实体经济金融化大全11篇

实体经济金融化篇（1）

中图分类号：F2

文献标识码：A

doi：10.19311/ki.1672-3198.2017.16.004

我国当前经济发展进入新的阶段，经济增速放缓，实体经济有效供给与市场需求不匹配，产业结构亟待优化升级。因此，借力于金融业的发展，立足于满足实体经济的有效需求，提升金融管理效率并实现金融创新，助力于我国实体经济的发展及产业结构转型升级。

1 金融与实体经济发展的关系

1.1 实体经济是金融发展的基础，实体经济促进金融业的发展

金融与实体经济是相互关联，相互影响的。二者的联动只有形成良性循环，相辅相成，实体经济的转型升级才有可能。任何一个国家，经济发展的任何一个阶段，实体经济都是发展的根基，没有实体经济的发展，产业被架空，产业空心化问题必将出现，经济的发展也不可持续。我们知道，美国从2008年国际金融危机开始，一直用了6年的时间通过实体经济的增长来化解金融风险，经济才逐步回归到正常运行轨道。所以，产业结构的渐进式发展离不开金融支持，产业形态高级化也会对金融业提出更高的需求，促使金融资源重新配置，进而影响金融业发展。

1.2 金融要更好地服务于实体经济，金融同时也能够促进实体经济的发展

金融是资金的运动，是实体经济运行的血脉，是影响经济增长的重要变量之一。金融既可以有效支持实体经济的发展，也可能成为实体经济发展耗损的主要原因。既然如此，我们必须清醒地认识到，要通过金融来化解实体经济风险，避免金融业自身做大做强而挤压实体经济。金融业的发展要为实体经济创造宽松的发展环境，充分发挥货币政策与金融政策的引导作用。经济结构调整，是资源配置格局重新组合，进而实现产业升级。如果没有金融业支持实体经济的发展，其规模及资源配置的效率都得不到优化。金融通过投资改变资本结构，促进产业内技术创新，同时金融业作为第三产业的主要组成部分，也对产业结构升级产生重要影响。

2 我国金融业服务于实体经济面临的主要问题

2.1 金融业与实体经济发展未形成良好互动

实体经济的发展离不开资金的支持，而融资难融资贵的问题一直存在，金融业与实体经济发展未形成良好互动。第一，融资成本较高，对经济的加快转型有一定制约。我国企业获得资金的主要渠道还是间接的银行贷款为主，即使随着我国利率市场化的加快发展，间接融资成本依然较高，阻碍了企业的科技进步和产业结构升级。第二，金融业本应更好地服务于实体经济，但由于金融资源配置不平衡，所以对产业升级支持力度不够。银行等金融机构以规避风险为目标，故而主要是以为大型企业提供融资便利为目标，中小企业特别是小微企业难以得到足够的资金支持，造成金融资源配置不平衡。

2.2 金融业仍是以银行为主导的金融结构，多层次资本市场还没有形成，金融创新不足

首先，国际经验表明，直接融资在资本市场中的作用，比间接融资的银行体系更富有效率。成熟的市场体制应该是以直接融资为主，间接融资为辅。而我国金融结构中间接融资占大部分比重，直接融资比重小。其次，我国金融业政府行政干预多，甚至政府直接插手金融市场的情况频频出现，我国银行等金融机构实际上是国有资产绝对控股，一股独大，这样的治理结构及产权结构使银行间竞争不足，服务水平有待提高。再次，我国中小商业银行依靠规模扩张和存贷款利差为主导的增长模式没有发生改变，创新业务的品种、渠道及内容都不够完善。

2.3 我国金融系统运行效率有待提高，风险增大

通过金融业与实体经济发展的密切联系，我们得知，如果金融业不提高其服务水平，提供符合市场需求的产品，对实体经济的发展就会抑制。我国金融服务总水平不足，特别是基层金融服务总量更是不足，服务水平及服务质量与实体经济的发展不协调不匹配，同时我国金融系统缺乏内在质的提高，导致金融系统运行效率低，金融业累积的风险不断增大。只有资金向最有效率的产业部门配置，才可促其发展。另外，传统产业中如钢铁、建材等行业信贷风险逐渐显现，企业旧债依赖新债来偿还，债务规模越来越大，占用更多金融资源，金融风险又具有传递性、扩散性等特点，所以金融业整体经营风险较大，面临的金融资产压力也大。

3 深化金融体制改革，支持实体经济发展

3.1 进行金融体系的顶层设计，加快改革金融管理体制，提高金融系统效率

金融领域的通货膨胀、金融压抑、甚至金融危机对实体经济的破坏都是非常大的，甚或引发经济危机。2008年的金融危机，美国则通过科技创新与生产效率提升，化解了金融风险，推动了实体经济发展。因此，金融体制改革需要搞好顶层设计，制定好改革路线图，各项改革要力争协调配套，同步推进。更要进一步加强机制体制建设，建立健全与当前经济形态发展相适应的金融管理体制。一要加快社会资金的配置格局，形成产融有效融合，充分发挥政府政策性金融的导向作用。对落后产能及过剩产能行业，要限制金融企业对其支持，并在适当时机退出，倒逼传统行业进行转型升级。对高新技术企业，新兴工业等则需要更多的金融扶持；二要加大结构性改革的力度，要以改革的方式着力解决实体经济融资难、融资贵的问题，多措并举引导实际利率下行，加快利率的市场化改革；三要加快与互联网的融合创新，实现“互联网+金融”的创新服务方式。

3.2 优化金融结构，促进多层次资本市场持续健康发展，不断提高金融服务于实体经济的水平

积极培育公开透明、健康发展的资本市场。当前，我国金融机构的数量与种类还比较少，要健全以商业性金融、开发性金融、政策性金融、合作性金融分工合理相互补充的金融机构体系，不断优化金融结构。首先，扩大直接融资比重，使更多资金进行股权投资，减少企业对借贷杠杆的依赖。引导更多资金投入实体经济，降低商业银行信贷风险积聚，防范和化解金融风险，维护金融稳定；其次，中国资本市场的发展仍有较大空间，拓宽民间资本投资渠道，鼓励民间资本等各类市场主体依法平等进入银行业，引导民间资本规范发展，构建多元化金融服务体系；再次，规范发展互联网金融，构建主流业态与新兴行业协调发展的金融体系，推进各类金融机构大数据平台建设，支持具备条件的金融机构稳妥开展综合经营。

3.3 深化金融监管体制改革，要加强金融宏观审慎管理制度建设，要特别保护金融消费者的合法权益

我国现行金融监管体制是分I监管，多家监管则容易导致职责不清或监管不到位的问题发生，同时我国的监管体制行政色彩非常浓重，这使得金融的市场化、商业化难以有效展开，抑制了金融改革与创新。事实上，金融领域混业经营早已是不争的事实，可以把银监会、证监会、保监会合并成一个金融监管机构，还可以根据不同的金融产品的特点，实行不同的监管政策；对于不同的行业，也可以实行不同的监管幅度；金融创新产生大量跨行业、跨市场的金融产品，如果监管存在空白、监管标准不统一，极易滋生新的风险。互联网金融、电子商务的发展，自律性的内部监管表现得很有效，但也要加强宏观金融监管，金融监管与深化金融改革是相辅相成的，是要通过强化金融监管进一步深化金融改革，还要特别注意保护金融消费者的合法权益。

参考文献

实体经济金融化篇（2）

受国际金融危机、欧债危机和全球经济复苏步伐缓慢、国内短期需求收缩和中长期潜在增长率下降等因素影响，近期我国一些主要经济指标呈回落态势，实体经济增长面临一定的下行压力。在调研过程中，我们也明显感到，不同规模和所有制的企业的生产经营都不同程度地受到一定影响。其具体表现为：

（一）要素市场全面紧张

被调研地区均出现了用工荒、用地荒、用电荒、用钱荒、用水荒和用煤荒，并呈蔓延趋势。台州市81.5%的企业将生产用电列为制约企业发展的首要因素，29.5%的小微企业用工短缺；67.2%的企业资金紧张，同比上升44.1%。宁波市75%的企业有资金压力，三分之二的企业无法获得银行贷款。由于土地指标紧张，一些投资项目无法实施。

（二）企业成本大幅攀升

目前企业不仅要支付职工工资，交纳增值税、营业税和所得税，而且还要承担“五险一金”、城市维护建设税、教育附加税、地方教育税金、水利基金、残疾人就业保障金等，负担进一步加重。同时，企业融资成本不断攀升。2011年12月台州市人民币贷款加权贷款平均利率为8.77%，较年初提高88个基点；民间借款加权综合利率为21.07%，较年初上升372个基点。企业普遍反映，实际借款利率已上涨到“一分五”，远超出企业6—7%的盈利能力。难以承受的经营和融资成本迫使一些企业从实体经济抽逃资金。

（三）产业转型升级缓慢

由于融资成本高、市场竞争加剧等原因，企业虽有转型升级的愿望，但普遍感到力不从心、左右为难，认为不及时转型升级是等死，转型升级是找死。更有部分制造业企业过分追求“短平快”项目，倾资涉足房地产业、矿产资源业和民间金融业。温州市2011年“百强民营企业”中，38%的民营企业直接或间接地涉足房地产业，出现“大企业开发房地产”、“小企业炒房地产”现象。

（四）企业家信心不足

受银行惜贷和企业家观望徘徊、信心不足等因素影响，2011年台州市新设立民营企业9639户，虽较上年增长4.5%，但增幅回落8.88个百分点；民营企业新设立注册资本金同比下降4.28%，首次出现负增长。

