通过GARCH(1,1)和TGARCH(1,1)模型考察了台湾股指期货异地上市对台湾现货市场波动性的影响,结果发现,异地股指期货推出没有改变现货市场的波动性,但是增加了现货市场的信息传递速度。

三、新加坡A50股指期货上市对现货波动性的影响

(一)样本数据及其处理

研究中我们采用沪深300指数作为国内现货价格,样本区间为2005年4月11日到2008年2月29日,对于样本区间内停盘日的数据,采用距离该停盘日最近的前一个交易日的数据进行补充,处理后共有755个数据。新加坡富时A50股指期货合约是2006年9月5日在新加坡证券交易所上市的。因此我们把研究区间分为股指期货上市前后两个子区间,即股指期货上市前2005年4月11日至2006年9月4日,共366个数据,股指期货上市之后2005年9月5日至2008年2月29日,共389个数据。虽然新加坡富时A50股指期货的标的现货是A50指数,与国内的现货指数沪深300不同,但我们通过Granger因果关系检验可知,在10%的置信度下,沪深300单向引导A50指数,这说明这两个现货指数存在高度的相关性。因此我们选择沪深300指数作为国内的现货指数,具有合理性。数据来自yahoo财经网站和Wind资讯。

(二)描述性统计量

我们定义沪深300指数收益率序列为

。由于收益率接近于零,

所以,波动率 ,即每日收益波动可视为收益率的平方。通过对每个市场收益率序列和均方收益率序列 时间轨迹做图(图1)可以发现,随着时间推移两序列均出现多个异常的峰值,波动具有一定的突发性和显著性,同时收益率异常波动具有明显的聚类现象(即ARCH效应),在某个时间段异常波动常集中在一起,这种现象在均方收益率图中表现尤为明显。由此可初步判断收益率序列的波动性具有条件异方差的迹象,表明这些序列中出现的扰动不是白噪声过程。

表1给出了收益率的基本统计描述。Jarque-Bera统计量表明,在1%水平下两市收益率都显著异于正态分布,超常峰度都大于0,尖峰特征非常明显,因此,其分布具有明显的“尖峰厚尾”现象。另外,滞后1至10阶的自相关系数是否联合为0的Q(10)统计量检验表明,在5%显著水平下,指数收益率序列不具有显著的自相关现象,而Q2(10)表明指数收益率平方序列均具有显著自相关现象,说明收益率序列波动聚类现象十分显著,这与从两市收益率序列图中的观察完全一致。通过对收益率序列单位根检验,结果显示各个时期的指数收益率序列显著平稳,服从I(0)过程,可以对其建模。

(三)ARMA(1,1)-GARCH(1,1)模型和实证结果

本部分的主要目的是考察波动性的变化,所以我们假设收益率的波动性结构是没有发生变化的。一般来讲,GARCH(1,1)模型能够充分捕获数据中的波动丛集性,所以本文研究就使用GARCH(1,1)来建模。首先,我们要确定条件均值方程的形式,考虑到序列的波动聚类的特征,我们使用ARMA过程作为其条件均值方程。根据AIC准则和SC准则最小的方法选择均值方程的滞后阶数。根据表2的结果,我们选择ARMA(1,1)作为条件均值方程。

因此本文研究采用ARMA(1,1)-GARCH(1,1)模型,即:

其中, 表示在t时刻所有有用信息的集合,残差在下服从正态分布。为条件方差,是长期平均值 、前一期有关波动的信息 和前一期条件方差 的加权函数。模型中的为滞后期残差平方项的系数,代表近期市场中的“噪音”或“信息”;为滞后期条件方差项的系数,代表过去旧的消息对未来波动的影响。理论上, 数值越大,表明市场信息转换为未来波动的速度越快;数值越大,表明旧消息对未来波动的影响越持久,很难被市场所吸收。理论上,在股指期货推出后,信息传递到现货市场的速度应该加快,即衡量新消息对未来波动的影响的系数会变大,而衡量旧消息对未来波动性冲击的系数会变小。

我们先对全区间进行分析,然后对子区间再分析。在对全样本区间研究时,我们在条件方差方程中引入虚拟变量,代表股指期货异地上市对现货波动性的影响。上市前虚拟变量设定为0,上市后设定为1。如果虚拟变量系数具有统计显著性,就说明股指期货异地上市对现货市场的波动性具有显著的影响。这样GARCH(1,1)模型中条件方差方程变为:

首先利用加入虚拟变量后的ARMA(1,1)-GARCH模型对全区间的沪深300指数收益率序列进行实证研究,Eviews5.1实证结果如表3。从表中结果可以看出回归残差序列不具有自相关性,且其平方序列也不存在自相关性,即不存在ARCH效应,这说明我们的回归方程是合适的。回归系数 具有统计的显著性,说明新加坡A50股指期货上市对我国大陆股市有显著的影响,且系数为正,说明在股指期货推出后,我国大陆股市的波动有所增加。

表4为两个子区间的ARMA(1,1)-GARCH的回归结果。从Q-统计量我们也可以看出残差和残差的平方序列不存在自相关性,说明残差中不存在ARCH效应,回归方程是合适的。从表中可以清楚的看出衡量新消息对未来波动的影响的系数和衡量旧消息对未来波动性冲击的系数在不同时期的变化。在股指期货异地上市之前,为0.052,在上市之后,变为0.028,其值变小,说明在股指期货推出后,新信息对未来波动的影响效果减小,减弱了信息向现货市场的传递速度。而在股指期货异地上市前, 为0.929,在上市后,变为0.965,其值逐渐变大,说明在股指期货推出后,旧信息对市场波动性冲击的持续性增强了。从实证结果可以看出,实证结果与理论预期结果相反。

(四)ARMA(1,1)-EGARCH模型和实证结果

在前一部分,我们的ARMA(1,1)-GARCH模型的一个前提是新消息对现货市场造成的波动效应是对称的,无论好消息还是坏消息对市场产生同样的效应。而对金融时间序列而言,由于杠杆效应等原因,负的冲击很可能比相同程度的正的冲击带来更大的波动,即股市存在不对称的现象。GARCH模型不能完美的解释股指期货对现货市场的影响。因此我们选用EGARCH模型来进一步研究股指期货异地上市带来的非对称波动性。均值方程不变,方差方程变为:

引入虚拟变量后,条件方差方程变为:

在ARMA(1,1)-EGARCH模型中,好消息

和坏消息带来不同的影响。好消息的冲击由

表示;坏消息由表示。而 表示旧消息对市场冲击的持续性。

表5给出ARMA(1,1)-EGARCH模型的统计结果。每个回归方程的Q-统计量可以看出,残差不再存在ARCH效应,回归的方程都是合适的。从表中可以看出,在全区间的回归结果中,虚拟变量系数

仍具有统计显著性,说明新加坡A50股指期货的推出对本土现货市场存在着显著影响。这与前面的ARMA(1,1)-GARCH模型回归结果一致。对股指期货异地上市前后两个子区间的结果对比发现,表示好消息 对波动性影响的系数 由(-0.274)变为(-0.095),其绝对值在变小,说明股指期货推出后当市场上出现新的正面消息时,其对市场波动性的影响在变小,在弱化;表示坏消息 对波动性影响的系数由(0.164)变为(-0.363),其变化不仅表现在数值上,而且同时表现在方向上。A50股指期货推出前, ,即负面消息的出现使得当期方差变小,而在A50股指期货推出后,即负面消息的出现使得当期方差变大,并且其影响的力度也比股指期货推出前变得更大。这说明股指期货推出后当市场上出现新的负面消息时,负面消息对市场波动性的影响在强化。从以上分析可以得出结论,大陆现货指数市场波动性不但是不对称的,而且这种不对称效应在新加坡A50股指期货推出后有增强的现象。通过比较我们还可以看出,表示旧消息对市场波动性的持续性的系数 也发生了变化,由(-0.834)变为(0.770),这说明股指期货推出后,旧消息对市场波动性的持续性影响增强了,这与前面的GARCH模型的结果是一致的。

四、结论

本文通过建立ARMA-GARCH模型和ARMA-EGARCH模型,研究了新加坡富时A50股指期货异地上市对我国大陆股市的波动性影响,结果表明A50股指期货的推出减弱了信息向大陆股市的传递速度,但是由于国内交易者的交易限制及其获得消息的滞后性使得旧消息对股市影响的持续性增加了。

为什么我们的实证结果与我们的理论预期相反呢?笔者认为,新加坡A50股指期货的主要交易者为一些境外的投资者或投机者,而国内的大部分散户不能交易该股指期货,他们获得信息的主要来源仍然是传统国内的信息渠道,而不是通过股指期货这一渠道,所以在推出股指期货后信息传递的速度变得更小了。而由于国内的交易者对股指期货反映的信息的获取上存在着滞后性,旧信息的影响具有一定的持续性。这与两地市场媒体的发育程度、政府对媒体的管制、市场监管部门对上市公司信息披露要求和监管力度具有密切的关系。所以就使得旧消息对市场波动性的影响的持续性在股指期货推出后得到了强化。至于现货市场波动性的不对称性,我们可以解释为由于杠杆效应和旧信息对市场波动性持续性影响共同造成的。

本文的实证研究表明,股指期货异地上市对本国的股票市场产生了一些不利的影响,甚至是长期的负面影响。因此,推出我国本土市场的股指期货的重要性可想而知。金融市场定价权的争夺始终是金融市场的焦点。

2010年1月,国务院批准推出股指期货试点,并制定相关制度,根据坊间学者们的研究以及本文的研究,股指期货的推出有利于减少市场大幅波动的情况,但也会增加投资的风险,对市场有利好的一面,但利好的力度有限。下一步,国内应加快完善本土股指期货制度,保护本土市场定价权,降低异地上市股指期货对国内的负面影响。

长期来看,应加快完善监管措施,积极推进跨市场联合监管的实施。股指期货异地上市增强了竞争力,但是也使得资本流动和监管力度方面有所放松,引发一些国际游资跨市场投机套利、人为操纵等行为,所以积极的与国外金融监管机构合作进行跨市场监管才是解决问题的关键所在。就我国目前的监管状况而言,首先要加强我国国内跨市场的监管,加强市场间的信息共享和联合监管;其次要积极推动国际跨市场监管,与境外市场签订一些协议或备忘录,加强双方之间的信息共享和技术共享。

参考文献:

[1]郭睿.引进股指期货对现货市场的影响研究:【学位论文】,吉林大学,2005.

[2]Robinson G.,The effect of futures trading on cash market volatility:evidence from London stock exchange,Bank of England Working Paper,1993.

[3]陈芳平,李松涛.股指期货推出对股指波动性影响的实证研究-基于日经225指数期货交易整合式市场模式[J].证券投资,2006,2,45-47.

