现金管理论文大全11篇

现金管理论文篇（1）

二、完善全员现金流量预算管理运行体系，强化过程控制

（一）全面推行现金流量预算目标管理

按照上文划分的不同类管理单位，结合现金流量预算管理实际情况及存在的困难，制定各类现金流量预算管理的目标。对A类现金流量预算，直接影响公司整体预算准确性，但管控难度最大，公司对此类预算目标依据考核标准拟定；对B类现金流量，所占比重虽没有A类大但是仅次于A类，结合实际管控状况管控目标比考核标准略高；对C类现金流量预算，虽然比重与B类相当，部分月份比重比B类大，但预测与执行难度较B类简单，对此类指标管控目标比B类更要严格；D类现金流量预算虽然比重很小，但也是其中一组成部分，此类预算预测难度最低，对此类现金流量预算管控目标要有效做到“零失误”。

（二）划小现金流量预算单元，明晰预算主体

按照现金流量预算管控责任主体细化不同的预算单元、针对各预算单元的生产经营业务，按照管理类别和不同的体系，将预算单元细化基层班组、具体专责。从而实现现金流量预算管控目标的细化分解，强化预算执行管理，有效做到责任人的责任落实，并可以有效的将奖惩考核与预算执行管控有机结合。

（三）强化重点现金流量预算的管理与控制

公司可以将各职能部门的专业管控人员纳入到现金流量预算管理体系中，实现对重点现金流量预算的实时监控。对重点现金流量预算从预算申报、执行、完成统计、评价分析等过程的每一个环节，全部都作为现金流量预算的一个控制节点，并将每一管控节点的管控责任落实到具体的岗位，明确具体的人员，实现现金流量预算的全员、全方位、全过程控制。

三、建立全员现金流量预算分析体系，加强内部监督

（一）建立过程预警分析机制

公司财务作为现金流量预算整体归口管理单位，在每月下旬对各单位申报现金流量预算进行统计，逐项统计各预算单元的完成情况，对偏差较大的及时预警提示，及时完成存在困难的预算，并与各预算单元责任单位沟通拟定相关的完善措施，有效保障各单元预算的完成。

（二）建立月度执行分析机制

按照“公司—归口管理部门—预算单元-管理责任人”四级管理模式制定并下发月度预算完成分析模板，强化了对预算执行分析的指导作用。每月定期召开基层单位的现金流量预算执行分析会，对每月各单位的预算执行情况依偏差比率排名，对偏差较大的后三名单位着重分析。

（三）建立现金流量预算执行通报机制

建立现金流量预算执行通报制度，每季度对对各单位现金流量预算执行情况进行排名，并在公司内部办公系统通报。通过排名、奖惩兑现，有效激励、引导各单位提升现金流量预算准确性管理。同时，将现金流量预算准确性纳入季度考核评价，促使全体员工“建标、对标、追标、创标”，提升争先进位意识，确保现金流量预算管理目标的实现。

四、建立完善全员现金流量预算考核体系，提升责任主体积极性

（一）建立完善考评体系，形成有效的激励约束机制

有效的奖励可有大幅提升人员的工作积极性，从而提升工作效率降低工作失误。为了充分发挥每一个责任主体的积极性和创造性，建立并不断完善考核奖励办法，同时针对不同种类现金流量预算依据其比重、管理难易程度等区别奖励，体现奖励科学公平性。科学公平考评体系的建立可以在公司范围内形成优胜劣汰，创先争优的良性竞争机制。

现金管理论文篇（2）

1关于中小企业现金流管理问题的调查

一个企业想要持续经营，靠的不是损益表上的高额利润，而是必须保持良好而又充足的现金流量，否则就会引发财务危机，甚至导致破产。中小企业的资金链本来就比较脆弱，稍有不慎，就可能会招来灭顶之灾，中小企业优化现金流管理的重要性可见一斑。为此我们设计了调查问卷，走访调查了武汉10家中小企业，了解目前中小企业现金流管理的现状。

本次调查共分两部分，第一部分是关于被调查者基本情况，第二部分是关于对现金流量管理的认识及管理措施。对于调查题的设计，我们采取专家论证和小范围内预调等形式，以确定表述清楚，被调查者容易理解和回答。我们主要采用了集中问卷调查方式，共发放调查问卷300份，回收问卷260份，回收率87%，其中有效问卷248份。问卷调查范围涉及行业主要包括化工业、冶金业、服装业等制造业，既有内贸企业，也有外贸企业，因此，我们的调查研究具有一定的代表性。

从调查结果看，被调查者从事财务工作的占60.79%，从事生产管理工作的占13.51%，从事销售与采购工作的占15.8%，其他工作的占9.9%；被调查者职级为单位中层管理者的占58.6%；职称在中级以上的占72.6%。这些情况表明，被调查者工作经验比较丰富、阅历较深、思想较成熟，对现金流量管理重要性及本企业现金流量管理措施的认识与体会比较到位，能比较可靠地保证本次问卷调查的效度（调查质量）。

2目前我国中小企业现金流量管理现状

由于调查企业的选择及调查题设计存在一定的局限性，我们虽不能以上述调查结果断然做出任何保证性的结论，但其某个方面或某个层面，值得我们关注与思考。

根据我们对武汉地区10家中小企业实际调查研究发现，目前中小企业在现金流量管理方面的现状不尽人意，主要表现为：

2.1缺乏对现金流量的重视

企业生产、采购与销售人员对现金流量管理缺乏基本的认识，认为现金流量管理是企业财务人员的事情，与自己关系不大。采访中大多数企业很少对现金流量进行预测，因此造成大量的半拉子工程和投产后因无流动资金而停产的项目。有的企业为了维持生产，持续大量地向银行借款，形成固定资产折旧和利息费用同时加大，以致长期亏损，使企业陷入瘫痪状态。

2.2资金使用不合理，效率低下

一方面，把过多资金用于长期项目，致使流动资金补偿不足，几乎全部以流动负债来维持运转，财务风险陡增；另一方面，企业间相互拖欠较为严重，应收账款收不回来，企业支付能力严重匮乏，“三角债”问题始终没有得到根本解决。现金流转不畅又造成了企业高额库存，生产经营无法平稳进行，直接影响到企业的持续经营能力。

2.3缺乏对融资环节的有效控制

企业对资金需要量及融资风险没有科学认识，盲目认为融到的资金越多越好，从而忽略了资金的使用时间价值和企业资本结构的合理比例，使企业陷入过度负债或借新债还旧债经营的恶性循环之中。

2.4缺乏信息反馈机制

一些企业对现金流量管理缺乏事后控制，并没有从资金的使用、筹集过程上观察出市场动态。因此无法择其优、去其弊，为新的现金流量循环运动提供借鉴。

3中小企业优化现金流管理的对策

3.1明确现金流管理的目标

为实现有效现金管理，企业应制定如下的现金流管理目标：一是能有效实施企业各项经营管理活动；二是控制企业现金流量，合理配置和利用资源创造更大的企业价值；三是加大企业应收账款的回收力度，延缓应付账款的交付周期；四是最大化各项收入，最小化各项生产、销售及存货成本；五是充分利用企业现金盈余，加强投资活动，缩短投资回收期限。

3.2完善制度建设，实现现金流的安全稳定运营

3.2.1建章立制，确保资金使用安全

一是按照国家有关规定制定企业具体业务流程中的资金管理制度及岗位职责规范，预计资金的流入与流出量，与企业年度财务预算相比较，强化企业的现金回款能力和跨年度往来款项的支付能力。二是严格账户开立、变更、撤销的审批制度，对防止形成资金沉淀、避免产生不安定因素有明显效果。三是规定资金计划管理办法，建立健全资金付款计划制度及流程，严格按计划付款。

3.2.2明确和规范资金审批流程及使用制度，避免资金体外循环，提高资金的利用率

明确资金使用审批程序和权限，严格按照资金付款审批流程操作，资金支付审批权限公开透明，有效避免越权审批。企业要严格执行收支两条线，建立资金使用审批制度和办法，做到大额资金必须集体决策。

3.3规范和完善现金流的各种控制活动

3.3.1现金预算的编制

目前最好的现金预算编制方法就现金收支法，企业通过现金预算的编制全面反映和揭示企业现金流入、现金流出、现金多余或现金不足等内容，并对现金不足部分制定筹措方案，对多余部分制定利用方案。通过现金预算的编制，企业应对本单位面临的风险进行全面审视，从而全面促进各单位管理水平的提高。

