机构市场调查报告大全11篇

机构市场调查报告篇（1）

市场调查报告可以从不同角度进行分类。按其所涉及内容含量的多少，可以分为综合性市场调查报告和专题性市场调查报告;按调查对象的不同，有关于市场供求情况的市场调查报告、关于产品情况的市场调查报告、关于消费者情况的市场调查报告、关于销售情况的市场调查报告以及有关市场竞争情况的市场调查报告;按表述手法的不同，可分为陈述型市场调查报告和分析型市场调查报告。

与普通调查报告相比，市场调查报告无论从材料的形成还是结构布局方面都存在着明显的共性特征，但它比普通调查报告在内容上更为集中，也更具专门性。

二、市场调查报告的格式与写法

市场调查报告的内容结构一般由如下几部分组成：

(一)市场调查报告的标题

标题是市场调查报告的题目，一般有两种构成形式：

市场调查报告标题公文式标题，即由调查对象和内容、文种名称组成，例如《关于2002年全省农村服装销售情况的调查报告》。值得注意的是，实践中常将市场调查报告简化为调查，也是可以的;

市场调查报告标题文章式标题，即用概括的语言形式直接交待调查的内容或主题，例如《全省城镇居民潜在购买力动向》。实践中，这种类型市场调查报告的标题多采用双题(正副题)的结构形式，更为引人注目，富有吸引力。例如《竞争在今天，希望在明天全国洗衣机用户问卷调查分析报告》、《市场在哪里天津地区三峰轻型客车用户调查》等。

(二)市场调查报告的引言

机构市场调查报告篇（2）

市场调查报告怎么写?这是营销人员经常会问的一个问题，也是营销人员必须要解决的一个问题，为了有助于大家更好地解决这一问题，本文对市场调查报告的特征以及写法等进行了详细的介绍，可供参考。

一、市场调查报告的特征

市场调查报告是经济调查报告的一个重要种类，它是以科学的方法对市场的供求关系、购销状况以及消费情况等进行深入细致地调查研究后所写成的书面报告。其作用在于帮助企业了解掌握市场的现状和趋势，增强企业在市场经济大潮中的应变能力和竞争能力，从而有效地促进经营管理水平的提高。

市场调查报告可以从不同角度进行分类。按其所涉及内容含量的多少，可以分为综合性市场调查报告和专题性市场调查报告;按调查对象的不同，有关于市场供求情况的市场调查报告、关于产品情况的市场调查报告、关于消费者情况的市场调查报告、关于销售情况的市场调查报告以及有关市场竞争情况的市场调查报告;按表述手法的不同，可分为陈述型市场调查报告和分析型市场调查报告。与普通调查报告相比，市场调查报告无论从材料的形成还是结构布局方面都存在着明显的共性特征，但它比普通调查报告在内容上更为集中，也更具专门性。

二、市场调查报告的格式与写法

一般来讲，市场调查报告是由标题、导语、正文以及结语和落款组成。

1.标题

调查报告的标题有单标题和双标题两类。所谓单标题，就是一个标题，其中又有公文式标题和文章式标题两种。

公文式标题。标题同公文文体相仿，由“调查对象+调查事由+文种”构成，如《浙江省农村中学语文教学情况的调查报告》、《关于农村信用社业绩的调查报告》、《对内蒙古生态移民面临问题的调查》。

文章式标题。具体方式灵活多样，可以用问题作标题，如《儿童究竟需要什么读物?》。可以显示作者自己的观点，如《莘莘打工者，维权何其难》。可以直接叙述事实，如《三个孩子去蛇岛》。可以用形象画面暗示文章内容，如《“航空母舰”逐浪经济海洋》，还可以标明作者通过调查所得到的观点，如《调整教育政策 增加教育投入》。

所谓双标题，就是两个标题，即一个正题、一个副题。其中正题使用文章式标题，而副题使用公文式标题。如《为了造福 子孙后代——××县封山育林调查报告》、《明晰产权起**——对太原市一集体企业被强行接管的调查》。

2.导语

导语又称引言。它是调查报告的前言，简洁明了地介绍有关调查的情况，或提出全文的引子 ，为正文写作作好铺垫。常见的导语有：

一、简介式导语。对调查的目的、时间、方法、背景、方式等作简明的介绍。

二、概括式导语。对调查对象的情况作概括介绍，使读者一开始就能对其基本情况有个大致的了解。

三、交代式导语。即对课题产生的由来作简明的介绍和说明。

四、问题式导语。在开头提出问题来，引起读者对调查课题的关注，促使读者思考。

导语一般使用一段文字，简洁明了，引出下文。

3.正文

前言之后、结语之前的文字，都属于正文。正文是调查报告的主体，它对调查得来的事实和有关材料进行叙述，对所作出的分析、综合 进行议论，对调查研究的结果和结论进行说明这部分的材料丰富、内容复杂，在写作中最主要的问题是结构的安排。其主要结构形态有三种：

1.用观点串联材料

由几个从不同方面表现基本观点的层次组成主体，以基本观点为中心线索将它们贯穿在一起。例如1999年12月9日《人民日报》刊登的调查报告《按照市场经济规律指导农民增收——山东省微山县调查》的主体就是这样的形态。它由四个部分构成：“抓住了规律就抓住了根本”，“把握市场需求，发挥自身优势”，“围绕市场竞争，加强联合与协作”，“遵循价值规律，推进农业‘四化’”。这四个部分是由标题所显示的基本观点贯穿起来的。

2.按照内容的逻辑结构安排材料

课题比较单一，材料比较分散的调查报告，可采用这种结构形式。按照内容表达的层次组成的框架有：“情况——成果——问题——建议 ”式结构，多用于反映基本情况的调查报告;“成果——具体做法——经验”式结构,多用于介绍经验的调查报告;“问题——原因——意见或建议”式结构，多用于揭露问题的调查报告;《报刊广告中双关修辞的使用》就是属于反映基本情况式结构。

3.按照时间顺寻安排材料

事件单一、过程性强的调查报告，可采用这种结构形式。它实际上是以时间为线索来谋篇布局的，类似于记叙文的时间顺序写法。这种有清晰过程的写法，可以提高读者的阅读兴趣。其基本结构式：事件过程——事件性质结论——处理意见。

4.写作时应注意的要点

(1)针对性。必定是某一情况、某一社会问题、某一成功经验，引起了一定程度的注意，为了进一步得到它的详情、真相，认识它的性质，才需要有人专门对它进行调查、研究，向有关机关提供报告。可见，调查报告是一种针对性很强的文体。

例如，大学毕业生就业难的问题，已经是一个老生常谈的话题。自1999年大学扩招以来，大学教育发展迅速，毕业生成倍增长，而社会又一下子难以吸收，经过了近十年的积累，这些“学士后”人才在社会上已成规模，成为继农民、农民工、下岗职工之后又一引起社会广泛关注的群体。他们的生存现状如何，最近出版的《蚁族：大学毕业生聚居村实录》向我们展示了他们的真实生活。新书来自于一项社会调查，是由北京大学中国与世界研究中心博士后廉思组织的。廉思组织的“蚁族”课题组的调查从2008年就已开始，主要是在北京调查北京的大学毕业生聚居村。

调查表明，“蚁族”是指接受了高等教育、从事临时性工作甚至失业或半失业、平均月收入低于2000元、在大城市城乡接合部聚居的大学毕业生群体，年龄集中在22—29岁，大部分大学毕业3年。而他们的居住环境通常是面积狭小、租金低廉、卫生条件差、安全隐患大的出租屋。而光在北京，这个群体的人数就超过10万。廉思估计，在全国，这部分人的数量可能超过100万。随着国际金融危机的加深，以及我国劳动力市场结构、就业结构等一系列的调整，“蚁族”现象将长期存在，可能还有扩大的趋势。

(2)材料丰富翔实

调查报告需要列举大量的相关事例、统计数字和各方意见，在此基础上提出作者自己的意见。例如《女性化老龄化值得重视——西安市小学教师队伍建设中的两个问题》1990年10月16日《陕西日报》一文，关于小学教师老龄化和女性化就列举了下面这些 事实和数据：

以莲湖区师资情况为例，这个区共有区办小学42所，教师1250人，其中40岁以上的占63.2 %，45岁以上的占42%，而30岁以下的仅占1712%，许多小学教师的平均年龄是47、48岁。教师的严重老龄化已成为突出问题。

据调查，到1993年，莲湖区各小学将有526名骨干教师退休，占现有教师总数的42%，如不及时补充，断层的局面将会接踵而至。教师队伍的性别倾斜也是一个严重的问题。莲湖区小学教师中90%以上是女性，在男性比例较大的领导岗位上，男性也仅占26.6%，许多学校除体育教师外都为女性。男教师较多的青

年路小学、丰禾路小学、西电二小也只有八、九人，占教师总数的17%-20%，一般学校只有四、五人，而五星街小学仅有一名男教师。

在调查报告的写作中，大部分的文字都是在列举事实，这使调查报告具有一种“事实胜于雄辩”的强大说服力。

5.结语

结尾的内容大多是调查者对问题的看法和建议，这是分析问题和解决问题的必然结果。调查报告的结尾方式主要有补充式、深化式、建议式、激发式等。深化式。概括全文，深化主题，在结束的时候将全文归结到一个思想立足点上。

补充式。如果一些存在的问题还没有引起人们的注意，如果限于各种因素的制约作者也不可能提出解决问题的办法，那么，只要把问题指出来，引起有关方面的注意，或者启发人们对这一问题的思考，也是很有价值的。