[4]Antoniou A.,Holmes P.,Futures Trading,Information and Spot Price Volatility:Evidence for the FTSE-100 Stock Index Futures Contract Using GARCH,Journal ofBanking & Finance,1995,19,117-129.

[5]Chang E.C.,Cheng J.W.,Pinegar J.M.,Does futures trading increase stock market volatility? The case of the Nikkei stock index futures market,Journal of Banking and Finance,1999,23,727-753.

旧货市场论文篇（2）

这让我有了追溯古玩城这种“产业模式”发展历史的兴趣。其实古代的f货市场也是小商小贩和顾客群体在长期的互动交易中，逐渐形成了在固定时间、固定地点集体出面看货、谈价、换手的市场机制，开始都是赶集似的一周半月一次，后来大概生意频繁起来，就出现了清代琉璃厂一类的古玩、旧书一条街，有些商人开了固定的铺面，客人也可以随时来看货聊天了。

1950年代到1970年代因为计划经济和国有化，琉璃厂一类的古玩市场变得“名不副实”，因为实际几家店面都是国有商店，客户也少得可怜。而一旦社会控制稍有松动，市场经济就会如水银泻地一般发展。

改革开放初期，各地渐渐出现了自发形成的邮票市场、旧货市场，多数是周末聚集在管理宽松的空地、街边交易。1980年代初宣武区象来街、西城区官园、朝阳区三里屯等地的农贸市场和一些旧货市场也出现了个体摊位出售文物古玩的现象，在当时这被认为是“非法倒卖文物”，经常被公安、工商管理部门查处。

尽管如此，各个旧货市场、花鸟市场还是悄然存在灵性的古玩摊位。1980年代后期就出现了潘家园、劲松一带的多个旧货市场。这里1949年还是一片荒地，上个世纪60年代以后这里的水坑和洼地被逐渐填平，并开始建设居民区，1980年代末在其中的闲置空地上自发形成旧货市场，每到星期六下午就有北京、天津、河北乃至内蒙、东北等地的小商小贩集聚摆摊，星期日凌晨挑灯叫卖，后来周围几块空地都发展成为周末旧货市场。这里出现的旧书、旧家具、古玩渐渐出名后，吸引了大批经营者和淘货客，到1988年这里盖起了一排排平房，出租给中国最早一批个体旧货商、古玩商户经营。

旧货市场论文篇（3）

一、引言：

当今，退货逆向物流己成为零售商津津乐道的一个话题，高效的退货逆向物流管理策略己经成为零售商参与市场竞争的一种非常重要的利器。然而，面对客户源源不断的退货不少零售商却感到非常＂头痛＂ ，因为退货可能增加处理成本、维修费、包装费等等，而且在退货逆向物流管理过程中可能还要涉及到第三方物流、第四方物流服务集成商等。事实表明零售商如果采用高效的退货逆向物流政策将有助于吸引更多的客户。

本文提出的模型中采用4PL（4PL往往通过联合其它3PL、技术供应商、管理咨询顾问和其他增值服务商等）作为退货逆向物流管理的服务集成商，协助零售商进行退货逆向物流决策管理，如进行市场需求分析、市场最优价格决策分析等。

二、退货逆向物流中零售商与4PL动态行为分析

零售商与4PL的动态行为主要通过市场需求分析、价格决策行为以及利润形成来进行描述。模型中假设零售商是以单价p向市场提供商品，4PL服务集成商以单价 w 向旧货市场提供商品（经过维修或再加工的退货物品），w 的决定有赖于该商品的市场价p(w ≤ p) ，4PL因为退货而支付给客户的费用为每单位商品r 元 (0 ≤ r ≤ p)，很显然较高的 r 对客户来说是非常有吸引力的，同时4PL 因为接受退货可以从零售商得到每单位商品s 元 (s ≥ r)。4PL根椐退货物品的实际情况来决定是否对其进行维修、再加工或作其它处理，其中只有部分退货物品经过再加工处理以后可以在旧货市场上按单价w进行销售 ，其余的作报废处理。

1.市场需求分析

模型中提供两种需求分析函数，退货物品经过处理以后在旧货市场上形成的需求D2，客户向零售商直接购买形成的市场需求D1。 模型中假定宽松高效的退货政策有利于刺激客户对商品的需求， 反之，严格的退货条款会抑制客户对商品的需求；商品的市场价格过高会给需求带来不利的影响；另外经过处理的退货物品再回到旧货市场中也会对客户的需求产生直接的影响。

根椐分析可知市场需求D1是关于 p ， r 和 w 的函数表达式用（1）表示：

三、退货逆向物流中零售商与4PL动态行为比较分析

经过对表达式(8)和(9)加以分析可以得知：零售商利润随着参数 p ， s ， w ，r 的变化而呈现出一种线性变化趋势，零售商利润不仅与商品本身的价格p有关，还和退货物品在旧货市场上的表现价格w相关，同时还受到零售商支付给4PL的退货费用s的约束；4PL的利润的形成和零售商的价格决策p和s密切相关，4PL所获得利润(主要包括参数 w 和 r)是随着零售商的价格策略的形成而逐步形成，同样4PL的价格策略也会对零售商的价格形成机制产生影响。这样零售商与4PL相互之间经过多次、反复地对各自的最优价格决策进行调整最终找到一个对双方都有利的优化决策（主要包括参数p*， s*， w*， r* ）并达成双方共同利益最优化。

四、 结论和远景

本文提供的动态行为量化分析模型为零售商和4PL实现合作共赢奠定了理论基础，零售商和4PL在模型方法的理论指导下，通过观察、分析彼此的动态市场行为，不断调整各自的价格决策参数，最终可以实现共同利益的最优化。

文中提出的模型方法，完全适合用物流系统动力学模拟工具进行模拟仿真，根椐文中提供的数学模型，可以用目前比较流行的anylogic工具来进行进一步的模拟仿真与分析。

作者单位：北京物资学院

参考文献：

[1]夏伟依, 杨明华. 逆向物流理论研究综述[J]. 物流科技 ,2006，9：56-58.

[2]胡继灵 , 张志文. 退货逆向物流管理策略研究[J]. 物流科技, 2005,6:23-25.

[3]Samar K. Mukhopadhyay, The role of 4PL as the reverse logistics integrator[J]International Journal of Physical Distribution & Logistics Management Volume 36 Number 9 2006 pp. 716-729.

[4]范江华. 企业逆向物流运作方式研究[D].上海海事大学 ，2004 .

The retailer and 4PL dynamic behavior quantity analysismodel in return reverse logistics

zhou sanyuan

( Beijing WuZi College )

旧货市场论文篇（4）

古董店看起来规模都不小，有三四层楼高，一进去才发现别有洞天。“在这里你会发现很多记载欧洲文明史的历史碎片，简直是座博物馆。”那些高不可攀的古董店，光是站在街边的橱窗看看，就足以让人叹为观止，“上世纪50年代的铁皮机器人，墙壁上的动物头颅，巨型的长颈鹿标本，甚至还有100多年的干尸，以及从旧教堂遗址废墟上抬过来的穹顶。”

作为资深的旧货猎人，韩硕把更多精力放在力所能及的球戏市场。三天的“蹲点埋伏”让他收获颇丰，他收了不少上世纪三四十年代的旧书、地图和黑胶唱片，而那些在球戏广场淘到的别致银饰，早已在他的微信直播时就一抢而空。除了贱价甩卖，这里每天还有特定时段的“限免”环节。“来到这里第一天，我看到有一群人冲到一个摊前疯抢，他们都托着宜家那种大袋子只往里装，却没见付钱。后来才知道，那是‘白拿’时段。有看得上眼的，老板免费送，但这个时间段不长，每天仅此一刻。”

旧货猎人的真心话：

1.宝贝不一定都便宜，也不要以为一进入旧货市场就能占到便宜。眼光很重要，买到自己心里觉得值的价格就行。有时候的确能捡着落儿，但这需要碰。

2.东西是真是假，能不能用？经常有不太懂的人问我，一件东西是真是假，有些我也不敢下定论。多逛逛，见的多了，慢慢会长眼力。淘旧货也是需要交学费的。

旧货市场论文篇（5）

中图分类号：F830 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2014）06-0-02

一、绪论

2013年12月3日，在“2013 第一届中国金融衍生品机构论坛”上，中国金融期货交易所副总经理戎志平表示，中金所未来或考虑编制中国的波动指数并推出波动率指数产品。波动率指数产品将是未来中国衍生品市场的一个热点。

国内的大部分文章集中在讨论股指期货的推出对于股票市场的波动性的影响，对于波动指数产品的研究非常少。郭宁（2011）研究了VIX指数与有色金属期货价格的关系，许祥云、朱钧钧、郭朋（2013）研究了国际金融市场动荡和人民币NDF汇率的动态关系。

国外对于波动指数的研究与国内相比更加成熟和完善，但是大都集中在VIX指数与宏观政策之间的关系、VIX指数产品的定价以及怎样运用VIX指数产品进行套利等。Paul Dawson and Sotitis K. Staikouras（2009）研究了美国CBOE 的VIX指数期货的推出对于S&P500指数波动性的影响，并得出VIX指数期货的推出减小了股票市场的波动性。

二、实证研究

（一）研究方法

我们对GARCH（1，1）模型进行改进，加入虚拟变量 ，模型为：

Dt=0；VIX指数期货推出之前，Dt=1；VIX指数期货推出之后。若实证结果显示Dt的系数γ1是显著的，那么VIX指数期货的推出对于股票市场的波动性产生了显著的影响。

（二）实证结果分析总结

1.研究对象及数据说明

我们选取了美国、德国以及香港的股票市场进行分析和比较，选取的数据时间段避开了金融危机这段时间。我们选取了各个股票市场的对股票分红调整后的日收盘价作为原始数据，用公式rt=ln（ pt /pt-1） 来计算对数收益率，数据来源是雅虎财经。

2.实证结果以及分析

变量 系数 标准差 Z值 P值

D（美国） -1.62E-06 8.44E-07 -1.917298 0.0552

D（德国） -1.48E-07 4.99E-07 -0.295753 0.7674

D（香港） -2.03E-06 1.15E-06 -1.767216 0.0772

美国数据的p值是0.0522，所以说虚拟变量在统计意义上还是显著的。由于系数是负的，说明VIX指数期货的推出减小了股票市场的波动性。对于德国而言，p值是0.7674，说明波动指数期货的推出对于股票市场的波动性并没有产生显著意义的影响。对于香港，虚拟变量D前面的系数是负的，p值是0.0772，说明VIX指数期货的推出显著减小了股票市场的波动性。

此外，我们将样本由VIX指数期货推出的时间为分界点将样本分为两个子样本，期货推出之前的样本记为样本A，之后的记为样本B，得到如下结果：

变量 A（美） B（美） A（德） B（德） A（港） B（港）

常数项 1.91E-06 3.08E-06 1.28E-06 6.83E-06 4.58E-06 9.40E-06

ARCH系数 0.077415 0.032547 0.057746 0.121432 0.074323 0.024067

GARCH系数 0.910917 0.894278 0.930504 0.802846 0.909077 0.882332

美国：在波动指数期货推出之后α1+λ1变小了由原来的0.988332变成了0.926825，而GARCH系数也由原来的0.910917变成了0.894278。也就是说当VIX指数期货推出之后，旧的信息对于股票市场的冲击有所减少。而ARCH系数有所减少，所以波动指数期货的推出并没有增强市场对于新的信息的吸收能力。

德国：波动指数期货推出之后α1+λ1变小了由原来的0.98825变成了0.924278，而GARCH系数也由原来的0.930504变成了0.802846，ARCH系数由原来的0.057746增加到0.802846。说明市场对新的信息的吸收能力增强，而旧的信息对于市场的波动性影响的持久性降低，这表明该VIX指数期货推出之后信息的传递效率有所增加。

香港：波动指数期货推出之后α1+λ1变小了由原来的0.9834变成了0.906339，而GARCH系数也由原来的0.909077变成了0.882332，说明旧的信息对于市场的波动性影响的持久性降低，而ARCH系数有所减少，所以波动指数期货的推出并没有增强市场对于新的信息的吸收能力。

参考文献：

[1]Paul Dawson and Sotiris K. Staikouras The impact of volatility derivatives on S&P 500 volatility. The Journal of Futures Markets， 2009，vol，29，No.12.

