业财融合研究现状大全11篇
时间：2023-08-03 16:19:30
业财融合研究现状篇（1）
The society is improving. Chinas market economic system is also growing in pace withthe needs of the society. Small and medium-sized private enterprises have also developed. Thesmall and medium-sized private enterprises play an important role in increasing national fiscalrevenue and solving surplus labor.At the same time,small and medium-sized privateenterprises have become an important part of the national economy,and they have also playeda significant role. However,when enterprises growing up,they will also be hindered by someproblems. For example, the lack of professional quality of enterprise managers and imperfectfinancial management systems all hinder the development of enterprises.Financialmanagement issues have the greatest impact on business growth. If enterprises dont properlymanage their finances,their development will be hindered. Therefore,this article takes thesmall and medium-sized private enterprise of BY in Heilongjiang Province as an example toanalyze its financial management problems and provide solutions.
The dissertation firstly introduces the research background and significance of this paper,summarizes the domestic and foreign scholars research results on financial management,defines the structure of the paper and research methods, and then introduces relevant basictheories, including the meaning and content of financial management. As well as relatedtheories of financial management, it also introduces the meaning of small and medium-sizedprivate enterprises and the characteristics of their financial management; then this article usesBY small and medium-sized private enterprises as the research object. After introducing thebasic situation of BY companies, they are separately set up by departments. Financialpersonnels professional level, financing, investment, working capital, income distribution andother aspects have analyzed their current financial management status; based on the currentstatus of financial management, the problems in financial management of BY small and medium-sized private enterprises have been specifically analyzed. Uncertainty in enterprisedepartments, low professional level of financial personnel, difficulties in financing,unscientific investment management, lack of working capital management, and imperfectincome distribution problems. Finally, the specific financial management issues for BYcompanies were proposed. Solve the problem , mainly from the BY companies to reasonablyset up the corporate sector, improve the professional level of financial personnel, expandfinancing channels, scientific investment management, strengthen the management ofworking capital, and improve the income distribution management to strengthen the financesof BY small and medium-sized private enterprises management.
Key Words: Small and Medium-sized Private Enterprise; Financial Management;Financing Management; Investment Management
目 录
摘 要
ABSTRACT.
第 1 章 绪 论.
1.1 研究背景与研究意义
1.1.1 研究背景.
1.1.2 研究意义.
1.2 国内外研究现状
1.2.1 国内研究现状.
1.2.2 国外研究现状.
1.2.3 国内外研究评述.
1.3 论文结构与研究方法
1.3.1 论文结构.
1.3.2 研究方法.
1.4 本章小结
第 2 章 相关理论基础.
2.1 财务管理的含义
2.2 财务管理的内容
2.2.1 融资管理.
2.2.2 投资管理.
2.2.3 营运资金管理.
2.2.4 收益分配管理.
2.3 财务管理相关理论
2.4 中小型民营企业的含义及财务管理特点
2.4.1 中小型民营企业的含义.
2.4.2 中小型民营企业财务管理特点.
2.5 本章小结
第 3 章 BY 中小型民营企业及财务管理现状
3.1 BY 中小型民营企业简介
3.2 BY 中小型民营企业财务管理现状
3.2.1 企业部门设置现状.
3.2.2 企业财务人员现状.
3.2.3 融资现状.
3.2.4 投资现状.
3.2.5 营运资金现状.
3.2.6 收益分配现状.
3.3 本章小结
第 4 章 BY 中小型民营企业财务管理存在的问题
4.1 企业部门设置不合理
4.1.1 未设置内部控制部和内部审计部.
4.1.2 财务部门数量与企业规模不相适应.
4.2 财务人员专业水平较低
4.3 融资困难
4.3.1 企业内源融资方式单一.
4.3.2 企业外源融资渠道较少.
4.4 投资管理不科学
4.4.1 企业资金投资效率低.
4.4.2 企业投资过于盲目.
4.5 营运资金管理缺失
4.5.1 现金管理缺少内部控制.
4.5.2 应收账款缺少管理.
4.6 收益分配不完善
4.6.1 奖励与激励机制不完善.
4.6.2 缺少科学的收益分配决策 .
4.7 本章小结
第 5 章 加强 BY 中小型民营企业财务管理的对策.
5.1 合理设置企业部门
5.1.1 设置内部控制部和内部审计部.
5.1.2 适当增加财务部门数量以适应企业规模.
5.2 提高财务人员专业水平
5.3 拓宽融资渠道
5.3.1 采用多种内源融资方式.
5.3.2 优化自身融资条件.
5.4 科学进行投资管理
5.4.1 提高企业资金投资效率.
5.4.2 提高理性投资意识.
5.5 加强营运资金管理
5.5.1 建立现金管理的内部控制.
5.5.2 提高对应收账款的管理力度.
5.6 完善收益分配管理
5.6.1 建立奖励与激励机制.
业财融合研究现状篇（2）
企业财务风险较大不仅不利于企业自身的发展，也不利于相关利益者，从财务数据中发掘出对企业财务风险有益的信息已成为许多企业面对的一个挑战。而数据挖掘技术有利于企业的财务诊断，对企业财务风险的降低作用巨大，它是一种基于人工智能和统计学及数据库的商业信息处理技术，从财务数据中提取提炼并自动进行分析，做出总结归纳，提出相关解决办法，从而帮助企业管理层做出市场战略策略，有效地降低其做出的战略的风险。财务数据是企业财务运行的基础，也是财务风险的来源之一，运用数据挖掘技术对财务数据进行诊断分析，能够从中找出企业存在的财务问题，提出有效的财务风险预警措施以帮助企业稳步经营。近年来数据挖掘技术是数据库方面的研究热点，很多领域已经开始实际运用。
本文研究数据挖掘在财务诊断中的运用，主要研究数据挖掘技术在财务诊断、信息预警和财务诊断方案策划决策等三个过程中的应用，建立准确有效的数据模型来指导实际的财务工作，能够预测出企业财务风险程度并提出财务风险预警，便于企业及时地掌握财务状况和经营状况，适时调整企业财务战略，提高企业经济效益。因此，数据挖掘在财务诊断中的应用，无论在理论上还是实践上，都有其重要意义。
二、文献综述
数据挖掘分析有关联分析、序列模式、聚类等方法，这方面的研究总体上成果丰硕。国外的数据挖掘分析方法发展比较成熟，有大量财务风险方面的著作，其研究主要在于财务风险预警模型的构建。国内的证券市场发展不成熟，缺乏理性的投资者，对数据挖掘分析方法研究少，主要集中在建立数学预测模型。
（一）国外研究现状 Beaver（1958）提出了单变量模型。他对80家经营公司进行一元判定预测，使用了 28 个财务比率作为变量。Altman（1968）在财务风险预警领域引入了多元线性判别方法，创立了 Z 值模型。Altman 、 Haldeman（1980）又提出了一种优于Z 模型的ZETA模型，其更能准确预测企业财务风险。Ohlson（1990）以95家经营失败的公司为基础，运用Logistic回归进行财务预警模型的建立。结果表明，与企业财务风险紧密相关的因素有企业的规模大小、财务结构、经营绩效、流动性四个方面。Fyaber（1989）运用神经网络模型，进行对银行的首次信用风险预测。Eichengreen（1998）研究表明财务模型研究有危机管理和财务危机预警等。
