市场分析政策大全11篇

绪论：写作既是个人情感的抒发，也是对学术真理的探索，欢迎阅读由发表云整理的11篇市场分析政策范文，希望它们能为您的写作提供参考和启发。

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我们从指数模拟预测结果可清楚地看到，沪深300指数综合预测趋势则与上述其他指数趋势相反是向上变化的，部分分解预测趋势与综合预测趋势呈反向变化。根据上述三指数的预测，2007年再次出现了与2006年一样指数变化相互矛盾的现象。从上证50指数和上证综指的综合预测趋势分析，从两者变化趋势一致的现象看，可以说今年市场走势即使不会大幅下跌也不会太乐观呈现出一种弱势震荡的格局。根据预测，像2006年这种单边上涨的赚钱效应今年将不复存在，随之出现的趋势则是震荡向下，这一点特别是在2007年的一季度应引起足够的重视。在此对深沪300指数趋势与其它指数变化相反的现象提出自己的一点看法。1．股指期货2007年将在期交所正式交易，股指期货的标的物现已确定是深沪300指数。股指期货作为2007年金融创新的第―个交易新品种，预测深沪加指数趋势上涨可以认为来年股指期货这一新品种也许会有一个较好的表现。2．根据市场的一般变化规律，期指变化与标的物市场变化应为同向变化，这样与前面所说指数下行变化的矛盾就更加突出。如果假设数下行而期指上行这一现象成立，那么市场将会出现怎样的变化?是否有如下可能。深沪300指数成分股是由上海和深圳两市场部分股票所构成的，上证50成分股也是深沪300指数成分股的一部分，通过期指的变化2007年是否会出现深强沪弱的格局。关于这一点有待于专业研究人员作进―步的研究和论证。

根据今年证券市场的预测结果，从中发现2007年有两个行业比较看好。一个是煤炭行业，另一个就是房地产行业，其中更看好的行业是煤炭行业。如：601666平煤天安(见左图)。

以上是我对2007年上海证券市场变化的一点看法，希望能对广大的散户投资者在2007年的投资过程中有一点帮助就深感欣慰。

2月上海证券市场趋势预测

趋势分析

2月模拟预测趋势图显示，2月份上海证券市场呈现出典型的出逃资金迹象，由于市场是在出逃资金所以市场表现形式是窄幅震荡向下的趋势。简单从“天时、地利、人和”这三大因素分析，天时：市场目前正处在市场上升以来的最高端，特别是指数权重股更是达到了疯狂的地步；地利：市场中的主力机构证券公司包括基金管理公司，2月份不约而同地都选择了高位出逃资金的操作思路；人和：市场主力和基金管理公司对市场的变化形成了统一的共识，以少进多出为主。因此，基于以上三点2月份上海市场将是一震荡偏弱的走势，市场在走弱的过程中虽然会有一些反复，但是这些反复是以出逃的资金震荡市场，并没有增量资金进场，其目的就是利用市场震荡更好地出逃资金。市场出逃资金有多种多样的表现形式，不过2月份市场的表现特征是以出逃资金震荡市场。出逃资金这一点务必要引起足够的重视。2月份的模拟趋势图，他只说明市场可能出现的趋势，它并不是市场真实的反映。这种反映有时与市场变化是相同的，有时则是相反的，但是市场的变化趋势有强弱之分但变化特征是不会变化的。2月份模拟趋势图：

看盘知识

随机指标KDJ

KDJ全名为随机指标(Stochastics)，由美国的乔治・莱恩(Gecrge　Lane)博士所创，其综合动量观念，强弱指标及移动平均线的优点，也是欧美证券期货市场常用的―种技术分析工具。

随机指标融合了移动平均线的思想，对买卖信号的判断更加准确，它是波动于0～100之间的超买超卖指标，由K、D、J三条曲线组成，在设计中综合了动量指标，强弱指数和移动平均线的一些优点，在计算过程中主要研究高低价位与收盘价的关系，即通过计算当日或最近数日的最高价、最低价及收盘价等价格波动的真实波幅，充分考虑了价格波动的随机振幅和中短期波动的测算，使其短期测市功能比移动平均线更准确有效，在市场短期超买超卖方面，又比相对强弱指标RSI敏感。KDJ是一个随机波动的概念，反映了价格走势的强弱和波段的趋势，对于把握中短期的行情走势十分敏感。

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关键词 货币市场 财政政策 互相配合

宏观调控是我国最为基本的经济政策，既可以调整国民经济的走势，保证国民经济健康、快速发展，又能够赋予社会主义市场经济各参与体最大的自由，而货币市场与财政政策作为宏观调控的两大方法，在我国经济发展中起到了极为重要的作用。

一、货币市场与财政政策相关理论概述

所谓货币市场，是指由政府、银行及工商企业发行的短期信用工具所构成的金融市场，国家对于货币市场的调整，主要依靠调整货币供应量、银行利率、信贷规模调整、收放现金供应和存款准备金等手段实现。

相比货币市场，财政政策的概念更为广泛，主要是对于社会的总需求进行调节，其主要手段是政府预算的调整、税率变化、税种增减、公债、刺激性财政支出、专项补贴等等。两者中货币市场一般仅局限于经济领域，而财政政策不仅涉及经济领域，而且其财政资金的无偿性决定了其在非经济领域亦能发挥相应的作用。

由于货币市场的对象是单纯的经济领域，所以其起效时间短、效果直接，但是从长远来看，货币市场更应该侧重于调整，暂时的维护经济的稳定，但是无法真正解决我国宏观经济中所存在的问题。财政政策能够通过各种手段改进产能结构、调整收入分配、调整国民负担，能够在本质上解决经济领域中所存在的问题，是一种能够治本的经济手段。

二、货币市场与财政政策配合中的问题

由于货币市场和财政政策的不同属性，所以两者之间虽然能够互相配合，但是由于两者的属性、方法不同，在不同时期和不同情况下会产生不同的效果，所以必然具有相互间的矛盾和阻碍。

1.关于货币市场与财政政策之间“松”与“紧”的问题。任何政策都必然具有“松”与“紧”的问题，且都是由现实的环境和政策的最终目的所决定的，在经济生活中，对于“送”或“紧”的要求更为严格，否则极易引发经济过热或经济减缓，所以，两者之间必须掌握平衡。比如，当社会经济膨胀时，便需要实行紧的货币政策和松的财政政策，而在税收、公债等问题上，两者也有着一定的矛盾。

2.财政透支引起的矛盾。目前，我国财政透支总额较多，这就导致了流通总量的增加，继而影响了和商品供应的平衡，引起一定程度的通货膨胀的产生，这就导致了货币市场的虚假繁荣。但是财政政策一旦收缩，货币市场极易产生泡沫，或者大量带有投机性质的热钱流入实体市场，对我国的经济基础造成一定的损害。

3.财政信用的发展不利于两者相结合。近年来，财政信用已经得到了一定程度的发展，即财政所无偿集中的资金以信用的形式进行的借贷活动。这样的活动虽然在一定程度上增加了财政资金的可用性，也可以促进地方经济的发展，但是无法保证预算资金的平衡，进而将这种不平衡转移到了金融机构，极大地影响到信贷的平衡，间接地导致了通货膨胀的产生。

三、对于处理财政政策和货币市场相互配合问题的建议

促进财政政策和货币市场的平衡，是社会主义市场经济能够快速、健康发展的有效途径，对于两者的有效配合，应当有以下几条途径：

1.完善相关法律、政策。货币市场和财政政策从本质而言，是国家为了调控宏观经济而采取的一种以经济方式为载体的行政手段，其本身有着很重的政策趋向性。但目前我国对于货币市场和财政政策的立法相对不完善，导致中央和地方、地方和地方之间的做法不一致，不能形成“全国一盘棋”的正常局面，这无疑不利于经济工作的展开。所以，国家必须加快有关货币市场和财政政策的立法，使得政府采取这两种手段时能够有法可依，进而做到有法必依、违法必究、执法必严，以法律的形式保证两者的配合。