[2]Antonios Antoniou， Phll Holmes，Richard Priestley The effects of stock index futures trading on stock index volatility：An analysis of the asymmetric response of volatility to news. The Journal of Futures Markets， 1998，Vol. 18， No.2.

[3]朱杰.股指期货交易对现货市场的波动性的影响[D].南京大学硕士论文，2013.

旧货市场论文篇（6）

1.前言

期货作为一个重要的金融衍生工具具有做空市场、跨期套利与套期保值的重要功能。股指期货可以为套期保值者规避一部分风险，但由于其自身的杠杆交易性质，也可以为套利投机交易者乃至股票市场注入更大的风险。因此研究股指期货与现货市场的联动关系，趋利避害利用股指期货交易，对金融市场的稳定具有重要意义。

至于股指期货的推出将增大、减小或者不影响股票市场的波动，理论界还没有获得一致性结论。Lee（1992）在研究了1984到1988年的恒生指数和恒生指数期货后，发现在恒生指数期货推出后恒生指数波动率在一定程度上有所下降。Bessembinder（1992）研究了标普500股指期货推出前后的市场表现后发现股票市场波动率有所下降。

Lee和Ohk（1992）在对美交所价值指数、恒生指数、澳大利亚综合指数、日经指数和英国FT-SE100指数进行研究后发现，美国股票指数在股指期货推出的短期内波动率上升，而长期保持不变；恒生指数波动率在股指期货推出短期内下降，长期内上升；澳大利亚股指期货推出对股票市场波动性无显著影响；日经指数波动率在股指期货推出后上升而英国FT-SE100指数波动率只在股指期货推出的短期内上升。

Cox（1976）认为由于在衍生品市场中有大量无信息投资者，他们的交易活动将增大股票市场波动性。Antonious（1995）使用FT-SE100指数的日数据发现股指期货的推出增加了股票市场的波动性，然而其指出这并非是投机交易导致的股票市场不稳定，而是由于股指期货推出后更快更强的信息传递造成的。

国内的相关研究大都集中在理论而非实证领域，在这些研究中，主要观点认为股指期货将不影响股票市场的波动性。在理论研究的基础上，本文选择沪深300指数作为研究对象，运用GARCH时间序列模型分析股指期货推出前后股票市场的波动性。

2.数据与方法

本文选取自2009年4月16日至2011年7月8日的沪深300指数日收盘价作为数据样本，日收益率计算公式如下：

是日收益率，是t日沪深300指数收盘价。

本文使用的GARCH模型是由Bollerslev（1986）提出的ARCH模型的有效扩展，即广义ARCH模型。

是一个服从N（0，1）的白噪音序列，并且。

首先，为测试收益率数据的稳定性，进行ADF测试；第二步，为确定适当的滞后期，计算ACF、PACF、Q值以及相应p值；第三步，选择最佳ARMA（p，q）模型并运用AIC，SC标准检测是否存在自相关问题；第四步，运用ARCH模型测试ARMA（p，q）模型的残差以检测残差是否存在波动性聚集效应，如果存在ARCH效应，则运用GARCH模型进行研究分析；最后，用GARCH模型回归数据。

3.实证分析

3.1 数据描述

沪深300指数在数据区间的走势基本平稳，且波动性呈下降趋势。沪深300指数的收益率波动率基本平稳且其标准差在股指期货推出后呈现递减趋势。Jarque-Bera数据显示指数收益率服从正态分布（尖峰肥尾）与波动率聚集效应。

3.2 平稳性测试、自回归检验与ARCH效应检验

为测试股指收益率数据的平稳性，首先将数据分为两个子集：股指期货推出前与股指期货推出后，再进行ADF单位根测试。我们发现，在股指期货推出前后的两个子区间里，沪深300指数收益率在是平稳的。

从数据来看股指期货推出前后两区间内股指收益率不存在自相关，因而不需进行自相关回归。因此我们的均值回归模型如下：

统计结果显示在股指期货推出之前，股指收益率均值回归残差有ARCH效应。在股指期货推出之后，股指收益率均值回归残差没有ARCH效应，但在GARCH检验中，我们发现GARCH模型的各系数都很显著，表示存在异方差现象。

3.3 建模与回归分析

根据上述结果我们决定构建GARCH模型。并用AIC与SC标准验证最佳模型。股指期货推出前后的两个GARCH模型选择测试中，AIC标准都选择了GARCH（2，1）模型，SC标准都选择了GARCH（1，1）模型。根据相关文献，GARCH（1，1）模型使用频率较高，且被认为是最适合分析股票收益率的模型，因而本文选取GARCH（1，1）模型来进行后面的研究。且测试显示，在应用GARCH（1，1）模型后，残差消除了ARCH效应。

在将数据应用于GARCH模型后，结果如下：（1）在股指期货推出后ARCH项的系数由0.074下降到0.014且不显著，即股指期货推出后，前一交易日股指收益率波动对当日收益率波动影响变小，这一性质趋向于减弱收益率整体波动性；（2）GARCH项系数在股指期货推出后从0.89变为0.95，反映出过去的信息对股指收益率产生更强更深远的影响，这一性质会增大波动性。而股指期货推出前后两个子集的收益率方差显示，股指期货推出前收益率波动略大。

上述结果表明，在股指期货推出后的短期内，新定价信息的有效传播减弱了股票市场的波动性。这一现象与期货工具的定价功能相吻合。从理论上讲，期货交易可以提高获取信息的速度促使股价趋于合理。但GARCH项代表的旧信息依旧发挥作用且在短期内略微增强。

4.结论

无论数据分析还是回归分析，都显示出股指期货的推出通过促进新信息的传播降低了股票市场的波动性，但通过旧信息的滞留作用又增大了波动性。而后者有可能是由于短期内，监管部门缺乏足够的经验来及时制定相应的监管政策、投资者不熟悉新的金融工具及其交易规则，这不可避免地会扰乱正常两市场间的秩序，导致股票市场某些行为更依赖于旧信息。但这一情况是否会长期存在需要日后更深入的研究。

参考文献

旧货市场论文篇（7）

在这一阶段，企业需要注意三件事：

一、端正整个销售部的工作风气、提高士气、增强命令效率和员工方向感、齐心协力把上市计划执行到位；

二、回避新品上市操作中常见的几个误区；

三、在新品上市执行的整个过程中，对新品销量、业绩、以及铺货、价格等指标全程监控，及时纠偏，为上市执行工作“保驾护航”。 第一节　提高销售队伍士气、齐心协力推广新品

新品上市执行由销售部人员完成，在新品上市执行过程中销售人员对新品推广的关注程度、对新品必胜的信心、以及在对如何推广新品的方向感，是上市执行成功的前提。实际工作中很多企业产品上市失败，就是在这几个方面上出现偏差。

1、关注度不足：

企业对销售人员有关“新品推广的重要性”宣导不够，——上市前没举行声势浩大的新品说明（动员）大会，上市后没有在销量任务制定、日常销售报表、销售例会、人员奖金考核等问题上体现对新品推广的格关重视。业务人员自然感觉新品上市是“在正常的销量目标完成之外的额外任务，公司似乎也不是特别强调”。一旦销售人员对此掉以轻心，新品上市必败无疑——大多数业代不会主动去费心费力的推新品，大家都会把注意力集中在给成熟品项做促销，迅速起销量上，这样做要轻松的多，效果（销量提升）也明显的多。

2、信心不足：

企划部开“新品上市说明大会”的间休时间，业务主管会聚在一起三五成群的议论——他们在讲什么？他们在讨论“企划部推的这个新品有没有戏”。也许你就会从中听到“这个新品不行，死定了”的声音。同样在新品推广的过程中也会有人说出类似的论调。这种负面情绪一旦蔓延开来，会直接影响整个销售队伍的士气，给后续上市行为的贯彻带来极大危害。

其实真正成熟的销售经理对新品（包括口味、包装、价格、促销等要素）的设置有不同意见应该通过正常渠道反应，给企业提出改进思路。而大多数言语偏激、发牢骚的人只是“随口说两句”或是给自己新品业绩不好找借口推托。所以企业一方面要广开言路听取一线人员对新产品及其上市方法的建设性建议，另一方面对不负责任的负面言论要尽快查办，以免其“妖言惑众，扰乱军心”。

3、方向感不明确：

在对新品上市的跟进过程中如果只注意对销量数字要求，常常会造成销售人员面对新品销售的茫然，不知从何处下手。方向感是最好的激励，企业要通过对新品上市过程各项过程指标的要求，给业务人员方向感，让他们明白“过程做的好、结果自然好！”只要能把新品推广的过程指标（铺货、陈列、促销执行等）落实到位，销量自然来！