（五）银行不良贷款上升

温州市银监局数据显示，2012年2月末，原为全国不良贷款率最低的温州市，其银行不良贷款率为1.74%，已连续8个月上升，比2011年6月末最低时的0.37%，飙涨3.70倍。

（六）投资和贸易增幅下降

2012年1—2月，杭州市固定资产投资增长18.4%，但同比下降15.3%。受订单减少等多方面因素影响，2012年温州市进出口贸易两年来首次出现负增长，同比下降3.3%；2月份进出口总额为7.51亿美元，同比下降17.4%，其中出口下降30.9%，创2009年以来新低。

二、金融支持实体经济发展的作用有待进一步发挥

金融是现代经济的核心，做好金融工作是当务之急。针对温州借贷危机，中央及时出台了一系列扶持中小微企业发展的政策措施。通过实施定向宽松金融政策、加大对中小微企业的信贷支持、清理纠正金融服务不合理收费等，缓解了中小微企业发展的燃眉之急，具有很强的针对性。但从长远看，解决融资难、融资贵，提高金融服务水平，还有待于切实解决金融存在的一些问题，主要是：

（一）法规体系有待健全

1995年以来，我国以商业银行法为标志，陆续出台了一系列金融法律法规。随着各类金融机构的大量设立和金融创新业务的不断发展，这些法律法规已落后于金融实践，无法对相关金融行为提供相应的司法解释和法律保障。法律法规建设滞后已成为制约金融改革创新的主要障碍之一。

（二）金融改革有待深化

由于金融垄断，供给不足，竞争不充分，以及利率市场化改革步伐迟缓，目前我国资金市场更多地表现为卖方市场，导致企业特别是中小微企业贷款难、贷款贵。据中国人民银行某中心支行典型调查分析，在卖方市场下，企业贷款时不仅要承担贷款合同中写明的名义贷款利率、以货币形式支付贷款费用，而且还要通过支付贷款贴息、存贷挂钩等方式满足银行的存款回报要求，导致企业财务成本大幅增加。从典型调查看，2006年企业融资的“财务费用”与实际“利息支出”之比为1.03，2011年三季度则为1.36，企业为获取资金所付出的利息外费用大幅增加。

（三）金融创新有待引导

近年来，我国金融业发展取得显著进展，但粗放式经营、同质化竞争、低水平创新的情况依然存在。与此同时，金融业片面追求以规模、机构、利润等为核心指标的自我创新发展，出现了“转型就收费，贷款就搭售（理财产品）”、“一切向钱看”的现象。许多创新金融产品和服务，不仅没有降低企业资金成本，反而加重企业负担，严重影响金融支持实体经济的有效性。

（四）组织体系有待完善

我国金融组织体系建设滞后、金融机构的规模结构与企业规模结构严重失衡是导致中小微企业贷款难的主要原因之一。专门为中小企业服务的真正意义上的小银行还比较缺乏。一般而言，大银行比较偏好大企业、大项目、大城市贷款，而很难向小企业和农村发放贷款。随着各地陆续设立一些中小金融机构，这方面的矛盾有所缓解，但问题依然存在。2011年，台州市中小微企业和个体经济银行贷款占比已达63.9%，但与该市中小微企业占企业总数的99%和贡献90%的GDP相比，仍有较大差距。

（五）体制外金融有待规范

多年来，人们往往轻视以至否定体制外金融，即民间借贷。事实上，我国民间借贷一直存在并高效运转着，其规模之大远超出人们的想象。2011年，温州市民间融资余额规模已达1200亿元，约占该市同期银行贷款的20%。目前一些地方“两多两难”（民间资金多、投资难；中小企业多、融资难）问题十分突出。破解这一问题的关键在于应正视和发挥民间借贷的作用。近期我国实体经济效益下滑，民间借贷也暴露出一些问题。因此，应对民间借贷加强引导和规范。

（六）小型金融机构有待扶持

小型金融机构的设立和发展，适应了我国经济结构的变化，在一定程度上填补了国有银行机构退出造成的市场空白，为推动金融和实体经济发展发挥了积极作用。但现行政策在一定程度上制约和限制了小型金融机构自身发展和对实体经济的支持。以小额贷款公司为例，由于政策规定“只贷不存”，这类机构只能依靠自有资本金维持经营。虽然小额贷款公司可以从金融机构融入资金，但只能占到其资本金的50%以下；一些金融机构利用小额贷款公司再融资机会，推售信托基金和理财产品，变相提高其再融资成本。因此，应加大政策扶持力度，拓宽其稳定的后续资金来源渠道，促进其发展。

三、进一步深化金融体制改革创新的政策建议

日前国务院常务会议批准实施《浙江省温州市金融综合改革试验区总体方案》，向外界传递出国家进一步试水金融改革诸多政策信号，对温州经济和金融发展至关重要。如何在此方案基础上，进一步推进全国范围的金融改革，我们认为还需重点把握和解决好以下问题：

（一）必须牢牢把握金融为实体经济服务的大方向

一是强化金融与实体经济互利共赢关系。应摈弃损害实体经济利益、片面追求金融自身发展的经营理念和做法。二是贯彻执行国家产业政策。应将有限的信贷资源投放到重点建设工程、小微企业和“三农领域”，促进实体经济按照国家产业政策导向发展。三是改进服务。围绕实体经济对金融服务的多样化需求，加大机构整合力度，提高管理和运营效率，降低营运成本，大力开展产品创新、网点调整和渠道建设，不断提高金融服务的覆盖面和快捷度。四是规范收费。建立科学合理、公开透明的收费制度，严禁一切违规收费。五是建立科学的评估制度和激励机制。对金融机构服务实体经济的实际效果进行考核和评估，探索绩效考核和评估信息面向地方政府、金融机构和社会公众的渠道、形式和范围。对支持实体经济特别是支持中小微企业发展绩效突出的金融机构，进行表彰和奖励。

（二）努力为实体经济发展营造良好金融环境

一是加强和完善金融宏观调控。保持金融平稳运行，防止信贷和货币政策大起大落、资金供求失衡和流动性变化无常冲击和影响实体经济。二是加快利率市场化改革步伐。防范利率长期“双轨”和“倒挂”导致资金“脱实向虚”、金融“脱媒”现象的大量发生。应通过适当缩小银行存贷款利差方式，使金融还利于实体经济，降低企业融资成本并引导资金回归体制内金融。三是进一步完善汇率制度。汇率水平的调整要充分考虑中小企业的承受能力。四是实施差异化的金融和监管政策。通过有松有紧、张弛有度的差异化金融和监管措施，加强政策引导，促使各金融机构有保有压，倾斜资源。五是进一步加强社会信用体系建设。六是加强金融消费者权益保护的法律法规和机构建设。

（三）大力拓展实体经济融资渠道

一是打破国有资本对金融的垄断。鼓励、支持和引导民间资本进入金融领域，消除各种“玻璃门”、“弹簧墙”和“天花板”对民间资本投资金融的阻碍和限制。通过金融适度竞争，降低融资成本，提高金融服务水平。二是减少金融管制。进一步开放股票和债券一级市场。建议股票债券发行按照市场化要求，实行“登记制”，并将“发行”与“上市”分开。证监部门应加强对证券发行、交易全过程的监管，并依法惩处违法违规行为。三是完善金融组织体系。按照“国有主导，大、中、小共生”原则，大力发展民营小型金融机构，进一步建立和完善金融组织体系，为实体经济提供就近服务、特色服务，满足中小企业多样化的金融需求。四是开拓创新。应借鉴国外一些社区银行的成功经验，试办“主银行制度”下的中小企业银行，组建我国政策性的中小企业发展银行，大力推进“小企业金融服务专营金融机构”建设，为中小微企业提供专业化分类金融服务。五是大力发展金融中介组织。通过组建民营资本管理公司、信托公司、担保公司和评级机构等各类中介组织，为实体经济筹集资金。六是防范和化解金融风险。

（四）切实加强金融法律法规体系建设

一是尽快出台《放款人条例》、《商业银行法（社区银行补充条例）》和《社区再投资法》，为相关经营主体和经营行为提供法律依据。二是规范市场准入。对相关金融主体的资质、设立条件、注册资本等做出严格规定，防范泛金融化倾向的大量发生。三是规范经营行为。严格规定相关自然人和法人机构的经营地域、市场定位、业务范围、经营规模、资金投向等，促其依法经营。四是加强金融监管。相关法人机构对存款人或者其它客户造成损失的，要依据损失的不同程度，承担相应的法律责任。金融监管部门要依法加强监管。五是建立退出机制。金融机构已经或可能发生信用危机、严重影响存款人利益时，国家金融监管部门可以对其实行接管，以保护存款人利益，恢复金融机构的正常经营能力。必要时，人民银行作为“最后贷款人”可给予相应救助。六是建立银行业强制性存款保险制度。

实体经济金融化篇（3）

中图分类号：F832 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2012）10-0-01

实体经济是生产力的集中体现，是综合国力的物质基础，真正增加社会财富，是一国应对风险的坚强后盾。近年来，我国经济发展态势总体较好，经受住了国际经济危机的考验，但在虚拟经济和实体经济的关系上还是存在一系列问题的。在全球经济危机的背景下，受产能过剩、劳动力原材料等要素成本大幅上涨、人民币升值等因素影响，一些企业和金融机构，包括许多个人，“脱实向虚”抽调大量资金投向楼市和股市，一些地区经济严重“空心化”，更一度使得民间借贷愈演愈烈，但2011年温州与鄂尔多斯等地出现资金链断裂、企业主大量出逃现象，虚拟经济过度膨胀的弊端已经非常明显，必须引起我们足够的重视。