（二）国内研究现状 李一军、金世伟（2006）在模糊聚类分析方法的基础上，使用KPI财务指标，对上市公司进行相关分析，并在投资决策的制定时辅地使用到其研究结果。郭春阵（2005）运用三类挖掘分析方法――聚类、关联规则、决策树方法，综合分析，构建了财务报表分析模型。吕澄、易艳红（2006）研究数据挖掘在财务分析中的可行性，说明在财务分析运用数据挖掘技术时，XBRL语言有着有效的作用。齐中华、黄丽娜（2010）使用EXCEL实现了模糊聚类的数据分析，运用上市公司财务数据，说明了数据挖掘在财务分析中有巨大作用。张星文、梁戈夫（2006）研究发现财务危机预警的研究进展很大，企业在财务管理中已经使用到大量的模型，如人工神经网络模型和logit回归模型等。冯征（2007）提出了基于智能计算机的数据挖掘方法，且可用于上市公司的财务预警。
三、应用数据挖掘的财务诊断体系
（一）应用数据挖掘的财务诊断体系流程 数据挖掘是基于财务比率分析、杜邦分析等模型运用于财务分析、预警及决策中，并进行财务诊断。故财务诊断不仅是对财务报表的分析，从系统的角度可以将财务诊断分为诊断数据系统、财务专项判断、财务预警系统、财务决策系统四个部分。
财务诊断系统分为三个阶段，分别是：数据收集阶段、分析诊断阶段、形成报告阶段。图1为应用数据挖掘的财务诊断模式及流程示意图。
从图1中可以看出，数据收集阶段包括收集非财务辅助数据、三大报表数据、财务指标数据。XBRL具有实时标准性，可以有效减少录入转换时间，具有针对性、实用性，可以更高效地诠释数据的内容及意义，提高了财务诊断的效率及精确度。分析诊断阶段主要是将收集的数据进行专项判断，通过XBRL与财务指标进行对比分析，再进行财务诊断并作出财务预警和决策。在此阶段，对目标公司采用遗传算法、回归模型等进行建模，需要选择决策树方法、关联分析等，高效简单地完成数据分析。考虑到了影响企业财务的各种因素，故保证了分析结果具有完整性、实效性。通过以上两个阶段的缜密分析便可形成财务诊断决策报告，并将报告方案提交到经营管理系统。决策报告涵盖了数据挖掘的主要判断信息，综合考虑到了企业的财务风险，并通过发现企业现状问题形成解决方案，为企业经营提供了方便。
（二）应用数据挖掘的财务诊断指标体系 财务指标体系需要将企业外部和内部环境结合起来考虑，进行定性分析及定量分析来完成企业财务诊断指标的设计。在财务诊断体系中，财务指标体系构建必不可缺，有效的反映了企业的财务状况，为数据挖掘系统提供了依据。整个诊断体系覆盖以下几方面：
（1）内部环境：包括一系列的定性指标，有员工素质（如知识结构、能力结构）、工作环境（主要对员工满意度、员工忠诚度方面考察）、内部控制（包括内部控制组织、内部控制有效性等），通过考察内部环境说明企业的内部控制情况。
（2）外部环境：包括定性指标经营环境（如经济政策、法律制度、行业发展前景、金融环境等），从宏观角度考察企业经营所面对的外部环境状况。除此之外还有一系列定量指标，包括产品市场（如市场占有率、产品销售利润率、客户满意度等）、社会效益（包括贷款履约率、环境保护指数、合同履约率），定量评定企业的销售情况和经营业绩。
（3）财务活动：主要包括筹资活动（有财务风险、支付能力、资本结构、资本成本等）、投资活动（包括投资收益、投资风险、资产利用率等）、经营活动（如盈利能力、经营风险、资产营运能力等）、分配活动（如股利支付率、自由资产增长率、资本金增长率）等定量指标，有效地考虑了企业经营活动中的效益及存在的财务风险。
财务指标的获取较为容易，能够客观地反映企业的经营状况及风险水平，预测企业未来的经营水平及竞争力。故选取财务指标需要考虑可操作性、全面性、灵敏性、协调性、相关性、可比性六大原则，如此分析的结果才有助于企业做出合理的投融资决策。
四、实例分析
本文以GA房地产公司为例，进行财务诊断中的数据挖掘演示。GA公司是一家上市多年的以房地产为主业的综合性集团公司，主营业务有房地产开发与运营、建材装饰、建筑施工、物业管理、房地产咨询等。对GA公司进行财务诊断的目标首先是确定其经营现状及风险程度，其次是对其投资决策提供参考依据。
（一）数据收集 本文利用XBRL语言对GA公司2002年至2012年期间的半年报原始数据进行收集和筛选，并将其中相关性较高和负相关的财务指标剔除，如流动比率、资产收益率等，以避免信息重叠影响准确性，保留下来十七项财务指标构成GA公司财务诊断的指标体系，节选部分如表1：
（二）分析诊断
第一步，聚类分析。结合前述研究基础，因GA公司数据量相对较少，本文采用较为快速、适合混合字段和数据集合的两步聚类方法进行分析，按GA公司的发展阶段划分聚类，设定聚类数最小为2，最大为15，根据处理数据和GA公司经营管理信息划分出2002年至2007年和2008年至2012年两个聚类。建立两步聚类模型。
第二步，财务初评。初步判断GA公司目前财务状况比较稳定，可通过投融资加快企业发展。模型数据显示对GA公司发展最重要的指标主要有固定资产周转率、资产负债率、存货流动负债比率、流动资产周转率、资本充足率、净资产收益率和债务资本比率。
第三步，财务预警诊断。首先，确定对GA公司进行数据挖掘的目标需求为识别其经营财务状况。2002年至2012年筛选出的共21组数据、17项指标进行分析，识别出财务状况良好的年份和它们的经营财务特征，如该年的盈利能力如何，现金流如何等。其次，选择Clementinel软件将以上数据输入模型，运用决策树规则对目标变量――各年的财务状况进行数据挖掘。
本文采用经典的财务预警模型――Z值模型作为财务状况综合评分的依据。鉴于数据有限，本文将Z模型据经验值加以划分：
Z>300，充盈，财务状况良好；180
根据以上设定，得到各年财务状况评分表如下：
在对数据预处理的阶段，要注意将字段预先进行选项设置，以便于数据分析的导入与输出。之后还需要对字段进行实例化，使字段的取值和类型皆直观可见，便于分析结果的应用。
第四步，建模分析。鉴于GA公司数据有限，在分析设置时需选择“使用推进”和“交互验证”，以提高分析结果的准确度。然后建立C5.0预警诊断模型。运行模型决策树显示的结果，将根据Z值评分设置的危险、困境和正常三类状况进行了分类，
首先按照第一重要字段即带来最大信息增益的“每股收益”字段分为两个节点，经不同规则路径显示数据。在数据重叠部分，又经次重要字段“固定资产周转率”进一步分析确定，最终达到100%准确度的分析结果。另外还可导出散点图更直观地对比这两个指标对GA公司财务状况的贡献程度。
第五步，结果应用。以上结果可知GA公司应在财务管理中注重每股收益的管理，积极通过融资等方式提升税后利润，提升股东所有者权益。GA公司固定资产以实物为主，因此变动幅度不会很大，以维持现状为主即可。
（三）决策诊断 依据以上分析结果，以下对GA公司融资决策加以诊断分析。本文将运用关联规则当中的财务决策分析理论，使用Clementinel 2.0的Apriori算法生成频繁项集，再据此生成关联规则。本文自两大证交所数据及调研样本中选取30家与GA公司主要财务指标类似的成功融资公司作为关联分析的样本集，汇总出7种可选融资渠道项集，分别是：
30家样本公司的融资偏好如下表4：
融资分析中的数据处理与前类似，需要根据“类型”节点进行实例化处理。本文按T/F的二分类变量设置类型，建立Apriori运算模型。为保障运行结果的有效性与代表性，将最小置信度设为50%，支持度为10%运行模型，步骤同上。运行结果对适合GA公司的成功率较高的一种、两种及三种融资渠道给出多种最优组合方案，为GA公司融资活动提供了数据指导。
（四）提交报告 最后，在上述预警诊断与决策诊断的基础上，形成预警环节与决策环节的结论性诊断报告，提交给管理者作为管理决策的重要财务依据。同时，要不断对上述分析进行后续的跟踪反馈与调整。
参考文献：
[1]赵春：《基于数据挖掘技术的财务风险分析与预警研究》，《中国投资》2012年第5期。
业财融合研究现状篇（3）
企业财务预警是根据企业得到的各种信息，运用上市公司的多种财务报表和生产计划等，时刻注意设定的预警指标的变化情况，并利用比例分析和建构数学模型等财务研究办法，提前向企业报告可能将要遇到的财务困难与金融危机，并马上向合作伙伴提出警告，提醒合作伙伴躲避风险。企业在建立财务预警系统中，预警指标的确定具有非常重要的作用，它在很大程度上影响着财务预警模型的制定和预警的准确性。
一、现有企业财务预警系统建设不足
（一）现有财务预警指标反应迟缓
现在财务有关预警的指标基本上都是财务评价指标，因为财务评价主要体现企业运行的良好状况，但财务预警则是为了保证企业的正常运转，保障企业不受外来因素的威胁，因此财务评价指标不能准确体现企业的财务运行状况，不能有效表现财务风险与预警的对应关系，所以不能准确判断企业财务方面的危机。
（二）现有财务预警指标不能及时反映财务风险
在企业当中，因为财务预警主要依靠财务报表，而财务报表都是在本期结束后很长时间才会予以公布，在时间上不能保证及时性，但对于风险预警来讲，时间起着异常关键的作用，由上可以看出，现有的财务预警在时间上明显落后，假如出现财务危机，再进行预警报告，那么就没有任何意义可言了。
（三）没有做到动态研究
现在关于财务预警的分析只是一种静止的研究办法，只着重研究企业某一方面的预警情况，不能很好地进行跟踪分析，也就是运用运动的眼光进行研究。
二、企业财务预警系统构建
（一）依据各种数据标准，及时发现隐患
针对我国当前企业可能出现的财务困境进行分析，能够得出企业出现财务困难主要是由于两方面的原因：一是由于企业的过度融资出现财务风险。因为企业经营连年遭遇亏损，入不敷出，企业的大量融资没有起到应有的作用，形成企业的负债无法偿还，财务紧张；二是由于企业进行日常生产的资金缺少。因为企业没有富裕的资金进行生产，不能偿还所背负的外债，在所欠债务的利息日渐增高的情况下，给企业的财务状况形成一定的困难。所以企业在建立财务预警系统时，要把上面两个方面的因素考虑进去，要建立一定的预警标准，对企业的情况综合分析，对于企业运行中出现的风险问题能够提早发现，并依据以前的工作经验进行解决。
（二）结合企业发展的现实情况，明确财务隐患
在我国范围内，企业的融资一定要具备合格的条件才能进行，企业担负巨额的债务是企业财务出现风险的重要原因。所以建立企业财务预警系统，一定要明确各项预警指标的实行情况，其中应该包含企业所欠的外债情况，只有综合分析企业的财务状况，才能确定企业的财务是否存在风险，企业应该利用各种办法保障企业实现盈利。在企业之间的竞争日益激烈的情况下，建立优质的财务预警系统，可以保证企业有效融资，根据财务的各项指标，能够使企业的财务风险程度降到最低。企业的领导人员要时刻观察市场运行情况，根据各个合作伙伴提供的各种数据，建立准确的评价指标，认真分析企业的财务危机状况。企业确定的风险指标要内容齐全，主要包括企业的生产能力、未来发展、资金是否充足、偿还债务的能力等。在进行财务风险预警报告时，不能只凭借各种风险指标就下决定，而要将各种研究数据和企业的实际运行情况进行比较，从而断定企业的财务状况是否真的存在风险。
（三）积极应对企业财务安全隐患
企业的财务预警系统能够及时反映企业财务方面出现的各种风险，企业建立财务预警体系要有一定的理论做依托，并且要易于操作与管理。企业的内控制度能够保障财务预警系统的正常运行，优秀的内控制度与优质的企业文化能够为企业的财务预警系统提供有效的实行范围。企业内部职工具有较高的综合素质与企业严格的管理制度都能为财务预警系统提供强有力的保障。通过认真观察财务预警系统的各项指标，能够及时发现企业财务方面出现的各种异常情况，针对观察到的异常情况，不管是否会对企业的正常运行构成威胁，都要进行仔细地研究与分析，要研究出现风险的各个方面，并要积极制定各种措施进行应对，消除企业财务方面出现的安全风险。