具体动作：

一、提高销售队伍对新品推广的关注度

1、新品上市前一定要召回各区销售主管、经理做产品上市说明大会；

2、对各区业务人员专门订出新品销量任务；

3、日常销售报表、月会报告中要体现对新品销售业绩的格外关注（具体方法见第三节：建立完善的业绩分析系统全程掌控新品上市动态）；

4、上市执行期销售例会中新品业绩要成为主要议题。对不能如期完成新品推广任务的区域要求做出“差异说明”，并进行奖罚激励；

5、举办销售竞赛（如：新品销售冠军）对优胜者予以公开表彰和奖励（如：颁发销售精英证书、安排“销售精英”境外旅游并发给专项奖金）；

6、人员奖金考核制度，要把新品销量达成从总销量达成中提出来单独考核；

7、高层领导对新品推广不力的区域亲自检核，指出工作漏洞，现场奖罚，并通报全厂；

二、扼制“新品不好销”的负面言论，树立新品必胜的信心

1、首先，在新品上市行销过程中，企划部要注意定期与一线人员沟通，了解他们遇到的阻力、消费者对产品抱怨，为产品、价格及促销方案的进一步改良提供思路。但同时也要注意，我们需要收集的仅仅是市场反应，而不是怨气和牢骚！只要公司没有正式宣布该产品“下市”，决不允许销售人员发出“这个产品有问题！” “死定了！”“这个产品不好销！”等负面言论扰乱军心。

2、端正会议风气；

管理者话术示例：“诸位作为销售人员，要记住一条原则——“多提建议，少提意见！”什么叫提建议？比如你告诉我说你的区域新品销售遇到的阻力，同时就要讲出你自己的看法来，你认为通过什么促销提案可以化解这个阻力！这种发言说明你是在用心做事。什么叫提意见？就是叫苦叫累、拿我们的产品和地方小企业比价格和第一品牌比促销力度广告投入，实际上这都是在找借口！推新品当然有难度、工作肯定有难度、要不然要我们这些销售员干什么？奉劝这种只提意见不提建议满腹牢骚的人，请你先反省一下自己的工作态度！”

3、领导亲自督办，在总部附近的区域做出一块样板市场来——月会时请各区销售主管现场参观，一来是学习新品运作的成功经验，二来证明新品好销，完成可以上市成功，给全体人员增强信心；

4、对新品销售业绩不佳（尤其是发牢骚、散布负面言论）的人，月会是让所有销售主管去它的区域开现场会，领导指出他市场上的低级错误（如：经销商库存不够、新品铺货率低、新品没进商超等）并现场处罚，让大家引以为戒，帮助他认识自己的错误，使他的所谓牢骚不攻自破。

三、增强销售人员对新品上市具体操作的方向感。

1、新品上市计划中对各环节铺货、促销工作作出详细规定，形成销售人员的工作指引。

2、日常工作中塑造“营销是有因有果的行为”；“过程做的好，结果自然好”的管理文化。加强对各区域新品推广过程指标的巡检。让大家明白——新品任务量能否达成不重要，重要的是你过程（铺货、陈列等）有没有做好。你的新品任务没完成，领导去巡查发现你各项工作过程都做的很好，就会给你减任务。反之你销量月月超标，但过程做的不好，只能说明要么是公司给你新品任务量订的太低，要么你的销量是假销量（冲货、压库存）。具体过程指标要点可归结如下：

1)经销商有无新品的合理库存？

2)新品终端价格是否符合公司指引？

3)新品通路价格是否稳定、是否管理好经销商的出货价格，保证层层有钱赚？

4)A类商超进店率达标了吗？有没有在超市中占据优势排面？

5)批发市场铺货率达标了吗？有多少POP、条幅、堆箱布置？

6)零店市场铺货率达标了吗？是否摆在最显眼的位置，有多少POP？

7)各区经理有没有在自己区域的下属员工中掀起推广新品的工作热潮？有没有明确这几个月下属奖金考核重点是新品业绩？公司规定对业代推新品的奖励处罚措施有没有执行到位？

3、进一步把如上过程指标概念细分为不可分割的、量化的小问题——形成新品上市进展自我评估问卷，让销售人员“对镜自检”、自我评估，真正起到行动指引的作用。

例：可口可乐公司新品上市自我评估问卷：

新产品“天与地”茶上市目标准则实行进展自我评估问卷

前言：问卷使用指引：

1. 如果所有答案都是“有”或“对”好成绩！成功！

2. 如你所有答案很多是“没有”或“未做到”有问题！不成功！

3. 如你需要帮助请与你的上司联系！

正文：自我评估问题

一、正确渠道分销与铺货

二、 价格

三、卖场布置

四、模范店计划

五、试饮

六、促销活动

七、可口可乐冰柜陈列

八、餐饮渠道生动化 　 第二节　新产品上市推动中可能出现的问题

在新品上市的具体执行过程中，常会出现以下几个问题：

问题一：推力、拉力没有有效结合。

我们把通路铺货、通路促销称做市场“推力”，而广告宣传及消费者促销活动形成新产品上市的“拉力”。有两种状况经常出现：

a．销售部的天职是“推”——把产品推到售点的货架上，并占据最大排面。新品上市如果销售部的产品铺货执行相当到位，甚至在短期内超过了预期的铺货率指标，而广告宣传品及消费者活动却迟迟没有到位或没有展开，产品的末端回转必然缓慢。这样的操作方式很容易造成通路积压，而且新品一上市就“滞销”的局面会更加打击经销商的重复进货意愿，给以后的产品推动带来更大的障碍。

b．另一种情况也相当普遍：市场部门花了很大的心力进行高密度的广告宣传活动，并通过派样、试吃、road-show等消费者活动有效的提升了产品知名度和初次尝试率。但是由于产品铺货率极低，使得消费者无从购买。这样的状况有时称做“广告先行”，甚至在精心操作之下，也可以产生类似“持币待购”的特殊效果。然而，在绝大多数情况下，风险是很大的；特别是快速消费品，同质化水平高，购买参与度低，想要他们“持币待购”简直是不可能。这样以来，庞大的广告花费就只有付之东流了。

解决方案：

a、产品经理人在新品上市的过程中决不仅仅是一个策划者，更重要的是协调功能。新品上市阶段产品经理人要在广宣品、促销品的制作、配发；产品及包材的物料采购和批量生产；广告片播放等环节上作好监督协调保证供给，为销售部的上市执行作好后勤工作。这需要同时涉及生产、企划、销售、储运、采购各部门的资源调动。顶新集团戏称产品经理是总经理就是这个道理。

b、上市计划制定过程中有关铺货进度要求的内容要及时和销售部沟通以确保切实可行。上市后要通过企划人员实地调查、委派各地工读生调查等方法监控各地铺货进度是否达标（详见第四节：新品上市过程指标及市场表现追踪）。

c、一旦发现销售部铺货不力，企划首先要直接将结果告知销售部领导并与之沟通探求问题障碍何在并寻求解决方法。直接向总经理告状会导致部门关系恶化，而且很可能销售部铺货不力是另有原因（如：包材断货）。结果追踪到最后，倒是企划部协调不及时造成——自己丢面子事小，人为造成沟通层级过多，企业反应迟缓，贻误战机事大！。

d、铺货率是新品上市成功的基础，铺货率达不到一定水平，评估新品接受度根本没有意义，在与销售部沟通发现确实是销售人员铺货不力，就坚决向上级投诉，企业也应及时对铺货不能达成的人员作出奖罚。

问题二：产品在铺货期就出现持续性缺货（可能由于产能和原物料的问题）

上市前期断货是新品行销的“癌症”，新产品刚刚进入市场，大量的广告、铺货和促销会吸引消费者的注意力尝试新产品。一旦上市初期发生断货，消费者必然会转向购买竞品，同时各竞品厂家也会乘此机会大举反扑。而等到你断货一段时间然后又卷土重来时——

a、消费者和你已经不再是初次见面，不能激起消费者的“尝新愿望“。

b、 消费者已经习惯了购买竞品；

c、上市阶段断货已经严重挫伤通路老板的积极性，不愿再积极进货、分销。

统一绿茶在国内率先推出占领市场先机之后，就是因为断货的原因被康师傅绿茶乘虚而入，反客为主。至今，康师傅绿茶依然是绿茶的第一品牌。

解决方案：

a、上市前，企划部、销售部、生产部要相互沟通，根据本公司对该产品的生产能力、销量预估、设定首批上市区域。如果公司目前原物料储备有限或生产能力不足，则第一波上市可先锁定部分市场，视后续销售情况和产能补充情况逐步扩大上市区域。坚决避免盲目的全面铺市，结果各地市场断货的断货、即期的即期之现象产生。

b、努力确保货源，如有必要宁可牺牲一点利润，从其他货源充足或竞争不激烈的区域调货销售，也要保护来之不易的市场占有率。

c、确实无法解决货源问题，则应采取“强化接触”的政策。即加大POP宣传及产品特殊陈列，将有限的货源都用于超商、零售店等末端铺货，努力维持基础铺货率；同时，应适时停止一切通路及消费者促销。这样做可在缺货状态下继续保持同消费者的接触，将不利影响降到最低。

问题三：新产品上市时，目标市场中仍有一大堆“旧品”（新品是旧品的换代升级）。

在绝大多数的“升级产品”上市时都会遇到这样的问题。在这种不利情况下，旧产品因为品质及保质期差异销售更加缓慢，新产品则由于通路中大量存在的旧品库存而铺货困难（因为商家总是希望将旧货卖完再进新货，以减少自身损失）。

解决方案：

1.千万不能采用回收旧品的方法：其一、按什么价格回收难有公论，会引起客诉和公司财务控制的障碍，给业务员及经销商侵占公款造成机会。其二、厂家回收旧产品的行动一旦被谣传为“某厂的产品有严重的质量问题，正在回收呢！”后果将不堪设想

2.如果旧品库存在于经销通路且存量较大，则应该果断的全部换货（用新品换旧品并做一定的价格补差），并集中于某些暂不上市新品的区域进行销售；

3.如果旧品主要出现在零售店，且铺货率和库存数量都不大，就只针对这些少数点进行旧品价格促销就好；

4.但如果零售店旧品的铺货率或库存仍有相当规模，就应坚决的进行换货，并集中于回转较好的大卖场或直营店用大力度的价格促销迅速消化；

5.如果回收的旧品保质期已过或其它原因无法销售，务必全部销毁处理，不留后患；

6.无论如何“处理”旧品，都将是一种市场损失。因此，在新产品上市前就应该做好产销协调，给旧品适当的促销力度，使其快速销售。

问题四：促销计划效果折扣

即使在上市计划中对新产品的促销做了详细计划、安排，实质执行阶段仍有可能效果大打折扣，常见是以下几种形式。

1、促销计划不专业。如：商超户外促销，相当一部分商超由于业代谈判、跟进不力没有进行。而即使在有限的促销点陈列也很不规范、海报张贴不明显、促销政策也没有运用陈列、海报上刊、DM、扩音器等方式及时宣传，导致促销效果下降；

2、促销政策偏差。如：企划部设计的零售店铺货礼品不适合某区域市场，影响铺货进度；

3、突发事件。如：沙尘暴席卷北方城市，造成户外促销无法举行；

4、促销费用搭车。专门给新产品拨的促销费用和赠品不能作到专款专用，各地经销商和销售人员在借着新品促销的资源做“全品项促销”——结果自然是已经成熟的老产品卖的更好，而新产品只能做冷板凳。