3.3.2现金流入、流出的控制

对现金流入、流出的控制应当在分析现金流入、流出各环节的基础上，对关键控制点或关键控制部位进行控制。现金流入、流出的控制包括授权审批、不相容职务分离、文件记录、独立检查等。对企业现金流入、流出的全过程必须由独立于现金流入、流出各事项的单位或部门进行监督检查，保证现金流入、流出的真实和合法。

3.3.3现金资产控制

对现金资产的控制主要包括接触性控制、相关职务的分离、职工素质控制。对担任库存现金和银行存款等现金性资产管理的人员，应当由作风过硬、诚恳踏实的员工担任应当定期盘点和监督。

3.3.4现金流的日常控制

包括加大应收账款的回收力度，延缓应付账款支付，保持最优的存货储存量，减少生产经营过程中的无为的浪费。企业对外清理回收款的重点应该是时间较长、风险较高、难度大的应收账款，对内积极清理内部的“三角债”，以加快企业现金周转。

3.4加强措施防范企业现金流风险

3.4.1成立独立的风险管理机构

条件允许的情况下，中小企业应建立独立的风险管理机构，机构的成员主要来自于财务、审计、市场等部门，对企业经营管理所面临的各方面风险均应进行管理和监控。规模较小的企业成立风险管理机构不太可能，但可成立风险管理委员会，定期或不定期地对企业现金流的各种风险进行分析与评估，并提出风险分析报告。

3.4.2建立现金流预警体系

为有效地化解现金流风险对企业生产经营的影响，应当建立现金流风险预警体系，可以使用总资产周转率、应收账款周转率、资产负债率、银行借款总额、银行信用额度等指标构筑现金流风险预警体系模型。当现金流偏离正常状态时，对可能造成损失的条件进行分析和判断，估计风险事件的概率和后果，了解企业可能面临的现金流危机，通过现金流预警系统来动态追踪和识别企业在生产经营过程中忽视或没有觉察出的现金流风险并及时做出预警。

3.4.3评估与防范现金流风险

企业应当对风险进行定量和定性分析。对现金流的定量分析，应根据财务报告和内部信息系统提供的其他专门现金流量资料进行。在进行定量分析的同时，应当进行风险的定性分析，以补充定量分析的不足，而且有时候定性分析比定量分析更有效。企业的专门风险管理人员应结合对现金风险的定量和定性分析，提出专门的分析报告，对现金流风险做出综合评估，提供决策者参考。

参考文献

1孟焰，李连清.企业战略性现金流量管理的探讨[J].财会通讯，2006（10）

2容少华.对现金周转管理的战略思考[J].财会月刊，2006（11）

现金管理论文篇（3）

1关于中小企业现金流管理问题的调查

一个企业想要持续经营，靠的不是损益表上的高额利润，而是必须保持良好而又充足的现金流量，否则就会引发财务危机，甚至导致破产。中小企业的资金链本来就比较脆弱，稍有不慎，就可能会招来灭顶之灾，中小企业优化现金流管理的重要性可见一斑。为此我们设计了调查问卷，走访调查了武汉10家中小企业，了解目前中小企业现金流管理的现状。

本次调查共分两部分，第一部分是关于被调查者基本情况，第二部分是关于对现金流量管理的认识及管理措施。对于调查题的设计，我们采取专家论证和小范围内预调等形式，以确定表述清楚，被调查者容易理解和回答。我们主要采用了集中问卷调查方式，共发放调查问卷300份，回收问卷260份，回收率87%，其中有效问卷248份。问卷调查范围涉及行业主要包括化工业、冶金业、服装业等制造业，既有内贸企业，也有外贸企业，因此，我们的调查研究具有一定的代表性。

从调查结果看，被调查者从事财务工作的占60.79%，从事生产管理工作的占13.51%，从事销售与采购工作的占15.8%，其他工作的占9.9%；被调查者职级为单位中层管理者的占58.6%；职称在中级以上的占72.6%。这些情况表明，被调查者工作经验比较丰富、阅历较深、思想较成熟，对现金流量管理重要性及本企业现金流量管理措施的认识与体会比较到位，能比较可靠地保证本次问卷调查的效度（调查质量）。

2目前我国中小企业现金流量管理现状

由于调查企业的选择及调查题设计存在一定的局限性，我们虽不能以上述调查结果断然做出任何保证性的结论，但其某个方面或某个层面，值得我们关注与思考。

根据我们对武汉地区10家中小企业实际调查研究发现，目前中小企业在现金流量管理方面的现状不尽人意，主要表现为：

2.1缺乏对现金流量的重视

企业生产、采购与销售人员对现金流量管理缺乏基本的认识，认为现金流量管理是企业财务人员的事情，与自己关系不大。采访中大多数企业很少对现金流量进行预测，因此造成大量的半拉子工程和投产后因无流动资金而停产的项目。有的企业为了维持生产，持续大量地向银行借款，形成固定资产折旧和利息费用同时加大，以致长期亏损，使企业陷入瘫痪状态。

2.2资金使用不合理，效率低下

一方面，把过多资金用于长期项目，致使流动资金补偿不足，几乎全部以流动负债来维持运转，财务风险陡增；另一方面，企业间相互拖欠较为严重，应收账款收不回来，企业支付能力严重匮乏，“三角债”问题始终没有得到根本解决。现金流转不畅又造成了企业高额库存，生产经营无法平稳进行，直接影响到企业的持续经营能力。

2.3缺乏对融资环节的有效控制

企业对资金需要量及融资风险没有科学认识，盲目认为融到的资金越多越好，从而忽略了资金的使用时间价值和企业资本结构的合理比例，使企业陷入过度负债或借新债还旧债经营的恶性循环之中。

2.4缺乏信息反馈机制

一些企业对现金流量管理缺乏事后控制，并没有从资金的使用、筹集过程上观察出市场动态。因此无法择其优、去其弊，为新的现金流量循环运动提供借鉴。

3中小企业优化现金流管理的对策

3.1明确现金流管理的目标

为实现有效现金管理，企业应制定如下的现金流管理目标：一是能有效实施企业各项经营管理活动；二是控制企业现金流量，合理配置和利用资源创造更大的企业价值；三是加大企业应收账款的回收力度，延缓应付账款的交付周期；四是最大化各项收入，最小化各项生产、销售及存货成本；五是充分利用企业现金盈余，加强投资活动，缩短投资回收期限。

3.2完善制度建设，实现现金流的安全稳定运营

3.2.1建章立制，确保资金使用安全

一是按照国家有关规定制定企业具体业务流程中的资金管理制度及岗位职责规范，预计资金的流入与流出量，与企业年度财务预算相比较，强化企业的现金回款能力和跨年度往来款项的支付能力。二是严格账户开立、变更、撤销的审批制度，对防止形成资金沉淀、避免产生不安定因素有明显效果。三是规定资金计划管理办法，建立健全资金付款计划制度及流程，严格按计划付款。

3.2.2明确和规范资金审批流程及使用制度，避免资金体外循环，提高资金的利用率

明确资金使用审批程序和权限，严格按照资金付款审批流程操作，资金支付审批权限公开透明，有效避免越权审批。企业要严格执行收支两条线，建立资金使用审批制度和办法，做到大额资金必须集体决策。

3.3规范和完善现金流的各种控制活动

3.3.1现金预算的编制

目前最好的现金预算编制方法就现金收支法，企业通过现金预算的编制全面反映和揭示企业现金流入、现金流出、现金多余或现金不足等内容，并对现金不足部分制定筹措方案，对多余部分制定利用方案。通过现金预算的编制，企业应对本单位面临的风险进行全面审视，从而全面促进各单位管理水平的提高。

3.3.2现金流入、流出的控制

对现金流入、流出的控制应当在分析现金流入、流出各环节的基础上，对关键控制点或关键控制部位进行控制。现金流入、流出的控制包括授权审批、不相容职务分离、文件记录、独立检查等。对企业现金流入、流出的全过程必须由独立于现金流入、流出各事项的单位或部门进行监督检查，保证现金流入、流出的真实和合法。

3.3.3现金资产控制

对现金资产的控制主要包括接触性控制、相关职务的分离、职工素质控制。对担任库存现金和银行存款等现金性资产管理的人员，应当由作风过硬、诚恳踏实的员工担任应当定期盘点和监督。

3.3.4现金流的日常控制

包括加大应收账款的回收力度，延缓应付账款支付，保持最优的存货储存量，减少生产经营过程中的无为的浪费。企业对外清理回收款的重点应该是时间较长、风险较高、难度大的应收账款，对内积极清理内部的“三角债”，以加快企业现金周转。