当前我国金融业的服务能力和水平与经济社会发展需要相比还有不小差距，并未凸显金融为实体经济服务的本质。一方面，金融资源分配不均造成小微企业融资出现困难、经营面临困境；另一方面，资金脱离实体经济，虚拟经济体内出现资产泡沫；另外，金融市场尤其是资本市场作用发挥不足，与现阶段我国资本市场和信贷市场未能实现差异定位、微观主体在利益驱动下脱离实体经济、金融创新滞后等因素密切关联，需要给予足够的重视。

必须坚持以实为本，虚实并重，正确处理发展虚拟经济与实体经济的关系，金融业的发展要牢牢把握为实体经济服务的大方向，不断提升为实体经济服务的质量和水平。为此，建议如下：

1.强化金融业与实体经济之间的互利共赢联系。百业兴则金融兴，百业稳则金融稳。实体经济是一国金融赖以生存和发展的基础，金融的稳定和发展与实体经济始终高度相关。金融作为现代经济的核心，实体经济发展的必然结果。金融的发展，必须服务于实体经济，而不能脱离实体经济的要求。因此，必须转变金融经营理念，按照我国实体经济的具体要求和前提，逐步推进金融稳步发展；同时根据金融的自身特点及其可能面临的风险，加强对金融业相关的法规建设和监督管理，使金融真正服务于实体经济，切实做到虚实并重。

2.注重政策设计和协调，为资金回归实体经济搭建平台创造有利条件。2011年以来，我国部分地区出现民间借贷风波，其原因与当时的政策环境有很大关系。从宏观上看，宽松的货币政策导致流动性过剩，多余的货币资金需要在市场上寻找出路；银行利率长期倒挂，导致大量低利率资金从体制内流向体制外。从微观上看，实业项目在经济危机的冲击下，利润微薄，对民间资本形成不了足够的吸引力，以致大量资金“脱实向虚”，甚至“热钱化”。因此，金融要做好对实体经济的服务，需要从宏观微观两个层面协调政策设计，最大限度地实现资金对实体经济的回归。切实加大财政政策的支持力度，为资金回归实体经济创造有利条件，恢复和促进实体经济发展。还要降低通货膨胀，减少“负利率”对资金回归的影响。建议目前可通过适当提高存款利率、降低贷款利率、缩小银行存贷款利差的方式，使金融让利于实体经济，特别是中小企业，以此降低企业资金成本负担并引导资金回归体制内。

3.重点加强金融机构对小微企业的服务。我们国家的金融机构原本就是为服务国有企业设计出来的，即使是现在国有企业仍然是金融业的主要服务对象，而有相当部分的民营企业是得不到金融服务的，小微企业就更加困难。信贷放松及收紧对中微小企业的政策倾向较弱。比如，2009年大量信贷的情况下，地方政府融资平台的数量和融资规模急剧膨胀，当年9.6万亿元的新增贷款中，有近3.8万亿元投向了地方政府融资平台项目，占比高达40%。而在2011年银根收紧的情况下，大型企业、政府融资平台对小微企业融资形成了挤出效应，仅有15.5%的小微企业能够获得银行贷款，且贷款利息增幅比同期规模以上工业高出3.7个百分点。政府针对金融机构对小微企业的服务要进行必要的政策干预，给金融机构制定对小微企业硬性的比例指标，以此来加强对小微企业的支持，并对执行情况进行有效监督，防止政策走过场，增加金融机构对小微企业服务的动力。

4.实现信贷政策与国家产业政策的有机协调和统一。金融机构要深刻理解和认真贯彻国家产业政策，突出重点，大力促进经济增长方式转变和经济结构调整。金融各部门应当自觉按照国家产业结构调整政策部署，实现信贷政策与国家产业政策的有机协调和统一，从而保障实体经济科学健康发展。在调整信贷结构上要按照“有保有压、有扶有控”的要求，当前的重点是要在确保增速增量的前提下，将有限的资金用于国家在建项目、小微企业、民生工程和“三农”领域，限制对“两高一剩”和落后产能行业的信贷投入，促进实体经济健康发展，切实提高金融机构为实体经济服务的意识及能力。创新金融产品和服务方式，提高金融服务水平。金融应想实体经济所想，急实体经济所急，帮实体经济之需，努力转变金融经营理念，创新金融服务方式，通过提供有价值的服务为企业增加收入，实现银行企业的双赢格局。

参考文献：

实体经济金融化篇（4）

今年，我们继续开展每季度一次的银企对接活动，就是要常态化促进银企合作，实现互利共赢，加速推动我市经济更高质量、更有效率的发展。

刚才，银企双方签约了一批新的合作项目，X家银行与企业代表集中签署了X个贷款项目，贷款总额达X亿元。银企双方和相关单位务必真诚相待，认真履约，合力推动我市经济、金融相互促进、健康发展。

下面，我讲三点意见。

一、科学看待形势，增强合作信心

X年以来，在全市金融机构的鼎力支持和广大企业的积极努力下，全市以掀起“六大热潮”为统领，经济保持健康较快发展良好势头。一是综合实力不断增强。全年实现GDPX亿元，增长X%，在XX县(市)“总量第一、增速第一”，总量位居全省第X位，比X年前进一位，增速超过全省平均水平;财政收入X亿元，增长X%;规上工业总产值X亿元，增长X%;固定资产投资X亿元，增长X%，总量位居全省第X。省长X来X调研县域经济发展并主持召开座谈会，对我市经济发展给予充分肯定。二是金融活力不断释放。截至X年底，全市人民币存款X亿元，比年初增加X亿元;贷款X亿元，比年初增加X亿元，存贷比达X%。完成直接融资X亿元，提供过桥贷款X亿元，发放“政银担”“税融通”X亿元。各项主要经济指标、金融指标总量保持X第一，增速靠前。

       我市再次入选“全国投资潜力百强县”。三是项目支撑不断强劲。X等一批重大项目成功落户，全年引进亿元以上项目X个，X亿元以上项目X个。与X家央企达成合作项目X个，协议金额X亿元，已到资X亿元。X等众多企业新上项目，提升改造。X等重点工程顺利推进。招商引资工作去年利用X市外资金总量位居X市第一，今年X市第一次园区招商现场会在我市召开。四是营商环境不断优化。市委、市政府坚定不移地把工业强市、实业兴市放在首要位置，思想上没有丝毫动摇，行动上没有任何摇摆。加大廉政警示教育力度，召开了领导干部、干部家属、“四上”企业负责人等X个千人警示教育大会。全面构建亲清政商关系，对行贿企业采取一律公开曝光批评、一律禁止参与政府投资经营性质的项目招投标、一律按程序取消“两代表一委员”资格等“六个一律”措施。加大金融环境整治力度，坚决打击不守信用、恶意逃避债务行为，共为银行和企业挽回经济损失X亿元，处置不良资产X亿元，其中为X公司挽回经济损失X多万元。

X年，全市各金融机构积极支持地方经济发展，举办了三次银企对接会，共签订银企合作项目X个，签约总金额X亿元，落实到位X亿元，履约率X%。全年共新增贷款X亿元，超额完成年度任务的X%。这些资金的支持，对加快我市企业大转型、大升级、大发展作出了重要贡献。X年金融机构支持地方经济发展考核前X名的分别是：X。其中农商行新增贷款投放达X亿元，占全市X%;邮储银行实体经济贷款增长率达X%，全市最高。总体来说，市委、市政府对金融部门的工作是充分肯定和比较满意的。

但也要清醒看到存在的问题，当前，银行流动性资金趋紧，企业融资和流动资金景气指数不理想，不少企业的资金链绷得很紧，甚至面临断裂的风险，金融机构产品创新、金融服务跟不上企业的需求。X年，各行在X市辖区系统内的排名倒数的有：X。今年X月，各行新增贷款投放任务完成较为滞后，X月末，仅有X家银行达到序时进度，X更是呈现负增长，全市增幅在X市倒数。这与我们蓬勃发展的势头，与招商引资的实绩，与工业企业的发展形势是极不匹配的，说明工作还不到位，相关部门和金融机构必须高度重视，深刻反思，采取有力措施切实加以解决。

二、牢牢把握机遇，坚定合作决心

金融是实体经济的血脉，金融业的健康发展归根结底也离不开企业和地方经济的发展。报告强调，要“深化金融体制改革，增强金融服务实体经济能力。”金融机构和广大企业要深刻把握相辅相成、唇齿相依的道理，强化改革创新，为了同一个目标，担起各自的责任，真正做到互惠互利、共荣共生。

第一，金融机构要加大支持力度。当前，资金紧缺仍是制约企业做强做大的一大难题。各银行要向农商行、邮储银行学习，在服务中小企业和实体经济发展上进一步想招用力。今年对银行的考核，重点就看信贷增速和对实体经济的支持力度。要加大信贷投放。主动向上级行汇报情况，宣传我市发展潜力，尽力争取上级行在信贷资金和审批权限上的支持。创造性地把各项政策用足用活，不断深挖潜力，敢于担当负责，积极拓展筹措信贷资金渠道，努力保持贷款规模持续增长。要创新金融产品。围绕我市产业现状，拓展业务功能，开发更多更好合适的金融产品和衍生品。加强“无间贷”等特色金融产品的探索创新，加大中行“安心贷”类的优质产品在我市的推广力度，以满足不同行业、不同层次企业的金融服务需求，有效破解企业融资难题。要优化服务方式。银行业要转变理念、放低身段，积极主动深入企业对接洽谈、沟通交流。要深入生产经营全过程，对企业需求进行精准分析，有针对性地为企业提供各类金融服务，在支持企业和地方经济发展的同时，发展壮大自己。