（四）加强建设企业财务内控机制，保障企业财务预警系统有效运行
来自企业内部的各种信息能够为企业的预警系统提供重要的参考数据，所以拥有优质的内控系统可以保证企业的财务预警系统及时获得各种有效的信息，只有具备真实有效的信息，企业的财务预警系统才能发挥其准确的预报性能，企业才能据此积极应对财务方面可能出现的各种安全隐患，准确谋划企业未来的发展方向。
（五）要提高财务预警系统的效率，必须要综合研究各项指标
企业的财务报表可以为财务预警系统提供真实有效的信息，是财务预警系统进行预报的主要凭借手段，运用财务报表中的各种数据分析进行研究非常重要。现在的财务报表存在的问题是数据不齐全，不能全面体现企业的财务状况，因此在进行企业财务指标分析时要根据企业的实际情况，和各种指标研究相结合，这样才能做到研究全面，预报准确。
三、结语
随着世界经济发展的逐步融合，各个企业之间的竞争日益激烈，企业要想在市场经济的大潮中处于不败之地，就一定要具备较高的能力规避财务风险，提高应对各种风险的水平，只有做到这一点，才能在经济迅猛发展的今天，抢抓机遇，从而获得稳定和谐地发展。
参考文献
业财融合研究现状篇（4）
1 市场时机选择理论
(1)市场时机选择理论的基础——行为财务学。
现代标准财务理论以有效市场假说作为其研究基础，并一度占据了融资理论研究的统治地位。但近年来随着大量实证研究中发现的市场异常现象表明，证券市场存在许多与有效市场假说相背离的现象，包括市场对信息的反应不足和反应过度、时间效应、羊群效应等，这使传统财务学研究受到很大冲击，并促使行为财务学的兴起。从1991年至今，西方财务学界开始引入行为财务学理论，在放宽有效市场和理性人假设的基础上，对企业的融资行为进行研究。行为财务理论关注资本市场与条件对企业融资决策的影响，即企业与资本市场的博弈。
(2)市场时机选择理论。
企业融资的市场时机选择理论是建立在行为财务学基础上的，它隐含的一个重要的假设就是认为公司经理人较投资者更为理性。市场时机选择(market timing)理论认为，如果股票市场的非理性而管理者理性并致力于公司真实价值的最大化，那么当股票被高估时，管理者应利用投资者的这种非理性狂热时机发行更多的股票，而当股票被低估时，管理者应回购股票(stein，1996)。由于套利限制使得市场对公司股票价格的估价存在着错误，而公司经理人则利用了市场的错误选择不同的融资方式从而以较低的成本筹集资金。
2 市场时机选择理论在我国的适应性
2.1 我国证券市场现状满足市场时机选择理论假设
(1)股票误价普遍存在。
由于中国证券市场尚处于初级阶段，上市公司股价在很大程度上受到政策环境和供求关系的影响，而不仅仅取决于公司的财务状况，经营业绩和分配政策，且存在着明显的套利限制，因此上市公司的股票存在着被“误价”的可能性很大。大量关于我国证券市场有效性的实证文献证明，我国证券市场远未达到半强式有效。其中吴世农(1996)；张人骥和朱平方(1998)等，沈艺峰和吴世农(1999)的研究认为，中国证券市场仅达到弱式有效。而戴国强(1999)、张亦春和周颖刚(2001)等人的研究则认为，中国证券市场未达到弱式有效状态。陈小悦、孙爱军(2000)，陈浪南、屈文洲，阮涛、林少宫(2000)和李和金、李湛(2000)等人的文献研究结果证明，在中国股市capm模型基本是不适用的，系数与证券收益之间不存在显著的线性关系。这些研究说明我国证券市场还远未达到半强式有效，股票的价格并不总是反应股票的真实价值。
(2)信息不对称。
从我国证券市场的发展现状来看，证券市场仍存在着明显的信息不对称问题。首先上市公司的信息披露还远未达到及时和准确，上市公司的定期报告的披露往往滞后于市场反应。市场的价格传递机制未能达到半强式市场的水平，存在着大量的内幕交易，并且机构投资者发展滞后。相对于普通投资者上市公司大股东和管理者具有明显的信息优势，而机构投资者和大户掌握的信息虽然较多，但他们并不会迅速将信息传递给一般的投资者。
(3)流通股股价被系统性高估。
泰勒(thaler，1999)指出，制度对投资者心理和行为的重要性在于制度能够直接导致心理和行为偏差，可以说制度与行为和心理是相互推动和相互依赖的关系。错误、缺失的制度本身就是市场中的一种噪音源，是导致市场波动和风险增大的根源。在中国股票市场，上市公司的股票被人为的划分为流通股与非流通股，在这种制度安排下由于流通股具有较高的流动性，流通股票的持有者可以较容易的将未来收益转为现时收益，因此流通股具有比非流通股更高的市场价值。此外由于中国股市处于发展初期阶段，市场对股票供求关系的不平衡导致流通股的价格进一步的被抬高，从而导致我国上市公司流通股股价存在系统性高估的现象。
(4)管理者比个人投资者更为理性。
在中国证券市场中，上市公司管理者不但比投资者掌握了更多的信息，而且上市公司管理者比个人投资者具有更高的知识水平和财务经验，因此上市公司管理人员在进行决策时会比投资者更为理性。李心丹(2002)的研究对中国证券市场个人投资者进行了问卷调查，发现中国个人证券投资者的交易行为存在着典型的有限理性行为特征。主要表现在投资者在证券投资行为中存在着“政策依赖性偏差”、“过度自信”、“损失厌恶”、“处置效应”“过度恐惧”“保守性偏差”“暴富心理”等多种认知偏差。杨忻(2004)等人的研究发现个人投资者在羊群效应上的表现明显，说明个人投资者存在着非理性的投资行为。
综合我国证券市场现有的发展状况及制度背景，我国证券市场的现状与myers所提出的优序融资理论中的假设前提不符，而似乎更符合市场时机选择理论的假设。优序融资理论往往只有在市场对公司股票不存在误价的情况下才会实现，通常情况下公司的股价往往会被市场高估或低估，我国证券市场的发展尚处于初级阶段，存在着明显的内幕交易和信息不对称的现象，大量的个人投资者也使得证券市场经常出现异常的波动，所以从这个角度上看，市场时机选择理论在我国是具有一定的适应性的。
2.2 我国企业融资中市场时机行为显著
业财融合研究现状篇（5）
银行贷款是中小企业融资的主要途径，但是商业银行在面对中小企业融资的时候，因为信息不对称、中小企业贷款特点、银行风险和成本等原因，银行对中小企业实施了信贷约束。如何解除银行对中小企业实施的信贷约束，对中小企业的成长，乃至我国经济的未来持续增长都至关重要。为此，政府、学术界、企业和银行等都进行了大量研究和实践，从金融制度、企业自身、社会信用体系等方面提出了见解，具有一定的理论和现实意义。本文以供应链为切入点，在对供应链融资的模式和机理进行研究，并根据供应链的特点完善银行的信用评价体系和评价方法，不仅具有理论上的意义，更重要的是可以为商业银行开展供应链金融服务提供有效的决策上的帮助，进而达到弱化银行对中小企业授信的限制，降低中小企业融资门槛，促进中小企业发展的目的。
一、供应链融资模式概述
供应链是一个不断发展的动态网络结构，每一个企业都是网络中的一个节点，上下级节点企业之间是一种需求与供应的紧密合作关系，任何节点企业都是供应链不可缺少的一部分。供应链融资的核心理念是银行对有供应链合作背景的中小企业信用的重新定位和合理评价。银行通过借助供应链中与中小企业有业务合作关系的大企业或者相互关联的中小企业群的整体来提升中小企业信用，共同分担贷款风险。简单地说，如果一家企业自身的实力和规模达不到传统的信贷准入标准，而其所在供应链的实力较强，该企业与供应链中上下游企业贸易背景真实稳定，这家企业就可以获得银行相应的信贷支持。供应链融资降低中小企业贷款的准入门槛，帮助中小企业获得银行融资。在基于供应链金融下，银行可以采用新的措施对企业的财务状况进行分析，并降低一定的贷款准入的标准。银行通常会对相关企业的真实情况进行调查，并对企业的信用历史进行分析，通过对企业贷款的资金进行一定的运作，用来保证企业在实现资金回收之后归还给银行，从而控制企业的贷款风险。而由于部分的中小企业不能满足银行的贷款标准，所以这些企业在进行贷款时候可能会出现一定的障碍。这些企业可以凭借与供应链合作伙伴的真实贸易背景来获得贷款，在一定程度上满足了其资金需求，解决了其贷款难的问题。
二、中小企业供应链融资信用评价指标体系
中小企业的信用状况决定了融资难现状，而决定企业信用等级的因素，除了自身因素外，还包括针对中小企业的信用评级体系。因此，提高中小企业信用状况，一方面要靠中小企业自身不断努力，提高自身素质，改善企业的信用状况；另一方面也需要一套科学的评级体系，对中小企业的信用能力与资信状况做出公正评价，避免低估中小企业的信用等级，加剧中小企业的融资困难。
目前我国商业银行初步建立了信用评价体制，主要是利用数据分析系统对企业历史财务数据进行分析，同时结合信贷人员的调查意见对借款企业进行信用评估。但与国外先进的银行相比，我国银行内部评级存在着相当大的差距。供应链融资的出现，为中小企业融资找到新的途径，但针对供应链融资的特点，传统的商业银行信用评价指标体系存在两方面不足：一、只是简单地以单个企业为评估对象，没有把供应链和供应链核心企业纳入评价范围，不能达到全面、有效评价信用的目的；二、在对企业的指标进行选取的时候，主要是面向企业的财务指标方面。事实上企业的财务指标可以将企业的运营的情况和对银行贷款的还款的实力。但是在对中小企业的信用进行分析的时候，由于很多中小企业财务状况并不是非常的清晰，所以不能对其进行准确的财务评价。
财务指标比较具体、直观，包括盈利能力、偿债能力、营运状况等指标，主要是依据这些企业的财务信息进行评价。因此，根据财务的信息进行评价是对于企业进行了解的必要步骤，也是评价企业信用状况的重要根据。目前，财务信息分析是各个商业银行最主要的信息分析方法。本文是在供应链融资的背景下，从供应链视角出发，选取非财务指标，建立对中小企业信用评价的指标体系，作为传统财务指标评价的补充，依此对中小企业的信用状况做出全面、客观的评价，以期解决中小企业融资难的问题。
三、供应链融资模式下的企业信用评价
本文综合国内外非财务信用评价的研究成果，并征询了多位有供应链融资经验的银行专家的意见，从三个角度选取影响企业信用的指标，即借款企业角度、供应链角度、企业外部环境角度。
企业基本信息主要是考察企业的管理水平、注册信息和历史信用记录等方面。其中，企业的管理水平决定了企业未来可能的经营状况，因此在对企业信用进行评估时，应该考虑管理水平的影响。对中小企业来讲，决定企业管理水平的主要因素是人，因此管理水平主要体现在企业的管理层和员工两个方面。通常，企业管理层素质越高、员工素质越高、人员越稳定、组织制度越完善，则企业管理水平越高，企业的信用风险越低。
在对中小企业的信用评价时，应更重视的是企业的长期发展能力。发展能力是决定企业未来经营状况的能力，只有发展能力强的企业才能保证持续的盈利能力和较低的违约风险，并努力改善其信用水平。影响企业发展能力的指标包括销售收入增长率、利润增长率和市场占有率增长率。
供应链融资作为一种创新的融资模式，可以帮助中小企业走出融资难的困境，是因为稳固的供应链合作关系会放大中小企业的信用水平，使本来达不到银行授信标准的中小企业获得资金支持。在对供应链融资中小企业进行信用评价时，中小企业所处的供应链的整体状况对中小企业的信用将对评价结果产生重要影响，因此，应该从供应链角度选取部分指标，作为评价体系重要的一部分。
参考文献：
[1]夏立明， 边亚男，宗恒恒.基于供应链金融的中小企业信用风险评价模型研究[J].商业研究， 2013，（10）.