建议式。在揭示有关问题之后，对解决问题提供一些可行的建议。1999年11月23日《人民日报》刊登的专题调查《人情消费，让人如何承受你!》就写了一个建议性的结尾：

在人情消费已成为一种风气的情况下，制止大操大办单靠哪一个人、哪一个单位很难从根本上奏效，如喝喜酒，往往是通知范围大了人们反感，范围小了没接到通知的人也有意见。遏制人情消费，建立新型的人际关系，倡导社会新风，是一项社会系统工程，需要各级各部门共同努力。首先要加强宣传和教育。提倡新事新办，勤俭持家，厉行节约，建立新型的社会主义人际关系。节日期间，报纸、电台、电视台可举办专题栏目、节目进行宣传，文化部门应挑选一批优秀的影片(主要是婚丧嫁娶新事新办方面的)在各乡镇、村巡回播放。通过广泛深入的宣传教育，使人们树立正确的人情消费观。其次要制定社会规范。在政府机关和企事业单位建立红白理事会，推行节俭办红白喜事。建立约束机制，对人情消费进行引导、规范、管理。三是严格稽查。对大操大办甚至借机敛财的干部要严肃处理，直至在新闻媒体上曝光。提出了三条建议来解决人情消费的严重问题，其中不乏切实可行的措施。

6.落款

调查报告的落款要写明调查者——单位名称和个人姓名，以及完稿时间。如果标题下面已注明调查者，则落款时可省略。

7.写作要求

一般来说，市场调查报告的写作要求主要有以下六个方面：

1、实事求是，以充分翔实的资料为依托

2、突出重点，材料要服从主旨需要

3、客观公正，防止先入为主

机构市场调查报告篇（3）

什么是调查报告

调查报告是对某一情况、某一事件、某一经验或问题，经过在实践中对其客观实际情况的调查了解，将调查了解到的全部情况和材料进行“去粗取精、去伪存真、由此及彼、由表及里”的分析研究，揭示出本质，寻找出规律，总结出经验，最后以书面形式陈述出来，这就是调查报告，是应用写作的重要文种。

调查报告种类

1、按服务对象分，可分为市场需求者调查报告(消费者调查报告)、市场供应者调查报告(生产者调查报告)。

2、按调查范围分，可分为全国性市场调查报告、区域性市场调查报告、国际性市场调查报告。

3、按调查频率分，可分为经常性市场调查报告、定期性市场调查报告、临时性市场调查报告。

4、按调查对象分，可分为商品市场调查报告、房地产市场调查报告、金融市场调查报告等。

调查报告格式

标题

调查报告要用能揭示内容中心的标题，具体写法有以下几种：

(1)调查报告标题——公文式标题。这类调查报告标题多数由事由和文种构成，平实沉稳，如《关于知识分子经济生活状况的调查报告》;也有一些由调查对象和“调查”二字组成，如《知识分子情况的调查》。

(2)调查报告标题——一般文章式标题。这类调查报告标题直接揭示调查报告的中心，十分简洁，如《本市老年人各有所好》。

(3)调查报告标题——提问式标题，如《“人情债”何时了》。这是典型调查报告常用的标题写法，特点是具有吸引力。

(4)调查报告标题——正副题结合式标题，这是用得比较普遍的一种调查报告标题。特别是典型经验的调查报告和新事物的调查报告的写法。正题揭示调查报告的思想意义，副题表明调查报告的事项和范围，如《深化厂务公开机制创新思想政治工作方法———关于武汉分局江岸车辆段深化厂务公开制度的调查》。

正文

调查报告的正文包括前言、主体和结尾三部分。

(1)前言

调查报告的前言简要地叙述为什么对这个问题(工作、事件、人物)进行调查;调查的时间、地点、对象、范围、经过及采用的方法;调查对象的基本情况、历史背景以及调查后的结论等。这些方面的侧重点由写作者根据调查目的来确定，不必面面俱到。

调查报告开头的方法很多，有的引起读者注意，有的采用设问手法，有的开门见山，有的承上启下，有的画龙点睛，没有固定形式。但一般要求紧扣主旨，为主体部分做展开准备。文字要简练，概括性要强。

(2)主体

这是调查报告的主干和核心，是引语的引申，是结论的依据。这部分主要写明事实的真相、收获、经验和教训，即介绍调查的主要内容是什么，为什么会是这样的。主体部分要包括大量的材料———人物、事件、问题、具体做法、困难障碍等，内容较多。所以要精心安排调查报告的层次，安排好结构，有步骤、有次序地表现主题。

调查报告中关于事实的叙述和议论主要都写在这部分里，是充分表现主题的重要部分。一般来说，调查报告主体的结构大约有三种形式：

横式结构。即把调查的内容，加以综合分析，紧紧围绕主旨，按照不同的类别分别归纳成几个问题来写，每个问题可加上小标题。而且每个问题里往往还有着若干个小问题。典型经验性质调查报告的格式，一般多采用这样的结构。这种调查报告形式观点鲜明，中心突出，使人一目了然;

纵式结构。有两种形式，一是按调查事件的起因，发展和先后次序进行叙述和议论。一般情况调查报告和揭露问题的调查报告的写法多使用这种结构方式，有助于读者对事物发展有深入的全面的了解。一是按成绩、原因、结论层层递进的方式安排结构。一般综合性质的调查报告多采用这种形式;

综合式结构。这种调查报告形式兼有纵式和横式两种特点，互相穿插配合，组织安排材料。采用这种调查报告写法，一般是在叙述和议论发展过程时用纵式结构，而写收获、认识和经验教训时采用横式结构。

调查报告的主体部分不论采取什么结构方式，都应该做到先后有序，主次分明，详略得当，联系紧密，层层深入，为更好地表达主题服务。

(3)结尾

结尾是调查报告分析问题、得出结论、解决问题的必然结果。不同的调查报告，结尾写法各不相同，一般来说，调查报告的结尾有以下五种：对调查报告归纳说明，总结主要观点，深化主题，以提高人们的认识;对事物发展做出展望，提出努力的方向，启发人们进一步去探索;提出建议，供领导参考;写出尚存在的问题或不足，说明有待今后研究解决;补充交代正文没有涉及而又值得重视的情况或问题。

总之，调查报告结尾要简洁有力，有话则长，无话则短，没有必要也可以不写。

调查报告范文

在环境科学中，一般认为环境是指围绕人群的空间及其中可以直接影响人类生活和发展的各种自然因素的总称。在人类几百万年的历史进程中，环境对开创人类文明和进步发挥着巨大作用。大气、水源、土地、草原、都是让人类得以生存的物质基础;而森林、矿藏等资源又为人类的不断发展提供物质，创造出地球上高度的人类文明。但是，人类在开发利用环境资源的同时，也对自己的自下生存环境产生了一系列环境问题。为此，我作了调查。

调查时间：2019年4月15日晚。地点：家庭网络。调查对象：全球自然生态环境情况。调查结果：

机构市场调查报告篇（4）

发行量不是一个单一的概念，它包括实销量、摊点实销量、印刷量、最大发行量、总发行量、平均期发量等不同的指标。

中国报刊发行量数据的真实性与否，一直如同“皇帝的新衣”，各家报社都心照不宣。报刊界中也仿佛有一种不成文的“礼貌”――别问报纸的发行量。一些老总回答起自己报刊的发行量，要么遮遮掩掩，要么虚虚实实，总之一句话，让你雾里看花，难辨真假。报刊发行量在世界上其他国家都是非常透明的，各大媒体的发行状况，包括报刊印刷数量、实际销售数量以及定向赠阅数量，都能通过公开渠道查到，而且媒体也乐意公布自己的发行数据。但是到了中国，情况就截然不同。全国几乎所有的报纸都将发行量视为最高商业机密，谁敢泄露，家法严惩。记得早些年前《新闻记者》杂志开辟了“晚报大家庭档案”专栏，请全国各家晚报提交各自的发行量、广告营业额、员工人数、创刊时间、定价、版数等相关数据资料，但不少晚报婉言谢绝，即使提供数据的，发行量和广告营业额这两栏也往往空缺。即使报社迫不得已必须透露发行量（如向上级部门汇报、编撰新闻年鉴、自我广告宣传等），也是遮遮盖盖、真真假假。比如，“本报发行量今年比去年同期增加24％”。然而具体数字是多少？无可奉告。至于“拥兵三千，号称十万”的，更不在少数。

众所周知，在报刊业的经营过程中，受众、广告和发行是报刊竞争的三大核心内容。一份报纸内容办的出色，拥有足够多的受众，客观上才能保持一个比较可观的报纸发行量。而广告主选择媒体投放广告的重要依据，对于报刊来说，其主要参考因素就在于报刊的发行量。报纸发行量的多寡，又客观上影响报刊到达受众的数量。报刊竞争力的三大核心之间是一个互相影响，互相制约的过程。

然而，伴随着上个世纪以来的报刊市场化动作和“厚报时代”的来临，靠发行赚钱对于绝大部分报纸来说，已经一去不返了。国内靠发行赚钱的报纸除了像《参考消息》、《读者》等有较大影响的报刊之外，几乎所有的报刊发行都在赔钱。报刊盈利来源纯粹地转向了广告收入。广告当仁不让地成为了报刊社利润来源的支柱。而如何获得购买报刊版面的广告主或是广告公司的青睐，发行量自然成为报刊社非常敏感的问题。处于变革中的中国传媒产业充满不确定性，体制的变迁、利益的重构与信息不对称交相并存，“发行量之争”正是这种现状一个集中反映。

发行量的虚报是当前报刊界无序竞争的一个极端表现，只要愿意，某些报社老总可以随时添加自己的发行量。从短时间看，这种做法可以一时拉来广告，但从长远看无异于饮鸩止渴。从新闻职业道德的角度讲，这是报刊面对社会、面对竞争对手的诚信问题。一个连自己发行量真实性都难保证的报刊，如何教育自己的编辑记者真实地反映社会？如何让读者相信它能够刊载真实的新闻呢？而从报刊自身来说，报刊的发行量是报刊质量的一面镜子，是报刊营销能力的综合标志，玩弄数字游戏终究会有“崩盘”的一天，而一个健康可信的报刊发行稽核系统是可以避免这一危险发生的。