解决方案：

a、促销要求尽量标准化。如：商超促销企划部提供包括促销场地的产品陈列、价格标注、海报张贴、礼品堆放、促销人员着装、站位标准照片并制定相应的奖罚标准，在上市说明会上对销售部人员详细培训；

b、严格界定促销活动品项范围，坚决不允许老产品“搭车”促销，违者予以处罚；

c、上市期每天严密追踪各地促销效果（各地的促销销量日/周报、月会述职中对当月促销活动总结汇报）一旦发现数字异常，马上追寻原因，及时调整促销政策（如：赠品不受欢迎就替换赠品，因天气原因户外促销不能进行就改为超市户内促销）。

d、执行期企划人员应会同工读生、销售部各区主管共同巡检促销点，对违规人员予以纠正，落实奖罚措施（注：企划人员在执行这一动作时最好约销售部当区的经理共同执行，抱着现场解决问题的态度与销售主管们沟通。这样做不但会促使巡检效果更有力度，而且会打消销售部对“企划人员是密探，是来我的市场找黑材料回去告状”的抵触情绪）。

问题五：同时进行两个以上新品的推广。

“北郭”哈慈集团老板提出“哈慈经过多少次失败才明白，最多一次推出两个新品，以前同时推十个八个新品纯粹是幼稚的的做法，基层员工忙不过来，一定会失败”。

企业同时推出几个新品，首先在面对消费者时你的促销资源会分散，甚至互相抵消，重点不突出，消费者无所适从（这和新品被搭车促销是一个道理）；在面对通路时，要同时让老板拿出资金进几个新品，销售商会更疑虑，进货意愿降低；在业务员执行铺货、陈列、促销、超市进店过程中工作量会扩大几倍，注意力分散无法兼顾，最终可能一个产品也做不活！

解决方案：

1、最好一次推出一个新品（同一品项的不同口味只算一个新品）集中优势兵力重点明确。

2、推两个以上新品，在产品的适销渠道和价位上一定要有所区别，而且将这种区别对经销商和销售人员反复宣导。同时推出价位、渠道雷同的产品是自己跟自己过不去；

3、如果因企业战略关系必须推出两个以上的定位相近的新品，则最重要的是迅速发现潜力最大的品项。

在对零售店首次铺货政策中，注意运用综合箱铺货（不同产品拼成一箱），同时鼓励零店拆箱进货（第一次先进半箱）然后视零店回转情况看哪个产品销的快就对哪个产品整箱铺货，其余品项继续拆箱、综合箱铺货。这样做的好处是：降低零店进新品的门槛，降低铺货难度，促进各新品铺货率全面增长；迅速发现选择优势品项尽快扶持。缺点是这种做法完全靠销售人员的执行力，属销售技巧范畴，只能作为对销售工作的培训和引导内容。（各地市场情况不一样，企划不可能明确规定，什么时间确定把哪个品项定为优势品项要整箱铺，哪一个品项还需培养，要拆箱、综合箱铺货。）

问题六：高兴的太早：

做产品不是做贸易，一两次销售和回款不能说明上市成功，最重要看消费者是否对你的新产品认识、接受、购买乃至重复购买。尤其是对规模较大的企业，本身就有庞大的销售网络。如果新品上市动员大会做的足够“煽情”——经销商们每人拉一车货都会造成你三五个月甚至半年时间供不应求！这时候就举杯相庆为时尚早，赶紧去终端零店和超市看看，产品已经摆到消费者“手边”了吗？这些终端店的回转怎么样？问问超市促销人员，消费者中回头客的占比大吗？毕竟，真正实现销量的只有终端售点，经销商、二批的踊跃进货只能带来一时繁荣。一旦被短期出货量蒙蔽，对终端铺货及回转跟进不力。往往会发现，市场在繁荣几个月之后突然停了？！接下来你要面对的将是大量的经销商要求退货、通路上积压大量即期品、不仅新品必死无疑、整个通路都会受到伤害、严重者会把该企业的其他产品“拖下水”！

解决方案：

1、理性的认识新品上市前几个月的抢购现象！——那只不过是对企业原有销售通路的铺货而已，绝不是实际销量；

2、各地经销商首批供货量要严格限制上限，这样可以平均分配新品货源，避免断货、即期问题出现；

3、严格追踪各地终端铺货率和终端销量（尤其是大卖场销量），一旦发现终端销售停滞，马上行动进行促销，防止出现“出水口”堵塞，通路产品滞留最终即期的现象。

问题七：虎头蛇尾，见难就退：

在“品牌泛滥”的今天，期望精心策划的产品“自己会走路”将越来越难。无论多么伟大的企业，新产品上市都不会一帆风顺，它必须有相当一段时间的“坚持”才可以成功。康师傅绿茶在99年刚上市的时候，饮料市场还是纯净水和碳酸饮料的天下，康师傅绿茶铺货难度很大，销售情况并不佳；甚至业界都在普遍怀疑：“茶道”作为中国传统的饮食文化，是要用开水泡着喝的，是否能够被装在塑料瓶里凉着喝？但是，仅仅一年过后的2000年，康师傅绿茶不仅迅速成长为中国茶饮料的第一品牌，而且带动了整个“即饮茶饮料”的消费，造就了一个百亿元计的仍在迅速发展的市场。

解决方案：

新产品上市表现受多方因素所制约，应该给新产品一段时间的 “观察期”；新产品上市要慎重，产品下市的时候更要慎重，因为它已经占用了巨大的行销资源。而且每一个产品都有他的行销周期（如方便面是六个月），一两个月销售不力不能说明该产品不适合市场；只要新品上市论证的工作充分，企业应该对自己的决策有信心，排除一切干扰，持续努力——

1.首先确保产品在各渠道的铺货率达标；

旧货市场论文篇（8）

[中图分类号]F715

[文献标识码]A

[文章编号]1005－6432(2011)19－0010－03

1　关于家电退货回收逆向物流

1.1家电退货回收逆向物流的成因

(1)家电产品市场管理混乱

家电产品生产企业的水平及能力相差很大，难免会鱼龙混杂；销售市场家电产品货源管理混乱，其中难免混杂一些“山寨家电产品”“黑家电产品(旧翻新或旧部件组装)”等；家电产品在运送过程中或货物配送时，野蛮操作等。如此种种，都增加了家电产品逆向物流的数量。

(2)网上购物或盲目购物，双方信息不对称

有许多消费者想购买或更换一部家电产品，消费者在虚拟的网上购物或者受到促销活动或广告的诱惑或者在商家推出“无条件退货”“不满意就退货”“三保”等策略的许诺之下，轻信商家提供的网页上的图片和文字等，或者过分地相信商家许诺，当消费者发现真实的家电产品与网上或广告介绍的或商家许诺的产品有一定差距时，很可能会产生家电产品回收的逆向物流。

1.2家电退货回收逆向物流问题的规避

(1)严把家电产品质量关

严把家电产品生产和销售企业的质量关，生产厂家加强管理，严格按照有关标准生产家电产品；销售企业要从正规的进货渠道采购家电产品；运输环节要规范。

(2)降低消费者与企业间的信息不对称

网上提供家电产品交易的要在网上提供详细的相关家电产品信息，包括保证家电产品图像质量，多个方位展示家电产品，尤其展示家电产品的细节和所存在的不足；建立家电产品“专家点评”“商品评论社区”，便于专家点评、消费者发表意见和信息等；专人负责、处理相关适宜。盲目或轻信采购家电产品非事前计划的现场购买行为，为了降低家电产品的逆向物流概率，销售企业要提供真实可行的广告、促销和许诺信息，在尽可能的情况下，提醒消费者自己要仔细权衡后再采购家电产品。

1.3家电产品回收逆向物流的实施策略

(1)提高企业管理人员质量管理意识和规避家电退货回收逆向物流意识

大多数企业把管理重点放在了生产和销售环节，对于家电产品逆向物流的管理并没有引起足够的重视。因此管理人员必须认识到家电产品逆向物流对生产和销售企业生存和发展的重要性，提高产品的质量，尽可能规避家电退货回收逆向物流。

(2)规范家电产品逆向物流的章程，成立逆向物流管理系统

充分了解家电产品在各地区、各时间段的逆向物流情况，掌握家电产品回收逆向物流的成因与妥善处理的方法、流程模型、成本核算及回收出现的问题，制定一条切实可行的解决家电产品回收逆向物流问题的章程。在网上建立一个新购家电产品回收逆向物流管理系统，及时处理回流家电产品，缩短回流家电产品的存放时间，为企业节省回流家电产品的存放和管理费用；收集回流家电产品回收的相关信息，帮助管理者有针对性地加以解决家电产品逆向物流中出现或可能出现的问题。

(3)第三方逆向物流

逆向物流业务对于企业的物流技术、设备情况、通信技术、组织结构和员工素质等都有更加严格的要求。就目前的家电产品市场来说，建议大部分家电产品企业要么集中发展自己的优势，要么回避自己在逆向物流业务的不足，而将家电退货回收逆向物流业务外包给第三方。

1.4家电产品退货逆向物流示意图(见图1)

1.5家电退货回收逆向物流实施效应

首先，家电退货回收逆向物流增强了相关的企业竞争力。通过逆向物流提高顾客对产品或服务的满意度，从而增强企业的竞争优势；增强了顾客对企业的信任感和忠诚度，维持和扩大企业的市场份额。其次，提高企业知名度，有利于企业的健康长足发展。最后，企业了解了更多的信息。企业在回收家电的同时也获得大量信息，有利于家电企业或商家作出合理的决策。

2　关于废旧家电回收逆向物流

2.1废旧家电产品回收逆向物流的必要性

废旧的家电产品会对人体、环境、食物造成了一定程度的污染，同时废旧的家电产品中含有大量的可以回收利用的物质。因此，废旧家电产品回收的逆向物流是维持人类健康、社会经济持续健康发展的需要，废旧家电产品逆向物流也是家电产品制造企业挖掘“第三利润源”的重要手段。

2.2完善废旧家电回收逆向物流的必要措施

(1)完善废旧家电逆向物流的法律法规与市场

目前，国家针对旧家电市场先后颁布了一些法律法规，如《中华人民共和国清洁生产促进法》、《中华人民共和国固体废物污染环境防治法》、《废旧家电及电子产品回收处理管理条例》等，对旧家电产品的“以旧换新”也收到了一定的成效。同时，相关法令、法规的制定也正在进行中。但是，目前现有的相关法律法规不健全或执行的力度不够，有待进一步完善。

可以通过相关的法律法规明确政府、企业、消费者方面的回收责任；通过设立各种回收站并建立认证制度，以促使废旧家电回收企业走专业化、正规化、法制化；强化废旧家电回收的激励因素，对企业的激励和对消费者的激励。