3.4加强措施防范企业现金流风险

3.4.1成立独立的风险管理机构

条件允许的情况下，中小企业应建立独立的风险管理机构，机构的成员主要来自于财务、审计、市场等部门，对企业经营管理所面临的各方面风险均应进行管理和监控。规模较小的企业成立风险管理机构不太可能，但可成立风险管理委员会，定期或不定期地对企业现金流的各种风险进行分析与评估，并提出风险分析报告。

3.4.2建立现金流预警体系

为有效地化解现金流风险对企业生产经营的影响，应当建立现金流风险预警体系，可以使用总资产周转率、应收账款周转率、资产负债率、银行借款总额、银行信用额度等指标构筑现金流风险预警体系模型。当现金流偏离正常状态时，对可能造成损失的条件进行分析和判断，估计风险事件的概率和后果，了解企业可能面临的现金流危机，通过现金流预警系统来动态追踪和识别企业在生产经营过程中忽视或没有觉察出的现金流风险并及时做出预警。

3.4.3评估与防范现金流风险

企业应当对风险进行定量和定性分析。对现金流的定量分析，应根据财务报告和内部信息系统提供的其他专门现金流量资料进行。在进行定量分析的同时，应当进行风险的定性分析，以补充定量分析的不足，而且有时候定性分析比定量分析更有效。企业的专门风险管理人员应结合对现金风险的定量和定性分析，提出专门的分析报告，对现金流风险做出综合评估，提供决策者参考。

参考文献

1孟焰，李连清.企业战略性现金流量管理的探讨[J].财会通讯，2006（10）

2容少华.对现金周转管理的战略思考[J].财会月刊，2006（11）

现金管理论文篇（4）

从国际范围来看，现金管理是国际银行界一项比较成熟的金融服务业务。经过30多年的发展，它已经成为欧美地区银行面向优质企业的主打和支柱型的中间业务之一，很多大型国际银行都设有专门的现金管理部门。美国摩根大通银行的理金管理部作为行内独立核算的利润中心，有独立的客户经理和产品经理，员工总数已经超过了500人。与国内银行中许多不同层次的客户经理，对应客户的不同层次分支机构的常见做法（可能会出现一个分支机构的服务可能与其它分支机构不配套的情况）不同，国外银行通过一位集团客户经理或一个经理组来提供该客户的所有现金管理服务。

《亚洲货币》（Asiamoney）杂志将2002年度“亚洲地区最佳现金管理银行”称号授予花旗银行，这也是花旗银行连续4年获此殊荣。汇丰银行、德意志银行、渣打银行和荷兰银行分别排名2－4位。同时，《亚洲货币》还指出，客户对银行的现金管理服务关心最多的有：可否当天获取集团财务报表、安全性、整体资金营运咨询服务、整体解决方案等数项内容。几乎100%的客户都反映，他们需要专业的整体现金管理服务。对中国客户而言，上述几项内容也是他们对银行现金管理服务的关注焦点所在。

在今天这样一个竞争激烈的金融环境里，有效的现金管理已经成为成功的至关重要的因素。持续增长的劳动力成本以及专业人才的缺乏都使人们更加认识到现金管理的重要性，因此也亟需一种更加有效的现金管理方案的出现。在现金管理领域卓有成效并在业内领先的花旗银行一直宣称：现金管理并非只是一种风尚，它是花旗银行金融产品的精髓，并且一直都处于核心地位。越来越先进的科技手段没有削弱现金管理的作用，相反，为其开拓了更广泛的空间。目前，“花旗中国”主要从三个方面发展它的现金管理业务：电子银行业务、国内人民币资金管理、跨境外币现金管理。

二、中资银行现金管理情况

随着现代金融市场的发展和银行日趋激烈的同业竞争，国外商业银行的市场准入将不可避免地对中资商业银行的生存和发展产生重大影响。现金管理业务作为中资商业银行业务发展的新领域，必将成为国内外商业银行同业竞争的焦点。中国人民银行相应加强了对现金管理业务的监管，进一步规范了商业银行上门收款业务，一定程度上降低了商业银行的经营风险。

1999年，花旗银行首先将现金管理产品引入中国。对于商业银行而言，现金管理服务是银行对集团型客户服务的最佳理财服务手段之一，可提高客户忠诚度、稳定优质客户群。近几年来，中资银行积极探索现金管理业务，现金管理水平有了一定的提高；而金融环境也正在不断改善，越来越有利于商业银行提供现金管理服务。主要体现在以下几方面。

1.商业银行汇路畅通，汇划资金达账时间缩短，企业资金使用效益提高。如四大国有商业银行各自开发的异地汇划清算系统，企业银行账户资金或现金汇款在异地间划转实现了24小时到账，实时划拨2小时达账，加速了企业资金周转。

2.商业银行不断推出一些高端的现金管理业务新品种，以满足客户的个性化需要。如四大国有商业银行及股份制的招商银行开发了企业网上银行、网络结算、集团账户管理等现金管理新业务。

3.金融创新的品种和速度都在加快。现在的现金管理与几年前的现金管理在形式和内容上都已经不同，客户已经可以享受到远优于过去的服务。例如，如今的现金管理服务，客户不仅可以在其下属各法人子公司之间随意调配资金头寸，甚至在资金短缺时还可以从银行获得短期低息贷款，其利率仅仅比金融同业拆借利率略高，这将大大节省客户的成本。

4.随着金融监管的放松，商业银行可以通过现金管理服务为客户创造价值。中国人民银行已经允许企业通过银行投资债市和其它渠道，允许银行为企业和个人提供财务顾问服务，而商业银行本身又为保险公司投资型保险产品、为基金管理公司销售开放式和封闭式基金、销售国债或企业债。所有这一切都为商业银行的现金管理留下了更广阔的空间。

从市场表现来看，中资银行尤其是四大国有商业银行，具有覆盖全国的网络系统、强大的技术支持、高效的结算服务等外资银行所无法媲美的硬件优势，但另一方面，由于中资银行在现金管理整体方案设计、现金管理咨询服务等软件方面普遍远逊于外资银行，外资银行就可以将其国外的系统与中资银行的电子系统对接而直接为客户提供现金管理服务。这种模式下的中资银行只能收取非常低的手续费，高端的费用都被外资银行得到。

从客户层面来看，四大国有商业银行在现金管理方面都有所收获，在这仅举几例：柯达（中国）股份有限公司与中国工商银行，巴斯夫（中国）投资有限公司与中国农业银行，GE（通用电气）在华投资企业与中国建设银行，麦当劳与中国银行、中国农业银行都签订了现金管理协议，根据协议，客户可以冲破中资银行按行政区划设置网点的局限，仅通过设在某银行的主账户即可监控其全部在华投资企业的现金状况；银行将向客户提供为其量身定做的结算、资金归集与划拨、账户监控、透支等服务，允许企业在资金短缺的时候无需审批就可透支资金，并通过签订委托贷款“伞式协议”简化程序，为企业闲置资金提供快捷通道。值得一提的是，在国债市场上一直表现不俗的中国农业银行，充分利用中国人民银行开放企业投资债市通道的有利时机，适时推出“债市通”这一拳头产品，使中国农业银行能更充分地利用现金管理为客户提供专业投资服务，实现客户资产保值，为客户创造价值。

目前，现金管理的典型表现方式是将大集团分散的小资金迅速集中成为大资金。在中国，规模越来越庞大的跨区域集团型企业正在与日俱增，甚至很多中小企业都开始了一轮前所未有的跨地域扩张。大集团下辖分公司在同一个时间点上，有的分支机构资金有余，低息闲置在银行账面上，而另外的分支机构则可能资金紧张，需要高息向银行贷款。银行现金管理业务的出发点，就是试图将企业引入银行遍布全国的资金网络，实现各地分支机构将手持资金实时上划到大集团总部账户，进行统一管理和调度。大集团总部可以利用集中起来的资金，在各分公司之间进行余缺调剂，可以大大地降低贷款额度，帮助企业实现“三高变三低”，即将企业的高存款、高贷款、高费用变为低存款、低贷款、低费用。利用现金管理，大集团总部也可以将各个分支机构分散的小资金集中成大资金，然后与银行协商以取得较好的利息收入，降低财务费用。现金管理还可加强总部对分支机构的资金控制能力，采用“收支两条线”模式，将分公司的销售款完全置于总部的控制之下，避免分公司占用销售款项并将其挪作他用。