千呼万唤始出来

缺乏权威、公正的报刊发行量认证组织目前已成为制约新闻事业发展的瓶颈之一。从表面上看，需要报刊发行量真实数据最急切的是那些广告主和广告公司，他们想知道到底自己的广告费该投放给哪家报刊，哪家报刊才能最好地表达他们的广告诉求，然而在实际上，真正需要一个统一、公开和公正的发行量稽核系统的，恰恰是报刊界自身。

时间拨回至2003年6月9日，在爱尔兰都柏林召开的世界报业协会第56届年会上公布了2002年“全球日报发行量前100名”排行版，中国有《参考消息》、《人民日报》等15种报纸进入这个名单。同时，根据世界报业协会公布的数字，中国是世界上最大的报纸消费国，日发行量达到8200万份，引起了新闻界的广泛关注。

然而，其后续事态的发展却出乎意料。从排行榜出台一直到7月份，从《新闻记者》在第7期刊发《世界日报发行量前100名一览表》到各地报纸杂志纷纷对排行结果公开或非公开表态，或欢欣鼓舞，或指责质疑，或相互攻讦，风波骤起，热闹非常，成为年内传媒界的一大话题。而在此前，类似的事件也曾数度发生，如1998年央视调查机构的有关石家庄报业的数据、新生布的有关武汉报业的数据，2000年大洋网的排行榜等，都曾引发过当地报社之间的争执。

各地纷争的一个原因在于数据提供者的身份上。无论是“央视调查机构”还是“新生代”，都是商业性的市场调查机构，提供调查数据当然是以营利为目的的。用户向它们购买数据用于分析和研究市场，这本来是很正常的一种市场经济条件下的商业行为。但是，目前我国市场鱼龙混杂，调查业也良莠不齐，人们有权利对调查数据提出质疑。比如，在广州地区就曾有一家虚构的所谓“新境界市场调研公司”，拿着一份编造的《广州地区各类报刊（印刷量及广告效应）一览表》到处兜售。在这种情况下，如果用户把购买来的调查数据用于竞争目的，暂且不论这些数据是否准确，单凭数据提供者的身份而言，就足以让那些被调查数据置于不利地位的一方或几方有了说辞。

而目前我国有些报刊已先后不定期地实行了报刊发行量公证，如《电子产品世界》，从1995年开始率先在国内电子行业作BPA发行量国际公证；中国计算机报在1998年邮发量达18.1万份时，也曾通过北京市公证处来公开自己的发行量；北京晚报在其印发了120万份时，也通过北京市公证处进行了公证。由于当时我国没有专门的报刊发行量认证机构，因此上述报刊在寻求公证时，或是寻找国外的权威认证机构，或者通过国内的公证部门来认证。但是这些认证要么针对某一期的数量，而不是平均发行数字；要么公证的发行量是印刷数而非实际销售数；要么认证部门不是权威的发行量稽核专业机构，总之，相对于国际上公认的发行量认证制度来说，因此国内目前还处于“真正意义上的发行量认证缺失”阶段，而传媒咨询公司的发行量调查只是起到了发行监测作用。

随着我国媒体市场的进一步发展和规范，越来越多的广告主和广告公司需要真实了解所购买媒体的情况，尤其是报刊真实的发行量以及读者构成情况等。而长期以来，国内媒体对这些内容一直讳莫如深，在实际报刊经营管理过程中，虚报、谎报发行量的现象时有发生。报刊界这种现象已经越来越不适应媒体产业健康发展和市场竞争的需要，媒体管理机构、广告商和一些媒体早就在呼吁建立一个公正的第三方报刊发行量核查机构，以提供权威的报刊发行量信息。

《传媒》早在2003年就提出建言：“在中国市场语境中，完全照搬ABC或BPA的做法行不通，也不能完全交由纯商业性调查机构来动作。政府的主导至关重要，但这并不意味着由政府直接操作是理想的选择。或许，在某些方面，ISO9000等质量认证体系的做法值得传媒业借鉴，那就是政府主导，与国际机构合作，引入国际标准，进行本土化操作。”

事实上，一批有识之士早就开始了建立报刊发行量核查机构的呼吁，业已形成了一定的舆论基础。从国内环境来看，目前已经成立了中国报业协会、中国广告协会、中国广告协会广告主委员会，中国市场调查协会也正在筹组之中，这些行业性社团的存在无疑为报刊发行量核查机构的建立提供了可以借助的力量。国际报刊发行量核查组织联合会IFABC支持和鼓励各国建立独立的发行量核查机构，我们可以较为容易地吸取各国类似机构的组织形式和成功经验，从而可以避免挫折，少走弯路。

改革开放的时代步履已经跨入了新的世纪，新闻出版业迫切要求建立一种公平、公正、公开、诚信的市场竞争机制，迫切需要有一个独立于政府部门、出版商之外的第三方中介机构，来监督、审核出版单位的发行量及相关数据，向社会公正、权威的出版物发行量数据信息，来确定他们各自的量级与地位，来确定他们中到底谁是真正的中国传媒航母；作为政府职能转变的一部分，早日建立一个发行量审核认证机构，定期公布经过严格审核的发行数据，既能激活市场，又使竞争有序；在管理上将行政措施转变为利用市场机制来规范报刊出版单位的市场行为。同时，通过发行量的认证，报刊管理部门将获得大量真实可靠的统计数据，新闻出版管理工作就可以建立在对数字分析的基础上。

早在2000年12月18日，石宗源署长在合肥全国报刊管理工作会议上提出：“利用国际权威认证机构认定报刊发行量及报刊整体质量，是世界各国报刊扩大知名度的重要途径”；我们要“与国际有关机构合作，成立中国报刊认证机构”。依据这个战略意图，新闻出版总署开始了考察和调研，2001年、2002年两年间，先后11次与美国BPA接触，了解情况，并两次赴美专题考察；这期间，还对国内的报刊社开展了大型基础问卷调查。经过系统、广泛的调查研究，大量而周密扎实的工作，对建立我国的报刊发行量审计认证体系有了初步的认识，形成《关于在我国建立出版物发行量审计查认证的报告》和相关文字资料。2003年6月新闻出版总署认为，在我国尽快建立报刊认证机构，“有利于读者对于报刊的认知，有利于商家利用报刊开展广告经营业务，有利于报刊自身的经营发展，也有利于出版行政部门对报刊业的宏观管理，对于报刊业扩大知名度、提高整体质量十分必要。”这一消息传出，业界一时“报刊发行量认证制度呼之欲出”的声音鹊起。

在业界千呼万唤之后成立的国新出版物发行数据调查中心，看似“姗姗”，实则不迟，它的诞生，凝结着新闻出版总署主要领导和很多有关同志的心血。

报刊的消费者权益

在4月25日正式揭牌之前，国新出版物发行数据调查中心已于3月15日召开了成立大会。选择3・15消费者权益保护日开成立大会，是巧合还是刻意？报刊认证制度说到底是对报刊的消费者权益的保护。

我们知道，在市场经济条件下，报纸的消费者有两类，其一为读者，其二为广告商。报纸在产业化运作过程中实际面对的是两个市场，报纸市场与广告市场。由于报业的经济效益直接来源于广告市场，因此，对广告客户的争夺也就成了报业竞争的主要内容。但是，报业经营者在广告市场上竞争的资本则来源于在报纸市场所获得的传播效能，确定报纸传播效能高低的量化指标主要就是报纸的发行量。因此，报纸的发行量从某种意义上来说也就成了广告市场上的一种商品，发行量越大，这种商品的价值就越高。于是，报纸间的经济利益之争最终就落脚在报纸发行量的竞争上。在报刊市场，买方是广告主，卖方是报刊社。这里的信息不对称是，作为买方的广告主无从知晓作为卖方报刊社的准确发行量，从而导致错误购买行为。

在成熟的报业市场上，为了保证公平竞争，维护广告主、广告商和报业经营者的经济利益，一般都有一个报刊发行量的核查组织作为市场的中介机构，由它作为独立的第三方，核查公布报纸的发行量，以避免个别报社弄虚作假，确保发行量数据的真实性。对于那些胆敢通过虚报发行量的手段进行不正当竞争的做法，法律和行规都将予以严惩。1997年9月，香港的英文《虎报》因涉嫌每日虚报一万多份发行量，受到了香港廉政公署的审查，最后3名当事人分别被法庭判处4至6个月的拘役，即为一个例子。

然而，反观此前我国报业市场竞争的现实，报纸的发行量任由各报自说自话，发行量的水分岂止区区一万份的虚报。尽管我国《广告法》也规定：“广告者向广告主、广告经营者提供的媒介覆盖率、收视率、发行量等资料应当真实。”但由于缺乏有效的核查手段及处罚措施与之相配套，这一规定几乎成为一句空语。为了追逐经济效益，一些发行量仅有数千的报纸敢号称数万，仅有数万的报纸敢号称几十万；更有甚者，某些报社还明令规定报社工作人员不得向外透露本报的发行量，违者就要受到处罚。这就使得我国报纸的发行量成了一个“黑洞”，深不可测，局外人根本不知深浅。显然，这种状况有违公平竞争的原则，它不仅构成了对广告商的商业欺诈，同时也构成了与报业同行的恶性竞争，损害了诚实守信的报业经营者的利益。近年来，一些国外广告主和广告公司，在进入我国从事广告经营业务时，常常以我国报纸的发行量没有经过核查，不真实、不可靠为因，作为向报纸杀价的理由。这种状况如任其进一步发展，最终受损害的是报纸的消费者，进而是整个中国报刊业。