第二，广大企业要加速管理提升。作为企业，要把管理放在突出位置，通过科学化、精细化的管理，练强内功，加速发展。要严格财务管理。吸收现代管理理念，摒弃粗放的财务管理模式，建立健全一整套完善的财务管理制度，切实提高资金使用效率和企业的经济效益，降低财务运营成本。特别在与银行打交道时，要理解金融部门的工作，顺应新的要求，主动支持和配合金融机构，做好资金融通工作。要保持良好信誉。诚信比金子更宝贵。企业要想发展，要长久立足，必须把诚信摆在第一位。每个企业都要坚守契约精神，牢固树立以德营商、以诚待人、以信立业的良好形象。越是在困难的时候越要讲信用，不断提高企业在银行的信用等级，让银行对你放心，以争取金融机构的更大投入和长久支持。要加速做大做强。每个企业都要加强学习和研究，认真研判国家产业政策、金融政策，及时掌握本行业的发展趋势，明确自身的发展规划。要克服小进即满、小富即安的思想，既要稳扎稳打，又要敢于下手，加快做大做强的步伐。对看准了的项目就要果断决策、果断投入，适当地贷款发展也是可行和值得提倡的。此外，各个优质企业要积极进军资本市场，争取上市融资。因为从长远看，上市可极大提高企业的竞争力，降低企业融资成本。

三、着力优化环境，保障合作安心

良好的金融生态环境是银企合作共赢的基础，也是地方经济发展最可靠的保障。市直相关部门和各镇街、开发区要把做好银企对接、优化金融环境作为一项重要工作，全力保障银企合作取得实效。

第一，合作沟通平台要更坚实。开展银企对接活动，在银行和企业之间搭建了很好的沟通平台。投金办要把这项活动做得更实，一要在下一次召开调度会时，对签约的合作项目注明新增贷款和续贷资金，将新增贷款列出来;二要认真分析各银行工作成绩，树立工作积极、进步明显的正面典型，深挖行动消极、办法不多的负面案例;三要开展保护活动，推荐信用等级好的企业，曝光信用等级差的企业;四要每季度对各银行排名情况予以通报，并报送给上级行。财政局要坚决按考核办法要求牵头做好存款调度工作，积极做好贷款投放的服务支持工作，确保X月份的贷款增幅实现上升。人行、银监办等部门和各镇街、开发区，要主动为银企合作提供服务，让金融机构及时了解全市经济发展的态势和中小企业资金需求状况，也使广大中小企业及时把握金融发展的现状和动向。各经济主管部门要发挥桥梁作用，及时了解掌握企业发展和项目建设的资金需求状况，帮助企业做好项目培育和筛选论证，完善项目前期工作，积极向金融机构推荐好的项目。

实体经济金融化篇（5）

金融在实体经济中的地位与作用

金融与实体经济的关系是金融与经济关系的一个分支，与其相对应的是金融与虚拟经济的关系。这里首先需要明确的问题是对金融的发展起到基础性作用的是哪一种关系，以及金融应重点服务于哪一种经济模式。金融与虚拟经济往往容易被混为一谈，但实质上虚拟经济是金融的属概念（也称上位概念），其外延更为广泛，不仅包含金融，还包括房地产业、业、收藏业等。［5］但不可否认的是，虚拟经济是在金融的辅助下发展起来的，二者之间的关系十分紧密。虚拟经济有其自身存在的合理性，但虚拟经济中有很多不稳定的因素，其与金融的关系一旦过度发展，便极有可能会引燃金融系统内部的不稳定性和高风险性。因此，虚拟经济不能作为金融存在的基础，金融也不应为其配置过多的资源。图1反映了虚拟经济是在金融的助推下发展起来的，金融过度服务于虚拟经济便陷入了一种恶性的自我循环，最终走向通往危机的不归路。［6］因此，金融只有依托实体经济，并推动实体经济走向“生产积累扩大再生产”的良性循环（如图1所示），才能实现自身的安全发展。由此可见，协调和发展金融与实体经济之间的关系才是正确的战略选择，二者的相互作用关系应定位在以下两个方面：

第一，实体经济是金融存在的基础。金融是实体经济发展的产物，抛开实体经济来单独强调金融的发展，便会造成金融资本泛滥，导致资源配置的扭曲。金融脱离了实体经济，金融资本便会流向投机市场，扰乱商品市场秩序，甚至发生危机，这样也就失去其存在的意义。从图1中可以看出，金融资本大量流入虚拟经济会引发各种危机，这些危机又会反向地破坏金融系统安全。实体经济之所以被称为金融存在的基础，是由其自身的属性和其在金融发展过程中所发挥的作用决定的。实体经济具有较高的稳定性，其市场内交易的是实实在在的商品，看得见，摸得着，具有较强的可控性，因此风险也就相对较小。虚拟经济包含着很多不确定性，而实体经济则为金融系统注入了更多的确定性因素。实体经济在金融发展中的基础作用主要表现在三个方面：首先，实体经济是金融产生的摇篮，没有实体经济就没有金融，金融是顺应实体经济发展的需要而产生的。其次，实体经济为金融的发展提供了充分的物质基础。没有实体经济的积累，金融便没有可以支配的资本，资金来源受限，金融也就不可能发展壮大。［7］再次，实体经济为金融提供了稳定的收益率。实体经济稳定的收益率是金融经营风险的基础，如果没有这部分稳定收益作保障，而盲目地进行虚拟战略扩张，便会产生没有根基的空中楼阁，吹大风险的泡沫直至其破灭。因此，实体经济也可以说是金融稳定之锚。

第二，金融是推动实体经济发展的主要工具。金融对实体经济发展的积极推动作用，主要体现在两个方面：一方面是为实体经济提供了一个有效的支付中介；另一方面是帮助实体经济实现资本的原始积累，高效地将这些积蓄转化为扩大生产的再投资，并承担整个过程的风险分散与稳定增长的责任。［8］随着金融的发展，金融对于实体经济的作用正朝着新的多元化的方向发展，如实体经济的兼并与收购、信息披露、信用体制建设、财务管理等活动都是在金融的辅助下完成的，金融对于实体经济的作用越来越广泛。［9］鉴于金融具有促进实体经济发展的各种积极作用，可以将其称为服务于实体经济的工具。当实体经济需要变革和创新的时候，金融可以通过各项功能来发挥其促进实体经济增长的作用，金融的工具属性也在这一过程中得到体现。图1也描述了金融对于实体经济的积极作用，在金融的支持下实体经济可以实现扩大再生产的目标，但这一目标会因虚拟经济过多地吸收金融资本而受到影响。

我国现阶段金融与实体经济关系失调的表现

通过研究我国金融与实体经济关系存在的各种失调表现，可以为寻找协调金融与实体经济关系的对策提供方向。我国金融系统发展失衡、二元化问题由来已久（图2与表1的数据均显示我国金融系统正面临着严重的失衡问题，而图3的数据进一步反映出，近些年来，拥有我国大部分金融资产的银行业的区域发展失衡问题并没有得到解决），与此同时，无论是金融发达区域，还是金融落后区域均存在金融与实体经济脱节的现象。在金融资本充足的经济活跃地区，由于金融本身的逐利性，加之虚拟经济较实体经济相比有着更高的回报率和更快的流通率，使资本大规模地从实体经济市场流入虚拟经济市场，导致了社会资本错配。例如，从属于虚拟经济的房地产业在近些年发展势头迅猛，由于其超高的利润率，金融体系的资本疯狂流入房地产业，并大量地占据了实体经济的生产资金。大量经营实业的企业尤其是民营企业因银行信贷资金稀缺，被迫转向融资成本高且风险大的民间借贷（也就是俗称的高利贷），实业发展受制于融资瓶颈而难以为继。此外，由于实业生产的回报率低，资本充足的企业也不愿将资金继续投入生产，而是投资于虚拟经济尤其是房地产业，谋取短期暴利。

我国资金大量地流入非生产领域是金融与实体经济分离的主要表现，正是这种分离引发了严重的产业空心化问题。在资本稀缺且经济落后地区，金融系统面临着银行存贷倒挂现象，整体金融发展水平十分落后。经济落后地区的金融资本由于利用效率低，致使多余的资金被金融机构总部抽离，这一行为也使这些地区的实体经济长期地面对较大的资本缺口。经济落后地区的资金被调配到经济发达地区的过程中，金融系统实现了内部的资源优化配置，却导致了外部配置的失衡，这样便使经济落后地区陷入了金融资源匮乏的恶性循环之中。经济落后地区的实体经济需要金融资本促进发展，而薄弱的金融体系、稀缺的金融资本和落后的金融服务不能满足这一需求。此外，欠发达地区的金融资本抽逃和金融抑制不仅限制了金融的发展，也是这些地区劳动力转移的诱因。资本与劳务保持适当比例才能合理生产，资本的转移会带动劳务的转移，两种主要生产要素的匮乏使实体经济生产陷入资源瓶颈，这也将使这些地区陷入长期的落后状态。综上所述，当前我国同时存在金融过度分离与金融抑制分离已成不争的事实，这种金融市场结构不仅难以适应实体经济发展的需求，还变相地恶化了我国二元经济结构问题，也难以适应现代化市场经济建设的要求。