三、现金管理服务的系统功能

现金管理离不开技术和网络的支持，只有在通畅和稳定的网络基础上才可以讨论现金管理。外资企业在中国实施现金管理时，一般都是选择一家中资银行，将其全球的银行现金管理网络与中资银行网络实行对接，借助中资银行的网络而将中国的经营纳入其全球视野。

为了能更进一步地了解现金管理，我们需要从系统层次上对它有一个全面的了解。从功能角度来看，商业银行一套成熟的现金管理系统，至少应该可以实现以下功能：应收账、应付账和总账集成，网上银行交易和报表查询，跨国、多币种银行间调拨，运营资金预测。某些外资银行的现金管理系统还包括现金管理咨询服务模块。具体来说，现金管理技术包括：1.银行对账调节：自动或手工调节银行对账单，自动产生调节会计分录，自动根据客户要求进行其它调节；2.现金预测：估计现金流动，从本地或远程数据库预测现金流动，定义现金预测模式，以任一货币产生现金预测，外币汇兑风险分析；3.查询和报表运行查询：以复查对账和现金预测活动运行标准报表；4.客户各子部分之间现金的调拨；5.投资咨询和管理。

仅从技术角度来看，目前许多中资银行已经具备了开展现金管理的能力。但是，作为一种金融产品，现金管理更需要专业的服务水准。例如，需要客户经理能够及时和专业地向客户提出各种建议，向客户及时反应账户中出现的突然事件，为客户提供高质量的理财咨询和服务等等。

四、现金管理在商业银行的运用

现金管理作为一种比较成熟的金融产品，在商业银行经营中有着非常大的实施空间。现金管理服务的基本理念是综合化，并与客户个性化需求密切结合。商业银行要树立现金管理服务理念，及时捕捉和研究客户个性化的需求，研发出具有国际先进水平的，集结算、投资、融资、咨询于一体的高层次的现金管理产品，满足客户的最优化需要。同时，商业银行要解决好产品管理分散和营销分散的问题，要充分利用现金管理这条主线，将低层次、低效益产品与电子银行、银行卡、投资银行、风险管理等高层次业务进行有效整合和包装，集中力量做大做强精品业务，使现金管理产品充分体现综合化、最优化和个性化的特点，从而全面提高商业银行的整体竞争力。

从商业银行的经营现状来分析，目前可以应用现金管理的客户主要有以下几类：大集团型公司客户、政府类客户、金融同业客户。

1.企业客户。随着经营环境和经营观念的变化，许多跨国公司和大型企业集团开始关注提高资金使用效率、降低资金成本、增加资金收益，这一切都迫切要求银行为其量身定制综合化、最优化和个性化的现金管理方案。现金管理这一利润丰厚的中间业务已经成为商业银行竞争的新焦点。

这一类客户的现金管理服务在实践中已经取得很好发展。例如皇家壳牌石油公司（RoyalDutch/ShellGroup）资金中心（东方部）就选定渣打银行为该公司在中东和亚洲10个国家的批发和零售业务提供现金管理服务，渣打银行此笔业务至少可获利几百万美元。

2.政府机关、事业法人客户。此类客户具有以下几个特点：具有一定的社会影响，可以决定某一行业或者某些行业的发展、某一或某些大项目的投向；客户信用良好，是非常优质的客户，一般只有存款和结算的金融需求，对其它金融产品的需求并不强；具有非常高的附加价值，通过与此类客户的合作，可以为银行带来大量潜在的客户和利润；对银行内部计算机网络支持、银行服务效率、银行的品牌和形象等比较关注。

现金管理论文篇（5）

[论文关键词]上市公司现金股利信号内涵

一、问题的提出

信号传递理论是现代西方股利政策理论中的主流理论之一，该理论认为在信息不对称的状态下，对于拥有信息优势的公司经理来说，他们通常把股利政策当作一种信号，向投资者传递企业当前和未来盈利的信息，一般来说，股利变动与公司未来盈利变动正相关。显然，公司股利分配政策不仅是一种利润分配方案，同时还是一种有效的信号传递工具。资本市场的效率性越强，这种传递方式越有效、成本越低。管理者会利用股利分配来传递有关公司未来前景的信息，当管理当局对企业未来前景看好并认为未来业绩有大幅度增长时，他们可能不仅仅是对外宣布好消息，还会通过提高股利来证实此消息；如果公司以往的股利支付稳定，那么一旦增加股利，投资者就会认为公司管理当局对企业未来看好。相反如果预计到公司的发展前景不太好，未来盈利将呈持续性不理想时，他们往往维持甚至降低现有股利水平，这等于向投资者发出了利淡的信号。

由于西方证券市场比较成熟，投资者对股利削减的反应要远远大于对同等股利增加的反应，所以公司管理当局大都采取比较稳定的股利政策，股利支付一般不受公司盈余波动的影响。Limner的研究结果表明：管理当局对分派股利的调整是谨慎的，只有在确信公司未来收益可达到某…水平，并具有持续性，基本上可以保证以后股利不会被削减时，才会提高股利。同样，只有在管理当局认为当前的股利政策难以为继时，才会削减股利。我国证券市场的发展正处在起步阶段，上市公司的股利政策还不稳定，为使投资者能够正确理解股利变化所传递的信号，发挥股利信号传递的作用，减少资本市场中的信息不对称，本文拟对上市公司现金股利政策信号内涵的影响因素进行探讨，旨在使上市公司管理层逐步意识到～现金股利的信号作用，为上市公司管理层实施有效的现金股利政策提供理性思考，也为投资者根据现金股利政策进行投资给予一定的启示。

二、上市公司现金股利政策信号内涵影响因素的定性分析

影响上市公司现金股利分配政策的因素很多，在对股利政策影响因素的研究中，各个专家、学者从不同的视角给出了不同的诠释。本文主要从法律法规限制、契约性约束、公司内部的有关限制和股东的意愿四个方面来研究股利政策的影响因素。

1．法律法规限制

《公司法》和《证券法》等有关法规对公司现金股利的分配进行了一定的控制，主要包括：防止资本侵蚀的规定，要求公司现金股利的发放不能侵蚀资本，公司不能因为支付股利而引起资本减少；公司积累的限制规定公司现金股利只能从当期的利润和过去累积的留存盈利中支付；规定公司账面累积税后利润必须是正数时才可以发放现金股利，以前年度的亏损必须足额弥补；规定公司如果发放股利，就必须保证充分的偿债能力。规定如果公司的留存收益超过法律所认可的合理水平，将被征收额外的税款。

2．契约性约束

提高现金股利发放水平将使公司的资金减少，这会使公司的破产风险加大，从而会影响到债权人的利益。因此，当公司以长期借款协议、债券契约、优先股协议以及租赁合约等形式向公司外部筹资时，常要接受一些关于现金股利支付的限制性条款，以保护债权人的权益。

3．公司内部的有关限制

公司资金的灵活周转，是公司生产经营得以正常进行的必要条件，也是公司各方相关权益人的权益得到保障的基础。因此，公司正常的生产经营活动对现金的需求便成为对现金股利分配最重要的限制因素。这一因素对现金股利政策的影响程度取决于公司资产的流动性、投资的需求、公司的筹资能力、盈利的稳定性，以及股权控制要求等因素。

4．股东意愿

股东为了获得稳定收入和出于避税考虑，会对现金股利有不同的需求。国外成熟的资本市场，上市公司的股利政策一般较为稳定，一些靠股利维持生活的股东，反对公司留存过多的利润。而一些有着高股利收入的股东会出于避税考虑(股利收入所得税高于股票交易资本利得税)，反对公司发放过多的现金股利。

三、上市公司现金股利政策信号内涵影响因素的实证分析

1．提出研究假设

在本实证分析中，从盈利能力、资金流动性、偿债能力、成长性、经营能力以及公司规模角度提出如下研究假设：

假设1：每股收益越大，分配的现金股利越多。企业的盈利能力是衡量企业经营业绩的重要指标之一。盈利能力也就是获取利润的能力，而利润是债权人收入本息的资金来源，是股东取得投资收益的基础，是公司得以生存发展的根本所在。公司盈利能力越强，可供分配的利润越多。而鉴于目前我国证监会对配股的限制，上市公司有可能以通过发放现金股利来提高净资产收益率的方法获得配股，因此也会相应提高现金股利。

假设2：每股经营现金净流量越多，分配的现金股利越多。资金的流动性越好，也就意味着企业的变现能力越强，同时意味着一旦遇到财务危机，能够及时满足对资金的需求。企业的资金流动性越强，企业更愿意分配现金股利而不必担心财务危机。