消费者是行业和产品存在的基础，只有保护好了消费者权益，才能确保行业的健康发展。我国的《消费者权益保护法》第8条规定，“消费者享有知悉其购买、使用的商品或者接受的服务的真实情况的权利”。按此条规定，读者和广告商作为报刊的消费者，了解报刊真实发行量是他们的权利，向他们公布真实发行量是报刊社的义务。发行量认证制度的推行，是实现这个权利和义务的保障。

犹抱琵琶半遮面

早在几年前得悉新闻出版总署等部门正在着手建立发行量认证制度时，业内人士就提出了几大争议：一，是否要引进ABC和BPA这两种认证制度？是选取其中一种还是二者某种程度上的综合，拟或建立第三种认证制度？二，如果建立新的发行量认证制度，该由哪个机构去具体运营，是中国报业协会等行业组织，还是新闻出版总署等政府机构？三，如果引进ABC或BPA，政府管理部门该如何有效管理？四，在发行量认证体系引进过程中该如何处理国际化与本土化、市场化与意识形态等方面的矛盾？

如今国新出版物发行数据调查中心的成立已经相对完满地解答了前两个疑问。其一，调查中心为民办非企业单位，独立法人，属非盈利机构，实行民政部和新闻出版总署双重管理，民政部为登记管理机关，新闻出版总署为业务主管机构。这样的双重管理直接保证了调查中心在报刊发行量认证制度执行中独一的权威性。其二，通过对国际上ABC和BPA这两种认证制度的学习和比较，国新出版物发行数据调查中心最终是在借鉴英国发行量稽核制度ABC（Audit Bureau of Circulations）的基础上筹建的。总的来说，调查中心的成立一如在理事会召开当日有人讲过这样的一句话――我们前期的筹备工作，只不过是为一部伟大的历史正剧打开了序幕。而到它挂牌的那天，中国的大地上将出现一个前所未有的新事物、新机构，它将以公正、诚信的巨膀，托负起中国新闻出版事业有序竞争的明天。

“新”固然是国新调查中心最为突出的特点，然而面对剩下的两个疑问，是“中体西用”还是“西体中用”，是报刊管理的公正裁判所还是发行量这场数字游戏另一个名利场，显然因为人事制度、资金来源等基础管理上的语焉不详而让业内不少人士表现得并不乐观。

按目前公布的资料，国新中心的主要业务职能是向出版社、报刊社、互联网等出版单位、广告客户、广告商及有关调查研究机构提供图书、报刊、互联网等出版物印刷量和发行量及相关数据的认证和信息服务；对出版社、报刊社、互联网等出版物的受众、客户构成及出版、广告、发行进行数据调查，向社会提供数据咨询服务等业务。职能是这些，但具体的操作方式和方法还不明了，给人一种“犹抱琵琶半遮面”的感觉。它的认证规则是怎样的？认证方式是申请还是强制？如何保证认证的公平、公正？作为民办非企业单位、非盈利机构，经费如何解决？这些问题，还有待国新中心在实践中解答。

机构市场调查报告篇（5）

1、封面。通常包括以下4个方面的内容：1.标题，要尽可能提供有关报告的目的和内容;2.委托单位的名称，即为哪个单位或个人提供调研服务;3.调查机构的名称(可以添加地址、电话、传真、电子邮箱等联系方式);4.呈送调查报告的日期。

2、授权书。是指在调研活动开始前委托客户写给调研机构的信函，详细说明了对调研机构的要求。通常是由双方订立确定委托关系的合同文书。并非所有报告都要求有授权书。一份授权书通常包括以下内容：调研范围与调研方法、付款条件、预算、人员配备、期限、临时性报告、最终报告的要求。

3、目录。即列示整个书面报告的内容目录，帮助快速找到每一章节在报告中的相应位置。通常包括以下3个方面：1.章节标题，副标题及相应页码;2.图表及数字清单标题及页码;3.附录标题及页码(附录、索引及相关资料)，以方便资料查询。如果是电子文档，要条件超链接跟踪，以增强报告的阅读性。

4、执行性摘要。此部分是对调研报告主体部分的高度概括和总结，是整个报告的必读部分，为忙碌的管理者及委托单位提供了预览条件，主要包括：调研目标、调研方法、调研结果的简单陈述：简述结论及建议;其他有关信息(如背景信息、局限性等)。

二、主体

1、引言。介绍实施调研的背景(如项目来历、对企业及市场现状和调研方法的简单描述等)、参与调研的人员和单位、向相关个人及单位致谢等，也可以对报告中每一个部分的内容及相关联系进行简单介绍。

2、分析与结果。此部分是调研报告的正文部分，也是最核心的部分。应按照一定的逻辑顺序进行陈述(通常包括项目的市场背景分析、原因分析、利弊分析和预测分析)，并配合文字、表格、图表等展示分析的全过程，并得出调研结果。

3、结论及建议。此部分是调研报告的关键部分，也是最吸引人的地方。其中，结论是以调研分析结果为基础得出的结论或决策;建议是根据结论而提出工作及行动建议，是今后行动指南，是调研机构对整个调研项目的总结。

4、调研方法。主要介绍调研的研究类型及研究目的;总体及样本的界定;资料收集方法(文案法、访谈法、问卷法等)和调查问卷的一般性描述及特殊类型问题的讨论，以及对特殊性问题的考虑，一增强调研的可靠性。通常调研方法描述的篇幅不必过长。

5、局限性。由于任何调研的难免受样本界定误差或随机误差的影响;同时又受时间、预算、资源或其他条件的约束和限制，使调研结果产生不同程度的误差现象，因此应以客观的态度对所调研项目的局限性进行相关说明。

三、附录

1、调查问卷及说明。将调查问卷原稿附在正文后面，并对调研方法、抽样调查方式以及问卷调查中相关问题进行详细说明。

机构市场调查报告篇（6）

连续做空7家中概股

浑水研究在2011年11月21日的研究报告中称：分众传媒过度夸大了其网络中的LCD屏幕数量；因收购价格过高，导致自2005年以来16亿美元的收购减计达11亿美元，其中一些收购甚至子虚乌有；公司内部人士通过买入和卖出子公司好耶获利7010万美元，导致股东亏损1.596亿美元，而自分众传媒IPO以来，公司内部人士已抛售至少价值17亿美元股票。

11月29日，浑水又抛出了第二份针对分众传媒的做空报告，内容仍然是质疑其核心LCD商业模式、存在内部交易等，并维持对分众的“强烈卖出”评级。

分众传媒为此逐一反驳，或指其计算有误，或称其不了解企业发展的阶段性规律，但难阻二级市场股价应声大跌。据悉，分众正筹备启动第三方独立调查，并不排除将发起对浑水的诉讼。

值得关注的是，此前至少有包括美国银行、高盛等在内10家投行机构曾给予分众传媒“买入”评级。11月22日，摩根士丹利在其最新报告中也重申维持“增持”评级。

截至目前，这已是浑水公司第八次发报告做空中国概念股，其“攻击”过包括分众传媒在内的7家中概股，4家惨遭退市或暂停交易，东方纸业尽管还在交易但股价跌去六成。取自中国成语浑水摸鱼的这家做空机构，也因最近一年多连续成功“猎杀”中概股而在资本市场声名大噪。

浑水的“处女作”是对在美国证券交易所上市的东方纸业发出责难。2010年6月28日，浑水公司在香港成立当天，就了一份有关东方纸业的长达30页的卖空报告，明确指出其存在严重欺诈行为。虽然东方纸业迅速予以否认，并随后以2010年全年营业收入同比增21%、净利润同比增22%的业绩作出回应，但该股股价至今仍未回到被做空前的位置。

浑水的标志性战役则是“猎杀”中国的新能源企业绿诺科技。它曾报告详述绿诺财报中有不存在的客户以及伪造数据，随后绿诺股价从15美元左右开始跳水，直至被纳斯达克摘牌，前后只有23天。

在盯上分众传媒之前，这家调查机构最大的质疑对象是在加拿大多伦多主板上市的嘉汉林业。其调查宣称嘉汉林业存在夸大资产、伪造销售交易，诈骗了数十亿美元资金等劣迹，并给予“强烈卖出”评级。报告面世当日，以对冲基金巨头保尔森（Paulson & Co.）为大股东的嘉汉林业股价下跌64%，公司市值在两个交易日中蒸发了32.5亿美元，标准普尔也于2011年8月调低其信用评级。

从那些以反向并购赴美上市的小辈，到分众传媒这样在主板上市的市值数十亿美元的企业，浑水狙击的对象体量在不断提升。而类似浑水的做空机构还有香橼研究（Citron Research），它曾让中阀科技、斯凯网络和双金生物等中概股光环不再，东南融通等甚至因此退市。

内幕交易还是打假？

浑水公司的一般“猎杀”流程是首先关于某公司的负面分析报告，造成股价大跌，吸引监管部门的注意、介入调查，后由投资人提起集体诉讼。

通常浑水会花大量的时间和精力调查一家可疑的在美上市公司，然后在网站上看空报告。在调查嘉汉林业时，浑水就曾在2个月时间内成立包括会计、法律、财务和制造业背景的10人调查团队奔赴5个城市，聘请4家律所作为外部顾问，最终形成了长达39页的做空报告。

在做空机构提出质疑后，上市公司如果认为这是不对的，可以第一时间进行无可辩驳的澄清，但如果做不到这点，做空的机会就出现了。

不过，中概股高管、一些中国业内人士及媒体纷纷质疑浑水公司报告及其背后的“利益链”。据报道，浑水等匿名调查机构通过中国境内的“人”（通常为国内财经类高等院校的在校生或准毕业生）或“机构”（一些不知名的小型商业咨询公司）进行相关调查，手段无所不用其极。但从来没有针对报告所含信息的准确性、及时性或完整性作出任何承诺，而且也从没对外公布其公司的地址和股东信息，甚至也没有任何报告撰写作者的信息。同时，一般在公开报告的一至两个星期前，就会有合作的做空基金入场持有看空期权。一旦中国公司被做空，还有美国律师事务所随后提出负责集体诉讼索赔或发起调查。