(2)充分利用废旧家电逆向物流体系

回避企业自身的不足，采用第三方参与，进行旧家电回收逆向物流。要保证旧家电逆向物流体系正常运行，首先，要考虑资金来源，其资金来源应该包括三个部分，即旧家电处置费划拨、政府财政补贴、家电材料回收再利用。其次，要考虑规模效应，追求利润，是商家的本色，由于旧家电处理设备比较昂贵，旧家电回收必须有一个合理的、具有保障体系的、规模化的逆向物流程序，才能保证收购到足够数量的旧家电，旧家电回收逆向物流才能够正常持续运转。

2.3废旧家电回收的逆向物流示意图(见图2)

2.4废旧家电回收的逆向物流的实施效应

首先，废旧家电回收的逆向物流可以为企业创造一定的经济价值。依靠国家的法律法规做保障，在国家、企业、消费者共同参与下，这些废旧物品经过拆卸、修理、翻新、改造等逆向物流活动，可以为企业创造一定的经济价值。其次，废旧家电回收的逆向物流具有一定的社会价值。家电废弃物的大量产生影响人类赖以生存的环境，必须有效地组织逆向物流，逆向物流通过对产品的重用、翻新、改造和废料的再生循环等活动，实现对资源的最有效利用和对生态系统的最少量输入，因此，废旧家电回收的逆向物流具有一定的社会效益。

3　关于家电库存积压逆向物流

3.1家电库存积压逆向物流的成因

库存指的是仓库中处于暂时停滞状态的物资。积压在

库存储备中连续无动态1年以上，或采购入库2年以上动态小于10％。

如今的时代，产品更新换代的速度越来越快，竞争更是越来越激烈，导致企业或商家对客户的需求也越来越难以预测和把握。很多企业或商家在缺乏市场掌控或管理不善等原因下，生产或销售的家电无法及时销售而库存，进而滞销、产品落后。当家电进入流通流域后，家电出现了库存积压，企业为了维护自身的信誉和利益，就出现了家电库存积压逆向物流。

3.2家电库存积压逆向物流示意图(见图3)

3.3规避家电库存积压逆向物流的方法

(1)物流企业或商家生产或销售活动相互协调

目前物流企业的加盟，使家电流通速度加快，能够使商家、企业之间的库存降低，家电库存量趋向于零状态，物流企业具有专业化水平高和规模经营流通过程的能力，能为其他企业或商家或家电用户提供较高水平的后勤服务并具有较低的库存管理成本。

(2)企业与原材料供应商协作关系良好

良好的关系可以保证大批量的原材料供给和零部件供给变成适时、适量，良好的关系可以保持长期合作，相互间积极主动地予以配合，保证所购料件的质量，以减少生产过程中的残次废品，这样计划生产或销售的家电就可以快速投入市场，降低了家电成为滞销品或过时品的可能。

(3)在市场经济环境相对稳定时抓住商机

在相对稳定的时间和相对稳定的地方，向相对稳定的对象提供相对稳定的产品，可最大限度地规避家电库存积压逆向物流。

(4)加强信息流通，增加科技投入

无论是企业，还是商家，都必须建立完整的信息流，保证各环节之间信息畅通；对历史数据进行合理的预算，量入为出；加强科技研发，适时、适量生产和销售相对先进的家电产品。

3.4对家电库存积压逆向物流的一点思考

处理好家电库存积压逆向物流问题，有利于企业的健康长久发展，但很多企业没有认识到这一点，如从2009年2月1日开始，全国开展了“家电下乡”活动，部分家电企业、商家没有正确处理好家电库存积压逆向物流问题，而是将有9亿消费者的农村市场当做清理库存积压淘汰换代产品的好地方，甚至有些企业将库存的劣质商品倾销到农村，这不但损害了农村消费者的利益，影响了政府的形象，还让企业在农村的长远发展蒙上了一层阴影。

4　关于家电物流过程中破损品的逆向物流

4.1逆向物流过程中家电货损原因分析

(1)人为

①包装不规范。如员工衬垫物没有放好，就直接封装了；封箱口胶带没有封严；直接就将货物放在衬垫物上，未进行单独包装等。

②装卸搬运家电时操作不谨慎。家电是精密易坏产品，装卸过程中的抛掷、踩踏、脚踢等都会造成纸箱散包、四角翻卷、破洞、变形、污染、电器损坏等。搬运装卸野蛮操作是造成家电货物损坏的直接原因之一。

③车箱内货物积载不科学。货物在车箱内堆装松散，车辆通过颠簸路面、急刹车、过弯时，导致货物倒塌、碰撞、摩擦、滚动、挤压等而使货物受损。尤其是底层包装件还要承受车厢底板的动压力以及水平位移时产生的摩擦力等，在这样的积载条件下，家电很容易损坏。

(2)包装材料

许多瓦楞纸箱材料薄弱、封闭不严等原因，造成家电损坏不在少数。

(3)运输环境

在国内运输家电，经常要经过寒冷、炎热、干燥、潮湿、风雨等气候及路面状况差、路轨接缝等因素的影响。恶劣的气候可能造成家电潮湿、出现交通事故等，当货车的激烈频率等于或很接近于家电的固有频率时，产品将发生共振现象，造成家电损坏。

4.2减少家电货损逆向物流的策略

①人员管理规范化。家电包装人员按规范操作，装卸人员在装卸作业时要轻装轻卸，合理堆放，驾驶员在行驶过程中，要认真谨慎驾驶等；加强员工的技术培训和考核上岗，加强经常性安全意识教育，严格执行安全操作规程，确保人、货两安全；分工明确，责任明确，避免疲劳操作；利用简单的、实用的设备代替人工，如装卸搬运应采用叉车、吊车等设备。

②合理包装，实施合格的包装箱，包装人员的包装技术要进行培训，利用薄膜类材料拉伸包装纸箱。

③对运输环境有一个清楚的了解，采取一些必要措施，减少损失的可能，如遇到雨雪时应用苫布将车顶完全遮盖。

④政府部门制定相应的法律法规，规范家电破损逆向物流过程中的行为，义务责任明确。

4.3家电破损品回收逆向物流示意图(见图4)

5　关于家电产品召回逆向物流

5.1家电召回逆向物流的必要性

一般性意义上的缺陷产品召回，是指产品的生产经营者按照规定程序和要求，对系统性缺陷产品通过警示、补充或者修正消费说明、撤回、退货、换货、修理、销毁等方式，有效预防、控制和消除缺陷产品可能导致损害的制度，产品召回是在政府主管部门的督促或指令下进行的，主管部门对整个缺陷产品召回过程实施监督。顾名思义，家电召回逆向物流就是在政府主管部门的督促或指令下，将有缺陷的家电返回到生产厂家或家电提供者进行处理。家电召回逆向物流实施以后。只要发现有批量家电存在质量问题并有可能对消费者造成伤害，企业就有义务将家电召回补救或销毁。这一定程度消除了家电产品可能引起一些伤害，有利于保护消费者权益，对于家电产品结构的调整和产品与服务质量的提升，将发挥巨大的作用。

5.2与家电召回逆向物流相关的法律法规及案例

我国与召回逆向物流相关的法律规范最早主要体现在《合同法》、《消费者权益保护法》、《产品质量法》，《上海市消费者权益保护条例》最早提到了召回，后来国家相继颁布了《缺陷汽车产品召回管理规定》、《食品召回管理规定》、《儿童玩具召回管理规定》、《药品召回管理规定》等关于缺陷产品召回逆向物流的规章制度。为了更好地执行上述法规，许多省市陆续在本行政区域内实施特定产品的召回逆向物流的制度，如2008年施行的《北京市食品安全条例》、《广东省食品安全条例》、《江苏省药品监督管理条例》等，2009年4月8日，国务院法制办公室发出通知，就《缺陷产品召回管理条例(草案)》公开征求意见。如果能通过，这部条例将是我国第一部对缺陷产品召回逆向物流作出一般性规定的行政法规，2010年7月2日，国家质检总局在其官网上公布了《家用电器产品召回管理规定(征求意见稿)》。目前，我国缺陷产品召回逆向物流的法律法规的立法层次仍然需要进一步提升，并采用单行立法与综合立法相结合立法。家电召回逆向物流的案例报道较少，如2010年8月4日，国家质检总局在官方网站上披露，无锡松下冷机有限公司向国家质检总局递交了召回报告，决定从2010年8月4日起，召回2007年3月到2009年3月期间生产的29个型号共计36万台松下电冰箱，成为近年来国内数量最多的一次家电召回事件。

5.3家电召回逆向物流示意图(见图5)

5.4家电召回逆向物流的意义

在科技日益进步的今天，家电产品的种类越来越丰富，家电产品的复杂程度和技术含量也不断上升。但与此同时，由于家电设计、生产等环节的失误和不完善导致大量缺陷家电涌入市场，这不仅危及消费者的人身、财产安全，更严重危及社会利益和公众安全。

旧货市场论文篇（9）

购洋古董的门槛，不仅仅是经济能力，首先要对古董家具背后的西方文化感兴趣，要用心去欣赏，去感受。这些古董家具经过几十年甚至上百年的岁月洗礼，古朴的味道及历史文化的痕迹都通过包浆体现出来。古董家具在观赏方面有不完美的地方，它毕竟是使用几十年，难免会有残缺，而且很难修复。但是正是因为这些时光留下的不完整性，欧洲人才会痴迷这些上百年的旧货与古董。

在巴黎选购古董饰品或家具，有两个风格不同的老巴黎最爱逛的地方――Quai Voltaire和Le marché aux puces de Saint-Ouen.