假设3：资产负债率越高，分配的现金股利越少。对于偿债能力来说，负债较大、到期偿还能力差，更有可能影响到公司的未来发展甚至维持经营的能力。偿债能力低的企业为了应付沉重的负债，大多不愿意将留存收益分配出去，而更愿意将其留在企业以偿还债务。因此，偿债能力越强的企业分配股利的可能性越大。

假设4：总资产增长率越高，分配的现金股利越少。在国外成熟的资本市场上，上市公司现金股利发放与企业成长性关联较大。高速发展的公司，需要大量的资金维持其快速发展，若公司大量分配现金可能会造成资金短缺，不利于企业今后的长远发展。

假设5：总资产周转次数越多，分配的现金股利越多企业的经营能力也就是指企业管理资产的能力。经营能力强的企业能够更好地利用其现有的资产获得更大的收益，因而其分配股利的可能性也就越大。

假设6：公司规模越大，分配的现金股利越多。公司规模越小，往往扩张的要求越强烈，因而会较少支付现金股利而更多留存收益或发放股票股利；相反，大公司扩张欲望不强烈，并且凭借大公司的实力和声誉更容易从其他渠道获得资金，因此可能较多地发放现金股利

2．样本选取

根据研究需要所收集的数据包括：2005-2007年样本公司每股分配的现金股利；2005-2007年样本公司的相关财务指标。以深圳证券交易所A股上市公司为样本，所选取的样本包括2005--2007年共三年的股利分配方案。数据分析通过SPSS统计软件进行。

3．研究方法

本文在对上市公司股利政策的影响因素进行实证研究中，采用多元线性回归分析。多元线性回归分析主要探讨单一因变量与多个自变量之间的关系，目的在于以自变量来解释因变量。其步骤如下：(1)选择变量。因变量因不同的研究问题而不同，自变量在各项研究假设中提出。(2)设计模型。本文采用线性回归模型，这些模型只是估计样本的平均值，而不是计算精确值，更不是对单个公司的估计。(3)估计回归系数并检验模型显著性。利用样本数据估计回归系数，以t值检验系数的显著性，以R2检验模型的拟合程度。(4)消除多重共线性。多重共线性会使估计的系数不稳定。本文采用方差膨胀系数(VTF)来检验自变量之问的多重共线性，如果vIF大于1O，说明存在严重的共线性，需要剔除其中的一个自变量；如果vⅢ小于l0，说明不存在严重的共线性，模型是有效的。(5)解释模型，分析解释变量对被解释变量的影响程度。(6)得出实证分析结论。

4．变量与模型设计

根据上述假设以及变量定义，建立多元线性回归模型如下：

其中：a为常数项；为回归系数，表示当其他自变量取值保持不变时，该解释变量取值每增加一个单位引起被解释变量数值的变化量；∈为回归方程的随机误差项。

5．多元线性回归分析

为了检验不同年度影响我国上市公司现金股利支付水平的因素，本文分别对三年样本进行了多元线性回归分析。同时为了检验三年的共同影响因素，本文还将三年样本混合进行了检验，见表2。

四、结论

1．从公司的盈利状况来看，每股收益(EPS)的系数在混合模型中为3．706，t检验指标为19．964，该指标在各年度系数均在3．2以上，其中系数的绝对值较大，且均在1％的显著性水平下显著。说明当期收益在决定现金股利支付水平时的作用最强。

2．从公司资金的流动性来看，在混合样本模型中，每股经营现金净流量(rc)的系数为0．11，t检验值为1．747，不显著。从分年度的结果看，每股现金净流量系数在2006年和2007年符号为正，在5％的水平下显著，而在21305年系数符号为负，各年间每股经营现金净流量对现金股利的影响程度不同，其与现金股利的关系无法确定，因此，经营现金净流量不是影响上市公司现金股利支付水平的主要因素。

3．从负债水平来看，在混合样本模型中，资产负债率(DEBT)的系数一0．014，符号和预期相符，其在1％显著性水平下通过检验。从分年度的结果看，3年中每年该指标均与现金股利呈显著的负相关关系，2005年与2007年在1％的显著性水平下显著，2006年在5％的显著性水平下显著。说明负债作为一种硬约束，对派发现金股利起到了制约作用，负债率高的公司由于较高的财务风险，降低了派发现金股利的支付水平。

现金管理论文篇（6）

 

作为经济发展载体的企业成长与金融成长之间具有极为密切的关系。金融成长能有效降低融资成本，提高融资效率，有利于新企业的建立和已有企业的成长；然而，需要指出的是，企业本身具有成长的动机和激励机制，更多表现在企业制度的创新。企业制度的创新改变了其融资需求，从而激励金融工具的创新、金融业规模的扩大、金融结构调整、金融效率的提高等。即企业制度创新引致金融成长，而金融成长又会促进企业成长，企业制度进一步创新。

一、企业制度创新与金融成长的基本理论分析

（一）制度与制度创新

在社会经济发展过程中，经济主体的交易活动需要稳定、客观的预期机制，交易主体根据这种预期来调整自己的行为。当这种行为成为习俗或惯例，并通过法律形式加以确定，则成为制度。然而，当交易主体（组织或个人）由于认识到改变现有制度或创造新制度中蕴含的潜在利益，通过建立并推广获得认同所需要的规则、价值观、信念和行为模式，从中创造、开发和利用盈利性机会[①]，则出现制度创新，从而形成新的制度。即一方面制度使交易主体的行为和社会系统的稳定成为可能，另一方面潜在利益以及成为制度领导者的诱因导致制度创新现代企业管理论文，从而引发行为和社会系统的变革，推动制度变迁，社会进步。

作为社会经济发展的载体——企业，在生产经营活动中自发形成内部组织管理体系，与当时的社会经济条件相适应。此时的企业制度是利益和影响力与技术条件、产业结构等社会经济环境均衡的结果。当社会经济环境发生变化时，突破现有企业组织管理模式，建立新的企业制度的潜在收益逐渐显现。而企业本身具有成长的动机和激励机制（艾伦和盖尔，2000），此时，有行为能力的企业，即充分了解新的目标、拥有事先新目标的技术和能力的企业，必然进行企业制度创新。

（二）企业制度创新与金融成长

早期的企业制度采取家庭制或合伙制。由于生产经营活动以手工作坊为主，家庭制或合伙制即能够满足这种简单的生产经营活动，资金以家庭自筹或合伙出资，间或向钱庄借贷。随着社会生产力的发展，手工作坊式的家庭制以及合伙制的不稳定性特征均不能满足产业的迅速成长。此时，经济交易规模的扩大要求企业具有稳定的组织机构和资金来源，股份制则既有利于大股东的经营管理，又能够吸收大量的社会闲置资金。股份制的建立必然要求发行和流通股票的市场，股票市场应运而生；适应这种变化，钱庄的业务活动也由原来的货币兑换和简单的资金借贷逐渐采用股份制扩大金融业规模，建立现代银行制度。股票市场的建立和现代银行制度的确立为企业的融资提供了便利，更多的家庭制或合伙制企业转向股份制，生产的规模扩大，效率提高，从而企业成长。

进入工业化大发展时期，制造业的地位不断提升并居于主导地位，从而机床装备起来的大规模生产所具有的基本特征是：互换性、标准化和装备作业[②]。规模生产产生了“科学管理”理论的创立和发展，也促使企业为保证资金投入而形成产融结合（即产业和金融相互控股）。因此，原先以小企业为主的产业成长已转变为巨型公司为主的产业成长，企业巨型化带来了“科学管理”，也创立了企业内部R&D机制以及高度产业集中率，从而企业进入产业的“门槛”越来越高，也对金融成长提出新的挑战，银行业必须联合和集中才能满足企业资金需求，而企业巨型化所发行的新股票、新债券既为金融市场成长提供了载体，也为其成长提出新的要求。因此，伴随企业巨型化，银行业和证券市场也得以联合和集中。