协调我国金融与实体经济关系的路径选择

处理好金融与实体经济关系的目标是使金融与实体经济相互融合，二者之间任何形式的分离都会破坏经济的正常发展。实现这一目标应全力推行经济体制金融体制改革，以协调金融与实体经济之间的关系，并且在这一过程中要重视化解主要矛盾，以保持二者的关系长期协调稳定。笔者认为，当前协调我国金融与实体经济关系的改革路径应该按着“实体经济金融结构调整金融自由化资本市场发展虚拟经济”的步骤进行，理由如下：金融改革不能脱离实体经济，因此实体经济的改革和自我完善应先行，这样才能发挥金融的工具作用；金融结构的调整应先于金融自由化，我国金融市场结构的集中度很高，没有打破垄断而直接开放市场将会适得其反，金融垄断集团可能会组成卡特尔联盟，向市场征收更多的垄断租金，如利率市场化后大银行可以联合起来提高信贷价格，导致存贷利差未缩小反而扩大；金融自由化是资本市场发展的前提，金融市场的各种要素价格市场化后，资本市场才能实现自由定价，实现多层次发展；实体经济与金融的关系得到巩固之后才能发展虚拟经济，否则便会重蹈国际金融危机的覆辙。改革路径上的各种因素既是解决金融与实体经济分离问题的关键，也是导致这一问题产生的诱因，认识到这一问题有助于明确改革中各环节的具体作用。除了顺序正确合理之外，改革路径中的各个环节之间也不应该是孤立的、分离的，而应该是相互联系的、协同的，以增强抵御虚拟经济风险的能力，保证发展过程中经济金融系统的安全，沿着这样一条脉络推行改革，就会解决我国金融与实体经济分离问题，实现二者之间的融合。笔者认为，要协调好我国金融与实体经济的关系，应着重抓好以下工作：

第一，调动实体经济内部的积极因素，促进金融的发展。实体经济由于创新乏力、粗放经营、管理落后等问题而表现为收益率低下和增长动力不足，这些问题也是其与金融产生两种分离的主要原因之一。协调好金融与实体经济的关系需要发挥实体经济主动性，实现其自身的可持续发展，而后再以实体经济的需求为导向引领金融的发展，使金融与实体经济的分离问题得到解决。实体经济内部影响金融发展的因素有很多。例如：实体经济的增长加速了资本的原始积累，这些资本流入了金融系统，大大地扩张了金融业的规模；实体经济市场化推动了金融的自由化，实体经济实现市场化才能派生出多样化的金融需求，才会强烈地要求市场化的金融服务，以此来推动金融自由化的实现；民营实体经济可以激励金融业务朝多样化方向发展，民营实体经济是市场中最活跃的因素，但其自身信用等级较低，因此适合他们的金融产品往往也是灵活多变，且金融技术含量较高，这些均有利于实现金融服务多样化。总之，实体经济内部也要改革，目的是要发挥好实体经济中易于金融发展的积极因素，促进当前我国粗放式金融增长方式的转变，提高金融发展的质量和效率，最终实现与金融体系相融合的目标。

第二，优化金融市场结构，解决各种内部失衡问题。结构与发展是密不可分的，金融结构的失衡会阻碍实体经济发展，也是导致我国金融与实体经济两种分离模式并存的主要因素。我国金融结构的失衡表现在以下几个方面：一是资产结构失衡。国有金融机构的资产规模过大，而区域性金融机构、地方性金融机构和民营金融机构的资产规模过小，金融过于集中不利于效率的提升，使金融难以适应实体经济的发展。二是区域结构失衡。经济发达地区金融业市场十分繁荣，而落后地区经济金融化的进程缓慢，金融抑制现象时有发生。三是金融中介与金融市场发展失衡。我国属于银行导向型的金融，因而金融中介的发展要快于金融市场，二者发展的不平衡严重地收窄了实体经济的融资渠道。四是金融业务结构失衡。金融业服务大面积倾向虚拟经济以及大企业和大项目，中、小、微型企业的金融服务问题迟迟得不到解决，以致实业经济发展缓慢。五是金融工具与金融机构失衡。我国金融机构的数量和种类已经趋于完善，资产也已经形成了相当的规模，但可以运用的金融工具相对较少，表现为品种单一和创新乏力。总之，落后的二元金融模式难以实现金融与实体经济的融合，解决问题的关键在于优化各种金融结构，以结构的优化来解决金融与实体经济的分离问题。实现金融结构优化，不能仅依靠宏观调控，更需要跟进一系列的配套改革措施。

实体经济金融化篇（6）

金融体系是实体经济在发展过程中的产物，实体经济为金融体系提供了物质基础与稳定收益，如果不依托于实体经济，金融体系会出现资本泛滥的情况，金融资本将会流向到投机市场，最终使得资源配置出现扭曲，这既会打破商品市场的秩序，又可能埋下金融危机的隐患，而金融体系也会随之失去了存在的意义。

(二)金融体系是促进实体经济发展的重要工具

金融体系为实体经济提供了有效可靠的支付中介，并使实体经济完成了资本原始积累，而这些积累的原始资本为实体经济提供的扩大生产的保障，承担了分散风险及稳步增长的职能，而伴随金融体系的完善与发展，其对实体经济开始产生多元化的影响，例如兼并收购、信息披露、财务管理和信用体制建设等，并最终促进了实体经济的持续发展。

二、协调金融体系和实体经济之间关系的措施

(一)发挥实体经济积极作用，促进金融体系发展

实体经济要充分体现自己在发展中的主动性，以交易需求作为发展导向，为金融体系的完善与发展提供助力，解决两者之间的分离问题。实体经济的内部有很多因素可以对金融体系的发展造成影响，例如实体经济增长可以加快原始资本积累的速度，并使其流入金融体系，促使金融体系的规模进一步扩大；实体经济市场化发展及派生的金融需求，可以促使金融服务和金融体系向市场化和自由化方向发展等。因此，实体经济的内部需要改革，以发挥其中可以推动金融体系持续发展的有利因素，实现金融体系与实体经济充分融合的目标。

(二)推进金融体系的自由化改革

金融体系的自由化发展可以对实体经济的持续发展带来积极影响，从资金供求的渠道提高实体经济的融资效率，其作用主要体现在如下几点：一是提高储蓄的利率，扩大储蓄规模；二是推动直接融资的完善与发展，使更多储蓄直接转化为投资；三是规避政府对金融市场的不利影响，保证资本的优化配置；四是促进监管体系逐渐完善，使实体经济的服务效率得到进一步的提升；五是构建多层次和差异化的金融市场，解决金融市场结构的失衡问题。因此，推进金融体系的自由化发展，充分发挥金融体系的优势，使金融体系与实体经济关系更为密切。

(三)保障资本市场的不断发展与改革

金融体系可以分为间接金融和直接金融，间接金融即金融中介，直接金融即资本市场，间接金融和实体经济之间只是债权债务方面的关系，而直接金融决定着实体经济的发展过程及速度，所以资本市场的不断发展与改革在维持金融体系和实体经济之间关系有着重要的作用。例如可以及时披露实体经济业务信息和财务信息，弥补实体经济发展中的信息不对称缺陷，帮助实体经济实现规范化的经营管理；资本市场的发展与改革改革要求法律法规与信用体制较为完善，可以为实体经济发展提供良好的外部环境；资本市场的发展可以使实体经济融资渠道更为多样化和层次化，保障实体经济融资效率逐步加快等。

实体经济金融化篇（7）

实体经济与金融体系在发展中的相互联系

实体经济和金融体系的动态变化状态贯穿于整个发展的始终。金融体系在以交易需求为基础和条件的基础上产生，但是在实体经济发展的初期，作为中介地位的金融体系，加强了知识实体经济之间的密切交流，使其它们之间进行支付与汇兑工作，从而进一步促进了实体经济的间接的发展起来。但是，随着实体经济的不断发展与壮大，实体经济和金融体系的关系日益密切起来，并不断的融合在一起，金融体系日益发展成遵守信用、讲求诚信的中介力量，金融体系在实体经济发展积累的原始资本的基础上不断完善，同时利用最佳的手段和方式使实体经济原始积累的资本得到了最优的配置，从而直接加速了实体经济的健康、持续的发展开来。金融体系与实体经济两者之间的关系随着公司制和股份制在实体经济中的运用而日益密切，使两者完成了从间接关系向直接联系的转化，也为金融市场向前健康的发展提供了一个良好的展示舞台。但是，现今实体经济和金融体系之间的关系日益发展成相互控制与制约的状态，两者之间的密切关系不断出现了距离上的隔阂，究其原因是，在管理模式、科学技术、组织形式等方面的基础上实体经济发生了不断的变化，金融体系在结构和功能上得到了转变与创新。在发展的过程中，实体经济和金融体系之间日益分离的关系其速度飞速发展，致使，随着边际出现的递减导致实体经济日益陷入了非常困难的境地，而金融体系也需要把诚信、信用作为自身发展的支柱。因此，实体经济和金融体系两者之间的关系在其发展的过程中，具体体现为先是相互分离的关系，再是逐渐的融合的关系，最后又呈现出相互分离的关系。

实体经济和金融体系之间的发挥的作用

金融体系存在的前提条件是实体经济。金融体系产生于实体经济的发展过程当中，并依靠于实体经济的发展而发展，是实体经济为其发展奠定了良好的物质上的基础和稳定的收益，否则金融体系有可能出现严重的问题，如，金融资本的泛滥，进而流入市场，导致资源的配置得不到优化的配置，还有可能出现金融危机，影响商品市场的正常运行，使金融体系不能很好的发挥应有的作用。

实体经济发展的重要手段是金融体系。金融体系不仅为实体经济进行资本原始积累奠定了坚实的基础，而且为实体经济的有效发展和进一步扩大生产提供了重要的资金支持，也为实体经济的发展提供了优质的支付中介服务，并发挥了重要的职能，如，稳步发展和降低风险等。现在的信息披露、信用体制建设、兼并收购、财务管理等新现象出现在金融体系的完善与发展的过程当中，对实体经济的持续发展起立积极性作用，而且使实体经济开始向多元化方向发展。