2.做好协调工作。对于经济的宏观调控是国家的一项重要职能之一，故对于货币市场和财政政策这两种主要的宏观调控手段，财政和银行部门应当加强联系、做好协调，并且树立确认职责、分口使用、分开管理、自我负责的观点，不能各行其是，更不允许互相推诿情况的发生，使货币市场和财政政策这两种手段能够真正的发挥应有的作用。

3.坚持财政自我平衡。财政的平衡是货币市场平衡的基础，不能或者少用从银行借款、透支的办法来解决财政问题，否则只是治标不治本的权宜之计，甚至有可能导致财政愈穷、货币越热、通胀越重的恶性循环。要做到这一点，首先需要的就是不能实施“赤字”政策，应当加强税收管理、节约不必要开支、优化产能结构，做到量入未出，将赤字控制在合理的范围内，以此来维护经济的良性健康发展。

四、结束语

货币市场与财政政策在经济领域中发挥着无可替代的重要作用，因此，无论是宏观经济领域还是微观经济领域，两者都互相配合、互相制约、相辅相成、互相促进，因此，在国家经济生活中，做好货币政策和财政政策这两种重要的宏观经济调控手段的协调和配合，对于国民经济的健康快速发展、社会主义市场经济的建设有着极为重要的实际意义。

参考文献

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创业板作为新兴的证券交易市场，它主要用于扶持中小企业，尤其是高成长性企业，为风险投资和创投企业建立正常的退出机制，为自主创新国家战略提供融资平台，为多层次的资本市场体系建设添砖加瓦，由于其正处于市场建设的初期，创业板表现出的市场特征与主板市场有很大差异。本文主要通过对创业板价格指数的波动性特征进行分析，影响股票波动性的因素包括宏观政策因素，也包括内外环境因素以及技术信息等因素，通过对创业板股票价格的波动性分析可以作为政策制定的依据，从而对创业板市场的过度波动进行抑制，保障市场的健康发展，同时对投资者起到一定的指导作用，更好地规避投资风险。

一、创业板及波动性

1.创业板介绍。创业板即二板市场，是股票的第二交易市场，指证券交易所主板市场之外的证券市场，创业板市场中的上市公司主要为高科技公司，这类公司的特点是成立的时间比较短，公司的规模比较小，公司业绩水平不够高，经营风险比较大，因此很难从主板市场上进行融资，但与此同时，这类企业具有较高的发展潜力和成长性，成功的经营也将带来高额的利润。创业板市场的功能就是为中小型科技企业和处于初级阶段的民营企业创造一个持续性的融资道，使其得到发展所需的资金，促进这类高潜能的企业的健康发展。同时，创业板也为风险资本提供了一个退出渠道，并能够推动企业内部的结构完善，提高企业竞争力。

创业板和主板都是证券市场重要的组成部分，创业板是在主板的基础上建立和发展起来的，是一个新兴的市场，与此同时，创业板在多方面是对主板市场的补充和促进，创业板的建立，将更多地吸引创业资金，提高我国资本市场在产业结构升级的促进作用，另外创业板也丰富了我国证券市场的丰富性和层次性，使我国证券市场能够适应不同企业和投资者的需求，提高我国资本市场的资源配置效率。

主板和创业板所依托的宏观背景是相同的，因此，其股价走势在某种程度上是一致的，同时，两个市场相互影响，一个市场的波动可能会引发另一个市场的变动。此外，创业板的建立使得两者之间产生对上市公司和市场资本的竞争，创业板将对主板产生分流作用，虽然主板的市场规模远大于创业板，但是从发展潜力上看，创业板高于主板市场。

创业板和主板市场作为两个不同的证券交易市场必定存在着一定的差异，这体现在以下几个方面。首先，两者的服务对象不同，主板市场的服务对象主要是较为成熟的并且是经营状况较好的大中型企业，而创业板的服务对象则是新兴产业企业和高科技企业中一些经营风险较大但发展潜力十足的中小型企业。其次，两者的上市要求不同，创业板上市的要求中对公司规模要求较低但是对其财务要求和业务管理要求比较严格。另外，市场的流动性不同，创业板市场时全流通市场，不再有公众股、国家股和法人股的划分。此外，两个市场在发行机制、配送机制和市场监督机制上均有差异。

2.创业板市场股票价格波动性。创业板价格的波动是创业板市场风险的表现，在股票市场中波动是金融时间序列最重要的特征之一，因此创业板市场风险分析就是对创业板的上市公司价格波动进行分析。波动是股票市场的基本特征，在高风险的创业板市场表现的更为明显，没有了波动股票市场的真正意义也就不存在了。资本市场的波动性是一把双刃剑，适度的波动可以调整上市公司的资本市场估值，发挥资本市场职能，使其表现为价值代表公司质量，异常或者剧烈的波动将扭曲资本市场功能，不仅资本市场的发展受限还会影响到整个国家经济的发展。影响创业板市场波动性的因素主要包括，第一，整体的经济环境以及科技水平的发展，即系统风险。第二，信息不对称和供求关系不平衡也将引起波动。第三，退市带来的风险。

二、创业板市场分析

我国创业板市场波动性较大，整体表现不稳定，从股票价格的波动性上来看，整体走势为下降趋势，从收益率的波动来看，开板时期的波动程度十分剧烈，逐渐趋于平缓，但整体上的波动性还是较大的。创业板市场本身具有“三高”的特点：高发行价、高市盈率、高募资额，高收益代表着高风险，创业板的风险不断累积，使得其波动性也难以平复。另外，创业板上市公司中存在大量的“水货”，科技含量不高，发展潜力不高，利润增长率不高，这属于政策性问题。这些因素加上整体的宏观环境和主板市场的渗透式影响，共同造成了创业板较大的波动性，加上投资者的不够成熟，使得投资者利益容易受到损害。在创业板市场上市的公司大多从事高科技业务，具有较高的成长性，但往往成立时间较短规模较小，业绩也不突出，但有很大的成长空间。可以说，创业板是一个门槛低、风险大、监管严格的股票市场，也是一个孵化科技型、成长型企业的摇篮。

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一、资本市场盈余预测实证会计概述

从财务会计发展历史来看，现代财务会计理论研究起始于20世纪以美国为主的西方国家，之后在全世界范围内蓬勃发展。其中可以将20世纪60年代看作是规范会计与实证会计的分界点，在此之前会计学者认为企业管理者受托责任的履行情况被认为是财务报告的主要目标。因此这一时期的会计研究大都探求最佳会计原则和会计实务有关，即会计原则和会计实务应该是什么样的，其使用的方法论基础主要是演绎主义。然而随着阿罗可能性定理的提出，会计界认为现实世界中最佳会计原则和会计实务不可能存在。在此情况下，决策有用观使得会计研究从对“真实收益”的探求转向了会计政策对利益相关者影响的检验上来，从而促进了会计的经验研究，逐渐形成了“实证会计”。

资本市场盈余预测研究最早可以追溯到BaIl和Brown(1968)对会计盈余与股票价格之间关系的开创性研究。资本市场中的实证会计涵盖了许多主题，诸如盈余反应系数、分析师预测的性质、基本面分析和估值、市场有效性检验等。会计盈余影响企业利益相关者之间的信息流动，契约签订、执行与监督，以及他们之间的财富分配。从“信息观”视角看，会计盈余有助于传递“经济收益”的信号，从而改变利益相关者的“信念”；从“计价观”视角看，会计盈余有助于准确地计量企业每一项资产、负债和权益并得到企业的“真实收益”，或有助于对资产(股价)定价；而从“契约观”视角看，会计盈余为企业这一契约结合体的各种契约的签订与执行提供基础性数据，并成为企业契约的重要组成部分，以降低契约成本。