企业规模的扩大以及物资生产与分配所必需的技术知识的增加必然引发企业管理革命。一个大企业的大股东已不再能够单独的负起制订政策和实施政策的责任；一般股东大多已脱离公司的实际业务现代企业管理论文，此时，专业性的管理人员——经理产生了。这些经理人员受过高等教育，具有专业知识，他们的工作如果不成功，便会被解雇；如果成绩卓越，不仅获得晋升，而且提高自身作为企业管理者的市场价值。由此产生了企业所有权和经营管理权的分离，这场“经理的革命”将事业置于专家之手，而不是交给事业的所有人指挥。其次，解决了企业长期生存问题。企业不会因某一股东的退出而重新组合或调整经理，从而保持企业经营战略实施；大公司的管理作用由于受到越来越多的公众的审查，在一定程度上而言，管理已取代了市场需求，协调问题使管理进一步复杂化，这种情况就构成了无须财产（所有权）所拥有的权力。因此，企业所追求的就不再是最大的短期利润，企业市场价值更为重要。第三，这场革命也建立了企业成长的内在激励机制。股东、经理和职工都会预期从中获得收益。企业的成长显然是股东所期待的，企业成长，公司市场价值提高，股东的收益增加；企业成长为高层管理者提供更多的现金流——依靠留存收益获得成长意味着把企业视为一种竞赛（Nalebuff and Stiglitz，1983）;而且，高层管理者可以此增加自己的收益，提高自己的经理者市场价值，在与股东的谈判中处于更有利的位置；企业成长使股东可以承诺给经理晋级的机会；对经理层的激励机制和晋级竞赛使企业本身具有成长性，而且只有在具有成长性的企业中才能够吸引新的、年轻的管理者进入企业；职工在具有成长性的企业中工作，既可能会增加薪水、奖金等奖励，也包括身居成长性企业所带来的精神满足感[2]。股东、经理层和职工对企业的预期使得企业本身具有强烈的成长性，而企业成长又进一步激励了企业内部的竞争性、晋级机会和福利增加。激励机制创造企业成长，企业成长又产生更好的激励机制，从而企业成长更快。

与产业的企业管理革命一样，金融业同样进行着所有权和经营管理权分离的革命；在证券市场，机构投资者购买大量债券为企业成长提供了巨额资金。机构投资者提供风险资金，从而企业更多投资于新兴产业，形成企业成长，新兴产业成长。因此，金融成长具有了载体和推动力，而金融成长又可为企业成长提供更多资金，金融效率的提高使更多新企业进入新兴产业。

由以上分析我们可以梳理出企业制度创新与金融成长的逻辑关系：

金融工具创新

企业制度创新→企业融资需求变化→金融结构调整 →

金融制度创新

金融成长→ 企业成长→企业制度创新…….

二、企业制度创新与金融成长的基本建议

以上分析表明现代企业管理论文，企业制度创新与金融成长具有互动机制。我国社会主义市场经济的确立，促使我国出现大范围的企业制度创新，股份制、民营企业、个体工商户等；与之相匹配，我国金融成长出现新的特征，如金融结构的多元化、金融业规模的扩大、金融效率的提高等。但从现实来看，我国金融成长仍落后于企业制度创新。因此，我国应加快金融成长，促进企业制度创新，从而企业成长。

首先，调整发展战略，实行金融优先发展。目前，我国金融成长相对滞后于企业制度创新的现状，亟需提高金融地位。我国应及时调整发展战略，实行金融优先发展，加快企业成长，从而提高国家竞争力。

其次，改善金融成长外部环境。产权明晰是金融成长的重要基础和前提条件。同时，法律制度是金融成长的制度保证，而非正式制度——社会信用环境和微观规制对法治水平具有重要影响。我国要实行金融优先发展战略，就必须改善金融成长所依赖的外部环境。

第三，构建企业制度创新的金融服务平台。金融服务于企业成长，其重要的职能就是引导资本的优化配置。这就需要完善的金融服务体系，即有效的金融市场、充足的金融工具和富有竞争力的金融组织。

参考文献

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[12]卢荻.变革性经济增长[M].经济科学出版社，2001.

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企业管理者应该从思想上高度重视对企业资金的管理，在企业内部营造一种从上而下的良好的资金管理氛围，不断改变传统滞后的财务管理观念和管理模式，采用创新型的资金管理模式。企业管理者应将时间价值观念渗透到企业经营生产中的每一个环节，树立严格的实践价值观，这样有助于保证企业的资金运作与市场变化相适应，更利于企业及时抓住机遇，从而大大降低企业的风险和损失。此外，企业管理者还应顺应时展的潮流，树立现金流量的资金管理理念，密切关注企业每一笔现金流量的相关信息，根据不同阶段编制出相对应的现金流量计划，制定出明确的长短期现金流量预测报告，确保企业资金的良性循环。

2．强化监督机制，完善内部审计制度

企业资金管理的顺利开展，必须具备完善的财务监控和内部审计制度。因此，企业管理者应不断健全财务监督与控制体系，完善企业的内部审计制度。企业的内部审计制度，可以在很大程度上对企业资金管理进行严格监督，企业财务资金管理进行科学有效的考核，是对监督约束机制的进一步强化，确保预算取得实效。企业内审力度不够，严重影响了企业的资金管理效果，因此，企业内部必须依据自身的发展情况，建立高层的内部审计制度，并配备专门人员，将内部审计作为一个独立的部门单独设置，明确职能，在此基础上进一步健全内部审计监督考核制度，确保企业财务信息的真实可靠。同时，要重视企业内部的过程性审计和监督，变传统的“事后监督”为事前、事中和适时监督。

3．优化资金筹资管理，提高资金使用率

企业必须进一步加大资金需求量的科学预测，合理选择筹资方式，不断优化资金筹资结构。采用科学的定性预测法、趋势预测法、销售百分比法等方法进行资金需求量的预测，企业应根据自身实际发展情况，充分考虑各种筹资方法的优缺点，选择适合自身发展的资金需求量的预测方法。在采取某一种或多种筹资方式时，企业应对资金来源属性明确划分，保持良好的信誉；企业应时刻关注内外部市场环境，对筹资风险进行科学估算，从而选择合理的筹资方式，降低筹资风险，提高资金的有效使用率。

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加强金融类企业的财务风险管理是财政部新颁布的《金融企业财务规则》重点强调的内容之一，规则要求金融类企业从源头控制财务风险，建立健全包括识别、计量、监测和控制等内容的风险控制体系。就保险公司而言，财务风险起因于保险和金融两个市场的变化，因而是复杂多变的。防范和化解保险公司财务风险的直接控制点就是加强对现金流的管理。因此，应分析保险公司的现金流特点，有针对性地对保险公司的财务风险加以控制，以保证我国保险公司持续、健康地发展。

一、保险公司现金流分析

通常描述企业的现金流，有现金流量和存量两个观察点。现金流量指企业现金的流入与流出；现金存量指企业持有现金的水平。与其他非金融保险类企业相比，保险公司的产品经营以及形成的资产和负债都具有特殊性，从而导致保险公司的现金流别具风格。

1.承保业务产生大量现金滞留于企业，且现金流具有一定的不确定性。普通企业一般通过采购等活动先付出现金，然后通过销售获得现金流入，完成现金在经营过程中的循环，实现经营活动中的现金流入大于当初的现金流出。但保险公司的承保业务所产生的现金流转与此相反。首先，从保险公司承保业务产生的现金流的时间上来看，现金流入先于现金流出。通常，保费收入在先，赔款和给付在后，这就使得保险业务产生的现金流入和现金流出存在时间上的差距，表现出保险经营成本的滞后性。不同类别的险种，其现金流又有差异。人寿保险业务的保险期限较长，对被保险人既具保障性，又具储蓄性和投资性。人寿保险业务的现金流入相对长期、持续、稳定，现金流出的时间一般在几年或几十年之后，但给付时间事先不能完全精确。而财产保险期限大多为一年或一年之内，对被保险人只具保障性，不具储蓄性。产险业务的现金流入一般是一次性的，现金流出的时间难以预料。其次，从保险公司承保业务产生的现金流的金额上来看，具有较大的波动性。保险公司经营的产品是风险，而风险的根本在于不确定，故由保险公司赔付而发生的现金流出具有很大的不确定性。人寿保险业务通常是一次全额给付保险受益人，现金流出金额较大，且含有嵌入期权的产品，由于保险合同时间较长，往往难以准确预测现金流出金额；对于财产保险，一旦保险事故发生，赔偿金额巨大。这就要求足够的现金来履行对被保险人的承诺，避免偿付危机。

承保业务产生的现金流入和流出的“时间差”和“金额差”总会使大量的现金暂时或较长时间地沉淀在保险公司内部。科学地运用这些闲置现金，实现保险公司资金的保值、增值就成为保险公司现金流的另一个特点。

2.投资业务产生的现金净流量有着重要的意义。对普通企业而言，经营活动产生的现金净流量是考核企业的核心竞争力和生存发展能力的关键，投资活动一般围绕着生产经营进行，投资效益体现在企业产能、规模的扩大和经营能力的提高等方面。但是，现代保险公司却依靠承保和投资双轮驱动，将滞留在保险公司内的闲置现金用于投资已成为现代保险企业一项非常重要的经营活动，非普通企业的投资活动可比拟。