就此，也有观点则认为，与中国资本市场不同，做空机制一直是存在于美国资本市场的合法交易。早在1991年，就有25家只做空头的基金掌管了大约30亿美元的资产。只要分析报告不是违规，没有利益关联的问题，它们什么话都可以说。尽管针对做空者的诟病时常存在，甚至有分析认为不排除做空者发出不实信息，而市场依然照单全收的情况，但即便如此，美国在2010年出台的《多德-弗兰克金融改革法案》最终仍肯定了做空力量对资本市场的贡献。

美国资本市场拥有两个层面的监管：一种是自上而下的，即美国证券交易委员会（SEC）和各证券交易所的监管；另一种是自下而上的，即广大投资者对上市公司的监管，包括集体诉讼和做空两种方式。上市公司一旦作假而被那些做空机构窥破，杀伤力一般将大于SEC甚至法院。历史上，每当股市繁荣结束之时，做空者就会被证明是正确的。在1995年至2002年间，做空者发现的恶意会计手法比SEC发现的总和还要多。而最早质疑安然公司财务欺诈的James Chanoes，就是一位善于做空的对冲基金经理。

当然，绝大多数市场做空者的初衷并不是为了净化市场，而是为了从中牟利。浑水公司所有的报告首句都是“您应该认识到使用浑水研究的风险……浑水及其客户和雇员，在出版这个报告之时，已经对所述股票采取了做空策略，并将从股票下跌中获利。”这类公司获利的主要方式是卖空者借入公司股票，同时购买相关衍生品如认沽期权，可在股价下跌后以认沽价买入公司股票还给借贷者，从而获取市场差价。

每当带有负面消息的研究报告，市场投资者都会在价值判断上产生博弈，相信的选择退场，不相信的选择坚守。但不可否认，现实中影响大众投资群体对市场波动的想象力并非信息本身，而是它发生和引起注意的方式。做空者对可引发暗示的信息进行浓缩加工，形成令人瞠目结舌的惊人形象并在群体中的扩散和放大，往往能形成控制市场的主导舆论，最终将市场朝着所期望的方向推动。这时候，上市公司不得不重视这类报告对股价的影响，唯一能避免波动的办法只能是——不作恶。

“苍蝇不叮无缝的蛋”

在2010年中国以34家公司在美上市创下纪录后，涉嫌夸大业绩的中国高速频道、伪造合同的绿诺科技，以及管理层造假的中国生物等被做空机构曝光，愈演愈烈的信任危机引起了监管层关注。据不完全统计，2011年前11月累计约28家中国公司从美国主板市场退市，这个数目几乎是中概股总数的十分之一。

在这场信任危机中，遭遇质疑的上市公司具有对市场义不容辞的举证义务，当然也可搜集做空机构涉嫌造谣等证据进行反击，因为做空机构如果涉嫌造谣或操纵股价，代价将是坐牢。但近期的中概股打假中，面对做空者的闪电攻击，猎物的反驳往往苍白无力，一般都倾向于申明以下几条：我们爱股东，我们是诚实的（虽然暂时不能直接逐条反驳攻击）；我们会成立特别委员会进行调查；独立研究机构是空头，他们有利益，他们利用市场的恐慌和怀疑；我们可能会造谣者。相对于公司的闪烁其辞，浑水们则保持超高的斩杀率，做空阵营的声誉逐步放大。据媒体报道，在香橼研究10年的做空历史中，那些满腹委屈提出要香橼创始人安德鲁·莱福特（Andrew Left）的公司，只有4家最后动了手，但这家机构从来没有输掉诉讼。

有媒体评论称，要告浑水，几乎不可能赢。浑水公司质疑报告时，同时披露是否持有被报告公司的空仓。空头的看法可能对也可能错。但无论对错，要告它们，先要过美国宪法第一修正案保护言论自由这一关。而如果能证明浑水与人合谋操纵股价，那就是另一回事。但极难。空头在市场中某种程度而言是“弱势”的，它们揭发一家公司却无人听也是常事，同时，专业空头投资者人数其实很少，做空风险收益不对称，潜在损失无限大，因为股价没有天花板，而潜在收益就是100%，因为股价的地板价是0。如果做空者没有公司基本面支撑（做假账之类），不能吸引市场合力，死得很惨的时候远多于做多。

而对于那些遭遇被做空的企业，要想真正避免做空者的袭击，除了熟悉和运用美国证券市场的游戏规则以保护自己之外，更重要的还在于遵循规则，来不得半点虚假。展讯通信被浑水公司唱空后，股价一度跌幅超过30%，但最终以漂亮财报回击。浑水研究创办人卡森·布洛克（Carson Block）也承认失败：“是我们将该公司财报中的一些疑点误解为危险的信号”。2011年上半年，中国概念股集体被做空时，一周之内视频网站优酷曾经暴跌23.6%，当当网下跌超过24%，新浪下挫近30%。不过，此后这三家公司都没有曝出造假记录，股价也重新回升。

浑水做空中概股历程2010年6月28日

浑水研究列举东方纸业9桩罪，给予“强力卖出”评级，并声称自己持有大量东方纸业的空单，若股价下跌将获利。次日，东方纸业股价下跌13.2%。尽管此后，双方口水仗不断升级，东方纸业甚至为此展开独立调查，但股价再也没回到原来位置。

2010年11月10日

浑水出具对绿诺科技的报告，目标价为2.45美元，评级同样是“强力卖出”。10日开盘，绿诺股价大跌15.07%，管理层应对不当，更加速股价下滑，11月17日绿诺申请停盘，12月9日摘牌转至粉单市场。

2011年2月3日

浑水指责中国高速频道故意制造营收和利润虚高假象。中国高速5月被驳回复牌申请，清理至粉单市场。

2011年4月4日

浑水对多元水务的报告，后者跌27%，现已停牌交易。

2011年6月2日

浑水研究报告称，嘉汉林业夸大资产、伪造销售交易，诈骗数十亿美元，建议“强烈卖出”该股。嘉汉林业独立委员会调查报告显示，其现金结存、林木资产、账面价值和收入均为真实。调查驳斥浑水指控最大供应商裕达林业为其控制子公司等说法。

2011年6月28日

机构市场调查报告篇（7）

一、全面梳理检测机构情况

根据平时掌握情况以及近期调查了解，近年来在xx县范围内从事过防雷装置检测业务、资质齐全的机构共有7家。除xx市防雷检测有限公司外，本省和外省检测机构各有3家。各检测机构在xx没有固定办公场所和专业技术人员，但多家检测机构在xx市区有分支机构，xx本地则安排有业务联系人。目前本地定期检测业务主要由市检测公司和河北宇翔2家机构开展，竣工检测业务主要是市检测公司、浙江xx、浙江xx等机构。

二、检查发现的主要问题

我局主要通过现场检查及机构自主报送等方式对检测机构的资质情况及检测活动进行监管，检查发现的主要问题如下：

1.无资质开展检测活动。在进行防雷竣工验收现场核查时，发现有1家检测机构无气象部门核准的检测资质，但已开展防雷检测多时。经了解，该机构的检测项目在计量认证时通过了防雷检测的增项，但无气象部门检测资质，检测人员也无防雷检测资格证。经与住建部门协调，不认可该机构出具的防雷检测报告，责令其停止从事防雷检测业务。

2.检测活动不符合技术要求。从日常检查情况来看，检测内容不全面、达不到相关技术要求，是各检测机构普遍存在的情况。如在进行xx申通电子商务产业园防雷竣工验收时，发现防雷检测报告出现多种设施设备的检测漏项（事实上这些设施设备也未按要求进行接地）、SPD记录严重不符、主检未签名等问题。我局督促业主将问题整改到位，并要求检测机构重检。

3.检测程序不规范。经过与受检企业单位协调，我局对部分检测机构的现场检测活动进行了检查。如检查发现，某检测机构在一次加油站检测过程中未持证上岗，现场具备检测资格人员只有1人。我局当即要求其停止检测，对其进行教育，如实记录检查情况，并要求其提供检测机构资质资格情况供我局备查。

三、积极配合市局专项检查

根据市气象局要求，我局在前期的基础上进一步摸清在本地区开展防雷检测活动的单位情况，建立本区域从事防雷检测机构清单，明确办公地点、资质情况、联系方式等信息并上报市局。通知在本行政区域内开展检测活动的检测单位，对照本通知要求开展自查自纠，并配合市局对相关机构进行现场检查。根据我县“最多跑一次”改革精神，要求对中介服务机构建立考核评价机制，我局将继续配合市局做好相关工作，并做好中介服务机构考评结果应用。

四、监管工作中的难点问题

1.防雷检测技术把关不严。检测机构为了搞好与业主关系、获得更多市场份额，有意在检测技术规范要求上放水，出现检测漏项、先过后改等情况，也有检测人员本身业务素质不高导致检测要求不过关的情况，从而留下各种防雷安全隐患。

2.防雷检测报告收集困难。气象部门开展防雷安全监管，必须掌握检测报告等第一手资料。但多数社会上的检测机构不向气象部门提交报告，口头上承诺而实际上不配合，亟需建立气象部门获取检测报告的正常渠道。