二、盈余预测实证研究动机

实证会计关注盈余预测至少包括四个方面的动机：第一，几乎所有的估值模型都直接或间接地应用到盈余预测。现金流折现估值模型经常使用调整的盈余预测来代替未来现金流。分析方法类似的剩余收益估价模型对扣除“正常的”盈余的预测盈余进行折现(Ohlson，1997)。第二，将财务报表信息和证券收益联系起来的资本市场研究经常使用一个期望盈利模型来分析预期收益中的未预期盈余因素。在有效市场中，预期盈余和盈余宣告期间或研究期间的未来回报无关。任何减小对未预期盈余变量估计的预期盈余都作为噪音或者计量误差，并且减弱估计的回报与盈余之间的相关性，从而回报与盈余之间的相关性很大程度上依赖于研究者所使用的非预期盈余变量的准确性，进而产生了对盈余的时间序列特征或分析师预测的需求(Watts，1986)。第三，有效市场假说在实证和理论上越来越多地受到质疑。基于实证会计的资本市场研究产生了与资本市场有效性明显不一致的证据。这类研究的一个普遍特性是证明股票回报率是可以预测的。并且其可预测性与盈余的时间序列特征或者分析师预测特征有关，从而产生了对于盈余的时间序列特征或分析师预测的需求。第四。实证会计理论研究假设有效的或者机会性的盈余管理试图解释管理者的会计程序选择。这类研究经常需要使用盈余的时间序列模型来计算“正常的”盈余。例如，检验盈余平滑假设需要检验平滑前和平滑后的盈余时间序列特征。此外，一般也认为上市公司管理层和分析师的预测是资本市场的一个信息来源，盈利预测信息会影响信息环境，并且会作用于股票价格均衡和波动性。

三、盈利预测的时间序列特征

(一)年度盈余的随机游走

很多证据表明。随机游走或带漂移的随机游走是年度盈余特征的合理描述。BalI and Watts(1972)第一次对该问题进行了系统性研究，他们的结果表明年度盈余随机游走的时间序列特征是成立的。接下来的研究通过检验随机游走模型相对于Box-Jenkins模型的预测能力进一步证实了他们的结论(Alb recht，1977)。年度盈余的随机游走特征让人疑惑。与股票价格的随机游走特征是对有效资本市场假说预测不同的是，经济理论并不能预测盈余的随机游走特征。会计盈余并不像股票价格那样是期望现金流的资本化。因此假设年度盈余服从随机游走是没有经济理论基础的(Watts，1986)。

(二)年度盈余的均值反转

从B rooks(1976)开始，一些研究为年度盈余的均值反转提供了证据。但是将样本内估计的时间序列参数作为均值反转证据并不是那么简单。虽然有均值反转的证据，但其预测能力并不一定比参照样本估计的随机游走模型好很多(Fama，1972)。预期盈余的均值反转有几个经济和统计上的原因。第一，产品市场的竞争性意味着超过正常水平的盈利不能持续很久(Fama，2000)。第二，会计稳健性和诉讼风险促使管理层更容易确认坏消息。因此，上市公司经常确认预计亏损。对亏损的确认使得亏损持续性比盈利更差，从而在盈余中引入了负的一阶自相关(Basu，1997)。第三，如果预期不能恢复盈利，那么发生亏损的公司有选择清算的权利(Collins，1999)。这意味着生存下来的公司差的绩效预期会反转。因此，清算权利和生存偏差都意味着盈余的时间序列会出现反转。最后，暂时性特殊项目和亏损的影响范围越来越大，这意味着盈余变化是可以预测的。暂时性项目的增加，部分原因可能是由于会计准则规定对某些资产和负债以市值计价。转贴于

(三)季度盈余的自回归综合移动平均

对季度盈余的时间序列日益重视的原因至少有三个方面。第一，很多行业的季度盈余具有季节性，因为上市公司本身的主营业务具有季节性特征。第二，季度盈余在时间上更加及时，所以用季度盈余预测作为市场的期望比陈旧的年度盈余预测似乎更加准确。第三，季度盈余的观测数是年度盈余观测数的四倍。从集合过程中信息损失的角度来看，季度盈余时间序列有可能产生比基于年度盈余预测更精确的年度盈余预测(Hopwood，1982)。也就是说，为达到同等程度精确的预测，对季度盈余数据可得性的要求比年度盈余数据低。这使得研究者可以减少生存误差，使用更大的样本公司。对季度盈余具有很好描述性的Box-Jenkins自回归综合移动平均模型已经得到了充分的发展。对模型进行比较研究发现。Brown and Rozeff(1979)模型至少在进行短期预测时优于其他模型。目前，对季度盈余时间序列模型的使用主要集中在盈余宣告后漂移的市场有效性上。

四、管理层与分析师预测

实证会计中，管理层预测有很多形式，包括盈利预警、业绩预报以及管理层盈利预测。盈利预警和业绩预报在盈余公布之前，主要传达坏消息。管理层盈余预测一般紧跟盈余公告，但是并不一定向市场传达坏消息。因为管理层预测是自愿的，所以预测是有经济动机的。这些动机主要包括：一是诉讼威胁影响管理层自愿性预测和预测坏消息的决定(Kaszink，1995)。二是管理层关注信息披露私有成本的效果。这些私有成本取决于管理层预测的本质(Bamber。1998)。三是管理层预测的时机与公司股票内部交易。早期对管理层预测进行的研究发现管理层预测具有信息含量。具体来说，管理层预测与回报变动性增加显著相关(Waymire，1984)。对管理层自愿预测的一个假设是，通过管理层预测，使投资者的期望与管理层拥有的优势信息一致。这个期望调整假设意味着管理层预测优于预测时市场对盈余的期望。虽然早期和近期的研究得出的结论有些差异，总体仍然表明管理层预测具有信息含量，并且信息含量与管理层预测质量决定因素的数量呈正相关关系。

与管理层盈余预测相比，分析师预测的理论和实证文献较多。分析师预测的研究大致可以分为两类。第一类检验一致的分析师预测特征。一致的预测指分析师对单个公司预测的平均值或中位数。这类研究中的一个例子是“分析师预测是否过度乐观?”。第二类研究集中于单个分析师预测的横截面或跨时期的特征。进行这类问题研究的文章有“什么是单个分析师预测的决定因素?”和“分析师技巧是否影响其预测的准确性”等。按照Watts(2007)的总结，分析师预测主要涉及到分析师预测与时间序列预测的比较，分析师预测的乐观性，分析师预测的估计误差，分析师预测偏差的相应证据，长窗口预测偏差，预测偏差的经济决定因素，个人分析师预测的特征，不同的预测准确性及其决定因素，分析师预测的有效性，不同类型分析师预测准确性的差别等项目。

五、盈利预测主要方法

(一)横截面估计

Fama(2000)在盈余预测中引入横截面估计，以揭示盈余的时间序列特征。他们认为时间序列估计没有解释力，因为大部分公司年度盈余的时间序列观测数只有几个。另外，使用长时间序列容易产生生存误差，从而意味着在正的变化后有正的盈余变化的观测比期望的多。这抵销了原本盈余变化负的时间序列相关性。生存误差与低的解释力对时间序列估计的影响支持年度盈余的随机游走结论。在横截面估计中，年度盈余对其上一期的观测值进行回归，对每一年的观测都进行一次估计，再以横截面回归年度参数估计的时间序列为基础得出推论。

(二)条件横截面预测

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中图分类号： F406 文献标识码： A 文章编号：

在市场竞争日趋激烈的情况下，能否及时正确制定经营策略并付诸实施，是关系到企业生存与发展的关键问题。也是摆在我们供电企业面前最重要任务之一，随着国家电网公司“三集五大”体系的建立，就是必须高度重视和认真研究电力市场细分及市场竞争策略问题。