亲民的古董选购地

位于巴黎最北端的Saint-Ouen旧货市场是法国以及欧洲最大的旧货市场，从1885年开始，这里已经成为世界各地到达巴黎的旅游者们必须光顾的地方了。

现在的Saint-Ouen旧货市场由 le march Biron， le march Vernaison， le marché Malik， le march Dauphine， le march Paul-Bert， le march Serpette六个市场划分组成，规模相当庞大，想要挑选到心仪的家具摆设，花上两天时间也不为过。这里各式各样、各个年代的物品齐聚一堂，风格各异。从中国的青花瓷、黄花梨，到日本的武士刀、壁橱，再至拿破仑时期的餐桌书柜，应有尽有。

市场中的每一个老板都很热衷于分享购买古董的经验和技巧，不论客人是不是需要购买、是不是行家，进入一家店铺打量着心仪的物品，总会得到一段免费的关于这件家具的故事。运气好的话，在这个巨大的旧货市场中，可以挑选出非常有价值的18或19世纪沙发或烛台，当然昌盛于法国的新艺术时期的精美家具在此更是数不胜数。因而在法国的报纸上，总是可以看见某人又在Saint-Ouen旧货市场捡了漏，或是Saint-Ouen旧货市场又被行家发现了价值连城的名家之作。

奢侈的古董购买体验地

旧货市场论文篇（10）

中图分类号:F253・9文献标识码:A

文章编号:1006-4311(2009)11-0050-04

0引言

供应链战略合作伙伴关系中的各成员企业是独立的,彼此之间存在着信息不对称,尤其是在合作伙伴关系建立之前。当一方选择在合作伙伴时,由于信息不对称,往往缺乏伙伴方的有关信息,面临着逆向选择问题。供应链战略合作伙伴关系的本质是少数成员企业之间相对稳定的长期合作关系,一旦因逆向选择而造成伙伴选择不当,则会使合作伙伴关系“先天不良”,给以后的合作带来无穷后患。因此,选择合适的合作伙伴是合作伙伴关系治理的基础性问题。已有的相关文献,主要是研究选择合作伙伴的技术手段,如评价方法等。本文从解决逆向选择问题角度,研究供应链合作伙伴选择问题。为使研究问题具体化,本文假定,由制造商选择供应商为其合作伙伴。

自阿克洛夫(Akerlof,1970)的开创性论文《柠檬市场:质量不确定和市场机制》发表以来,信息不对称理论成为经济学研究的前沿领域。由于信息不对称理论揭示了信息不对称的普遍存在性,因而这一理论具有广泛的应用性,从传统的农业市场到现代金融市场该理论均得到了应用。

1信息不对称与逆向选择

在市场交易关系中,交易双方之间信息不对称是普遍的特征[1]。信息不对称(informationasymmetry)是指信息在相互对应的经济个体之间呈不均匀、不对称的分布状态,即有些人关于某事情的信息比另一些人掌握到多一些。例如,借款人比贷款人更了解自己的还款能力,卖方比买方更了解产品的质量,求职者比雇主更清楚自己的工作能力,客户比保险公司更了解自己发生事故的概率,经理人比股东更清楚企业的赢利前景等等。信息不对称的产生既有主观方面的原因,也有客观方面的原因。主观方面是由于不同的经济个体获取的信息不同所致,而不同信息的获取又与他们各自获取信息的能力有关,即信息不对称产生的主观原因是不同的经济个体获取信息能力的不对称性。客观方面,经济个体获取信息的多少与多种社会因素有关,其中社会劳动分工和专业化是最为重要的社会因素,随着社会分工的发展和专业化程度的提高,行业专业化人员与非专业化人员之间的信息差别越来越大,社会成员之间的信息分布越来越不对称。

当信息不对称发生在签约之前,逆向选择(adverse selection)问题就出现了[2]。逆向选择指在合同签订之前,进行市场交易的一方已拥有了另一方所不具有的某些信息,而这些信息有可能影响后者的利益,于是占据信息优势的一方就很可能利用这种信息优势做出对自己有利,而对另一方不利的事情,客观上导致市场配置的低效率。例如,一些能力低下的供应商故意谎称自己能够提供高质量产品[3]。阿克洛夫的论文中所分析的旧车市场就是典型的逆向选择问题的例子。在旧车市场上,每一辆车的质量好坏只有卖主知道,买主对旧车质量的真实信息不了解,只知道旧车的平均质量,因而只愿意按平均质量水平出价,这样一来,质量高于平均水平的旧车卖主的理性选择是退出市场,在市场上都是质量较低的旧车。于是,市场中旧车的质量降低,买主的出价进一步降低,导致更多质量较高的旧车卖主退出市场。结果,只有那些质量最低的旧车成交,甚至可能造成旧车市场消失[4]。

逆向选择可导致不利的经济后果[5-6]:①造成劣货驱逐良货。在信息不对称条件下,买者无法分辨劣货与良货,良货就不能获得其应有的优势,赢得市场。如果劣货与良货的价格相同,则良货因其生产成本高于劣货价格,生产者赢利少于劣货。这样,良货的生产就会减少甚至消失。②造成市场缩小甚至消失。由于买方因拥有的信息少于卖方,而无法分辨某类商品质量时,出于保护自己的利益免受伤害,会拒绝购买所有同类商品,从而使该类商品的市场缩小甚至消失。③造成企业生产效率降低。在信息不对称条件下,买方的理性选择行为给生产者提高生产效率提供负的激励,从而损害生产者生产效率的提高。

2供应链合作伙伴关系中的逆向选择

虽然供应链管理思想强调供应链上的企业都应以最终客户满意为目标,协同组织生产,但供应链各成员之间没有所有权上的归属关系以及行政隶属关系,供应链成员存在自治性;所以供应链是由不同利益主体构成的合作体,每个成员都努力在自己决策范围内寻求自身利益最大化,在考虑自身利益最大化的前提下接受合作。自身利益最大化是成员的首要目的,供应链系统最优结果并不是成员最关心的。而在供应链中,信息往往为各个成员私有,供应链合作时要能够将这些私有信息搜集上来,只有掌握了系统中各个成员的具体信息,才有可能求得系统最优解,而成员出于自身利益的考虑可能会故意隐瞒或谎报。

假定制造商拟选择供应商为供应链合作伙伴。由于制造商与供应商之间信息不对称,制造商不知道供应商的真实类型,如供应商的供应实力和质量水平等,供应商通常不会向制造商提供自己的真实信息,而是有意隐瞒自己的真实信息,使制造商无法了解到供应商是否满足要求,甚或利用这种信息优势采取不利于制造商的行为,片面夸大自身的能力条件如生产技术,交货能力,例如提供虚假资信证明来以劣充优以获得合作伙伴资格。在缺乏供应商的真实信息的条件下,制造商往往选中报价较低的供应商,导致那些整体能力较强的供应商被排除在外[7]。这些严重干扰制造商选择合格的供应商为供应链合作伙伴,导致“劣质供应商驱逐优质供应商”的逆向选择。

对制造商来说,实施供应链管理,建立合作伙伴关系,意味着对供应商依赖的增强。因此,能否正确地识别并选择真正合适的供应商作为合作伙伴,对制造商至关重要,否则,一旦选择了不合适的供应商作为合作伙伴,就会在以后影响供应链合作伙伴关系运行的质量和效果,给供应链合作伙伴关系造成损失。以福特公司1996年开发的名为Taurus的新车型为例[8],当时,福特公司试图改变以往的采购策略,即不再通过多轮的招投标来选择供应商,而是与少数供应商建立长期稳定的合作伙伴关系。福特公司打算把这一新车型的车座全部外包给一家名为利尔的公司,该公司当即承诺为福特公司的两款轿车和一款货车设计并生产车座。尽管严重缺乏技术人员,但是利尔公司还是和福特公司签了一份他们自己完全清楚无法完成的供货合约。后来,利尔公司不但没有按时交货,而且产品的质量和价格也没能达到合约要求,并且有大部分的产品根本无法使用,为此,福特公司蒙受了巨大的损失,并导致新车型上市的延期。

3供应链合作伙伴选择

如前所述,供应链合作伙伴逆向选择问题产生的根本原因在于,在信息不对称条件下,制造商不知道供应商的真实类型。因此,解决逆向选择问题的根本途径之一就是要揭示出供应商的真实类型。本节运用博弈论的机制设计理论和显示原理,研究了合约机制,在该合约机制下,供应商选择适合自己真实类型的合约并根据合约采取行动对他是最有利的,这样,就可以揭示出供应商的真实类型,从而解决逆向选择问题。

本文在参考文献[9]的基础上,针对制造商在选择供应商时存在的逆向选择问题进行分析。在本问题中,制造商是委托人,供应商是人。在选择供应商时,制造商的任务是要对不同类型的供应商加以甄别,避免发生逆向选择。

3.1 供应商定位

在选择供应商之前,制造商首先要对合适的供应商进行基本定位。对供应商定位包括划分和确定合作伙伴关系的类别,确定合作伙伴的选择标准。

①确定合作伙伴关系类别。供应链合作伙伴关系依合作程度不同而异,而合作程度与许多因素有关。许多学者从不同角度对合作伙伴关系进行了不同分类。有文献[10]提出以产品专用性和交易量两个维度,将合作伙伴关系分为紧密型战略合作伙伴关系、长期合作伙伴关系、短期合作伙伴关系、市场交易型合作伙伴关系四种类别,如图1所示。

供应商提供的产品专用性涉及到专用性资产的投资,潜在供应商数目和供货来源多寡。因此产品专用性越高,合作期越长。交易量涉及每次交易的批量和交易发生的频率。交易量越大,合作关系越密切。制造商应根据不同的产品专用性和交易量,确定拟建立的合作伙伴关系的类别。

②确定合作伙伴的选择标准。对制造商来说,不同类别的合作伙伴关系的重要性是不同的,其中紧密型战略合作伙伴关系最为重要,相反,市场交易型合作伙伴关系是最普通的关系。不同类别的合作伙伴关系,具有不同的特征,建立合作伙伴关系的目标也有所不同。因此,应针对不同类别的合作伙伴关系,确定选择合作伙伴的选择标准。对于紧密型战略合作伙伴关系,供应商提供的产品技术含量很高,对制造商的最终产品的长远发展具有直接或间接的影响。因此,选择供应商的标准应重点突出供应商与制造商的兼容性以及对专用资产的投入。对于长期合作伙伴关系,选择供应商的标准应强调供应商的生产能力、生产柔性和发展潜力。对于短期合作伙伴关系,选择供应商的标准除常规的质量、价格和交货期等,还需考虑稳定性和发展潜力。对于市场交易型合作伙伴关系,可直接根据市场准则,即降低供应成本,选择供应商。下面将针对不同类别的合作伙伴关系的供应商选择标准列于表1。

由表1可知,在不同类别的合作伙伴关系中,制造商在选择供应商关注的标准是不同的,例如,在紧密型战略合作伙伴关系中,制造商最重视文化兼容性和发展战略兼容性,而在市场交易型合作伙伴关系中,制造商仅关心价格等传统指标;尽管价格、质量和交货期等指标在所有类别的合作伙伴关系中都被列为供应商选择标准,但是它们在不同类别合作伙伴关系中被重视的程度差异很大。

③确定合作伙伴类型。如上所述,建立什么样的合作伙伴关系,应根据供应链的目标和具体需要而定。因此,制造商首先应根据自己的战略目标和所处的市场竞争环境,检验是否真正需要建立合作伙伴关系,评估合作伙伴关系的潜在风险和收益。然后分析自身的竞争优势和核心能力,明确需要供应商提供何种服务,要求供应商具备什么样的优势和核心能力,确定建立一定类别的合作伙伴关系。最后确定选择供应商的标准以及应达到的目标水平。

3.2 选择恰当的合约

供应商的类型是不同方面情况的综合反映。在已有供应商选择的文献[11]中,提到的选择指标有成本、价格、质量、交货、服务、运输距离、环保、信息、生产熟练程度、地理位置、柔性等诸多方面,其中提到频率最高的是价格、交货期、质量、服务[12]。