业财融合研究现状篇（6）
一、财务分析指标体系的内容
首先是内部，第一是分析企业的偿债能力状况，也就是对企业可以偿还债务的能力进行分析，这项分析的主要目的是确定企业经营过程中所存在的财务风险。第二是，分析企业资产利用率，主要是说在企业进行经营的时候所使用资产后收获的最大效益值，资产循环快，利用率就高，反之就低。第三，分析企业盈利能力，具体是对盈利和分配两个方面进行分析，经过分析能够总结出企业的财务组成和实际经营表现。第四，分析社会作用，也就是站在国家以及社会大众的角度分析企业的作用和为社会国家所做出的有效贡献。企业不仅要实现自身的经济效益追求，还要在创造经济效益的同时实现社会效益，争取最大限度的为国家和社会做出自己的贡献，实现企业价值。第五，分析综合财务能力，也就是要对企业的财务和具体经营两方面结合起来进行整体分析，对其表现特点，具体内容和发展方向具体分析。
其次是外部，第一，分析企业筹资。首先要确定企业所需要筹措的资金数量，然后要对企业实际的财务经营水平和可预见的收益性能进行评估；之后要探讨企业有可能产生的经营成本及筹资风险预见；最后要整理合适的方案提供给资金提供方，争取实现资金筹措。在这中间可以实行一定的指标，包括筹资比和成本率等内容。第二，要分析企业投资。先要对其进行投资行为的可行性科学分析，总结出投资决策可以参考的依据，这是最为主要的部分。然后要加强分析投资行为控制，尤其是投资过程，设定并掌控投资的规模，最终实现效益的提升。最后要进行事后总结，分析结构，总结业绩。
二、建立财务分析体系
首先是会计分析，会计分析的具体内容包括阅读报告、分析报表、解释并修正几个部分。一般财务过程的会计分析要分析不同经营重点对涉及到的筹资、投资、经营与分配多项内容进行会计分析。
其次是财务分析，是对企业经营情况和影响进行分析。一般是对盈利、营运、偿债和能力增长状况几方面展现其实际情况。
再次是综合分析，综合分析企业内部各环节的实际财务表现内容，要在细节分析的基础上分析整体的运行经营水平。这样能够帮助企业整体经营目标的确定和达成，其主要内容有财务综合分析、评价、预测和企业评估四项。
三、当今财务分析体系的弊端及完善方向
首先说财务分析体系的弊端，第一，不利于资产负债重组。企业以外的人员在分析的时候不能准确判定会产生利息的资产组成，以及负债的利息状况。所以，要设定更为明确的会计区分标准。另外还要依照本企业的具体状况确定资产以及负债的分组，并且要具体注释。第二，财务分析一般都是根据资产负债和利润进行分析，没能结合现金流量进行详细研究，就不能完全充分的掌握企业的具体状况，表面的报表信息研究，不能深入进行内部了解。并且只是研究过去经营内容，没能探究今后发展需求。第三，现有的财务分析基本强调短期分析，这样就会使企业强调短期收益，忽视长远利益。
其次研究今后企业财务分析体系的完善方向，第一要制定标准的资产负债确定规则，要依据自身的实际状况对其进行分类确认，并且要进行备注。第二，要完全发挥四表一注会计信息的内容应用到财务分析中，并且充分利用动态，本—量一利以及成本控制等几方面的内容对企业内部的财务状况和业绩计划进行分析掌握。第三，要及时应用新的分析结果，像经济增加值、平衡记分卡等内容，要强化分析，并且完善更加实用、具体、有益的财务分析体系。
四、完善企业财务分析体系的具体方法
首先要对企业资产负债表的基本关系进行明确完善，要确定净经营资产包括金融资产和股东权益两个部分。要分清经营资产和金融资产的内容。前者是保证经营生产的资产，是在总资产中去掉没有使用在经营生产部分的金融资产。也就是说，资金是保证生产经营的必然条件，但是对于企业以外的人员来说，想要分辨金融资产和投资声誉是不可能的，所以就将两者统称为不在运行的金融资产。金融资产有利息，这样金融资产在分析的时候依照实际计算。另外要分辨经营与金融负债，两者的区别就在于有无利息，一般应付的无息的就属于前者，有息的就是后者。
其次要完善相关的利润表，一般情况下，经营利润去除净利息所得的就是净利润。一是要分辨经营和金融活动损益，前者是利息收支的净额。后者则不可以算在前者当中。要明确分别，认识到利息支出所包含的内容。在实际工作中，因为缺少分析依据，就不能把资本化的利息计算到其中。这样资本化利息就算到了成本中，形成费用不易改变。假如不存在债权投资利息，那么财务就能够代替利息费用的数值。只要不是金融损益，那么就可以看成是经营损益。所以，这两者的分辨应该与资产负债表对经营与金融资产的划分划分状况相呼应考量。二是在经营活动损益中，要将主要、其他和额外三种利润收入相区别，前者是正常的生产生活收益，也就是售出额去掉费用和成本的部分，是具有稳定性和可预见的利润。其余的收益不具备这样的稳定性，基本都比经营收益要少，另外营业收支因为不稳定所以也不好计算。第三就是要明确利润表的所得税是统一扣除的。想要分析就得将其依据税率比分配到经营收益和利息费用两者身上。
结论
在财务分析体系当中，要对其主要部分，分析方式及内容有深入的了解，由此加以具体深入的研究。与过去财务分析不同的格式，当今的财务分析要保证能够得出更为合理的数据，以确定结论的精确性。完善企业的财务分析体系，是要在保留传统的财务分析体系的优势及稳定的内容之下，实现更好的分析企业实际情况的机会，要将传统和现代实现完美的融合，发挥长处，规避缺点，实现企业更好地发展。
参考文献：
1 宋永春;现行主要财务分析方法的改进探析[J];经济师;2004年12期
2 杨棉之;关于现行财务分析指标体系的思考[J];合肥工业大学学报(社会科学版);2004年02期
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4 张玉周;关于构建科研机构财务分析体系的设想[J];中国科技论坛;2005年04期
业财融合研究现状篇（7）
中图分类号：F27 文献标识码：A
收录日期：2015年1月26日
引言
在金融危机背景下，面对如此复杂的市场环境，企业如何做到减少财务风险，实现企业的进一步发展，是一个重要的问题。而企业的财务是企业生存发展的命脉，所以企业管理者必须要对内部的财政状况进行有效的管理和合理的分配，这样才能促进企业的发展，使企业在当今日益激烈的竞争中处于不败之地。通过研究金融危机背景下企业财务风险的状况，提出最实用的方案，来促进企业利用便捷的信息渠道，科学的管理方法，来实现企业财务风险的最小化。对于企业财务部门来说，不仅要实现对财务状况进行准确的核算和分配，最重要的是要学会结合金融危机的时代背景，对财务资源进行优化配置，增强风险意识，借助科学的管理超越竞争对手，在竞争中获得胜利，促进企业的平稳发展。
一、对金融危机下企业财务风险问题进行研究的意义
加强金融危机环境下企业财务风险管理，不仅使企业的财务风险降低，还可以使企业资金达到合理的有效配置和运用。这样就会增加企业生产的总产值，企业就可以通过资金的合理配置来进行合理的企业投资和运作，来进一步提高企业抵御金融风险的能力。结合所获得的前沿信息，发挥资金优势和管理优势，促进企业经济模式的转变，加上科学合理的财务管理以及不断创新的发展理念，发挥企业效益，树立品牌理念，降低财务风险，进一步减少金融危机给企业带来的影响。除此之外，通过提高企业的抗风险能力，还可以提高整个国家应对经济危机的能力。
二、金融危机下企业财务存在的风险问题
（一）企业财务管理者缺乏风险意识。在金融危机的背景下，对于企业的管理者来说，必须要加强风险意识。根据调查，许多企业的管理者认为，金融危机的风险不会波及到自身企业，因此并没有做好及时的防范准备，这就进一步增加了金融危机时企业的财务风险。企业对财务管理不够重视，导致财务管理人才缺乏，再加上企业管理机制不健全，就使得企业财务抵抗风险力薄弱。而且企业财务管理过于随意，没有明确的规划，不能够对企业的资金进行合理的利用。这些不正确的管理意识就使得企业在金融危机的情况下，容易受到各种风险的打击，给企业带来严重的经济损失。除此之外，这些人也没有对财务的管理方式进行合理的创新，大部分只会遵循旧的方式和方法。所以，风险意识的缺乏是企业亟待解决的一个问题。企业只有解决的这个问题，才能在激烈的竞争中，发挥出自己独特的优势，占据主动权，这样才能使企业朝着更高、更远的方向发展。同时，对风险意识人才的培养也是社会上各个企业的一种人才任用潮流和趋势，企业自身也必须要做到与时俱进，坚持与时俱进。所以，作为一个企业财务管理者，必须要具有风险意识，时刻准备应对企业的财务风险，保证企业的平稳运行。
（二）企业财务监督体制不完善，抗风险能力降低。在中国大部分的企业中，很少设立对财务分配使用进行监督的部门，这就是会造成企业财务的利用混乱。在金融危机背景下，如果没有强有力的监督作为财务分配的坚强后盾，那么企业资金的配置就会存在很大的弊端，大大降低了企业应对风险的能力。例如，在资金配置过程中，有时财务管理人员会根据与同事的关系来进行资金的分配，这样就使得资金并没有得到合理的利用。因为真正需要资金来运作的部门并没有得到相应的资金来进行科研或者开发。再有，如果没有相应的监督委员会，企业领导者有可能会乱用资金，造成资金的去向不明，这样会严重影响企业生产与发展。如果这种不公开、不透明的财务管理方式一直持续下去，将会给企业造成无法估量的损失，更甚者还会使企业面临破产、甚至是倒闭的危机。所以，在金融危机的背景下，企业的财务监督，必须要从源头上杜绝，从细微之处做起，才能保证监督的正常有效进行，才可以帮助企业更好地应对金融危机。
（三）企业投资方式较单一，抗风险能力降低。对于企业的投资来说，必须要实现投资方式的多样化。在金融危机的背景下，由于企业的投资方式过于单一，这就容易造成企业的资金周转出现问题，而且金融危机来临时，企业的融资会非常困难，周转资金不到位，使得企业不能够扩大生产，这就使得企业雪上加霜。而且金融危机下，银行信贷也会出现严重问题，所以作为企业的投资者来说，必须要保证企业的投资方式多样化，提高资金的运转效率。这样一来，就可以在金融危机下，实现企业的平稳发展，也可以进一步降低金融危机对企业财务运行的影响。
三、解决金融危机下企业财务风险问题的策略
（一）建立完善的财务风险评估体系。财务风险是每个企业在财务管理中都会遇到的问题，尤其是在金融危机背景下，如何构建完善的财务风险评估体系，以及最大限度地降低财务管理中的风险，这是企业需要考虑的。企业通过建立完善的财务风险评估体系，可以提高企业抵抗风险的能力。因此，对于企业的各项流动资产以及固定资产要进行估价统计，在各项资产的购进之后，要保证这些资产不会出现闲置的情况，应该交给采购部门统一进行购买，在财政管理上要针对存在的财务问题提出整改预案，进一步推进财务风险评估体系在财务管理中的运用，降低企业在金融危机背景下的财务风险，促进企业的进一步发展。
（二）建立健全企业财务管理风险理念。在金融危机的背景下，企业必须要在资金流动过程中对收入资金和支出资金进行明确的划分，对于相关的资金使用要进行合理的界定，在资金管理中禁止使用现金进行流通，从而避免资金管理失控，给企业带来财务风险。在进行资金流动过程中，要明确资金的周转周期以及资金回笼的程度，避免因为某些原因导致资金链断掉而给整个企业正常运转带来麻烦。加强资金的集中管理化程度，减少企业的闲散资金，提高资金的利用效率。为了加强企业对于整个资金流动过程的控制力度，建立相关的资金管理内部控制制度，避免出现资金闲置与短缺并存。对于企业的支出要按照实现利润最大化的原则来进行，保证每一分钱都花到实处，同时提高企业的资金储蓄力度，避免出现资金链断开的问题。只有企业领导者具备了这样的财务管风险理念，才可以更好地应对金融风险，实现企业的进一步发展。
（三）成立监督委员会，降低企业财务风险。在经济危机的背景下，作为企业管理者来说，必须要保证企业财务的公开透明，这样才有利于企业的管理和运行。所以，必须要建立一个强有力的监督机制，来监督企业财务的分配方向，来促进资金的合理优化配置。企业要成立监督委员会，定期召开监督会议，对企业的资金运作做出相应的具体化报告，运用的细节必须向广大企业人员透明化。要知道有监督才会有效率，企业管理也是这样，必须要实行强有力的监管。同时，监委会的人员也要以身作则，还要实行定期的人员轮换，保证监督的有效性和合理性。要知道监督是促进企业财务合理运用的一个重要手段，尤其是在经济危机的背景下，必须要加强对企业财务运行的监督建设，只有这样才可以使企业在金融危机的压力下实现平稳发展。
（四）建立企业风险预警体制。在金融危机的背景下，企业要在对国内外及当地市场情况进行广泛细致的调查的基础上，根据当地企业的生产经营情况制定出完善的风险预警体系。对于那些影响企业发展的重要领域，建立预警指标体系，制定出安全警戒系统。充分发挥政府的职能，运用多种手段及时而准确地做出预告性和警示性的反应。根据当地企业的发展情况，在竞争力分析、技术创新以及进出口贸易等影响企业发展的方面建立预警指标体系，这样就可以使得财务风险问题的范围大大缩小。在金融危机的状况下，企业在对外经济交流往来中，一定要注意财务风险问题，避免因为财务风险问题，而给企业经济造成无法估量的损失。而且由于各个国家的经济往来密切，所以在进行对外经济往来时，必须要对双方各国的经济状况进行仔细的研究和分析，促进对财务风险预警体系的建设，只有这样才可以运用合法的手段，维护企业的财物安全，促进对外经济的正常进行。
四、结语
通过本文的进一步研究可以看出，在金融危机背景下，必须要合理地利用市场信息，使其为企业提供最大的经济效益，促进新经济的发展与建立。并且还要注意提高企业财务管理的创新性研究，做到与时俱进，培养独立的企业思想和对时事的敏感度，进一步促进企业效益的最大化。在实现这些的同时，还可以发现，在金融危机环境下企业财务风险的研究不仅提高企业的生产效益，还可以提高企业的综合经济实力，使企业在国内外竞争中立于不败之地。
主要参考文献：
[1]杨淑娥，徐伟刚.金融危机下上市公司财务预警模型的实证研究[J].中国软科学，2013.