保险公司的投资业务之所以能占居如此重要的地位，主要是因为：(1)承保业务的现金流特点使得保险公司能够拿出一定量的资金进行投资，实现保险资金的价值增值。尤其是近年来储蓄型、投资型保险产品的迅速崛起，这些保费收入绝大部分可以用于投资。(2)保险公司的经营性质是负债经营，而“保险负债的特点是保险人必须投资的驱动力”。如果保险公司不能合理地利用闲置资金进行投资，并获得较好的投资收益，则保险公司就很可能无力履行保险合同，丧失对客户的吸引力，招致大规模的退保和挤兑现象。(3)当今的保险业竞争日益激烈，承保业务的利润率已非常低，甚至为负。因此，国外很多保险公司选择了现金流承保经营理念来解决这一难题。即以承保业务亏损的方式制定保险产品价格，降低保险费率，从而扩大承保业务量，同时以投资收益抵补承保损失(MarkS.Dorfman，2000)。发达国家和地区的保险公司往往在承保业务亏损的条件下仍然能够生存并壮大，其原因就是依靠投资收益获得了丰厚的现金净流入，增强了保险公司应付巨灾损失的理赔能力。下面以美国为例进行分析。近年来美国保险业的经营状况见表1。

从美国保险信息协会网站公开的行业损益表可以看出：(1)除了2004年之外，美国保险业的利润主要靠投资收益来支撑。2004年是美国保险业自1978年以来，首次通过承保而盈利的一年。(2)与普通企业的利润表结构不同，保险公司的投资收益是经营利润的重要组成部分之一。

因此，与普通企业侧重于关注经营活动现金流不同，保险公司的经营活动现金流和投资活动现金流应该是并重的，二者相依相存，经营活动现金流是投资活动现金流的基础，没有承保业务的现金流入就难以聚集资金进行投资活动，反过来，投资活动带来的现金净流量支持了承保业务的扩展。因此，不能将保险公司的承保业务和投资业务割裂开来，投资业务是承保业务的继续，承保业务的完成仅相当于制造企业生产出的“半成品”，只有下一步进行投资活动，才能完成保险公司全部经营活动的现金净流入。普通企业和保险企业的业务流程和现金流转比较见图1。

二、我国保险公司现金流管理的要点分析

目前，我国保险业在世界上的份额还不大。2005年我国保费总收入仅占全球的1.76%，保险深度仅有2.7%，同期亚洲平均水平为6.83%，世界平均水平为7.52%；保险密度仅为46.3美元，同期亚洲平均水平为197.9美元，世界平均水平为518.5美元。但是，在我国经济的高速增长和国民家庭财产积累的刺激下，保险行业迎来了发展的黄金时代。我国保险公司的承保业务在近些年的持续增长及获利能力令世人瞩目。1993—2003年，我国非寿险的保费收入年平均实际增长率为10.8%，寿险的保费收入年平均实际增长率达到23.7%(CSFB，中国保险市场调查，2004)。不过，在高速增长期，我国保险公司尤其不能忽视财务风险。因此，根据保险公司现金流的特点，从现金流入、现金流出以及它们之间的匹配等方面入手抓好现金流管理是关键。

1.提升经营业绩，增加现金流入。一方面，承保业务作为保险公司的经营特色和现金的主要来源，应该继续挖潜、巩固、扩大现金流入渠道。首先，应探索适合于我国国情的经营理念。现金流承保的思想虽然盛行于西方，但这一理念本身仍处于不断完善和修正的过程之中。美国保险业在经历了2001年全球股市进一步暴跌、利率不断下调的影响后，也正视了仅依靠现金流承保基础的不足，转而更加注重有效的风险管理工具和与风险相适应的价格及承保条件，依赖专业的承保技术和专业的风险管理标准，使承保利润有了回升的趋势。对于现代我国保险业而言，其发展历程所获得的积累与所面临的风险与西方是有差异的，如果完全照搬西方的保险经营思想，不计承保成本，不考虑险种定位，过分依赖投资业务的回报，其结果很可能会导致保险公司深陷财务风险的泥潭。其次，保险公司应实行产品和服务的创新。我国保险公司应根据不断变化的风险类型，拓展诸如农业保险、自然灾害保险等新领域；听取不同层次客户的需要，按照这些需要来设计新产品，并提高产品的透明度，用专业化、正规化

可以规定满850元就赠送体检优惠服务或健身月卡等，通过跨行业联盟，这些服务的成本可以降到很低)是一个不错的办法。当然，这对产品的丰富性也提出了更高的要求。

(五)客户服务策略

高满意度的顾客是公司最宝贵的资产，遗憾的是，在传统保险行业中，这样的客户并不多见，其重要原因之一就在于服务质量的不尽如人意。“维护顾客生命价值”的经营重点要求专业健康保险公司加强对客户服务部门的重视程度，改变传统服务模式。其一，树立整体服务的概念，明确提供优质服务绝不仅仅只是客户服务部门的工作，而是公司每个部门都必须遵循的行动纲领。其二，通过与医疗机构的合作，为顾客提供健康教育、健康咨询、健康管理和预防保健等服务，改变只关注医疗事故发生后经济补偿的传统模式。其三，彻底杜绝“宽核保，严理赔”情况的发生。其四，增加核保、理赔、精算等部门的专业程度，进一步细分客户的风险等级，让良质客户享受更多优惠。其五，将无形的保险产品转化为有形的健康体验，这一点可以通过多种方法实现：如为客户提供保健、医疗咨询服务等。其六，建立快速反应机制，以更高效率解决客户的问题。其七，充分发挥业务员作为第一线“核保、理赔员”的作用。其八，提供附加服务，如网上专家咨询，医疗讲座等。当然，考虑到“期待利益”总是会很快地变为“现有利益”，服务也应当以循序渐进的方式来提供。

最后，也是最重要的一点是：虽然营销特点决定了专业健康保险的目标客户集中在中高收入人群，但这绝不代表它只是为有钱人服务的。所谓“医者父母心”，专业健康保险的经营者们同样必须具备兼济天下的胸怀，以全体民众为其广义上的客户，以提升群众的健康、医疗水平为己任，盈利不忘回馈社会。只有做到这样，才能真正无愧于专业健康保险之名。

[参考文献]

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2.企业盈利质量的重要指标现金流是反映企业盈利质量的重要财务指标，传统的评价方法往往侧重利润和收入指标，而通过现金流量表不仅可以反映企业的盈利指标，还反映了企业的实际支付能力，以及信用和实力，可以说，现金流是企业盈利质量的“检测器”。

3.有助于评估企业市场价值对于投资者来说，现金流量是评估企业市场价值的重要指标。企业的现金流量不仅能够反映现金的流入和流出情况，将现金流量与负债比率、流动比率等指标相结合，能够反映企业的真实偿债能力，并预测未来现金流量，最终确定企业的股利支付能力。

二、企业现金流管理与控制现状分析

近年来，随着我国现代企业制度的建立，在激烈的市场竞争刺激下，我国企业的现金流管理总体向好，普遍建立了现金流管理和控制制度。但与此同时，受到人员、管理、企业实力等方面因素的影响，在现金流管控领域也还存在一些不足之处，具体体现如下：

1.现金流管理意识有待提升企业领导层的重视程度不足，将现金流视为一项技术性工作，导致现金流管理工作流于表面，未发挥应有作用；对现金流认识程度不够，将利润等同于现金流，对赊账销售、折旧、摊销等隐形问题未加以考虑，不能准确反映企业实际财务状况。

2.对流动资金缺乏科学预测很多中小企业在发展中缺乏科学规划，存在盲目扩张的情况，企业经营涉足多个领域，占用了大量流动资金，同时，企业对所投资领域的项目规模、资金结构、建设周期、资金占用时间等缺乏科学预测和管理，可能导致项目进行中出现资金周转困难，引起资金链断裂。3.缺乏风险管理和预警机制企业的现金流管理与生产经营活动密不可分，一定裕量的现金流是企业稳定发展的保障。然而，在激烈的市场竞争下，企业经营中常常面临各类复杂的不稳定因素，引起现金的流入与流出不平衡，当现金流量低于警戒值时，如果未能及时预警，将带来巨大风险。一旦企业遭到突发事件，需要动用现金时，很可能陷入困境。