机构市场调查报告篇（8）

一、引言

当前，我国正在致力于现代市场经济建设，经济活动也在有序的进行。我们知道，经济活动的基本行为是交易，而交易顺利实现的前提是交易参与者都诚实守信。然而，信息的不对称是人类交易活动中难以克服的基本难题，有的交易者便利用这一难题采取机会主义行为，以欺诈的手段、损害他人利益来谋取自身利益的最大化。应该指出，近些年来，我国市场中的信用问题十分突出。在商品市场，虚假广告、假冒商品、计量不足、欺诈骗销等不讲诚信事件层出不穷；在资本市场，上市公司造假、基金黑幕、内幕交易、股评黑嘴等背信弃义事件时有发生。要解决此类问题有赖于完善的社会信用制度的建立。建立完善的社会信用制度是一个十分复杂的系统工程，需要付出长期、艰巨的努力，其中一个非常重要的方面是建设现信体系。在西方发达国家，征信体系经历了多年的建设，积累了许多经验，值得我国借鉴。

二、国外征信体系的两种典型模式

征信是指某一机构(如征信公司)对法人或自然人的信用状况和与此相关的其他信息进行系统调查和评估。从专业分工角度看，征信注重于有关信息的收集、加工和整理。其基本功能是客户对交易另一方的资历、信用等方面的情况进行调查，为决策人选择授信、选择贸易伙伴、签约、确定结算方式以及处理逾期账款等提供参考。经过多年的发展，征信行业形成了一定的种类或层次，即征信体系。从征信对象角度，征信可分为“个人征信”和“企业征信”。从征信信息的广度分，征信可分为“同业征信”和“联合征信”。前者是指采集信息仅限于某一个具体的行业或领域，例如，仅从银行系统采集被征信者的信息；后者是指征信机构与相关行业如银行、工商、税务、海关等合作，把分散在相关行业的法人和自然人的信用信息，进行采集、加工、储存，形成信用信息数据库。有些学者还从管理角度认识征信体系。从管理角度看，征信体系是指征信机构根据市场需求采集、加工和生产信用信息产品，提供资信服务，并形成相关的法律政策体系、技术标准和行业规范体系。

综观多个国家和地区的征信业的发展和征信体系建设，几个代表性国家的做法值得研究。

(一)美国模式。美国是世界上最早的征信国家之一，其征信业务的突出特点可高度概括为两个字：民营。美国的征信机构完全采取市场化的第三方独立运行模式，由私人或公司以赢利为目的设立征信机构，按照客户的委托，为其提供征信报告和相关咨询服务。美国征信机构提供的信用报告是商品，按照商品交换的原则出售给需求者或委托人。在此，笔者从企业征信、个人征信和征信监管等方面分析美国模式的征信体系建设。

在企业征信方面。由于法律对上市公司和非上市公司信息披露的要求不同，企业征信的要求也有所不同。法律对上市公司规定了其信息披露的范围、内容和时间等，交易客户对上市公司一般无须“信用报告”，但对上市公司通常进行信用评级。信用评级的高低对上市公司的未来发展非常重要，因此，上市公司对自己的信用会受到法律和市场的双重压力，不敢马虎大意。而对非上市公司，法律通常不要求其公开财务报告，征信就显得必要。征信公司可以提供企业概况、企业高级管理人员相关情况、企业关联交易情况、企业无形资产状况、纳税状况信息、企业付款记录、财务状况以及破产记录、犯罪记录、被追账记录等。企业征信机构一般提供12个月内的企业信用信息。企业征信服务对象包括私人银行、私人信用机构、其他企业、个人、税收征管机构、法律实施机构和其他联邦机构以及本地政府机构等。美国的征信机构众多，除了著名的邓白氏公司，还有众多的地方性中小征信专业公司。

在个人征信方面，美国起步较早。由于信用消费极为普遍，个人征信市场也就非常大。征信机构对需求者提供信用报告。信用报告可以看作是消费者偿付其债务的历史记录。一般包括：鉴定信息，如姓名和地址等；当前和以往的贷款清单，如贷款人的名称、账号、信用额度、开户日期、最后一次偿还贷款的日期和金额、以往的过期账户、已经清偿的债务、最近1-5年内是否还按时偿还的历史记录等；公共信息，如破产、税收留置权和诉讼事件等公共信息资料。在征集了上述个人信用信息之后，征信机构还要对这些数据进行加工处理和信用评估，最终形成征信产品。征信产品可以销售使用。美国个人征信机构数量庞大，不过近年来此类机构竞争激烈，出现了并购重组。据美国消费者信用协会的资料，美国个人征信机构由原来的2000多家减少到目前的400家左右。目前最大的三家征信机构(美国称征信局)是全联公司、艾贵发公司和益百利公司。

机构市场调查报告篇（9）

一、引言

当前，我国正在致力于现代市场经济建设，经济活动也在有序的进行。我们知道，经济活动的基本行为是交易，而交易顺利实现的前提是交易参与者都诚实守信。然而，信息的不对称是人类交易活动中难以克服的基本难题，有的交易者便利用这一难题采取机会主义行为，以欺诈的手段、损害他人利益来谋取自身利益的最大化。应该指出，近些年来，我国市场中的信用问题十分突出。在商品市场，虚假广告、假冒商品、计量不足、欺诈骗销等不讲诚信事件层出不穷；在资本市场，上市公司造假、基金黑幕、内幕交易、股评黑嘴等背信弃义事件时有发生。要解决此类问题有赖于完善的社会信用制度的建立。建立完善的社会信用制度是一个十分复杂的系统工程，需要付出长期、艰巨的努力，其中一个非常重要的方面是建设现信体系。在西方发达国家，征信体系经历了多年的建设，积累了许多经验，值得我国借鉴。

二、国外征信体系的两种典型模式

征信是指某一机构(如征信公司)对法人或自然人的信用状况和与此相关的其他信息进行系统调查和评估。从专业分工角度看，征信注重于有关信息的收集、加工和整理。其基本功能是客户对交易另一方的资历、信用等方面的情况进行调查，为决策人选择授信、选择贸易伙伴、签约、确定结算方式以及处理逾期账款等提供参考。经过多年的发展，征信行业形成了一定的种类或层次，即征信体系。从征信对象角度，征信可分为“个人征信”和“企业征信”。从征信信息的广度分，征信可分为“同业征信”和“联合征信”。前者是指采集信息仅限于某一个具体的行业或领域，例如，仅从银行系统采集被征信者的信息；后者是指征信机构与相关行业如银行、工商、税务、海关等合作，把分散在相关行业的法人和自然人的信用信息，进行采集、加工、储存，形成信用信息数据库。有些学者还从管理角度认识征信体系。从管理角度看，征信体系是指征信机构根据市场需求采集、加工和生产信用信息产品，提供资信服务，并形成相关的法律政策体系、技术标准和行业规范体系。

综观多个国家和地区的征信业的发展和征信体系建设，几个代表性国家的做法值得研究。

(一)美国模式。美国是世界上最早的征信国家之一，其征信业务的突出特点可高度概括为两个字：民营。美国的征信机构完全采取市场化的第三方独立运行模式，由私人或公司以赢利为目的设立征信机构，按照客户的委托，为其提供征信报告和相关咨询服务。美国征信机构提供的信用报告是商品，按照商品交换的原则出售给需求者或委托人。在此，笔者从企业征信、个人征信和征信监管等方面分析美国模式的征信体系建设。

在企业征信方面。由于法律对上市公司和非上市公司信息披露的要求不同，企业征信的要求也有所不同。法律对上市公司规定了其信息披露的范围、内容和时间等，交易客户对上市公司一般无须“信用报告”，但对上市公司通常进行信用评级。信用评级的高低对上市公司的未来发展非常重要，因此，上市公司对自己的信用会受到法律和市场的双重压力，不敢马虎大意。而对非上市公司，法律通常不要求其公开财务报告，征信就显得必要。征信公司可以提供企业概况、企业高级管理人员相关情况、企业关联交易情况、企业无形资产状况、纳税状况信息、企业付款记录、财务状况以及破产记录、犯罪记录、被追账记录等。企业征信机构一般提供12个月内的企业信用信息。企业征信服务对象包括私人银行、私人信用机构、其他企业、个人、税收征管机构、法律实施机构和其他联邦机构以及本地政府机构等。美国的征信机构众多，除了著名的邓白氏公司，还有众多的地方性中小征信专业公司。

在个人征信方面，美国起步较早。由于信用消费极为普遍，个人征信市场也就非常大。征信机构对需求者提供信用报告。信用报告可以看作是消费者偿付其债务的历史记录。一般包括：鉴定信息，如姓名和地址等；当前和以往的贷款清单，如贷款人的名称、账号、信用额度、开户日期、最后一次偿还贷款的日期和金额、以往的过期账户、已经清偿的债务、最近1-5年内是否还按时偿还的历史记录等；公共信息，如破产、税收留置权和诉讼事件等公共信息资料。在征集了上述个人信用信息之后，征信机构还要对这些数据进行加工处理和信用评估，最终形成征信产品。征信产品可以销售使用。美国个人征信机构数量庞大，不过近年来此类机构竞争激烈，出现了并购重组。据美国消费者信用协会的资料，美国个人征信机构由原来的2000多家减少到目前的400家左右。目前最大的三家征信机构(美国称征信局)是全联公司、艾贵发公司和益百利公司。

机构市场调查报告篇（10）

中图分类号:F713.8文献标识码:A文章编号:1001-6260(2009)06-0106-04

随着广告市场细分和新媒体的产生,对传统媒体霸主地位的疑惑,及对新形式媒体的探索已经成为广告研究机构、广告人关心的热点。安徽省是一个经济并不十分发达的省份,但其广告媒体业却有着良好的发展态势。2008年,安徽省广告营业额近40亿元,在全国排名前15位,广告经营单位近4000家,从业人员40000余人①。随着市场经济的发展,安徽省广告媒体业近年来得以不断完善、壮大,为安徽省的经济发展及市场建设做出了巨大贡献,也对省内企业乃至国内相关企业的发展起到了很好的宣传和推动作用。随着安徽省广告媒体队伍的壮大,广告市场竞争激烈,继而产生了一系列违规操作、盲目发展、广告市场管理混乱、人才溃乏、跳槽等扰乱广告媒体生态环境的问题。