[2]张利娜.基于logit模型的我国公司财务风险分析研究[D].华东师范大学，2012，5.
业财融合研究现状篇（8）
在2022年奥林匹克冬季奥运会的大机遇下，在京津冀一体化发展的大背景下，近几年来，随着经济的发展，张家口的财经领域发展势头也稳步上升，无论是金融业还是会计统计等其他财经行业人才需求也在增大，在一些财经岗位对人才的数学素质也提出更高的要求，因此在以后的财经人才培养中应注重数学素质的培养，才能满足社会的需求。下面以金融业为例阐述张家口财经领域的发展现状，金融业对张家口市的经济起到了强劲的支撑作用。2014年，全市金融企业完成营业收入187.3亿元，实现利润42.4亿元，分别较2011年增长39.6%和30.1%，年均增长8.7%和6.8%；2015年，全市金融业实现增加值77.7亿元，比上年增长12%，增速同比提高4个百分点；2016年全市银行业金融机构和各类保险公司的营业收入都比2015年大幅度提高，与之相对应的是各银行金融机构和保险机构及从业人员近几年都有不同程度增加。以下为2013年金融业金融机构和从业人员的数据：2013年末，全市共有金融业企业法人单位73个，从业人员17663人，分别比2008年末增长4.3%和15.1%（详见表1）。保险业不包括与保险机构和保险专业中介机构签订委托协议的保险业从业人员人数。而在近几年银行类金融机构逐步涌入市区和各县，全市现有中国银行、中国建设银行、中国人民银行、中国工商银行及张家口商业银行、农村信用社、村镇银行及各小型信贷机构多元化金融机构体系，全市保险机构也从2013年的27家到2016年的39家，从业人数需求量也随之大幅度提高。
随着经济的发展，会计、审计、税收行业等财经领域人才需求也有不同程度增加。在这些财经人才中，有一些岗位需要他们具备高的数学素质，有敏感的数学感知能力，有比较强的数学运算能力，有比较高的数据处理能力等。但通过调查发现，有一些人才已经不能满足岗位的需要，例如：保险精算，投资理财，会计核算，金融风险管理等岗位需要数学素质要求较高，虽然有些岗位对这些人才的需要量并不多，通过对部分财经领域人才和张家口地区中高职、本科财经专业学生的调查，发现现阶段张家口地区从事财经领域人才还处于数学能力较弱的阶段，张家口各院校对财经经济类专业的学生数学素养的培养也不够重视，因此针对这种情况，对于财经素质与数学素质综合人才还需要一定的培养策略。下面就不同岗位层次分三个层面分析财经人才数学素质培养策略，一是针对基本岗位的中高职财经领域人才数学素质培养，二是针对发展岗位的本科院校财经人才数学素质培养，三是针对高端科研岗位的研究生财经人才数学素质的培养。三类岗位，三个择业群体都需要具备不同程度的数学素质，他们都应该是同时具备数学素质与财经素质于一体的人才，才能满足岗位需要。对于中职财经类专业学生，将来面临的岗位基本是出纳会计、银行出纳、保险出纳、简单统计岗位等，此类岗位，只需要有基本的数学运算能力，和对数字的高度敏感感知力，因此在人才培养方案方面，课程设置等需要基本的中高职数学教材即可。对于中高职财经类专业学生来说，他们数学基础差，学习兴趣低，非智力因素影响也比较多。因此现阶段中高职财经专业的数学课程的定位低，导致培养出的财经人才数学素质普遍较低。在以后的教育中，应围绕专业特色与学生现状的综合情况，在教学内容和模式上加以改革：学校数学教师通过对本地区的人才目标需要对教材进行选择、开发、整合、拓展等，突出数学与专业的有机结合，突出数学运算功能的培养，转变教学方式、手段、教学观念，关注学生心理因素等。在教学过程中，要对现行课程的不足进行补充和完善，进行专项运算训练，培养学生的运算能力等，这样才能培养学生良好的数学素质和心理品质，才能满足财经岗位人才对数字的准确要求，才能培养出认真负责、严于律己、规范求实的工作态度，也能满足岗位素质要求。对于本科院校的财经类专业的学生，他们面对的是会计核算岗位、财务管理、理财师、银行后台数据库管理、统计数据处理、税务核算等发展岗位，要求学生掌握数学科学的基本理论与基本方法解决数学实际问题的能力及分析财务的能力，注重数学和统计学在财经领域的应用。本科院校培养人才应根据专业的侧重点，做好高等代数、数学分析、数学建模等数学课程与会计学、保险学、金融数学、金融学等专业课的课程有机结合，形成科学的课程体系。在本科类财经专业学生虽然学习到了专业知识、数学基础知识，但结合力度不够，数学建模应用不多。
在人才培养方面，应通过对学生数学计算和数学建模能力的培养，使学生具备数值计算、建模技巧及数据分析能力，通过个案研究对学生创新能力进行效能评价，通过和社会金融机构、财务公司、税务所等财经行业部门协作办学模式，促进学生在专业创新中，提高财经与数学的综合素质能力。对于财经专业研究生，他们就业面对的是保险精算、财务报表分析、金融风险管理、资产管理等研究型岗位，因此对他们的财经素养及数学素养的都非常高。研究生课程开设最优经济控制、金融证券、金融数学等理论课程，应抓好科研与教学的结合，重视金融数学的教学，用数学分析，帮助经济决策和金融衍生产品开发等。建立保险精算、金融工程、经济数学模拟、数学建模等实验室，重点研发金融数学、企业债券、保险精算等最优控制等方面的财经领域研究成果，培养高水平财经素质与数学素质的研究型人才。随着经济的发展，在京津冀协同发展的经济背景下，张家口市财经领域也在稳步发展，虽然数学不是万能的，但财经领域离开数学是万万不能的，数学工具是一种分析工具，张家口市财经领域需要数学素养高的财经人才，张家口市各中高职、本科院校、研究生学院都应该做好财经人才数学素质的培养方案，为张家口市，乃至京津冀圈培养出数学素质高的财经人才。
参考文献：
[1]刘永辉,沈春根,杨青冀.第六届全国金融数学与金融工程学科建设与学术研讨会"综述[J],上海金融学院学报,2013(3).