一、电力市场细分

（一）按用电分类细分

1. 城乡居民客户用电市场。目前居民生活用电在全社会用电中所占的比重逐年增长。这几年来，随着城市现代化，产业化的不断发展，城乡居民生活水平的不断提高，对现代化电器微波炉、电磁炉、等家用电器需求的不断上升，由区域客户经理对其进行充分的市场调研并掌握其用电需求，并提供及时周到的技术服务及用电业务咨询服务。

2. 一般工商业及其他客户用电市场。目前我市经济正处于发展阶段，随着人民生活水平的提高，各种基础设施的建设，建筑业的兴旺及其它运输事业的发展等扩大了对电力的需求，这类用电比重增长潜力较大。由客户经理对其进行充分的市场调研并掌握其用电需求，并提供及时周到的技术服务及用电业务咨询服务。

3. 大用户市场。大用户用电市场一般电力销售量大，用电负荷率较高，一直同国家的宏观经济形势、经济结构调整、固定资产及基本建设投资力度等因素密切相关，大用户用电量速度及用电量比重在逐年变化。10千伏及以上客户为我局重点电力市场，由大客户经理对其进行充分的市场调研并掌握其用电需求，其中对龙煤集团有限公司鹤岗分公司、西林钢铁集团有限公司、乌拉嘎金矿这三户省重点用户每日跟踪电量变化情况进行分析。

（二）按潜在需求以及竞争程度细分

1. 园区市场。园区经济也已成为电力市场的一个新的增长点，按照我市城市的整体规划,今后主城区的工业企业将逐渐集中到开发园区、工业园区等,以集中优势和规模效益带动和促进各类产业健康快速发展。2. 能源替代市场。通过改造和更新企业的技术和工艺,用电能替代其他能源而形成的用电市场，电力的清洁环保和可再生性决定了其将替代其他能源,使电力的潜在需求增加，有着非常广阔的前景。3. 自备发电市场。自备发电市场的存在挤占了电力企业的终端销售市场,使售电量被削减。如果通过合理的政策和营销策略,使自备电厂的规模逐渐萎缩,将会扩大电力企业的终端销售市场。

（三）按行业进行细分

按行业细分情况表：

（四）按内、外部营销因素细分

内部营销：就是充分调动公司各相关职能部门及员工在市场销售工作中主动性。用电市场开发是一项全局性工作，涉及方方面面，其他相关部门的作用发挥也十分重要。

外部营销：做好外部营销就要转变过去的销售观念，树立“大营销”的新理念，充分利用外部力量，共同推进电力市场开发，提高公司的市场竞争力。要加强与各级政府的合作，积极参与地方经济建设，并电力需求侧管理方面得到政府的大力支持；引导和推动广大客户绿色用电消费；积极开展电动汽车智能充换电设施建设。

二、市场竞争策略

1. 加大用电宣传力度，培育引导电力市场

通过发放宣传单、电视、广播、互联网等多种方式宣传使用电能方便、快捷、安全、可靠、清洁、省时的优越性，大力推广电采暖、热泵和蓄能技术和以电代煤、农业电力灌溉等能源替代技术，使电力用户明白电能绿色清洁、方便、安全、价廉物美，具有其他能源无法取代的优越性，比较后觉得还是用电能比较划算，使用户自觉选取用电能。

2. 缩短报装接电速度，提高办电效率

客户服务中心要真正发挥好“一口对外”功能，优化办电业务流程，提高报装接电效率。推行 “首问负责制”，实行“内转外不转”，推进业务手续简捷化、用电报装透明化、营业窗口规范化、重要客户个性化服务。在严格履行“一口对外、便捷高效、三不指定、办事公开”的原则基础上，秉承“你用电、我用心”的供电服务理念，积极履行社会责任，最大限度满足客户用电需求。

3. 超前做好配套服务，全力保大项目用电

本着“以鹤岗城市精神为导向，以项目建设为中心”的服务理念，成立以营销副局长为组长的大项目推进领导小组，分工明确、职责明晰，对省、市重点产业项目逐一跟踪服务，专人负责、专项推进。派代表常驻市大项目服务中心现场办公，上门提供VIP“绿色”服务，实现 “一口对外”、业务上下顺畅、职能左右协调的办公机制，能够逐项摸排、逐项了解项目进展情况，及时解决有关用电问题，确保不出现因供电影响产业项目的及早投产。

4. 加快电网建设，提高电网供电能力目前电网存在结构薄弱，尤其是配电网络结构薄弱是制约用户用电的“瓶颈”，因此依托“大运行”、“大规划”、“大建设”“大检修”努力提高电网供电能力，改造部分变压器过载、线路卡脖子工程，释放用电潜力，加大电网的覆盖面积，不断提高电能质量和供电可靠性，为开拓电力市场打下坚实的基础。

进一步加大对大用户用电设备的安全检查，深入开展高危及重要客户用电安全隐患排查治理工作，确保用电设备安全、好用，提高供电的可靠性。

5. 规范企业自备电厂管理

严格依法依规控制企业自备电厂自发自用电量，积极与政府相关部门联系，加强对营业区内自备电厂的管理，对厂用电率高于10%的电厂进行排查，规范厂用电，清理私自转供电行为，减少自备电厂自发自用电量的情况，提高电力市场占有率。

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需求曲线扩张的困难

在供给收缩区间内，需求曲线的扩张将会带来更明显的通货膨胀。因此，如果未来看到需求经历了2009年版的扩张，亦或是缩小版的2009年，经济增长将经历顶部更低的倒V型调整；站在中期的跨度看待，可以忽略这个需求扰动，将经济继续视作依然遵循潜在增速下降的趋势。但在此过程中，通货膨胀的压力以及对债券市场形成的影响却并不可以忽略。通货膨胀和流动性趋紧对整体债券资产具有很强的杀伤力。

因此，预判需求曲线扩张的可能性以及量级显得十分重要。基于以下三个方面的假设，在未来三至六个月的时间内，需求曲线出现扩张难度较大。

假设一，房地产投资无法触底反弹，陡降过程可能结束。与普通制造业企业不同，由于房地产的净资产收益率（ROE）水平高，房地产企业的投资行为是销售和可获得资金来源的函数。在开发贷被限制的条件下，房地产企业的投资行为更敏感地受制于房地产销售的恢复情况。在周期意义上，房地产销售的增长与实体经济流动性松紧之间呈现密切关系（见图1）。因此，2012年春节之后，监测城市销售面积环比的反弹与实体经济流动性的恢复有关。

2012年下半年，伴随着实体经济流动性紧张的继续缓解，商品房销售情况可能维持好转的趋势。这有助于缓解地产投资剧烈的下行；但是在目前的房地产整体销售状态下，判断三至六个月的时间看到地产投资进入正增长区间存在风险。

假设二，财政政策边际上可以改善投资，但量级可疑。以电力、热力、燃气及水的生产和供应业，交通运输、仓储和邮政业，以及水利、环境和公共设施管理业的合计投资情况来观察财政政策的实施力度。事实上可以发现，自2012年一季度开始，财政项目已经开始对经济下滑进行对冲。不过基于财政收入下滑，地方政府去杠杆等因素考虑，本轮财政政策可以释放空间实属有限（见图2）。

假设三，货币政策受到通胀水平的制约无法重演2008年的激进行为；同时在外汇占款低于合理货币增长之后，推动实体经济货币增长需要更加倚重信贷。

供给收缩的经济周期，面对着相同的需求增速，经济体要容忍更高的通胀水平。同时，供给收缩在可贸易部门产生了顺差收窄的趋势，这从而产生了抬高经济体资金利率的力量。上述层面的变化，对于货币政策以及货币政策对总需求的刺激效果均产生了不利的影响。基于一些技术层面的推导，可以认为此轮通胀调整的底部中枢可能不会低于2.5%水平。