制定有效措施协调实体经济和金融体系的关系

调动实体经济的积极因素，推动金融体系向前发展。要解决实体经济和金融体系之间的分离问题，就要在金融体系的完善与发展的基础上，把交易的需求看做是发展的目标，并充分发挥实体经济的积极主动精神。实体经济发展中的出现了众多现象，具体表现如下，金融服务和金融体系在实体经济市场化发展及对金融的要求的基础上，不断向自由化和市场化方向发展；原始资本积累的速度随着实体经济增长而增长，进而进入金融体系，从而不断扩大了金融体系发展的规模等等，这些现象都影响了金融体系的发展进程。因此，要实现实体经济和金融体系的相互融合，就需要对实体经济进行内部改革，充分发挥其积极因素，以更好的促进金融体系健康发展。

促进金融体系改革的自由化。实现金融体系的自由化在满足资金供求的基础上达到实体经济的融资效率的高效，并在实体经济的健康发展中发挥重要的作用，具体表现如下：一是更多储蓄在直接融资完善与发展条件下直接转化为投资；二是政府对资本进行优化配置以促进金融市场的发展；三是促使储蓄的规模得到扩大，利率的提升。四是避免金融市场出现结构的失衡，使金融市场实现差异化和多层次。五是提升实体经济的服务，进一步完善监管体系。

积极革新资本市场。要密切金融体系和实体经济之间关系，资本市场的革新在两者之间占据着极为重要的地位，因为金融体系有间接金融和直接金融两部分组成，金融中介作为间接金融与实体经济存在债权债务两方面的关系，资本市场指的是直接金融，对实体经济的发展过程及速度起着重要的影响。如，对实体经济财务信息和业务信息进行及时的公布，对实体经济发展中的有缺陷的

实体经济金融化篇（8）

一、经济金融化概念及表现

随着经济金融化的形成和不断发展，其对金融发展的影响极其强烈。经济金融化概念包括反映在四个方面：其一是经济和金融彼此之间相互融合，金融成为当前各经济活动的主要核心；其二是社会资源配置体现出金融化，其拥有的资源能够在配置过程中更加的高效和实际；其三是资产形式趋向金融化，提高金融资产在国家经济中的地位和重要程度；其四是经济关系之间实现金融化，金融关系得到全面扩展且能够对金融调控具有主导性。

二、经济金融化发展趋势

（一）非金融企业经济金融化过程

非金融企业的经济金融化过程主要反映在对企业结构的调整方面。一方面，是非金融企业的资本不断增多，且发展趋势明显超出了产业资本发展趋势。也就是说，非金融企业所需发展资金不再单纯的通过产业化发展来取得，而是能够通过金融资产来满足其发展；另一方面，是非金融企业发展过程中所取得的经济收益都是由金融资本扩张所得，而产业资本的经济收益则明显减少。非金融企业合理优化金融资本分配，通过利用红利、股息等金融方式来实现经济收益最大化，进而是使得非金融金融经济收益也随之增加。

（二）金融企业经营发展快速

随着全球经济一体的形成和发展，给我国经济发展带来巨大的动力并提供了相应的方便条件。我国对外经济体制建设的不断完善和全面实施，也同样使得我国经济快速与国际化形势相接轨。2012年，我国国债发行达到14442.38亿元，股票市值达到181658亿元，保险公司保证费达到15487亿元，同时黄金和外汇也分别达到3389万盎司和33115.89亿美元。在此种市场经济环境条件下，金融企业逐渐成为促进国家经济发展的主要动力，金融产业不断发展并壮大，其发展速度、规模等都超过了非金融企业，其经济地位也在国家发展中越显重要，经济金融化发展形势逐渐明晰。

（三）金融业利润比重上升

我国当前经济整体利润中，金融业利润所占比重逐年增加，且逐渐超出了非金融企业利润比重，呈现出猛烈的上升趋势。近几年来，由于我国非金融企业盲目拓大经营和大量生产产品的现象存在极其严重，导致我国实体经济发展受到了严重的局限化，大量产品产能过剩无法得到妥善的处理，使得较多的非金融企业经营陷入困局，资金需用和运作出现了困难。2014年金融业产值占GDP比重为7.38%，比上年同期增长10.2%，而房地产业占GD比重6%，比上年同期增长2.3%。与此同时，金融业利用其经营优势，使得其利润比重快速上升，并逐渐成为促进当前经济稳定和发展的重要因素。

三、经济金融化对我国金融发展的影响

（一）经济重心逐渐向金融服务行业转变

金融行业的快速发展，吸引了较多企业的关注，也使得企业通过购买金融产品或证券等多种方式，来将资金投入到了金融行业中来。资产价格的提升使得金融产品能够更好的实现经济收益最大化，经济发展重心也逐渐向金融服务行业转变。我国资产价格方面的明显上升主要表现在房地产行业经营发展方面。与此同时，国家资本和民营资本越来越多的进入金融行业中，而为了实现和取得更多的经济利益，其用于大量购入金融产品来作为一种实现保值、增值的方式。这些来自不同出资方的资本投入，推动了金融交易的增多和经济金融化全面发展，但同时也使得资本分配出现偏差。

（二）虚拟资本增多促使货币金融化发展

随着经济体制改革开放的全面实施，我国虚拟资本快速增多。经济金融化使得大量的纸质所有权在市场体制经济中流通，且经当前股票市场运作，大量纸质所有权以超出自身实际价值的资本进入到了市场经济中，然而，这些虚拟的纸质所有权资本却并不一定可能转变为实际的生产资本，因此，虚拟资本的增多促使我国经济金融化不断发展，也使得股票、债券等金融资产逐渐增多，货币和银行资本所占比重快速减少。比如，房地产行业金融化逐渐明显，甚至其逐渐发展成为对经济发展的直接和最重要的影响因素之一，但由于房地产行业的金融化现象，使得其行业泡沫化越来越严重，进而影响了我国经济的平稳发展。

（三）社会债务增加且社会分配存在不公

经济金融化使得我国社会债务大量增加，一方面其表现在居民的住房贷款；而另一方面其表现在地方政府的债务现象。随着土地价值的不断上升，地方政府为获取更多的经济收益，其对土地价值的控制欲则越来越强烈，因此，地方政府在通过融资方式来抬高土地价值的时候，其也在加大自身的经济债务。与此同时，由于土地价值的快速上涨，居民住房环境和投资功能被大大弱化，居民对住房的金融化需求和对住房的需求两者逐渐融合在一起，使其成为居民债务的主要来源。随着经济金融化持续发展，企业生产逐渐呈现出明显下降的趋势，而这种情况下，企业对劳动力的需求也明显降低，进而使得社会分配存在不公平性。

四、应对经济金融化对我国金融发展的措施

（一）合理分配经济金融实体与金融资本

实现金融资本发展，就应当充分的、全面的意识到金融资本的显著特征。金融资本能够和促进我国实体经济发展，但其必须以实体资本为核心，难以创造和产生剩余价值。如果金融资本得到全面发展，且免受实体经济发展的局限，且则较为容易发生金融资本膨胀现象，进而逐渐转变成泡沫经济。这样不但不能为国家实体经济发展产生积极的作用，甚至还会严重影响实体经济发展，损害实体经济利益。所以，应当切实的意识到金融资本的明显区别，合理分配实体和金融资本以实体资本为根本充分发挥出金融资本的真实价值，同时还要根据经济实际情况，对金融资本发展进行合理化限制，使得金融资本能够切合实际的为实体资本提供服务。采取有效的防范措施，适时对经济结构进行调整，加快实体经济发展，取消或降低一切不合理费用征收，让金融资本能够支持实体经济良性发展。

（二）建立健全金融体系且加强金融监管

建立健全具有中国特色的经济金融体系，通过合理化规范市场监督与管理，增强市场经济活力，完善市场经济体制存在的不足和问题，以现代化经济金融体系来实现经济利益最大化。各地方政府部门通过实现强化管理，加强对短期交易的控制，积极鼓励开展长期投资，并利用征收资本所得税的方式来限制投机行为的发生。同时，各地方政府部门还要加信用贷款管理，防止信用膨胀过度，造成货币价值快速上升，利用信用贷款供应方式的有效控制，来提升资本成本价值，进而规范资本效应扩张趋势。

（三）推进国际货币体系改革和金融开放

积极参与和推进国际货币体系改革，通过加入世界贸易组织，打开我国对外经济市场和提升国际市场地位，通过世界经济金融发展，带动我国金融行业的良行发展。同时在经济体制建设和改革开放的形势下，我国推进金融对外开放，即要重视金融资本所具备的实际价值，又要充分的控制金融资本膨胀现象发生。以当前市场经济金融体系为根本，实现金融制度改革和创新，提升金融市场的抗风险能力，实际我国金融的平稳发展。国家相关政府执能部门应当控制好投资方向，降低由于投资失误而引发的经济损失可能性，结合实际对经济增长方式进行合理化调整。

五、结语

随着我国经济金融化的不断发展与实施，金融资本逐渐成为促进和实现经济发展的重要根本，而金融经济的过度膨胀可能会阻碍经济的可持续性发展。通过合理调整国家经济发展战略，构建现代化金融体系，加大金融监督力度和完善管理方式等来提升我国金融的抗风险能力，实现国家经济的快速发展。

实体经济金融化篇（9）

中图分类号：F832 文献标识码：A 文章编号：1007-2101（2014）05-0101-05

一、全面提升金融服务实体经济质量和水平的迫切性

改革开放以来，中国金融业取得了骄人成就，社会融资总量迅速增长，融资结构不断改善；金融宏观调控体系有所完善，金融对促进资源有效配置的积极作用日益明显；金融市场的功能得到了进一步发挥，金融市场和金融业对内对外开放步伐进一步加快；金融行业的整体实力和抗风险能力不断增强，不仅成功抵御了国际金融危机的严峻挑战，而且有力支持和促进了国民经济的发展。