业财融合研究现状篇（9）
中图分类号：F83
文献标识码：A
doi：10.19311/ki.16723198.2017.10.043
1绪论
1.1研究背景
在世界经济全球化的体制下，国内外的经济联系日趋紧密，国内企业的发展在整个国民经济体系中有着举足轻重的地位，它们的生存发展关系到国家民生和社会的稳定。对于企业来说盈利才是其本旨，而其中财务杠杆效应就反映着企业的经济后果，所以我们不难发现企业债务融资的财务杠杆效应才是整个体系的核心。有关债务融资的杠杆效应问题一直都是学术界的焦点，许多研究都让我们对其有了深刻的认识，但是这些研究都未给出明确调控债务融资杠杆效应、给出合理资本结构的具体方法，因此本文将主要通过分析其存在的问题给出可靠的建议。
1.2研究方法
本文采用理论分析、综合比较分析、规范研究方法和案例分析相结合的研究方法。
首先，通过深入、广泛的资料搜集和文献阅读了解债务融资以及其产生的杠杆效应的概念界定以及本文所能涉及的所有相关财务指标的知识。
其次深入企业进行调查研究，搜集相关实例或者数据，运用横向和纵向比较方法来充分证实债务融资杠杆效应所面临的现状以及存在的问题，并且分析产生这些问题的原因。
最后通过具体企业的实际数据，利用规范研究方法以及案例分析方法，运用各项财务指标的相关计算公式为案例企业探寻较为合理的资本结构和债务融资结构，提出有效的解决对策，从而有效控制企业债务规模，降低资本成本，实现企业的可持续发展。
2债务融资及相关财务指标的概念界定
2.1债务融资杠杆效应的相关概念
2.1.1经营杠杆
企业因存在固定的经营成本，在不超过固定经营成本的范围内，企业可以通过增加销售额来降低单位销售额的固定成本，从而增加企业的营业利润，这就形成了经营杠杆。企业销售量的变动对息税前利润产生的影响就引发了经营杠杆效应。企业利用经营杠杆既能获得经营杠杆利益，又遭受经营杠杆风险带来的利益损失。经营杠杆用息税前利润EBIT表示资产总报酬即销售额减去变动性和固定性成本，经营杠杆的大小用经营杠杆系数DOL来表示即企业息税前利润变动率与销售变动率之间的比。
2.1.2财务杠杆
企业因固定资本成本的存在，当企业债务经营时，无论企业掌握多少营业利润，债务的利息和优先股的股利在通常情况下都是固定的。一旦息税前利润增大，每一份息税前利润所要负担的固定财务费用就会相对减少，使得企业普通股收益或者每股收益变动率大于息税前利润变动率，从而会给股东带来较大的收益。这就产生了财务杠杆。它是用来评价企业财务风险的，财务杠杆作用大小用财务杠杆系数DFL来表示即息税前利润与息税前利润减去债务利息差额的比，财务杠杆系数越大，则财务杠杆作用越大，财务风险也就越大；反之亦然。
2.2债务融资相关财务指标的概念
2.2.1偿债能力指标
（1）资产负债率即企业负债总额对资产总额的比率，表现为企业资产总额中，债务资金所占的比重，用来综合反映企业偿债能力。
（2）流动比率是企业存在的流动资产与流动负债的比率，企业最合理的流动比率是2，在此情况下企业偿债能力才有保障。
（3）速动比率是企业流动资产扣除存等变现能力差且不稳定的资产与流动负债的比率，它准确可靠地评价了企业的短期偿债能力。
（4）股权比率是企业所有者权益与资产的比率，股权比率越大则表明所有者投入的资金占比大。
（5）利息保障倍数是企业息税前利润即净利润、所得税和利息费用三者与利息费用的比率，它代表企业获利能力对债务利息偿还的保障程度。
2.2.2盈利能力指标
净资产收益率和总资产报酬率是衡量企业盈利能力的两大指标。净资产收益率指标代码为ROE，定义为净利润/净资产，反映企业权益资本的获利能力。总资产报酬率指标代码为ROA，定义为息税前利润/总资产，反映企业资产利用的效果。净资产收益率越大表明企业盈利能力越好；在总资产报酬率中，息税前利润总额=净利润+所得税+利息支出，息税前利润率全面反映了企业全部资产的获利水平，一般情况下，息税前利润率越高，则表明该企业的资产利用效益越好，整个企业的获利能力也就越强，经营管理水平也就会越高。
3债务融资杠杆效应的现状及存在的问题
在现今债务融资模式运用较为广泛的形势下，我国企业仍然存在着依靠自有资金经营发展或者由于企业自身规模太小难以举债经营发展的两大举债不力的问题。
首先，针对企业依靠自有资金经营发展的情况来看，家族企业在这类不进行债务融资的企业中占据了很大一部分的比重。家族企业众多且分布广泛，家族企业的利益高度相关，其经营者即所有者拥有了家族共同的整体利益。一旦家族企业进行了债务融资，不管是利用债务融资获得了利益还是利用债务融资承担了风险，对于家族企业来说，无疑是不妥的。如果企业通过债务融资获取了相应的财务利益，作为家族企业的所有者权益就会因为缺乏如其他企业那样的科学分配模式而造成家族企业为了获取的利益而分崩离析。为此，在众多不利用债务融资的企业中，存在着很大一部分的家族企业是很少通过债务融资来进行企业的生存发展的，更多的是利用家族自有的资金来发展企业，在此传统的经营模式下，这类企业就会丧失通过举债引起的杠杆作用而产生的收益。
其次，针对企业难以举债经营发展的情况来看，这类企业目前融资能力有限，融资非常困难。由于债务融资中发行债券和股票的筹资方式受到政府的宏观调控和金融风险的影响，导致该类企业难以通过这两种方式进行融入资金经营；再者由于自身规模的限制，自有资金有限，但是鉴于债权机构对于该类企业的评估，可知该类小型企业规模小，资金运营能力以及盈利能力较差，一旦债权机构向其借入资金，就必然会承担着到期不能收回债务的风险，为此，尽管这类规模较小的企业期望债权机构给予相应的借贷资金来谋求企业长久发展，债权机构也不愿意向这类企业借入资金来增加自身的投资风险。
4解决债务融资杠杆效应存在问题的对策
企业通过债务融资的筹资方式无疑能够获得财务收益，若企业放弃这一方式就会丧失利用借入资金获取收益的机会，因此部分举债不力的传统企业需要改变经营模式，适度举债经营，具体对策如下：
（1）企业应当改变传统经营模式，分离经营权和所有权。传统企业经营权和所有权相结合，若举债经营，一方面获取财务收益，由于缺乏科学的管理模式，难以科学分配利益；另一方面发生风险，企业所有者即企业经营者，必然承担全部责任，难以区分责任的大小及其归属。为此，企业必须改变传统经营模式，分离经营权和所有权，只有在经营权和所有权分离的情况下，企业才有可能通过债务融资方式来筹集资金，改变其经营模式。
（2）政府应当提供政策扶持。企业难以通过举债来发展很大程度上是因为企业债务融资的常用方式：发行股票及债券、银行借贷受到政府的宏观调控。一旦政府出台政策就会对企业的发展产生影响，因此，从这个角度来看，为了让企业能继续发展来给我国国民经济提供源源不竭的动力，那么政府就应该在适应全球经济的大环境下出台利于企业发展的政策，给予企业政策扶持，以方便企业更加透明地经营发展。
5债务融资杠杆效应的实证分析
5.1案例企业介绍及选取
常州市天宁建设发展有限公司是一家国有独资企业，是一般纳税人性质的企业，该企业财务指标的相关数据如表1。
基于债务融资的杠杆效应在现今运用不合理，存在着较多问题，大多数企业难以合理控制债务比率，无法通过合理安排资本结构，适度债务来把控企业财务杠杆并且经营企业，在此，为了对常州天宁建设发展有限公司在债务融资下的财务杠杆效应状况进行可靠性分析，本文将运用2012年、2013年、2014年三年常州天宁建设发展有限公司的具体数据作为分析所需要的样本数据来客观认识该企业的相关财务指标，然后通过相关财务指标运用其计算公式来分析目前该企业在债务融资的情况下各项财务指标的使用程度以及企业的经营形势，进而可以对症下药找到合理的解决方法来自我调节企业的债务，使得在债务融资的筹资方式下，利用更大的财务杠杆利益来最大程度地减少财务风险所引发的不利影响，并且科学控制相关财务指标来确保企业可持续发展下去。
5.2案例企业偿债能力指标分析
债务融资到期需要偿还一定的本息，因此分析该企业的偿债能力，能够更好地使得企业认识到债务融资给予的是财务杠杆利益还是财务杠杆风险，并且为企业做出科学的债务融资规模提供切实可行的根据，本文将对该案例企业的流动比率，速动比率、利息支付倍数、股东权益比率进行分析，对企业的偿债能力作出判断，见表2。
从短期偿债能力角度看，该企业流动比率和速动比率都较低，表明该公司并没有偿还流动负债的良好保障，无论是流动资产还是扣除存货以后的速动资产都难以有效地保证企业能够偿还债务，这表明该企业的短期还能力较差；从长期偿债能力角度看，该企业的股东权益比率较小，2012年所有者投入占企业资产的29.41%，2013年所有者投入有所增加，2014年则继续保持了增加态势，增加了债务融资，总体上分析，该企业的股东权益比率较低，过度依靠债务融资，对于债权人缺乏有效可靠的保障，面临较大的财务风险。
5.3案例企业盈利能力相关指标分析
财务杠杆作用的大小通常用财务杠杆系数来衡量，财务杠杆系数等于1，代表企业获得少量的财务杠杆利益，也承担着少量的财务杠杆风险。在上述两大指标下，若企业具有良好的盈利能力，那么该企业就能够具有偿债的保证和具有获取财务利益的可能。根据第二章重要盈利指标的计算公式，我们可以得出该样本企业的盈利能力，见表3。
根据表3的企业盈利指标数据的显示表现常州天宁建设发展有限公司的资产负债率高于全国30%-50%的平均水平，总资产报酬率以及净资产收益率都比较低，ROA明显低于同期Rd。
根据表3中该企业净资产收益率与资产负债率数据，可以得出下图1，直观地看出两者的变动关系。
通过图1可以得出常州天宁建设发展有限公司的净资产收益率与资产负债率呈负线性关系，随着在产负债率的增加或者降低，净资产收益率呈现降低或者增加的趋势。
通过图2直观反映了常州天宁建设发展有限公司的总资产回报率与资产负债率也呈现负相关关系，随着资产负债率的降低或者增加，总资产报酬率呈现增加或者降低的趋势。
6结论
本文首先通过介绍债务融资杠杆效应的研究背景、研究意义、研究内容和研究方法来引出本文的研究主题债务融资的杠杆效应分析。其次通过相关概念界定更加详细地阐述了债务融资的概念、特点、类型结构以及它的作用，方便大家更加深入地了解企业融资结构中的债务融资方式；由于涉及杠杆效应，为此本文也介绍了经营杠杆、财务杠杆的定义、主要计算公式、两者各自的杠杆系数，企业使用债务融资的筹资方式，在规定的到期日期需要偿还债务，因此本文也介绍了相关的财务指标概念即企业的偿债、盈利能力来更好地分析债务融资的杠杆效应。然后通过大量的文献阅读发现目前我国企业债务融资有着令人堪忧的现状，通过我国各类行业债务融资相关财务数据的分析得出我国一部分企业债务融资比例偏小甚至不进行债务融资，一部分企业却过度使用债务融资使得企业财务杠杆效应存在着不合理的状态，在此基础上，本文各自针对两大潜在的问题给出了解决上述问题的对策。最后本文通过具体实际的案例企业相关财务指标的分析，给出了该案例企业财务状况的情况并提出了相应的对策。虽然财务风险不可避免，但是本文运用具体案例企业的数据证实了财务风险可以最大程度地降低。这就需要企业从客观上认识自身的财务指标，通过运用科学的公式调控财务指标之间的关系，在自身合理的资本规模内就可以达到财务利益最大化，增加公司财务收益，最小程度地降低财务风险。