资产选择需关注的因素

资金面环境支撑着债券市场

根据对三至六个月的宏观经济定位，在经济走入趋势收缩、通胀走入底部盘整的组合状况下（有些类似与2001年，但经济增速平台更低，通货膨胀平台更高），受央行货币政策的支撑，债券市场的流动性维持宽松的局面，这支撑着债券市场的牛市环境。此时，高票息资产面临的压力也将减轻。2012年年初，债券市场的资金环境发生了一些新的变化；那么，在资金面宽松的总体结论中，我们隐含了如下的假设和步骤。

其一，对监管部门而言，当外汇占款增速低于合理货币增速时，中央银行对基础货币的控制权上升。以我国台湾地区为例，其国外净资产增速在20世纪90年代下降至10%以下的平台；在此变化下，台湾央行资产负债表中，国外净资产与基础货币之间的相关系数由80年代的接近90%下降至90年代的60%。

其二，对于银行系统而言，当外汇占款增速低于合理货币增速时，商业银行在趋势上将减弱对除信贷类资产配置力度。这是因为外汇占款的这个条件对应于资产方信贷增速持续的高于负债方的增速。

其三，债券市场资金面更敏感的取决于货币政策对基础货币的调节，而这与宏观经济背景密切相关。当宏观经济处于收缩周期时，央行在银行间执行宽松的货币政策会压低借贷利率，维持资金面的宽松；当宏观经济处于平稳扩张周期时，央行停止宽松的货币政策并转向偏紧的政策时，银行间的流动性将趋势性收紧，并且此时相比较现金等流动性资产而言，债券类资产所面临的需求萎缩更为明显。

与CPI相关的利率体系粘性大

尽管面对通货膨胀的下行趋势，资金面的宽松将支撑着债券市场的牛市环境。但就无风险收益率的定位而言，受制于绝对水平不低的通货膨胀，这个利率体系的下行空间被约束着。通货膨胀通过两种方式影响无风险利率体系的定位。一种是通过货币政策意图直接对短期利率定价。这主要是指一年期定存以及与其相关的一年期央票利率。在正常的环境中，一年期央票利率与一年期定存相差约20BP左右。如果认为此次经济调整的底部对应于2%以上中枢的CPI的话，一年期央票的利率将显著高于2008年。另一种是通过预期利率补偿的方式影响利率产品的定价。这主要是指长久期的利率产品，比如10年期的国债。在未来的经济与通胀组合下，受通胀补偿水平的上升，10年期国债收益率的底部应当会高于2008年的牛市底部；从数据来看，2008年的牛市底部约为3%左右。

与经济增速下行相关的利率体系还会进一步重估

面对着经济增速的下行，央行在货币政策层面一定会做出相应的应对。其中包括，一方面补充银行间市场的流动性，将短期拆借利率压低在一个比较低的水平。这种操作将带来支撑债券市场牛市环境的根本力量；另一方面，或者通过降低基准利率，或者通过鼓励货币创造，压低实体经济的借贷利率，考虑到商业银行在经济下行周期对期限层面的偏好，这种操作将直接带来短期限信用产品的收益率重估。受此带动，短融产品的收益率将进一步下行，并表现为信用利差的继续收窄。长久期信用产品的收益率也将在此过程中下降，但幅度可能弱于短久期品种。

下半年债券市场分析

从1年期央票开始。1年期央票在5月份的均值为2.8%，在6月份进一步下降至2.5%。以一年期定存为基准进行衡量，1年期央票名义上隐含的降息情况约有三次。不过，目前一年期央票二级市场所反映出的情景并不能视作对降息预期的映射。2.5%左右的一年期央票收益率所形成的背景是1年期央票一级市场停发，因此这个收益率应当更多地反映银行间拆借利率水平的下降；类似的情况在2009年一季度的时候也发生过。如果上述的类比和判断是正确的，那么意味着在1年期央票继续停发的假设下，1年期央票二级市场收益率只有在拆借利率转向趋势平台上升之后才会迎来反转。事实上，考察浮息债和固息债之间的差值，两者反映出的降息预期不到两次。以7年期政策性金融债为例，6月份固浮息之间的利差均值为－0.35%。

1年期央票与利率产品短端、信用产品短端。由于税收因素的影响，1年期国债收益接近1年期央票税后收益率；自2006年以来，1年期国债和1年期央票税后收益平均利差为14BP。截至2012年6月8日，1年期国债收益率2.16%，基本与1年期央票税后收益率和平均利差的定位相同。1年期政策性金融债与1年期央票在属性上十分相近，两者之间的利差大部分是基于流动性考虑。以2006年以来的平均利差来看，6月初1年期金融债的定位也是合理的。站在1年期央票的角度观察1年期的信用产品，其中需要考虑违约风险、商业银行资金面等因素的波动情况。在此只观察时点上的静态特征，在6月初的时点上，从AAA级别一直到A－级别，与1年期央票的利差逐渐扩大；并且，AA－级别以上的信用债利差回到历史合理区间之内，而A＋级别以下的信用债利差仍显著高于历史合理区间。

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[DOI]10. 13939/j. cnki. zgsc. 2015. 51. 054

1 引 言

国内多数文献认为公司利用权益融资的方式违反了融资顺序理论，而财务杠杆并没有得到更好的利用。若将行业的竞争环境和融资条件考虑进分析公司资本结构将更有利于公司财务政策的制定。Brander和Lewis最早开始研究资本结构与产品市场竞争间的关系，他们认为，企业在产品市场上的行为表现与其财务融资决策相互影响。近几年，国内开始对资本结构与产品市场竞争之间的关系进行研究。主要倾向于研究资本结构与企业产品市场竞争强度间的关系（刘志彪等，2003）、我国企业的资本结构决策是否具有战略效应（屈耀辉等，2007）等方面进行了研究。

下文将从我国有色金属行业的发展状况入手，研究驰宏锌锗的行业地位、市场份额等，然后分析其实施了什么竞争战略来取得竞争优势。最后，结合资本结构，融资模式，投资和公司的竞争战略，分析驰宏锌锗的资本结构与产品市场竞争策略是否合理。

2 我国有色金属行业的发展状况、竞争格局及趋势

从下图可以看出我国有色金属行业发展迅速，总产值从1978年的242. 65亿元增加到2010年的3. 3万亿元，到2013年总产值同比增长9. 9%。2006年以来产值更是突破了1万亿元，由于“十一五”规划中有色金属行业的发展过快，国家提出了“增速将明显放缓”的要求。这对于有色金属行业的发展提供了机遇与挑战。

我国有色金属总产值图

我国的有色金属行业发展趋势：第一，企业并购整合，长期以来，矿产资源就是各国的竞争焦点，因而在世界范围内的并购和整合成为了具备实力的有色金属企业的首选；第二，加重技术开发，在寻找新资源的同时，应加大有色金属技术和研发方面的投资，提高有色金属的冶炼技术和开发有色金属新材料，从而形成集约化生产经营。

3 案例介绍

云南驰宏锌锗是我国最大的有色金属冶炼企业之一，以生产铅锌锗系列产品为主。其市值在有色金属行业排名第九，预计至“十二五”规划末，营业收入能达到300亿元。驰宏锌锗的净利率和市盈率在同行业中都居前列。目前我国对有色金属行业提出了高效率、产业集中的要求，虽然驰宏锌锗在本身就持有较丰富的资源以及先进的设备，但是资源有限使得同行间的竞争也在加剧，只有不断地整合才能保持其竞争优势。