基于对上述问题的认识,2008年我们针对“安徽省广告媒体业生存状态”做了专项调查,及时、客观、全面、系统地调研了安徽省广告媒体业的经营、生存、发展状态,以期能找出广告媒体业的发展空间、趋势,并提出合理方案。

一、对安徽省广告媒体业经营态势现状的分析

广告媒体生态借用的是生物学中的“生态”概念,具有宏观和微观两个层面的意义:宏观意义上的广告媒体生态是指社会和历史意义上的,主要包括社会变动、经济发展、人文特征的能动作用或者限制作用;微观意义上的广告媒体生态是指广告媒体内部的运行机制、员工关系、工资构成、媒体文化以及广告业之间的竞争生态、业务运作生态等内容。本次我们调查研究的侧重点在于安徽省广告媒体业的经营机制、产品服务、媒体客户、市场潜质等态势。

(一)安徽省广告媒体业的构成生态

本次调研的安徽省广告媒体业中,电视广告媒体19家,广播广告媒体8家,报纸广告媒体15家,其他广告公司33家;按照覆盖范围划分,其中,全国性广告媒体5家,省级11家,地市级26家。调查显示,无论从安徽省广告媒体业数量上的总体分布还是从生存竞争环境及竞争力来看,电视广告媒体依然占有绝对优势,其次是报纸广告媒体,这符合了全国广告媒体业的大态势,同样存在媒体广告业常说的“吃肉、唱汤”之市场状态。

(二)安徽省广告媒体业的经营现状

以电视媒体为例,自2006年始,安徽省的城市电视台由于地域原因,广告经营的难度很大,但调查显示,总体来说2008年安徽省电视媒体表现不差,虽然有很多不利于地方城市台发展的政策出台,除省台外绝大部分地方台的经营业绩依然做到稳中有进,地方电视台中尤以合肥和芜湖电视台表现突出。城市台中创收比较好的大部分集中在经济相对较发达的城市。一般来讲,由于地区经济发展较快,市民收入较高,购买力较强,社会零售总额也较大,所以广告业较发达,城市电视台广告经营发展也较快。就报纸来说,《合肥晚报》无论是实际经营额度还是调查中的受众感知度都呈现快速增长的态势,其它合肥市地域内的报纸广告媒体的经营业绩基本是稳中有升,但随着国家对医药广告的控制以及金融危机的影响,部分地方报纸广告经营业绩下滑,广播等其它媒体也出现相同态势。

(三)安徽省广告媒体从业人员状态

1.注重广告人才的人际沟通能力

媒体广告业的管理者认为,广告人应具备多方面的能力,尤其是人际沟通能力和责任心。广告从本质上讲就是沟通,要求每个广告人都必须具备较高的人际沟通能力。图1为样本媒体认为的广告媒体从业人员应具备的素质的家数可以看出,安徽省广告媒体对从业人员人际沟通能力和责任心要求较高,对从业人员外语能力要求最低。本次调研的媒体限定在安徽省范围之内,具有地方性和本土性的特点,在调查中我们发现覆盖全国的媒体比例比较小,所以在规模上相对来说不是很大,广告业务区域性比较强,能承接跨国业务的媒体不多,这是对外语水平要求较低的原因之一。

2.安徽省广告媒体对广告部门员工的培训状态

安徽省广告媒体自身虽然很重视对员工的培训,每年都要进行定期或不定期的培训,几乎没有不培训员工的媒体(徐豪,2007)。但是用于员工培训的费用很少,每年用于广告部门员工培训的费用超过10万元的媒体几乎没有,一般都在2~5万元之间;而且很少送员工到国内外大公司或高校培训,大部分都是在公司内部进行培训。由此可见,对员工的培训还有待进一步加强,随着媒体的业务范围越来越广,广告客户逐渐呈现多样性、多元化,这必然要求加强对员工的指导和培训,在企业内部建立先进的企业文化。而从一定意义上说,优秀的企业文化具有强大的凝聚力和向心力,尤其对提高员工的积极性具有巨大的影响作用。因此,媒体要不断地给员工“充电”,学习国内外的先进技术和管理经验,完善媒体自身,以求更快更好的发展。

二、安徽省广告媒体业营销策略生态分析

(一)安徽省广告媒体业的影响力分析

广告媒体的影响力是可以量化的,量化的标准是收视/收听率(电视、广播媒介)和发行量(纸质媒介),在此方面,问卷主要涉及“媒体收视/听率、发行量等调查数据的来源状态”、“媒体自己监测数据的调查方式”、 “媒体对数据提供商(专业媒体监测机构)所提供数据的可信程度”等三个问题。从调查数据分析中可以看出,安徽省广告媒体业主要采用问卷调查的方式进行广告的数据监测,其次就是从专业机构购买相关广告数据,媒体普遍认为从专业机构购买的数据可信度还是比较高的。因此,安徽省媒体广告业应该逐渐加大聘请专业机构进行广告专项调查的力度,这样更能增强数据的精确性和周密性,提升广告媒体业的正面影响力。

(二)安徽省广告媒体产品或服务的选择

广告媒体根据自己的媒体定位会选择符合自己媒体特点的产品或服务,图2为样本媒体投放广告的行业的家数。可以看出,在媒体投放广告的行业排名中前几位分别是房地产、药品、医疗服务等行业,而在媒体投放广告最少的是洗涤用品类行业。对媒体最具吸引力的行业依然是房地产业,但是也有了一定的变化,通讯产品及服务类行业的上升趋势比较明显,对媒体的吸引力也很大。这说明,通讯产品及服务类行业也是未来对媒体最具开发潜力的行业,以前并不被重视的教育产业现在也已经开始吸引媒体的眼球。对安徽省广告媒体来说,最理想的客户就是诚信高、信誉度好、重视品牌力的打造、产品投放期长、有发展潜力、具有市场竞争力的企业。这样的客户有利于双方的长期合作,以实现资源共享,达到双赢的目标。

(三)安徽省广告媒体业客户(广告主)选择策略

安徽省广告媒体业采用的主要推广方式就是人员推销和广告宣传。媒体加强与客户的日常沟通和交流,为客户提升服务品质采用的方式就是为客户提供更合理的媒体策划服务,尽量做到让顾客满意。一般情况下,媒体投放量较大的品牌/企业会得到媒体较大的折扣回报,也就是说广告投放量大的企业得到的实惠会比较多。从另外的角度看,中小企业由于受资金实力的限制,在广告投放方面相对弱得多,媒体累计购买这样的举措实际上对中小企业来讲是一个障碍,并不利于中小企业广告的投放。在今后的发展中,媒体应该进一步考虑到中小企业的广告投放,制定行之有效的措施,给中小企业适当的优惠,使他们的广告投放有更多的发展空间,以利于地方、民族企业的发展。

(四)安徽省广告媒体业的定价策略

价格策略是广告公司的一种行之有效的经营方式。数据分析显示,安徽省广告媒体普遍认为价格战并不是竞争的有效手段,媒体广告时段/版面定位及价格调整的主要依据是参照广告自身的供需情况、以往的价格、收视率及发行量等指标。媒体有自,调整的空间就会比较大;媒体广告时段/版面经营一般都是由媒体的广告部统一经营,各频道/栏目很少拥有独立的广告经营自,这也说明安徽省广告媒体目前在价格策略上存在很大问题,这严重制约了广告业的健康运行和发展。随着省内、国内乃至国际市场的进一步完善,广告媒体也在广告市场中扮演很重要的角色,这就必然要求给予广告媒体更大的价格自和经营权,以促进广告市场以及广告业的良性发展。

三、对安徽省广告媒体业生态的展望

(一)传统广告媒介潜力巨大,新兴媒体形式快速发展,生存态势良好

从安徽省整个广告市场和媒介发展的特点看,新型媒体形式不断创新,传统媒体广告投放地位虽然有所下降,但是电视、报纸等传统媒介由于其巨大的受众规模仍旧占据统治和主导地位,而且仍有巨大的增长空间,电视和报纸占总体广告营业额的比重仍将持续攀升。媒体对广告制的认可程度还是比较高的。安徽省广告媒体应该在近期内加强对自身的改革和建设,以客户为中心为客户量身定制刊播方案。

图3为调查得出的样本媒体认为未来几年有望开发的新形式媒体的家数。可以看出,互联网是未来几年最有望开发的新形式媒体。据《全球娱乐及媒体行业2007―2011年展望报告》中称,未来5年内中国的互联网市场总量将增加到925亿美元,在2010年,中国的互联网用户数量将超越美国而成为全球最大的互联网市场。互联网作为未来最具开发潜力的媒体,有着巨大的竞争优势,因而也必然成为时下安徽省媒介机构在未来几年竞相开发的一个热点媒体。而手机媒体和移动电视媒体等新兴媒体形式,也具有较大的发展潜力。

(二)重视境外媒体机构对安徽本土广告媒体的挑战

自从中国加入WTO,中国的广告业就面临着巨大的机遇与挑战。目前世界上排名前10位的广告公司已全数通过兼并、收购等多种渠道进入中国市场,部分企业通过间接控股形式建立了合资广告公司,甚至建立独资广告公司,以分享中国每年以两位数发展的广告市场(安平信,2005)。目前,安徽省内部分广告媒体机构已经感受到了时下境外媒体机构对本土媒体机构的冲击和挑战,有一定的生存危机感;但大部分的广告媒体机构仍旧觉得境外媒体机构对本土媒体造成的压力较小或是尚未造成压力。

总之,调查分析显示,对于安徽省本土的广告媒体来说,目前的生存状况还是比较乐观的,但是从未来形势和发展趋势来看,媒体不应一味地盲目乐观,应该具有忧患意识,立足于媒体长远的发展目标,不断完善、壮大媒体自身,增强媒体的竞争力,发挥媒体的竞争优势。

参考文献:

安平信. 2005. 调查:2004年中国电视媒体报告 [J]. 中国广告(2):55-56.