参考文献
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业财融合研究现状篇（10）
【关键词】个人外汇理财 汇率机制 初级阶段
一、相关文献回顾
外汇理财产品从诞生之日起，由于制度上的优势，发展步伐一直快于人民币理财业务。
国内研究主要集中在风险管理，如黄毅（2006）阐述了外汇理财产品风险管理的风险计量、操作风险、衍生交易等十大问题；顾少华、于叶阳、陈凡（2009）对世界经济危机导致的国际经济环境改变对外汇理财产品市场的调查研究；张晓朴（2006）对投资监管提出系统建设、交易限额等监管措施；王美琼（2007）分析了制约产品差异化的因素，强调加强营销与服务。
国外学者已经在银行外汇风险度量、外汇风险规避等方面取得了很多研究成果，其先进成熟的外汇风险管理理论和技术工具对我国商业银行外汇风险管理提供了借鉴。从国外研究成果来看，随着金融市场的发展，国外银行不断丰富套期保值等金融衍生产品，其已成为主要的汇率风险管理方式，具有更高的时效性、成本优势和更大的灵活性。然而，国内外对银行外汇理财产品的研究大多是注重理论的分析，采取文献调研、实地访谈、问卷调查等多种研究方法研究的却很少见，在所翻查文献中很少见到。
二、外汇理财产品概述
（一）外汇理财产品的简介
外汇是指：{1}外国货币。包括纸币、铸币。{2}外币支付凭证。包括票据、银行的付款凭证、邮政储蓄凭证等。{3}外币有价证券。包括政府债券、公司债券、股票等。④特别提款权、欧洲货币单位。⑤其他外币记值的资产。
外汇理财产品是指个人购买理财产品时的货币只针对自由兑换的外国货币，收益获取也以外币币值计算。现在的外汇理财产品主要有：货币、大宗买卖、贵金属（其中又有许多很小的门类）。
【资料来源：百度百科】
（二）外汇理财产品的风险类型
表1 外汇理财产品的风险类型主要是以下几种
三、调查问卷基本情况说明
国内外对银行外汇理财产品的研究大多是注重理论的分析，采取文献调研、实地访谈、问卷调查等多种研究方法研究的却很少见，在所翻查文献中很少见到，所以这次本课题从个人投资者和商业银行两个角度进行研究，尤其注重个人投资者对外汇理财产品的需求研究。
为了使结论更加深入客观，本次研究专门设计了对投资者需求状况的问卷，在北京市海淀区、朝阳区、东城区、西城区、石景山区等区域的公共场合简单随机抽样，发放问卷800份，在发放及回收问卷后，将利用SPSS20统计软件对调查问卷进行数据统计分析，以深入全面地了解投资者的需求状况。另外，通过查阅文献和到银行实地考察的方式，进一步了解商业银行对外汇理财产品的供给情况。从而揭示投资者对外汇理财产品的现状及存在的主要问题。
四、我国个人外汇理财产品的需求状况调查结果分析
问卷发放共800份，有效回收627份，有效回收率为78.375%。对有效问卷进行统计，总结出：
第一，被调查的有效的627人中，在18～25岁之间的被调查者有209人、26～32有177人、33～40的有153人、41～50有145人、50以上92人。在这个调查中也可以看出一点就是被调查者以年轻化为主，可是在中国的财富分布中主要财富掌握在45岁以上人群手里。可是他们大多数不愿意接受调查，因为他们害怕自己的个人资料被泄露而遭致各种金融机构的各种形式的“骚扰”。这也是现在很多投资者比较厌烦的事，也是很多金融机构亟待解决的营销方式和战略手段，怎样提高效率是关键。
第二，调查显示在被调查的对象当中，高中/中专及以下205人、大专科382人、研究生及以上180人。从中也可以看出中国的教育水平越来越向更高的教育层次发展，调查者中大部分是大专及以上学历的，且主要是大专及本科。
第三，根据调查显示，虽然现在人们的生活水平提高了，手里的闲置资金也逐渐增多，可是对理财产品的了解还是很不透彻的，对于外汇理财产品更是很少，被调查对象中非常了解41人只占8%、 了解部分146人占30%、很少了解134人占28%、不了解163人却占到了34%。在目前比较常见的理财产品中，投资者的投资偏好各有不同，在调查者中，选择银行理财产品188人、股票144人、基金123人、保险176人、房产66人，可是没有投资理财产品的人占的比重还是挺大的，有267人。
第四，随着网络信息化的普及，投资者的许多信息都是通过网络来了解的，大多数人了解外汇产品都是自己去网站查阅了解信息。但这从另一方面也反映出投资者的信息了解渠道是有限的，而且较为盲目，很大部分的人是根据“经验者”的选择而选择。他们所能掌握的信息也不是很全面。
第五，由于大家对金融市场风险的担忧，不愿意把自己的大部分钱投入未知的事情当中，所以被调查的757人中只有120人购买过外汇产品，仅占被调查者总数的16%。其中购买美元的最多，欧元和日元也是较多的。但是多数人还是没有买过外汇理财产品的。此外，大多数投资者认为银行和证券公司风险较其他的金融要小，所以证券公司和银行是购买外汇理财产品主要的交易机构
第六，对于理财产品来说，广大投资者认为收益和风险是他们最关心的，投资就是为了使闲置资金得到最大化利用，使它们带来更大的利益。当然期限也是很关心的，都希望在最短的时间内得到最大收益，并且时间越长，要承担的风险也就会越大。但是很多投资者认为不太懂那些理财产品是怎么设计出来的，而且也不需要理解，因为他们最关心的是自己投资后是否有收益，所以对于设计原理不太关注。时间太短利率不高，但时间太长风险有太大，所以折中之后就是能够在足够的时间里承担少数的风险而达到获取高效的利益是大多数人的追求。但是相比利率而言，投资者对风险更敏感，在两者不能兼得的情况下，会有多数人选择低风险型的投资方式。
图1 问卷调查分析摘录
综上，我们可知外汇理财产品在北京的发展前景很广阔，随着生活水平的提高，闲置资金的增加，怎样让大家把钱投资出来，是大多数的金融机构亟待解决的营销策略问题。另外就是设计怎样的理财产品才能吸引更多的投资者也是一大问题。因此，随着社会的不断发展，外汇理财必将成为投资者以后面临的重大问题，外汇理财产品必将成为人们所熟知、所专注的金融产品之一。
五、北京地区商业银行外汇理财产品的供给分析
（一）被调查商业银行外汇理财产品的基本情况
表2 被调查银行主要外汇理财产品
（二）被调查商业银行外汇理财产品存在的问题
1.客户与银行间信息不对称。一些商业银行在对相关产品进行宣传时宣传资料不全面，主要体现在没有提供必要的风险提示和便于客户理解的例子，只是一个简单的列表。对于一些更复杂的产品，银行在与客户签订合同时，没有为客户做出明确的关于理财计划合同相关指标的定义和计算方法的解释。
2.专业人才异常匮乏。在全球金融自由化的形势下，由于中国的金融市场尚不发达，但可以预计在未来相当长的一段时间，我国的金融业务将面向海外市场，主要投资产品属于衍生品的范畴，所以熟悉国际贸易规则的衍生品，是维护我国商业银行的合法权益，是从事国际贸易的衍生品的关键。但银行相关员工异常缺乏国际规则的衍生品交易的经验，不能对国际惯例灵活使用，以维护他们的合法权益。
3.宣传力度不够。金融机构对外汇理财产品宣传力度一直停留在“雷声大，雨点小”的状态。在银行营业大厅，只是把金融产品宣传册、宣传纸等陈列在一个专柜里，银行职员一般也都不会去主动介绍，客户根本不知道有这款理财产品。另外，有些理财产品具有复杂的条款，客户往往需要解释才能懂，但银行都没有主动介绍给客户。
4.“同质化”现象严重。我国商业银行的外汇理财产品也存在“跟风”的现象，一家银行刚刚发出新的品种，其他银行就能立刻跟进，一时间市场就会出现很多“克隆品”，这种“同质化”现象严重。此外，银行的外汇理财产品缺乏特殊的产品和个性化的项目，不能及时满足客户的需求。
六、针对出现各种问题的建议
（一）银行方面
从长远来看，我国的金融业务将面向海外市场，主要投资产品属于衍生品的范畴，个人外汇理财将是一项极具潜力的投资项目。这一举措与商业银行利用金融创新实现战略转型和多元化经营的内在需求有机的结合在一起，具有强大的生命力和广阔的拓展空间。
1.突出个人外汇理财业务对银行转型经营的重要性。首先，个人外汇理财业务的快速发展能够提高手续费和佣金收入在营业收入中的占比，有助于商业银行实现收益来源的多元化和收入结构的优化；其次，商业银行可以通过个人外汇理财业务与客户建立持久信任关系，成为客户完全可信赖的金融顾问，不仅能够极大的降低优质目标客户的流失率，还将促进理财业务与储蓄存款、银行卡、电子银行等不同业务类别交叉销售和协同效应的实现。
2.提供特色服务，不断创新。对商业银行而言，目前的个人外汇理财产品市场还是一块尚待开发的“处女地”。目前国内银行的个人外汇理财产品“同质化”现象严重，所以只有依靠特色的服务提高客户的认知度和荣誉度，商业银行应准确定位自己的目标客户，并为他们推出合适的个人外汇理财产品，不断更新理念，做到针对，才能在纷繁复杂的产品和激烈的同业竞争中超出。
3.健全个人外汇理财业务风险管理体系。银监会相继了《商业银行并购贷款风险管理指引》、《银行与信托公司业务合作指引》等多项政策，很多投资对象的价值将被重新发现，更多的市场品种将被发掘，所以健全个人外汇理财业务风险管理显得尤为重要。因此，商业银行应根据自身业务发展战略、风险管理方式和所开展的理财业务特点，制定具体而有针对性的内部风险管理制度和风险管理规程，建立健全理财业务风险管理体系，并将理财业务风险纳入全面风险管理体系中。
（二）投资者方面
1.学会基本的理财知识，多方面了解行情。对于投资者来说，收益是他们投资的最终目标。面对变幻不定的市场环境，投资者应该慎重选择，学会基本的理财知识，并且多方面了解行情，尽量减少信息不对称对自己造成的损失。如：随着互联网的迅速发展，大多数商业银行都已经有自己的专门网站，投资者应该定期关注以了解情况。
2.丰富理财经验，学会分散风险。丰富理财经验，尝试多样化投资，学会分散风险，不要把全部“鸡蛋”放在一个篮子里。
3.避免跟风，理智投资。许多投资者并不懂得该如何去投资，都是看别人买什么就跟风，有的甚至听信那些投机分子的投机思想，盲目投资。针对这一现象，需要投资者培养自己的理财能力，加强鉴别能力。
七、结论
该项目运用文献调研、实地访谈、调查问卷等多种研究方法。
一是文献调研方法，了解外汇理财产品的含义、种类、特征等。
二是实地访谈方法，通过实地走访银行等方法对商业银行外汇理财产品的供给情况的了解，揭示北京地区商业银行个人外汇理财产品还处于初级阶段，并且管理机制不全面的供给现状。
三是问卷调查方法，在街头简单随机抽样，主要调查区域是：北京市海淀区、朝阳区、东城区、西城区、石景山区等区域的公共场合。发放关于“个人外汇理财产品的需求状况调查”的问卷800份，利用SPSS20统计软件对调查问卷进行数据统计分析，揭示投资者对外汇理财产品并不十分了解，并且也不太愿意去了解的现状。
通过对供需情况的调查分析，得出的建议结论是：银行从自身入手，提高产品研发质量和产品销售服务质量，以获得更多的优质投资客户。
投资者也应从自身入手，提高自身判断能力，开拓身边的资源，在了解行情的基础上理智投资。
参考文献
[1]黄毅.当前银行机构外汇风险管理的十大问题，2006.