制造商从考核供应商的指标体系中选出交货质量、交货及时性和供应成本作为划分供应商类型的三项最重要的指标。在上述供应商的三项指标中,交货质量和交货及时性直接关系到供应商向制造商供应的结果,而供应成本是供应商的内部因素,与供应结果没有直接关系。因此,如果供应商在一次供货服务中同时在交货质量和交货及时性两个方面达到合约规定,就称为供应成功,否则就是供应失败。在合作伙伴的选择中,制造商和供应商的关系就是委托-关系,其中,任务的提出方是委托人(制造商),任务的承担方是人(供应商)。合作伙伴选择的博弈顺序为:自然确定供应商的类型(供应商获知自己的类型),供应商向制造商报告自己的类型,制造商设计一组合约(报酬机制),供应商接受或拒绝这组合约,如果选择拒绝,博弈结束;如果选择接受,供应商执行努力水平,在最后时点产出实现,转移支付实现。

为能够恰当地激励供应商,制造商应该设计一个支付合约,该合约由初始支付、奖励和惩罚三部分构成,以体现出报酬激励机制。如果供应商称自己为θijk类型,其中:i,j,k∈{1,2}。“1”表示交货质量高、交货及时性强和供应成本低,“2”表示交货质量低、交货及时性差和供应成本高。则制造商应该向他提供(πijk,mijk,pijk)类型的支付合约,其中:πijk是对供应商的初始支付(与供应结果成功与否无关),mijk是对供应商供应成功的奖励, pijk是对供应商供应失败的罚金。

4小结

旧货市场论文篇（11）

大约从2008年开始，许多在八十年代末九十年代初市场大潮的冲击下逐渐沉寂的经典国货，突然出现在人们生活中。如回力鞋、海魂衫、经典护肤品，突然再次成为潮货，在时尚界刮起一阵复古风。

有趣的是，老国货的消费群体既有上了年纪的人，更有不少追求时尚的年轻人。怀旧风潮和网络平台的火爆，为国货的回潮和发展提供了新的契机。本文以历经八十年发展的百雀羚这一经典老护肤品品牌为例，探讨如何借势发力，合理利用传播渠道传递优秀品牌内涵，让老国货重获生命力。

历经沧桑 卷土重来

提到百雀羚，很多人都会想到那浓郁得有些霸道的味道，还有那个蓝色的圆形铁盒子。这个品牌创立于1931年，是国内为数不多的著名化妆品生厂商，曾多次获奖。上个世纪90年代，外资品牌的冲击让类似的老国货吃尽苦头，恍惚间百雀羚就丢失了半壁江山。而近几年，伴随着一股怀旧之风，人们突然发现曾经亲切熟悉的老牌子又卷土重来。

如今的百雀羚产品除了经典护肤系列，还不断推出的新产品。同时，不忘宣传品牌信息，加深消费者的印象。在产品的推广过程中，注重品牌形象的建立及保持。消费者识别一个品牌，一般是通过它的各种识别要素，例如名字、标志、颜色、包装等等。这些元素的设计和传播，都是为了强化或建立品牌形象，保持和消费者融洽的关系。

百雀羚主要通过传播两方面的内容来巩固自身的品牌形象，一方面力图唤起怀旧情结，另一方面新增了中国传统元素。在唤起怀旧情怀上，保持部分产品的传统包装，比如百雀羚护肤脂这样的老产品，依旧使用几只小鸟的老图标，甚至保留了小铁盒和盒内那层锡铂这样的传统包装，保留了人们记忆深处的传统品牌识别标识。对于新推出的系列，在宣传中主要突出草本护肤的理念，例如新产品水嫩倍现系列、草本精粹系列、气韵草本系列，这些产品采用了典型的中国传统元素，包装以绿色为主要基调，配以植物的图案，在广告中也突出了这一特点。这两方面的宣传重点都通过品牌识别要素来反复告知消费者。品牌所代表的意义、个性、品质和特征能产生品牌价值，这种价值虽然看不见、摸不着，但能为品牌拥有者创造大量的超额利益。百雀羚八十年来的发展累积了独特的品牌资产，并通过多种渠道将品牌信息传递给消费者，从而达到营销目的。

传承与激活同时并存，这是复苏后的百雀羚，也是百雀羚复苏过程中重点传播的内容。老产品已经给人们留下了相当的好感和记忆，而新的产品还在接受市场的检验。由于全国市场对该品牌具有长期的信任，加之它在消费者中拥有较高的品牌忠诚度，因而能够较快复苏，也能够助推新产品走向市场。这其实对其他老国货的复苏有很好的借鉴意义，不能一味跟风其他品牌，而忽视了自己最传统的优势。

借力网络 多管齐下

品牌传播无非包含了两个方面内容：一是品牌的识别要素，二是包括品牌个性特征、定位、产品功能、产品品质、企业规模等一切品牌相关信息。化妆品品牌也是如此，往往通过电视广告、杂志广告来进行品牌传播，尤其是知名国际护肤品。百雀羚也不例外，通过这些方式来宣传自己的品牌元素。通过便捷的网络传播渠道为它的回潮带来了更多的便利，它不但拥有品牌自身的宣传推广，还有一群喜爱老国货的消费者通过网络渠道来自发交流、宣传。

一般在电视上看到的护肤品广告以国外的牌子居多，比如玉兰油、雅芳等等，而国货护肤品给人的印象就是“低调”，往往通过口碑传播，电视广告的力度明显不如资金雄厚的国际品牌。当然也有个别给人留下深刻印象的国货护肤品广告，比如大宝。不过百雀羚在推出新产品之后也开始在电视上做广告了，邀请莫文蔚作为形象代言人，在短时间内唤起广大消费者的注意力。还有时尚杂志上许多介绍护肤品的文章，对百雀羚进行介绍推荐。

当然，百雀羚的重新复苏，除了传统媒介的宣传之外，更多得益于网络这个平台，网络的便利使得它容易被更多的人所关注，从而为其复苏提供了有力条件。网络传播兼具了大众传播和人际传播的方式，具备视频、文字、图片、音乐多种形态，受众广泛，传播速度迅速。百雀羚复苏品牌形象就运用了网络传播的这些优势，加深了它在消费者心中的品牌认知度。

百雀羚的网络传播平台包括：百雀羚官方网站、论坛、淘宝等网店、视频网站以及讨论国货的QQ群。官方网站清新优美，以绿色为主要色调，包括了视频、图片、文字等。消费者进入该网站，就能了然看到百雀羚的发展历程、新闻动态、产品介绍等等，从而轻松获取自己想要的信息。各类国货论坛也是它的传播平台，比如“琳琅国货论坛”，豆瓣网上的“经典国货小组”“国货护肤小组”，喜欢国货的网友在上面热议各自喜爱的产品，其中也包括了百雀羚。以“琳琅国货论坛”为例，这是一个由喜爱国货的网友自发组建的一个论坛，以“百雀羚”作为关键字进行搜索，约有500篇帖子，其中就有许多关于百雀羚的介绍讨论以及使用心得等等，这些都是网友自发留下的切身体会。豆瓣网上的“经典国货小组”“国货护肤小组”的帖子内容也与“琳琅国货论坛”相类似。还有就是视频网站了，以优酷网为例，有网友自发将百雀羚的电视广告以及官方宣传视频上传至其中，可以反复播放。

另外，还有一个比较特别的传播平台，就是淘宝网店的消费者评论了，国货除了在传统的实体店销售之外，还在数量庞大的网店进行销售。以知名的国货网店“唐寄奴的萱草筑”为例，这是一家专门销售国货护肤品的淘宝网店，其中包括大量的百雀羚产品，店主给每件产品都写上了自己的使用心得，而购买过某样产品的消费者往往会通过淘宝系统留下自己的心得评论，以供后来的消费者参考。很多网店消费者在购买某样产品之前，都会先浏览下产品评论再决定是否购买，淘宝评论系统也就因此形成了一个由消费者构成的特殊传播平台。最后，喜爱老国货的网友还自发成立了一些QQ群，在群里能够互动讨论国货，自然也涉及到对百雀羚的讨论。上述这些就是百雀羚的网络传播平台，它们让更多的消费者便捷获取这个老国货的各类讯息。

从百雀羚消费者组成来说，既包括怀旧的中老年人，也包括追求时尚的年轻人，后一种群体正是网络的主要使用者。传统媒介的宣传就能够很好到达中老年人这部分消费者，而新媒体则是面向年轻消费者进行推广了。同时也由于伴随着一股怀旧潮流，人们对国货的关注度提升，对老国货感兴趣的受众也会自发寻找信息，那么网络就给他们提供了这样一个平台。可以说，它的复苏除了自身的优秀质量之外，与传播推广的作用是不可分开的，尤其是网络传播。

纵有好酒 也怕巷深

有许多老国货的销售大不如从前，并不是因为质量不过关，而是国际品牌更善于营销和宣传，从而挤压了这些老国货的市场。老国货产品要想立于市场，首要前提自然是要有优秀的品质，才能让消费者信任和满意。但是纵有优质的品质，却默默无闻，也会被淹没在琳琅满目的各色同类产品之中。很多老品牌的经营者不重视对品牌文化的深入挖掘和整理，影响了品牌的发展。这个时候就要合理利用传播渠道，让消费者熟悉这个品牌以及品牌的文化内涵，从而引起他们的注意，让他们采取购买的行动。

老国货的优势在于，长期积累的品牌信誉、高性价比以及停留在消费者记忆里的那份怀旧情怀。民族老品牌所具有的资历就是一种财富，是一种宝贵的知识产权，有利于推动企业产品社会价值的实现，为企业带来经济效益。认清自己的所长，留住自己的特色，而不是盲目跟风国际大牌。很多老国货靠的是口碑传播，却容易忽略了利用媒体进行传播推广这一渠道，也或者受限于资金的局限。在其他牌子大肆广告、公关的战术之下，渐渐被消费者遗忘了。在产品同质化程度如此高的当下，“酒香不怕巷子深”的时代已经过去，将沉寂已久的老国货重新推向市场无疑面对很多挑战。百雀羚在这方面就是一个很好的例子，没有放弃传统的品牌标识，但也不忘产品创新，同时广泛的传播渠道更是起到了不可小觑的作用。借着2008年刮起的国货回潮之风、受众开始重新关注老国货的这个时机，及时走向了复苏。

另外，对老字号的宣传和舆论，似乎总是围绕它们的身世做文章，似乎都需要反复强调它的成立年份、获得奖励等等。其实，也可以适当加入新鲜的元素，就比如百雀羚在宣传中开始强调草本这一新元素。这样有所改变的传播，能够为老国货增添些活力和时尚。

参考文献

①余明阳、朱纪达、肖俊崧：《品牌传播学》[M].上海，上海交通大学出版社，2005：8

②黄合水:《品牌学概论》[M].北京，高等教育出版社，2009：320