从表1可以看出2007年驰宏锌锗的营业利润率等处于较高水平，而2008年有了大幅度的下降。2007年的增长可能是由于2005年后诸多因素的增长，如行业价格，锌期货交易，人民币升值等。而可能受到2008年金融危机和自然灾害的影响，使得2008年后大幅度下滑。从以上分析可以看出，驰宏锌锗业绩在铅锌原材料价格不定以及销售受外部环境影响较大的情况下基本保持稳定，下文我们将结合同行业的竞争战略和资产负债率分析产品市场竞争战略，探究其合理性。

4 驰宏锌锗的资本结构与产品市场竞争策略分析

4. 1 驰宏锌锗的产品市场竞争战略以及与同行业对比分析

面对有色金属激烈的竞争，行业内企业发展的问题以及未来发展趋势，驰宏锌锗以产品市场为导向的竞争策略表现在以下几点。

4. 1. 1 品牌战略

驰宏锌锗自2003年后根据市场经济发展的需求，增加了主要以锌、铅、锗为主的有色金属产量的生产和产品的研发，实现了公司经营结构的调整。并逐步建立了“驰宏锌锗”品牌。在同行业中，以品牌竞争作为竞争手段的企业较少。相比较之下，有色金属品牌中大多以钢铁为主，较为典型的如马钢、宝钢等。应加强对品牌这一无形资产价值的利用来提升企业自身的知名度，使得企业从价格竞争转移到品牌的竞争中来。

4. 1. 2 营销战略

公司一方面在打造自主品牌，另一方面通过建立自己的营销渠道来提升自身品牌。近年来，较多的有色金属行业采取收购的方式来打开国际和国内市场。驰宏锌锗在2008年通过向澳大利亚的驰宏国际矿业有限公司增资的方式开始了国际营销的尝试。收购行为体现了在有色金属行业以收购为扩大市场和产品的经销方式。在同行业中，海外并购不仅促进了国际贸易和收支的平衡，而且也解决了我国资源严重短缺的问题。

4. 1. 3 产业链整合战略

2010年以前驰宏锌锗的发展战略主要通过大量并购逐渐完善其产业链的建设，以投资并购的形式，逐步向全国各地以及海外进行业务的延伸，如表2所示。

通过以上分析可以看出驰宏锌锗实施的是一体化战略和相关多元化的品牌战略，其依托丰富的铅、锌、锗矿产资源，通过科研和专利竭力打造自己在有色金属行业的品牌来突出自身的优势，并通过建立国际化的营销网络，确保企业的销路。特别是2008年以来的大量收购为主的产业链整合，使驰宏锌锗扩大了市场的营销和寻求资源范围，其科技研发的重视程度越来越大也降低了来自原料和销售等方面的风险。

4. 2 驰宏锌锗资本结构、融资方式与产品市场竞争战略比较分析

融资顺序理论认为，一般的融资方式是按照内部、负债和股权融资的顺序进行的。从表3中可以看出驰宏锌锗进行融资时主要依靠自有资金，而后是募集和债务，这与融资优序理论基本是符合的。驰宏锌锗要集中自有资金和股权资金进行技术、产品上的研究开发和建设，同时要收购类似企业进行产业链整合。合理的运用自有资金和短期借款，一方面降低了经营风险，在产品市场竞争中具有较大优势。另一方面充分利用了财务杠杆，为股东创造更大的利益。

表3 驰宏锌锗的资产负债率、资金来源投资和战略目标

年份[]资产负债率[]资金来源[]资金投资[]战略目标

2012[]71. 34%[]自筹655535212. 33元[]800吨/年镉项目等工程

[BH]借款1764143864元[]澜沧铅锌矿生产开拓等工程

[BH]募集2001280087元[]会泽铅锌冶炼及渣利用工程[ZB）]工程项目及技术研究的投入

2013[]60. 76%[]自筹423083042. 49元[]会泽生产区勘查找矿等工程

借款1534565281元[]宁南三鑫 1000t/d 选厂等整合产业链战略

2014[]65. 18%[]自筹401456700. 1 元[]大兴安岭钼铅锌多金属矿等

[BH]借款1215208953元[]呼伦贝尔20万吨铅锌冶炼等

[BH]募集590873269元[]会泽6万VA粗铅等综合利用[ZB）F]整合产业链战略 资料来源：根据驰宏锌锗年报整理。

5 结 论

从对驰宏锌锗财务结构和产品市场竞争的分析中，可以看出驰宏锌锗在同行业的激烈竞争和行业周期环境下，从创建公司品牌、产业链的整合和相关产业联合的营销等战略入手，并依据融资市场的情况，基本上是依靠权益融资，这是有利于企业的发展。

企业依据产品竞争市场环境、竞争战略和融资市场环境来决定公司的资本结构和融资决策。任何一家公司融资是否得当，都应当根据所处的产品市场竞争环境和行业周期来综合进行分析。

参考文献：

[1]James A. Brander，Tracy R. Lewis. Oligopoly and Financial Structure：The Limited Liability Effect[J].The American Economic Review，1986，76（5）：956-970.

[2]刘志彪，姜付秀，卢二坡. 资本结构与产品市场竞争强度[J].经济研究，2003（7）：60-68.

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一、电力市场设计的基本类型

当前国际上将电力市场设计主要分为下面三类：

（一）第一类电力市场设计没有进行更新升级，而是继续沿用原来的电力管理体制以及模式——垂直一体化管理模式，这种电力市场的输电网没有进行对外开发。比如美国东南部的民营公共电力公司和西北部公营电力公司皆是使用这种模式进行电力市场设计。

（二）第二类电力市场设计是采用一种有组织的对冲交易模式进行设计。这种电力市场设计模式是在一整体区域范围内的输电网系统层面上进行市场交易，有时也能够支持单一的市场交易或者形成独立的发电调度计划，而这些单一的市场交易和独立的发电计划与整体区域输电网系统运行会产生部分联系，比如电力市场之外的双边交易或者是另外的双边合同。当前欧洲大多数国家都采用这种模式进行电力市场设计。

（三）第三类电力市场设计是采用一种有组织的现货市场模式进行设计。这种电力市场设计模式拥有一个单独的系统运行机构，主要协调发电调度，但是不具备输电网。美国三分之二的电力市场采用这种模式进行设计。

二、设计低碳电力市场的关键问题

上述三种电力市场设计类型在某种程度上说来已经实现了设计的本意，但是在实践运行中也逐渐地暴露出预料之外的各种问题，而低碳电力市场在一定程度上能够解决这些不必要却非常麻烦的问题，再加上低碳电力市场能够实现真正的可持续发展，正迎合了当前社会发展所需，所以设计低碳电力市场便显得愈发的重要和迫切。但是由于低碳电力市场设计是一项极为复杂的系统流程，要考虑的问题相当繁多，如果掉以轻心，必将会导致整个电力市场设计的失败，因此务必要注意以下几点低碳电力市场设计的关键问题。

（一）关键问题之一：促使更多的低碳发电技术进入市场

要实现低碳电力市场设计，一方面必须充分开发和利用风力发电、太阳能发电、生物质发电、潮汐发电等一系列低碳发电技术；另一方面，从电力系统安全运行和可靠供电的目的出发而形成的发电投资最优化应当是低碳发电技术投资与其他发电投资方式的最佳组合，也只有这样才能在保障电力系统安全运行的前提条件下使得更多的低碳发电技术进入电力市场。

（二）关键问题之二：有效地选择低碳技术

如果想要形成一个低碳的电力系统，就务必要调整电力市场化改革方向，充分地想到碳排放的特性与低碳技术的经济特征，要努力设计出一个有利于激励低碳技术进步的电力市场。工作人员在无法确定该选择哪一种低碳技术的时候，应该利用市场信号和市场激励来选择技术。

（三）关键问题之三：处理好技术成本与竞争力水平之间的关系

通常情况下，刚步入市场的新型低碳发电技术的成本往往是高于传统发电技术成本，由于过高的投资成本造成低碳发电技术失去了市场竞争力，因而必须要不断地提高它的规模经济效益，促使它的投资成本低于它所具备的竞争力水平。