尽管金融业对促进实体经济良性运行发挥着不可替代的作用，但是，从服务实体经济的质量和水平角度来考察，我国金融业仍然存在诸多的问题和不足，尤其是服务于小微企业、“三农”等实体经济重点领域和薄弱环节的针对性、有效性还不高，金融系统固有的痼疾和缺憾日益凸显。

1. 正规金融与实体经济融资需求的结构性缺口引致金融服务覆盖不够。立足体制机制视角，造成我国实体经济某些领域“融资难、融资贵”的根本原因是金融系统及银行结构不合理、金融资源供给与企业需求间存在错位。事实上，在融资结构失衡格局下，因资本市场层次体系不健全，本应由资本市场承担的融资功能转由银行体系承担；同时，因银行系统层次体系不完善，本应由小型金融机构承担的融资功能被迫由大中型银行来满足。统计显示，我国大中型企业数量占比仅1%，企业类型分布呈“金字塔型”，而金融资源65%由国有控股及股份制商业银行掌控，呈“倒金字塔型”。

金融系统层次化缺陷及金融资源配置错位，致使金融系统与实体经济融资需求间存在结构性缺口。“体制内”正规金融缺少服务于小微企业等实体经济薄弱领域的专营性机构，现有非专营性金融组织基于“成本―收益”考量，对实体经济的分散性资金需求缺乏支持动力，尤其在银根紧缩时期更是将其排挤于正规金融之外①。据测算，我国银行对规模或限额以下企业的贷款覆盖率不及5%，不仅明显低于发达国家54%的水平，而且低于规模以上企业覆盖率约25个百分点。[1]

2. “货币空转”、经济虚拟化推升实体经济部分领域融资成本。经测算，2008―2012年我国社会融资总量、新增人民币贷款分别达63.5万亿元和38.1万亿元，几乎相当于1998―2002年信用增量的10倍，且近5年融资成本相对较低。然而，因金融市场信用大幅扩张推高了住房价格，使其转化为以投资炒作为主导的虚拟经济市场。在这样的市场环境下，低成本资金并未有效进入实体经济，而是源源不断地流入以投资为主导的住房市场，导致实体经济无法获得低成本融资②。有观点认为，近几年农业领域存在的融资难问题，很大程度上即与此有关。

因此，虽然整体意义上我国实体经济融资成本较为适度，但某些薄弱领域“融资难、融资贵”问题却客观存在。以中小企业融资为例，按官方统计，截至2008年末我国企业总数971.5万户，其中99%以上为中小企业，严格意义上的大型企业仅1%。由于大型企业长期以来都是银行信贷的主要受益者，80%左右的中小企业从未获得银行信贷支持。同时，在创业板、中小板公开上市的中小企业数占其群体的比重非常低，致使绝大部分中小企业几乎难以获得“体制内”资金支持，被迫转向“体制外”的高成本融资。来自温州、江苏、广东等地的调查显示：小微企业、“三农”等实体经济薄弱领域“融资难、融资贵”问题正日益严重地制约着区域实体经济的可持续发展。

3. 民间资本监管和引导不利。我国金融监管及宏观调控重点着力于信贷规模、投向及利率层面，民间资本监管存在多头监管及监管真空。其中，小额贷款公司由地方政府监管，典当行及拍卖行由地方工商局监管，大型融资担保公司由银监会及其下属机构监管。既有多头监管造成的效率缺失及效力低下，也存在部分民间金融组织处于监管空白地带的弊端，加剧了民间金融组织运作失范、民间资金“脱实就虚”及资金价格高企。据不完全统计，民间借贷利率阶段性高位时全国民间借贷年综合利率约为大型银行对小微企业等实体经济薄弱领域信贷综合年利率的3倍甚至更高。显见，缺乏有效引导和监管的民间昂贵资金，对实体经济薄弱领域融资的高成本发挥了本不该有的推波助澜作用。

4. 实体经济薄弱领域融资缺乏针对性配套制度。信息不对称和层次化金融组织缺失是制约小微企业、“三农”等实体经济薄弱领域融资活动有效开展的主要原因。国际经验表明，小微企业、“三农”等融资主体受规模小、抵押品缺乏、经营机制落后、资信等级低等多重约束，需要健全完善的融资担保、法律法规等作为保障，而我国恰恰缺乏此类制度建设。一方面，中介信息服务体系不健全、多层次担保体系缺失加剧了银企信息不对称和弱势行业与企业的融资难。另一方面，由于国家政策针对企业类型的划分标准不完全一致、差异化政策的可操作性不强，使得国家融资政策难以在实体经济薄弱领域稳妥落实，为规避“融资搭便车”的逆向选择和道德风险，金融机构资金支持行为谨慎，无形中增加实体经济薄弱领域的“融资难”和“高成本”。

二、拓宽实体经济服务广度的普惠金融系统

从我国当前金融体系及经济结构发展现状看，虽然多样性的银行业竞争格局初步形成、多层次的资本市场正在快速发展，但二元甚至多元经济金融结构仍具普遍性，因此，应进一步加快普惠金融体系建设，全面扩大金融服务实体经济的覆盖面。同时，在强调银行、证券、私募与风险投资、金融中介、政策金融、保险、金融合作组织以及民间金融等金融服务实体经济广度基础上，更要强调建立有区别的金融服务实体经济机制，在兼顾公平和效率的前提下，努力提升金融服务实体经济的质量和水平。

1. 依托新型金融机构构建完善的多层次普惠金融系统。为弥合融资结构失衡格局下“体制内”正规金融针对实体经济融资需求的结构性缺口，要加快新型金融机构建设，构建层次分明的普惠金融系统；依托“非公经济36条”的落实消除民间资本进入壁垒，为其创造公平的市场准入条件和竞争环境；通过有效的制度安排，建立完善的新型金融机构资金补充机制，增强其可持续发展能力；从政策上鼓励新型金融机构创新金融产品和信贷管理方式，推动其拓宽业务种类和服务范围，增强服务实体经济薄弱环节的能力；细化银行差别化监管政策，除现行差别存款准备金率外，在资本充足比率、拨备覆盖率等监管指标和公司治理的要求方面，对新型金融机构实行独立标准，适度提高其贷款风险容忍度，以差别化监管政策开创多层次金融系统有效支持实体经济发展的新局面。

2. 厘清多元经济结构与金融结构的动态优化关联。要梳理和辨析我国二元甚至多元经济结构特征与金融结构动态优化之间的关系，将经济系统视为生态系统，将多样性的金融服务体系与实体经济发展的关联视为共生关系。即不仅实体经济需要有一个多样性的金融服务体系，而且多样性的金融服务体系自身也可提高经济系统应对外来风险冲击的能力。因此，要进一步厘清金融体系与实体经济之间存在的共生关系，利用市场无形之手构建以效率为核心的竞争机制，在强调效率的前提下，努力改善金融服务实体经济的质量和水平。

3. 要建立和完善金融服务实体经济的竞争机制。在层次分明的多样性金融体系中，银行、证券等金融机构在服务实体经济方面占据极其重要的地位。该类机构通过对优质项目甄别及潜在优质企业筛选，以及有效促进企业技术创新等方式提升金融服务实体经济的有效性。但由于制度体系使然，我国金融机构服务实体经济尚且缺乏行之有效的竞争机制，导致服务质量和水平大打折扣。因此，要从我国目前的实际状况出发，采取多种有效措施，来完善银行、证券、保险与影子银行③等金融组织服务实体经济的竞争机制，为实体经济创建一个优胜劣汰的竞争平台。

4. 构建金融结构动态优化机制。静态视角下，依托金融系统的多样性、层次化发展，在追求效率前提下，兼顾公平地扩大金融服务实体经济的覆盖面，是中国金融改革发展的重要基调。但动态地看，我们还应关注金融体系的动态优化，既涵盖金融工具、金融组织、金融市场等多维度的创新发展，力图通过构建多样性并动态调整的金融服务实体经济指标体系，合理评估已有多样性普惠金融是否与实体经济发展相匹配，从而为全面提升金融服务实体经济的质量和水平提供政策建议。

5. 依托制度建设保障低成本资金进入实体经济。在利率更加市场化条件下，实体经济能否获得融资支持，融资成本高低将更多地取决于企业自身素质及制度安排等市场因素，针对实体经济薄弱环节的行政干预效力将更加淡化。因此，为有效降低实体经济的融资成本，需要出台更具针对性的制度安排以引导低成本资金更多地进入实体经济领域。要依托法律制度严格区分实体经济与虚拟经济，解除低成本资金进入实体经济的门槛障碍；建立针对弱势行业或企业的风险补偿与分担机制，舒缓金融机构支持实体经济发展的风险积聚，提升其为实体经济发展融资的内在动力。

三、深化实体经济服务深度的金融创新体制构建

长期以来，金融创新一直是推动金融业迅速发展壮大的主要驱动力，因此，进一步加快我国的金融创新，对提升金融机构的服务水平和竞争力至关重要。构建深化服务实体经济深度的金融创新体制，就是要植根于实体经济，面向市场，贴近客户，通过金融创新不断探索多样化的金融产品，确保金融资源配置到最急需的行业、地区、项目和企业中去。