[2]顾少华、于叶阳、陈凡.经济危机导致的国际经济环境改变对外汇理财产品市场的调查研究，2009.
[3]王美琼.制约产品差异化的因素，强调加强营销与服务，2007.
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业财融合研究现状篇（11）
中图分类号：G642.0 文献识别码：A 文章编号：1001-828X（2017）007-0-02
一、目前我国在校大学生财商的现状
财商，最早是在美国作家罗伯特.清崎所著的畅销书《富爸爸穷爸爸》中提出，解释为金融智商。随着我国金融市场的不断发展和完善，财商一词在公众视野中频频出现。一个人的财商是个人在市场经济中对财富的认知、获取和管理的表现，所以现代人越来越重视对财商的教育。但通过《基于互联网的高职金融类与理财类专业“产学研一体化”实训教学改革研究》课题组前期调研发现，作为我国将来市场经济发展接班人的大学生们，其财商素养却令人堪忧。
2013年3月13日，我国央行行长周小川在出席十二届全国人大一次会议中提及以阿里巴巴为代表的互联网企业开创新型的金融模式，表示支持以科技促进金融发展，央行会对当前的互联网金融探索给予支持。自此，掀起了金融改革的狂风，各种模式P2P平台、各种互联网理财产品、新型网络小额贷款平台等互联网金融平台如雨后春笋纷纷上市，给金融市场带来了新的活力。这些互联网金融平台门槛较低，为广大人民群众带来了丰富的投资和资金需求渠道，增加了参与者的可支配收入，颇受民众青睐，但由于市场监管的改革没有及时跟上金融的创新发展，使得市场风险不断累积和涌现。
这些平台产品良莠不齐，新闻中频频出现在校大学生被不良互联网金融平台骗贷的现象，尤其是在2016年出现的大量校园贷、“裸贷”现象，不仅影响了在校大学生的正常生活和学习，还对他们的家庭造成了的伤害，影响深远，也引起了网友的大讨论，这充分显示出在校大学生金融知识的匮乏和财商教育的缺失。
鉴于此，课题组对四川华新现代职业学院及周边兄弟院校的在校大学生发出了500份调查问卷，收回有效问卷500份，有效率达100%，根据问卷调查内容分析，了解到了目前在校大学生的财商现状：
首先，针对目前市场上主流金融产品，在校大学生有所耳闻或参与，但对这些金融产品的实质、风险管理了解的学生只在少数。
问卷调查中有60%的在校大学生对目前市场上主流的各种“宝宝”类理财产品、P2P及网络贷等有所耳闻，部分学生参与到了“余额宝”的投资中；20%的学生家长有参与过P2P、网络贷等的经历，且父母们在参与过程中最关注的是互联网金融平台的收益率和贷款利息，从而也深度影响了学生们对这些平台的关注点。但在校大学生们对“宝宝”类理财产品、P2P平台理财产品及网络贷等的资金来源和管理模式、投资方向、运作模式，以及可能带来的本金和收益的损失均不甚了解，对互联网金融平台可能带来的风险毫无意识。
其次，调查显示在校大学生投资理财意识薄弱。90%学生的零花钱来自于父母，64%的学生会将每个月的零花钱花光，他们表示在日常生活中没有投资理财规划意识，没有考虑过将多余的零花钱存起来或用于理财规划，以增加自身的可支配收入。36%学生每个月会将生活费余下一部分，存在银行卡里面，或者存入“余额宝”。
二、造成在校大学生财商现状的原因分析
我们对网络上的新闻报告和回收的调查问卷做了深入分析，对造成大学生财商素养匮乏，理财安全意识薄弱，互联网金融安全认知不足的原因做出了如下分析。
（一）金融市场监管与发展不匹配，在校大学生对新型金融产品认识偏颇。
当前金融市场创新发展快速，在校大学生普遍没有接受过系统的普适性的财商教育，所以很难透过表象看本质，对于很多金融现象、金融活动的理解存在偏差和误区。
自2014年来大量的P2P平台跑路等，3M平台等庞氏骗局平台频繁出现资金链断裂的现象，套住了大量的参与者，可在高收益率的诱惑下，更多的参与者们前仆后继。由于网络的快速传播以及在校大学生对网络的粘度，这种追求高收益而忽略投资风险的偏颇认识在在校大学生中风靡开来。部分有富余零花钱的学生纷纷参与其中，甚至不惜借款投资。当风险来临时，有些人侥幸逃脱，也有人被困其中，社会催债者频繁出入校园中，严重影响了学生的正常学习和生活。
（二）在校大学生缺乏基础系统的财商教育
从家庭方面来说，通过对在校大学生的调查，发现大部分学生身处在一种缺乏正常财商氛围的环境中。
例如，在对四川华新职业学院的学生调查时，了解到有27%学生家庭成员积极的参与了P2P等各种平台的投融资，金额不等，甚至有学生父母参与了3M平台的投资，3M网站曾因资金链和监管等原因一度停运后复运，但并未引起学生家长对风险的警惕，甚至带领家庭其他成员共同参与其中。此种家庭环境下成长的学生很容易形成对金融产品片面追求高收益，而无视风险管理的意识。在参与互联网金融投融资过程中，这些学生并未真正的去了解这些金融产品的运作流程，而只会一味的比较哪种金融产品收益率高，就投哪种金融产品。
而另外73%学生父母投资理财意识趋于保守，家庭资产大部分躺在银行存款上，或对投资理财完全没有认识，觉得是空泛的东西，或认为投资理财风险太高，视金融产品为洪水猛兽，一定程度上也造成了学生片面的财商意识。在对这些学生调查交谈中，当问及是否有理财想法时，他们的答案可以归纳为投资理财会造成较大亏损，所以家长持坚决反对的态度；亦或是家中没有理财环境，所以也没有意识去了解投资理财方面的信息。
从学校方面来说，学校对在校大学生的财商教育设计也不够系统和完整，也是造成学生的财商意识薄弱的重要原因。大学教育中各专业分类细致，除了经管类专业教学中会涉及到基础的经济金融知识外，其他专业的学生除非特别感兴趣去旁听，一般很难了解到基础的经济金融类知识。此外，校园内对经济金融类的宣传媒介也缺乏，校园橱窗、广播电台、户外广告牌中很少出现金融投资和风险的教育。亩导致大部分学生不了解货币的运动和其增值的原理，不了解金融监管的重要性，不了解金融机构的经营原理，不了解金融产品的运作流程，随时暴露在金融风险中。
三、大学教育中提升在校大学生财商的建议
根据以上分析，课题组基于教学改革的目标，提出了提升在校大学生财商的建议：
（一）学校应拓宽在校大学生财商教育的渠道
1.在大学教育体系中增加普惠财商教育
各学校应该拓宽在校大学生财商教育的渠道，可以在学校开展普惠金融知识教育的讲座、交流会或公益宣传活动等。
在校大学生课余时间丰富，除了开展经济金融方面的全校性公选课外，学校的各种机构团体还可以为学生开展普惠金融知识教育的讲座和交流会，邀请相关金融机构的专家、金融企业工作人员莅临学校，通过实际案例讲解与理论相结合，为学生介绍金融市场基本运作方式和金融市场的创新发展。区域内的兄弟院校也可以通过开展跨校区的金融类公选课，既节约学校教学成本，也可以强化学生中间的交流和影响。
多次的讲座和交流会，不仅可以让学生深化基础的经济金融知识，拓展视野，辨别真伪，提升风险管理意识，提高财商，还可以让学生对社会有更多的认识和接触，避免教育与社会实践脱节。
此外，还可以开展各种形式的投资理财类竞赛活动，例如金融小知识竞赛，辩论赛，“大富翁现金流游戏”等等，通过各种活动提升在校大学生的财商意识，营造端正的金融氛围。
2.校园内创建普惠财商教育的硬件条件
目前，各大学有较多的宣传媒介，学校应该利用各宣传媒介，通过财商教育的硬件建设，创建端正的财商氛围。学校可以利用校园橱窗文化专栏、校园广播电台，校园电视台、户外广告牌等硬件设施，开设普惠财商知识和投资者风险教育专栏，并根据金融市场的发展，实时更新，使学生在畅游校园时，也能感知财商教育的氛围。
（二）加强经管类专业实践教育，以点带面，提升整体学生财商素养
1.加大专业实践开展，丰富专业实践方式
在专业教育尤其经管类专业中，建议深化实践教学，丰富专业实践活动的方式，通过学生之间的相互影响，提升学生整体的财商素养。以四川华新职业学院证券与期货专业为例，在专业核心课程教学中根据人才培养方案，将实践教学串联在整个专业课程体系中。为更好的开展财商教育，系部架设了金融类专业的“金融综合实训平台”，并开辟了“财商教育”专栏，凡在校学生均可随时登录校园网浏览该专栏。在“财商教育”专栏通过多种形式，视频、ppt、文字、新闻链接及财商小游戏等形式开展，既能吸引学生参与，深化学生的金融专业知识，又能提升学生的财商，形成了学生的第二课堂。
2.开展校企合作，深化财商教育
此外还可以通过校企活动的开展，深化财商教育。仍以四川华新职业学院为例，证券与期货专业的人才培养通过和知名金融企业校企合作，_展了丰富的实践活动，学生从实践活动中受益匪浅。在专业老师的带领下，证券与期货专业学生建立了“金融服务社团”，以社团为基础，邀请校企合作的证券、保险公司的专业人员来为学生组织交流会，让学生了解金融企业的运作及最新的金融产品创新、发展及监管，与未来就业岗位接轨，并为学生讲解适合大学生的金融产品，提升学生的投资理财意识。
另外，证券、保险公司的专业人员还带领学生在校外开展“金融投资知识送温暖”、“投资风险管理轻松辨”等等活动，为其他专业学生及周边社区群众提供财商教育，既在校园内起到了带头作用，也体现了社团服务社会的功能。
在课余时间，校企合作的金融机构还组织学生前往证券、保险公司参观学习，除了了解未来就业岗位的工作状况，还开展投资者风险教育，让学生对金融市场有了更清楚的了解。
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