（四）关键问题之四：解决好发电出力的波动性问题

一些低碳发电技术向电力系统提供的发电出力波动性很强，而这样波动性发电出力往往会影响到电力系统的安全运行以及可靠供电。因而要依据安全约束的经济调度来限制发电机组的发电出力，而且还要降低电能的价格，这样一来就能留下足够的系统容量来应付发电出力的波动性难题。

三、制定促进低碳电力市场发展的相应政策

低碳电力市场如果想获得更好的建设和发展，低碳电力市场设计想更加顺利地进行，就必须制定出一系列制度政策来扶持和保障低碳电力市场的探究和推广。根据当前低碳电力市场的实际具体情况来说，这些政策应该包括以下几个方面的政策：1.关于碳排放限额方面的政策——对那些碳排放超标者收取相应较高的费用，这样一来不仅可以提高人们的环保意识，还可以推广低碳发电技术，使其获取利益；2.关于可再生能源并网发电标准方面的政策；3.关于长时间保护性价格方面的政策，电力系统调度机构务必要用被批准了的价格收购一切低碳发电技术的发电量，这样做的目的就是用强制性的行政方法来保障低碳电力市场的成本；4.关于使用新型低碳发电技术方面的政策，利用强制手段规定电力系统调度机构要求相应的电力市场运用新型低碳发电技术。

结束语

总而言之，低碳电力市场能够真正地实现可持续发展，是社会科技经济发展的必然所需，是人们环保意识提高的必然产物，也是电力市场现在和未来发展的必经之路。本文首先讨论了电力市场设计的基本类型，然后分析了设计低碳电力市场的关键问题，最后解析了应该制定怎样相应政策来扶持低碳电力市场的发展，以此希望低碳电力市场能够得到更好的发展，进而推进我国社会主义市场经济的全面发展。

参考文献

[1]曾鸣,张徐东,田廓等.低碳电力市场设计与政策分析[J].电力系统自动化,2011,35(24):7-11.

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    全球正面临一场百年一遇的金融危机 。这场悄然而来的金融风暴席卷很多国家和行业,零售业无可避免的承受着前所未有的打击。但随着电子商务在个人消费领域的普及,在线购物市场仍保持较高增长速度。传统的线下交易受到金融危机影响,反而加速了电子商务线上平台转移的进程。“在当前环境下,网络零售市场是互联网行业少数几个在‘逆市’里反而能迅速发展的板块之一”。价格竞争作为网络中最为关注的话题,也是令诸多零售商家的问题。

    1.网络零售市场价格竞争特点

    1.1价格透明度增加、竞争公平性加强

    传统商店中经常会看到 “同业勿扰,面斥不雅”的标牌,而由于网络的公开交互性,网络零售市场的价格透明度增加,竞争对手可以轻易获得相关的价格信息、质量信息等,互联网提供的平等竞争环境还表现在大大缩减渠道建设的成本,互联网即使资金实力不雄厚的公司也可以平等的呈现在全世界客户面前,无需花费大笔资金建设庞大的营销渠道。

    1.2中间环节缩减,进入直接经济

    网络零售避免了大量的批发商、零售商作为中介,大大减少了各种经济资源的消耗。互联网商家在商务活动过程中,通过客户与电子通讯方式、电子商务模式的结合,极大地提高商务活动的效率,减少不必要的中间环节,使生产“直达”消费。零库存变成可能,无店铺、网上营销的新模式被广泛传播。在电子商务环境中,顾客只需支付少量的搜索成本和配送成本,减少了许多必要的中间环节。因此网络零售是建立在信息技术基础上,对交易双方成本都有所降低的活动。

    1.3商家信用变得尤为重要

    互联网调查研究证明网络用户会集中访问几个知名度最高的网站,提出网络品牌知名度是影响消费者选择的重要因素。Daniele Scarpi,Angelo Manaresi(2007)[1]研究商家信誉与顾客网上购买服务的可能性,通过问卷调查,使用回归分析方法,指出网络商家的熟悉程度是作为消费者购物决策的重要因素。Reicheld,Schefter(2000)[2]提出消费者对网络商家的忠诚与感知质量和重复购买正相关。由于网络市场供应同质商品的商家在同一条起跑线上,商家信誉和服务水平就成了顾客选择评判的重要标准。

    1.4按需服务变成可能

    国外许多学者主要探讨了搜索成本与价格竞争的关系。他们指出shopbots等技术自动降低了顾客的搜索成本,同时企业可更好的跟踪网络上个人购买行为,增加自身定位能力。相比传统市场消费者而眼,按需服务的模式极大地满足了消费者的个性需求。在这种按需服务的营销沟通中,由于企业与消费者之间双向的经济、信息和情感沟通变得越来越直接,1日有的买方与卖方间的营销误差已日益缩小,买卖双方大大减少了为解决营销误差问题所消耗的精力,制造商和卖方所获得的好处最为明显。

    2.几点对策建议

    2.1采用交互渠道广告

    网络市场的公平、开放 、互动性对 网络零售商们利弊兼备,因为进入门槛低,竞争会显得异常激烈,而纷繁浩瀚的网络市场中,如何脱颖而出是值得研究的问题。在传统市场,许多商家采用广告策略吸引人们的关注,而想到为网络品牌在传统市场中做广告的企业少之甚少,征途是第一个在电视里做广告的网络游戏,因此赢得了数亿人青睐;u88.cn也通过其不断重复的电视广告话语来增进其网络品牌的影响。这可以给许多困惑中的网络商家一点新的思路。

    2.2增强网络服务商软件条件

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随着WTO的加入和电力体制改革的进一步深化，当前我国电力市场在供求方面的状况在许多地区已由变卖方市场转为买方市场，电力企业所面临的问题是如何开发和占领市场，以使电力企业在激烈的竞争环境中获得生存和发展，使电力企业在经济建设中发挥更大的作用。所以明确当前电力市场的营销状况并采取积极的营销策略将成为电力企业发展的重中之重。

一、全面了解电力市场，积极转变营销观念

由卖方市场转为买方市场之后，标志着电力企业传统的垄断地位已经被激烈的市场竞争所打破，多年来电力企业供不应求的卖方局面使得电力企业的职工安于现状、缺乏竞争意识和创新精神、存在着垄断经营管理的优越感，因而电力产品销售困难，供电服务质量差，服务体系不健全，不能完全适应电力需求的增长，些都制约着电力销售，使得电力企业在市场竞争中处于劣势，形成了电能需求量大但供应不足和电力企业销售困难同时并存的矛盾性电力市场。传统的电力市场营销观念已不能解决当前电力市场的矛盾性问题，电力市场应由市场的被动方转为主动方。我局在进行观念和形式上的转变的同时，以市场需求为中心，主动分析和研究市场，实现我局从旧的用电管理模式到新的市场营销模式的转变。

二、加强电网改造建设，科学调度管理，确保供电质量

电网坚强是优质服务的前提和保障，只有建设一个网架坚强、结构合理、设备可靠、技术先进的电网，才能不断满足客户日益提高的用电需求。但由于一些客观原因，使得电力企业有电不能卖给客户，不能满足人民日益增长的物质生活需要，这些客观原因主要表现在电力线路设施不完善和电网阻塞上，尽管客户用电需求量较大，但这些客观原因却使电力企业丧失了一部分销售市场，因而要加快电网改造和建设步伐，解决电网“卡脖子”问题。我局抓住城网、农网改造的大好时机，下大力气改造陈旧老化线路、建立现代化安全可靠的配电网络，改造农村落后的电力设备，不断加大电网的覆盖面积，提高供电可靠性，为扩大市场创造条件，保证了城乡居民用电需求。另外通过农业排灌电网改造，改进管理方式，降低管理费用，解决了线损大、线路丢失问题，真理把实惠带给了农民。