徐豪. 2007. 成就别人 成就自己:金鹃国际广告公司行之有效的人才招聘机制[J]. 现代广告(7):125-127.

Research on the Marketing Environment of

Advertising Business in Anhui Province

XU Hao YANG Lei CHANG Chunmei WU Qiong SHI Chen

机构市场调查报告篇（11）

从7月到8月,证监会新立内幕交易案件15起,完成调查案件25起。目前,2008年、2009年移送的40起案件中,有23起公安机关已侦查终结并移送检察机关。除黄光裕案外,上海祖龙案、汪建中案等一批案件,已陆续开庭审理或定罪宣判。

“这次是要动真格了,证监会内部已是风声鹤唳,监控、查处措施将空前严厉。”上述接近监管层的人士对记者表示。

证监会9月17日表示,将采取“集中部署、全力以赴,有效组织、快速查处,执法协作、刑事追责”等多方面措施,有效遏制内幕交易多发势头,一场雷霆行动即将展开。

严密监控

《财经国家周刊》记者了解到,在监管思路确定以后,证监会立即着手部署对接近内幕交易的所有相关人员,进行紧密监控。

首先,证监会要求负责发行、并购的发行部、机构部以及专、兼职发审委员注销所有的个人账户,同时,申报父母、配偶及子女等直系亲属的身份证号和股票账户,建立专门档案。

“我们现在都不太敢用手机与人谈论与股票相关的事了。”一位专职发审委员向《财经国家周刊》记者介绍,目前公安部相关负责办理证券案件的公安部证券犯罪侦查局以及证监会下设的稽查一局和稽查二局等部门,对于上述人员往来电话,抽样进行监听。

同时,各地证监局要求辖区的各家券商投行、具有发行并购业务资质的律师事务所、会计师事务所、券商研究员等,申报自己父母、配偶及子女等直系亲属的身份证号和股票账户,并建立专门档案。

《财经国家周刊》记者获悉,上海证券交易所近期在对上市公司董秘、独董的资格和后续培训中,增强了内幕交易防控专题培训内容;另外,对于上市公司方面如涉及重组并购等事项,交易所要求申报涉及重组并购可能接触到内幕信息的人员名单及身份证。

部分上市公司已经感觉到来自于内幕交易监管的威慑力。日前,《财经国家周刊》记者与山西煤炭运销集团联系采访――该集团因公告拟借壳太工天成(600392.SH)实现整体上市而受到市场关注。集团上市办公室一位负责人在谨慎地确认记者身份后,再三表示,在此期间,别说采访,就是连朋友、同学都不能约见。

此前,2009年8月,太工天成因停牌公告重组进展之前的4个交易日股价大幅上涨,已遭到上交所调查和警告。该负责人告诉记者,目前公司明令要求,如谁将消息提前泄露影响重组,除将受到公司严厉的查处外,并酌情移交司法机关,绝不姑息。

《财经国家周刊》从上海及深圳交易所了解到,交易所监察系统已建立了强大的内幕信息知情人数据库,将上市公司上报的公司董事、监事、高管、主要股东、中介机构知情人员,以及上述人员的关联人等的资料纳入其中,并在此基础上设计了一系列分析模块。

例如,在内幕交易监控上,将上市公司披露的重大信息、内幕信息知情人数据等资料与各类账户的交易记录进行关联比较,一旦信息前股票交易异常,触及了监察系统内幕交易分析模块报警指标阀值,监察系统将自动进行报警,为监控人员及时提供发现涉嫌内幕交易行为的线索。线索明显的将直接上报证监会处理。

整肃“内幕类”信息披露

《财经国家周刊》记者最近到天康生物(002100.SZ)采访,遇到一个“奇怪”的现象,即被要求签订一份不泄露未经披露信息承诺书。

天康生物董事会秘书郭运江告诉记者,从8月份开始,新疆证监局要求辖区各上市公司在接待媒体和券商研究员时,要对方签订类似承诺书,杜绝将未经披露的信息,写入新闻报道和上市公司调研报告当中。“特别是要防范券商研究员。”

中信证券资深研究员杨先生向《财经国家周刊》记者表示,目前券商研究员确实普遍存在将打听、传播上市公司信息,作为吸引买方机构购买调研报告、提高个人在买方机构“威信”的手段。

7月底,证监会《证券研究报告暂行规定》(征求意见稿)》,强调审慎处理影响证券价格的敏感信息,公平对待利益相关者,不得进行内幕交易、操纵证券市场以及传播虚假、不实、误导的信息。

杨先生表示,按上述《证券研究报告暂行规定(征求意见稿)》要求,券商研究员在报告中将不能再出现诸如“公司产品价格可能提价、未来预期会有集团某某资产注入上市公司、存在被并购可能以及公司正在讨论对管理层股权激励方案等等”内幕消息的蛛丝马迹。

事实上,无论媒体记者还是券商研究员,也只能通过种种手段刺探到凤毛麟角的“内幕”。而真正影响股价、让相关人一夜暴富的“内幕”,大多出于上市公司内部人士主动透露给相关利益人。

杨先生表示,他们在调研中多次发现,有个别上市公司往往早和利益中人串通好,事先将“内幕”透露给相关利益人或是炒作机构,之后再故意透露给缺乏经验的研究员或媒体记者,通过研究员的报告或媒体的新闻报道为其造势。

研究员的报告只是传播媒介,而真正最有动力利用内幕信息的,是参与内幕交易的相关投资人,他们才是最大的受益者,也是对市场最大的损害者。杜绝内幕信息,重在监控交易行为。

交易记录的监控

据深交所综合办公室一位人士向《财经国家周刊》记者介绍,目前深交所已经建立了集交易、结算、发行、信息披露等业务信息分析为一体的综合监控分析平台。每个投资者从开户的第一天起,所有的开户、委托、成交、托管等记录,均纳入监察系统的监控范围。

除此之外,他还表示,深交所市场监察部门设置了专门的实时监控小组。该小组借助监察系统的盘中实时报警和分析平台,对市场交易进行实时监控。监控人员不仅对报警事项逐条进行专业分析,还密切监控市场的动态,包括分析师的股评、研究报告、媒体有关评论和报道等信息,并结合交易监控的异常,综合评判。

据记者了解,目前沪、深两交易所都建立了重大事项交易核查机制,在重大事项发生时立即对涉及其间的股票交易情况,进行系统的专项核查。这些情况包括发生并购重组事项、信息披露前股价异动、新闻媒体报道后交易异常、投资者投诉或举报涉嫌内幕交易,以及其他监管部门或机构要求协查的情况。

按证监会要求,新闻媒体和投资者揭露涉嫌内幕交易线索后,上市公司除了自查外,交易所还要及时进行核查。

上述深交所综合办公室人士向记者介绍,并购重组事项交易核查,是重大事项交易核查中尤为重要的一项工作。

交易所监控人员除将根据并购重组方案的具体情况、筹划进程、内幕信息知情人的个人履历等背景资料对交易账户进行深入分析、系统排查外,还要对每一家上市公司并购重组事项披露前一定时间段内的交易进行核查,核查范围不局限于股价异动期间的交易。上述专项核查报告将作为证监会审查并购重组事项的重要参考依据,影响并购重组的进程。

一般的具体处理程序是:

首先,市场监察部门可就异常交易情况向公司监管部门发出电话或书面问询,进一步了解上市公司近期基本面可能发生变化的各项事宜,调取涉及的会议记录等资料;如发现异常,联合约见上市公司、股东、重组方及中介机构相关人员;

其次,为进一步核查,向会员发出协助调查函,调取投资者开户资料和交易的详细记录,必要时进行实地走访和约见谈话,如发现问题随即启动系统内联动监管机制;

最后,经初步调查发现涉嫌内幕交易的,交易所立即形成专项报告上报证监会进行后续稽查,属于立案调查的,证监会将迅速进入行政执法程序,属于非正式调查或案前调查的,由所在地证监局负责处理。

机构监管升级

北京某基金经理向《财经国家周刊》记者透露,日前,与其同属一家基金管理公司管理的基金,上交所要求其提交报告,解释为何在一家亏损类上市公司停牌公告重组前,买入该公司股票的投资依据和内控流程。

据《财经国家周刊》记者了解,8月份以来,已有多只基金被要求补交相关投资报告。这表明,在此次打击内幕交易行动中,以基金为代表的机构投资者,也被重点关注。

上述基金经理介绍,报告的重点内容是该上市公司是否已加入基金公司内部股票池或核心股票池,是否有相应的内部研究报告支持投资行为,如果当天该股票交易量特别巨大是否符合基金契约、公司投研规定,不合规定的交易行为是否经过公司内部投资审批等。

当前,事实上存在的一个潜规则是,一些机构由于重仓持有某上市公司股权,有的上市公司高层往往会迫于压力或为公司股票价格方面考虑,以及实现个人利益等原因,提前向机构通报公司业绩或重组动向。

但随着股价异动核查机制的完善和机构监管的升级,资产重组前股票异动的上市公司,其资产重组进程和结果,将受到不利影响。

5月19日,宏达股份(600331.SH)涨停后,当天晚间重大资产重组及连续停牌公告,并自5月20日起停牌。

当日晚间公开的交易数据显示,当日砸下的大量买单分别来自两个机构交易席位,宏达股份当天成交总额近两成由这两个席位背后的机构提供了支撑。