三、企业现金流的管理与控制策略探讨

1.提升企业的现金流管理意识要做好企业现金流管理与控制，必须从意识上提升对现金流管理的重视程度，树立以现金流管理为核心的现代财务管理理念，修正只注重利润率的传统观念，进行投资时充分考虑资金的占用率和回收率，以及赊账销售、折旧、摊销等情况，最大限度的平衡现金的流入和流出，确保现金流量通畅，对企业的资源进行合理配置。对于多元经营的企业来说，还应该积极优化现金流管理方式，进行资金的集中管理。业务分权、财务集权是最优化的管理模式，一方面通过业务分权有利于防范企业资金流动风险，另一方面通过财务集权来优化现金流管理，可以借助网上银行服务，通过收支两条线来对各部门之间的现金流进行监管，统一调剂企业的资金。

2.加强对现金流量的预算管理现金流的管理重点在于应收账款、应收账款、存货管理，科学合理的预算管理能够结合管理重点，对现金流量进行合理预测，对企业的经营活动、投资活动、筹资活动的现金流进行规划，通过对现金流量的预算的编制，准确而全面地反映企业的现金流入、流出情况，并及时采取相应的措施控制资金的收支，组织财务活动。当现金流量的预测为负值时，企业能够提前进行现金流量筹措，通过银行贷款、优秀资产套现等方式解决资金的急需问题，以保证资金的裕量，当现金流量的预测为正值时，企业根据预测的盈利数额和时间，来进行相应的投资决策，将富余的资金转化为持续流进的现金流。

3.构建现金流风险管理预警机制根据上文所分析的很多中小企业对现金流的管理缺乏风险意识，存在盲目扩张和规划不科学的情况，应该在企业现金流的管理与控制中，引入现金流量的预警机制，提升企业对现金流动风险的把控能力。企业现金流量风险原因复杂，具有一定的偶然性，潜伏期较长，通过对现金的循环周期比率、销售额增长速度比率、应收账款回收指标等的分析，当现金流出现风险时及时进行预警。此外，有条件的企业还可以考虑成立独立的风险管理机构，例如，可以由财务、审计、市场等相关人员和环节组成风险管理委员会，定期对企业现金流的情况进行评估、分析、考核，并输出风险分析报告，从组织保障上提升企业的现金流风险管控能力。

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二、现代企业现金预算管理的优化策略

(一)严格控制现金的到账时间

所谓现金的浮游量主要是指企业的现金账户上的余额与银行存款账户上的余额之间的差额。如果现金浮游量增加则表示付款人利益增加，反之则增加了付款人的成本，受益人是收款人。所谓资金的到账时间主要是指企业的客户可以使用资金的时间。这主要取决于各种交存的票据类型。可见合理的、科学的、有效的控制现金浮游量，准确的对企业资金的到账时间进行判断是现代企业现金预算管理的基本工作。

(二)有效的平衡闲置资金与机会成本之间的关系

存在企业银行存款账户中的、暂时不用的资金称为企业的闲置资金。机会成本主要是指放弃资金使用的成本。企业在正常的经营活动中，应保证适量的现金，防止企业出现资金短缺的问题。但是，很多企业又不能将资金闲置，放在这种毫无收益的用途上。为了实现企业闲置资金的最佳值，就必须对企业未来可能出现的现金收支的数量、时间等进行科学的、合理的预测，以此为依据来进行现金预算的编制。避免不必要的资金积累余值，尽量降低企业现金的机会成本。

(三)资金支出控制与收入完成情况相结合

在实践中，由于收入实现存在不确定性，而成本费用的发生却保持着刚性，因而企业时常会出现资金短缺与吃紧的情况发生。为了在收入波动较大情况下有效保证资金的流动性，有的企业对现金进行净流量控制，即限定部门或业务单元或下属企业的资金净流量，以保证不同收入情况下，资金的支出受到一定限制；有的企业则根据收入的完成比例对变动成本发生进行同比例控制，收入完成多则可以多开支，收入完成少则少开支，当然，这仅适用于变动成本占比较高的行业，而对于刚性成本较高的行业则不完全适用。

(四)建立现金预算执行过程中的风险预警系统

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二、当前模式下存货管理现状分析

一定量的存货对于大部分的公司或企业而言均是正常的表现，当前存货的表现形式主要半成品、成品和流通领域的产品。生产和加工这些产品需要耗费大量的基础性材料、设备、人力或者是价值较低的易消耗物品。由于从产品到变换为现金仍需要经济一段时期，那么就会使得它们长期大量地占据着公司的流动资金，这样的现象间接反应了公司资金的流动速率和比率。因此通过利用科学的存货管理模式，采取有效的管理手段和方法，合理控制公司的存货量，以维持公司现金流的稳定运作。集团公司在当前存货管理的模式下，存在三个主要问题制约着现金流的稳定运行。其一是公司制度建设尚未完善。公司内控制度的建设涉及多个部门，并且各个部门之间存在相关的协调关系，如果个别部门执行任务出错，那么也会影响到存货管理模式的正确推行。其二是部门职能混乱，管理水平不高。集团公司经营的内容较为广泛，从接收订单、负责加工和促成订单合作等环节都是依靠不同的部门协调合作完成的，部门之间的分工既有区别又有联系，如果管理力度不够，那么就容易引发岗位职能混乱等现象，不利于推进存货管理的高效化。其三是信息化管理系统建设的力度较弱。信息化管理系统的建设程度在某种程度决定了集团公司内部信息资源共享的程度，就无法反映公司正常的库存量和现金流情况，不利于采取有效的处理手段，对库存管理模式正常发挥效用产生直接影响。四、推进存货管理模式的完善，优化企业现金流作为以外贸出口订单加工为主的集团公司，其生产的目标为“零库存”，即订单完成后无库存积压。要实现这一生产目标就需要推进存货管理模式的完善，制定合理而准确的管理目标。总体而言，存货管理的主要目标就是平衡存货的总持有成本以及收益之间的关系，促进两者的优化组合。存货管理作为企业日常管理活动中财务管理的重要内容，必须推进存货管理模式的完善，以实现存货结构的优化，保持最佳的安全的存货量，提升存货的周转率。针对怎样推进存货管理模式的完善，优化企业的现金流，本文提出以下对策建议。

(一)采取归口统一化的管理模式

这样的管理模式受到大多数企业的青睐，该模式下的管理将企业的存货分成不同类别，并将不同类别归口至对应的职能部门进行管理，由该责任部门负责这一类别存货的日常采购、入库、结算等内容，实行统一化的责任管理。实行该管理模式之后，各大部门都必须根据存货的相关标准对本部门管理的存货进行控制和管理，确保符合规范，并且负责管理人员对本部门管理的存货具有相应的话语权力。针对出现职能交叉的两个或多个部门，需按照规定的责任比例和内容实行合作管理，做好本部门的职能管理工作。归口的管理模式对优化存货的类别，促进专业化管理水平的提升的具有重要意义，能够实现对存货的动态实时监控和管理。

(二)存货资金应推行定额管理的模式

针对各部门管理的存货推行定额管理的模式，将其划入财务预算的管理中作为主要落实内容下达至预算计划。针对存货资金所占用的定额计算，需要综合进货的日常平均周期、平均出货的周期以及平均的消耗量等指标，确保计算出适应企业安全生产和运营的存货资金占用额。这就要求企业的财务部门做好测算工作，并将其计算结果下达至各个负责归口管理存货的部门，实行高效的区间管理。推行定额管理的模式后，应致力于建设专业化的管理制度，这就需要推进加工生产与服务一体化的生产和经营模式，以市场需求为导向，以客户需求为动力，优化加工工艺流程，定期实行订单前、后的产品质量分析大会，确保加工产品的质量得到保证；积极推进与客户沟通机制的建设，深刻了解客户需求，严格控制加工产品的存库量。作为订单生产的企业，应积极为完成“零库存”的生产目标而不断努力，确保完成订单后无存货留置。

(三)推进存货信息化管理系统建设

各大负责存货归口管理的部门主要注重对实物的管理，而财务部门在存货管理方面则是注重对价值的有效管理，通过推进存货信息化管理信息系统的建设，形成存货信息一体化的管理平台，实现与财务账簿管理系统的有效连接，统一化管理存货实物信息和价值信息，相关的信息可以实现一次性处理，并直接生成有效的财务凭证，促进自动化财务管理系统的建设，让注重实物管理或是价值管理的所有部门均能在平台上共享系统信息，有助于各部门之间的相互制约和监督，由于实物和价值信息的滞后引起帐实不符等系列问题，确保企业能够利用安全和高效的信息进行稳定运作。