三、不断探索，开拓创新，营造电力市场营销新局面

伴随着电力体制改革的进一步推进，进行各种积极有效实践的同时，确定新的营销观，建立适合当前市场需要的营销体系是电力行业在新形势下的必要工作。

（一）全面贯彻电价政策，发挥电价优势，刺激电能增长电价是影响电力供求变化的重要因素，电价上涨和下降会导致市场需求的减少和增加。因而规范电价，严格执行国家电价政策，坚决取消不合理加价，强化电价优势，为适应电力供求平衡，积极发挥电价优势，刺激电能需求，使得我局电力市场得到更大的扩展。

（二）以“人民电业为人民”为宗旨，以优质服务赢得客户长期以来电力企业垄断使得供电服务远远落后于客户需求，而“人民电业为人民”也成了一句空话，在新形势下，新的营销观念则是以人为本，客户成了营销工作中的重点对象，客户的需求和客户的满意度才是企业发展的动力，因此，建立健全电力企业产、供、销一体化管理机制已迫在眉睫。我局始终坚持“人民电业为人民”的服务宗旨，

坚持客户利益高于一切的原则，秉承“诚信、责任、创新、奉献”的企业价值观，不断加强规范化管理，积极创造优质服务的环境，用优质服务赢得客户，赢得市场。

（三）加强员工教育，重视员工培训人员素质是做好优质服务的基础保障。电力企业必须重视员工素质教育，定时对员工进行岗位培训，使员工在思想上更加以客户和市场为重点。特别是服务窗口人员和一线员工，要将优质服务工作作为一项重要内容来做，认真学习《客户服务标准》，重点学习着装、仪容、举止、接待、会话、服务、沟通、基本文明用语的各项要求，使《客户服务标准》贯穿于日常的工作中。通过加强服务意识教育和检查督促，不断提高职工优质服务意识，提高优质服务自觉性。我局积极加强员工岗位及技能培训，经常性的开展业务大练兵及技能比武，近期我局开展的安全知识竞赛、电工技能大比武、95598技能比赛及服务之星的评选，为职工提供了学习、锻炼、展示自己风采的舞台。

（四）加强业扩管理，完善流程控制　业扩报装工作是开拓电力市场，增供扩销的重要途径，其工作质量的好坏，直接体现着客户对电力企业工作及形象的满意度。在业扩报装工作中，我局严格贯彻执行“三不指定”的原则，对内规范操作，对外简化流程，从供电方案制定、设计审核、中间检查、验收送电等环节，缩短各节点时间，方便电力客户。强化业扩报装全过程管控，推行典型设计和菜单式造价核算，着力打造“阳光业扩”。同时，随着客户早日投产，也增加了电力供应，实现了客户与电力企业的共谋发展。

（五）完善95598系统功能，发挥沟通主渠道的作用随着95598宣传力度的加大和功能的完善，95598服务热线越来越被广大电力客户接受和应用，在供电企业服务系统中担当着传递、协调、指挥、监督等多重角色。

为了进一步做好优质服务工作，依托95598电力客户中心系统研制开发了电力客户“95598”报修监控服务指挥系统，坐席员通过大屏幕显示，可以直观的对95598客户服务系统和电力抢修调度管理系统进行操作。该系统具有低压表箱快速定位、停电线路区域的变色、抢修车辆、人员的全过程监控、短信的群发群呼、停电信息自动播报、抢修车辆历史轨迹查询、车辆总里程查询、任务单查询等功能，为更加合理的调度、指挥抢修车提供参考资料。该系统通过4S技术在电力中的应用，以GPS抢修车辆监控、电力GIS系统为基础构建电力服务综合平台，利用装在各受控电力抢修车辆上的移动车载设备，将电力客户的报修信息、车辆调度信息、卫星定位信息等通过GPRS数据网络平台在电力抢修车辆和95598呼叫中心之间双向传递，实现对抢修车的状态监视、有效调度、信息查询等功能，使95598服务热线达到了真正的数字化服务。

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我国成品油市场主体现状目前可以“双头垄断”市场结构来加以描述，我国成品油市场相对封闭，市场由国家石油公司垄断掌握，绝大多数小企业没有油品外贸进口权；我国市场绝大部分成品油供应都是中石油和中石化两家公司来完成，中石油、中石化垄断经营的大格局在相当长的时期内将不会改变。虽然我国成品油零售、批发市场已相继开放，关税、贸易壁垒也陆续宽松，并且长期来看市场化程度肯定会逐步提高，但由于成品油在国民经济中的重要地位和我国需求缺口的逐渐增大，成品油市场将仍是政府高度控制的一个领域。研究如何控制国内成品油销售市场，不仅是实现国家与企业的宏观一致性，而且对石油市场产业结构优化、促进成品油市场公平竞争，提高国家石油资源的高效配置，保持国内成品油价格稳定的重要保障。

一、经济系统可控性原理

通过分析经济系统可以发现某些经济变量是可以直接控制的，通过直接控制这些变量的取值来影响整个经济系统，这类变量运用控制学的概念定义为控制变量或决策变量；而经济系统的另一类变量是描述经济系统行为的一些变量，它的取值不是可控制的，只能够通过对控制变量的选择来间接的影响它。

1.经济系统模型

在研究一个经济系统时，我们首先要建立经济系统的数学模型，连续系统的数学模型的一般形式为：其中，是n维状态变量，为m维控制变量。假设我们已知经济目标函数为，那么我们经济最优控制即为求决策变量使它在某个集合U 内，并使最大或者最小。

二、经济系统最优控制

在这一个经济系统中，是描述经济对象的状态方程,且一般情况下为微分方程，是初始时刻经济系统所处的状态,称为初始状态。是对所采取的控制策略的有效性的度量，积分区间是计划最优策略的时间范围,被积函数在经济问题中常表述为在瞬间t,相对于控制和状态的纯收益，则给出了相应于控制和，经济系统在计划期的总的纯收益。

由于目标函数是区间上的函数的函数,因此称为目标泛函。如果存在策略变量在有限的时间内将经济系统的初始状态转移到0的状态,该经济系统就是为能控（可控）的经济系统。

常规上,我们用常系数线形微分方程描述经济系统的状态方程:

则经济系统能控的充分必要条件为能控性矩阵：

的秩为n，其中n为经济系统状态变量含状态变量的个数，这个数也称为状态空间的维数。

三、国内成品油市场能控性建模分析

按照双寡头垄断的理论假设，中石油与中石化垄断成品油市场的生产与销售，公司在周期k内的产量分别为，其各自初始产量已知。公司均以利润最大化决定自己的产量，在解自身利润最大化问题时，假设竞争对手保持前一周期的产量，即符合COURNOT预期。

公司i的利润函数为 式中p为成品油市场销售价格,ci为公司i的成本。假设

于是公司i的利润最大化问题为:

这时利润最大化问题的一阶必要条件为:

由此得出，即利润最大化的解必须满足的差分方程组。

三、寡头垄断型成品油市场可控分析

1.决策变量控制模式分析。为分析政府对寡头垄断市场控制的可能性，设政府可以依靠一个决策变量的影响市场，例如税收政策、出口补贴等，它可以使公司的单位产出成本下降，这时公司i的成本函数改为。这时满足的差分方程组化为:记，则得到寡头垄断系统的状态方程组，其中

系统的能控性矩阵为：

于是矩阵秩为1,因此该系统不能完全能控的,也就是说不能通过一个决策变量达到寡头垄断市场的控制政策效果。

2.策略变量控制模式分析。假设每个公司的成本可以引入一个策略变量,即对公司ui可以引进策略变量,使其成本函数为。

则模型修改为，其中

系统 的能控性矩阵为 的秩为，该系统完全可控。表明如果能对每一个公司引进一个策略变量影响他的成本函数，则可以对寡头垄断市场进行控制。