1. 进一步推动金融组织体系的完善与创新，形成充分竞争的金融体系。现阶段，我国在为“三农”、中小微企业等领域提供金融服务方面，还普遍存在着农村金融服务、中小微企业融资难、融资贵等突出问题。究其原因，主要还是这些领域的金融机构数量小、经营网点少、资本金规模小。因此，要加大对薄弱领域的金融支持，切实为经济、社会发展提供全方位的金融服务，就必须全面深化金融体制改革，加快金融组织体系的完善与创新，快速推进金融业的对内和对外开放步伐，进一步放宽市场准入，允许民间资金发起成立商业银行，以各种形式进入各类农村金融机构、社区金融组织，让金融行业形成充分竞争、优质服务、风险可控的良好格局和态势。

2. 加快商业银行的体制机制创新，全面提升金融业的经营管理能力。以银行业为代表的金融业自2003年开始加快内部体制机制改革，经营管理水平和经营效率、效益及风险管理能力大幅提升。但与国际上实施以先进流程为主导管理模式的商业银行等金融机构相比，经营管理、组织流程等仍有差距，传统经营管理理念影响犹存、组织架构仍需改善、部门职权利益化、协调成本高等“部门银行”特征凸显。为有效化解部门银行弊端，我国银行业应进一步加快公司治理的改革，有效划分党委、董事会、监事会、管理层的责任边界，形成高效透明的权力制衡机制和风险管控体系；推进董事会运作透明化、制度化，决策科学化和民主化，以及不同行政层级决策的执行力；通过提升独立董事在审计、提名、薪酬等委员会的地位，体现董事会的独立性；完善商业银行高管人员的选拔聘用机制，强化商业银行内控体系和激励约束机制；加强信息披露，强化市场约束。[2]

商业银行要打破原有的经营管理模式，实现经营管理方式的转变，尽快构建起“流程银行”的经营体制，走出同质化竞争的恶性循环，树立服务于实体经济的经营理念；以业务流程来重构组织架构，形成垂直化、扁平化的管理架构，全面推进业务流程的机制化、自动化、标准化，从整体上来提升商业银行对实体经济和各类客户的服务效率。[3]

3. 加快推进各类金融产品和金融服务创新，提升金融业的服务能力和服务水平。在金融改革不断深入推进，利率、汇率等要素价格全面市场化即将到来之际，金融机构要有充分的危机意识和忧患意识，立足于现实，从服务于经济社会发展的大局出发，以满足客户的需求为中心，加快推进各类金融产品创新，提升金融业的服务能力和服务水平。要从自身的经营特点和经营优势出发，推出有针对性、差异性金融产品、金融服务方案；充分吸纳境内外先进经验，坚持“取其精华、掌握精髓”原则，确定金融创新主攻方向；要积极推进金融技术创新和服务创新，充分释放互联网、物联网、移动技术、大数据技术等在金融创新中的应用，实现金融业务的渠道、方式和手段的创新；要适应网络金融变革的潮流，构建全方位、开放式的金融创新网络，形成独具特色的品牌优势和竞争优势。

4. 以服务实体经济作为出发点和落脚点，加强金融创新的监管。金融创新是一把“双刃剑”，如果金融创新单纯是为追逐高利润，为创新而创新，完全脱离实体经济的需要，自我循环自我膨胀，那么金融创新就会走向负面，产生不利影响，甚至会严重危害实体经济的发展，酿成金融危机乃至经济危机的爆发。美国次贷危机的爆发就是深刻的教训。反思和借鉴国际经验，未来一段时期我国的金融创新，应以服务实体经济作为出发点和落脚点，不应该脱离实体经济的需要，盲目追随、复制发达国家的金融产品和金融创新。监管部门要对金融创新加强监管，防止金融过度创新而导致系统性金融风险的出现。事实上，基于我国当前经济社会发展的重大战略部署，未来的金融创新至少要做到“五结合”，即将金融创新与“新型城镇化、产业结构调整、农业现代化、中小企业、居民财富”等有效结合。

四、凸显实体经济服务重点的战略方向

以金融服务支持实体经济转型升级，实现国民经济可持续发展，是发达国家产业演进与金融发展的惯用做法。虽然国家政策多次强调和重申了金融业服务实体经济的战略导向，但由于实际操作环节种种障碍的客观存在，我国已有金融体系支持实体经济发展的重点领域和方向仍不够明晰，尚且缺乏突出的载体。因此，在努力构建体制机制、金融体系、支持担保体系，以及坚持培养社会诚信氛围与发展信用中介行业发展基础上，金融业亟待进一步明确和突出服务重点，力争做到服务实体经济发展“有的放矢”。[4]

1. 重点支持实体经济领域的重大规划项目。金融业要主动加强与国家宏观管理部门、地方政府的对接，建立国家、地方重大项目数据库，通过授信、信贷优惠等形式，大力支持那些对事关国民经济全局、事关民生改善等带动性强的重大项目，通过为国家重大规划项目提供有效金融支持，促进经济可持续发展。

2. 将服务实体经济与产业升级相结合。要围绕调整结构和产业升级，不断改善、加大对高端制造业和新型服务业、战略性新兴产业的金融支持力度，加强金融与文化产业的结合，通过银行信贷、股权融资、债权融资、并购重组、引进战略投资者等多种方式，推进产业结构的转型与升级，实现经济发展方式的根本转变，为“中国梦”的实现夯实经济基础。

3. 突出和强化关键区域实体经济的金融服务。金融服务要突出对城乡一体化发展的支持，通过对综合实验区建设的金融支持，改善城乡之间金融资源配置不合理状况，形成金融资源的高效配置和有序流动；要加大对丝绸之路新兴经济带、区域经济带、城市群等的金融支持力度，促进产业在区域间的转移与承接，实现我国区域、城乡的良性互动发展。

4. 补齐实体经济薄弱环节金融服务短板。要围绕国家“三农”发展战略，加大对县域金融的投入，加快重点县域金融战略的实施和落实，高效推进农村产业金融重点工程，为农业产业化龙头企业和现代农业大项目提供高质量的金融服务支持，健全新型城镇化、新农村建设示范工程、重点工程的金融支持；继续加大对“三农”领域的金融投入，努力消除金融服务空白地带；要依托各类小微企业金融服务专营机构，形成专业化经营管理体系，实现业务标准化和流程化运作；要围绕破解小微企业“贷款难、贷款贵”的困境，积极改进商业银行贷款流程，取消或减免小微企业融资过程中的各类费用，确实降低小微企业融资成本，为中小企业发展提供良好的金融环境。

5. 以非银金融④改革创新为契机凸显实体经济服务重点。长期以来，基金业等非银金融受制于规模偏小、运作失范，服务于实体经济的能力相对有限。随着《资产管理机构开展公募证券投资基金管理业务暂行规定》等改革创新的加快推进，非银金融整体规模的扩张及管理的规范化，辅之以有效的监管引导，开展专项资产管理业务的能力和动力都将有所提升。要通过设立更多的专项资产管理计划投资于实体经济关键领域和薄弱环节，突出财富管理行业对实体经济重点领域服务的有效性，增强新型金融业务和非银金融机构服务实体经济的能力。

五、依托顶层设计构建金融服务实体经济的支撑体系

虽然我国金融改革成就显著，但固化于金融制度之中的弊端仍未根除。进入后危机时期，我国金融组织不健全、金融改革存在制度约束、金融对外开放步伐迟缓危害对外经济发展、融资结构失衡致使金融风险过于集中、金融分业监管与混业经营矛盾突出等基础性金融支撑体系存在的问题更加凸显，阻碍了金融服务于实体经济质量和水平的提升，蕴含巨大的风险。借鉴成熟市场经济国家实践经验，立足于我国现行金融支撑体系现状，构建金融服务于实体经济的支撑体系是及其紧迫的现实任务。[5]

1. 依托顶层设计构建金融服务实体经济的支撑体系。我国金融业市场化程度不高，创新能力不足，总体竞争力不强；市场发展结构性失衡，直接融资比重低，城乡、区域金融发展不协调，对“三农”和中小企业金融服务相对薄弱；金融内控与风险管理能力尚待提高。就其本源是自上而下的制度设计缺乏系统性和统筹规划，要破解金融发展弊端，有必要加强对中国金融体系建设的顶层设计，协调统筹多项目标和有效防范金融风险。

2. 以对内开放推动包容性金融体系建设。与“二元经济”相对应，我国也存在“二元金融”现象。金融资源区域分布不均衡、市场参与者的市场地位差距显著。“二元金融”的长期存在必将加剧经济发展中也已存在的不平衡状况，阻碍中国经济发展目标的实现。因此，应继续深化金融对内开放，加快包容性金融体系建设，以化解中国金融发展过程中的重大系统性问题。

3. 以外汇管理体制改革和人民币国际化为中心推进金融对外开放。外汇管理体制改革和人民币国际化是金融对外开放的核心内容。无论从当前还是从长远来看，人民币国际化对我国经济发展都具有重要意义。人民币成为重要的国际货币，有助于打破美元的霸主地位，推进国际货币制度改革；有助于维护亚洲区域的金融稳定，为东亚金融合作、亚洲债券市场等区域金融机制和市场建设奠定坚实的基础；有助于完善人民币汇率的形成机制，加快推进我国汇率制度的改革，改善国际收支不平衡局面，实现国际储备的多元化等；有助于全面提升我国国际金融实力，增强我国在全球金融治理改革中的发言权和影响力，为我国实现现代化建设目标，早日迈入发达经济体创造有利的国际条件。因此，要加快推进人民币国际化进程，把人民币国际化作为我国对外金融发展战略的中心环节，全面推进我国金融业的国际化进程。

4. 加强和改善金融宏观调控。高效的金融宏观调控基于对实体经济的深刻理解，通过优化信贷资源配置结构，引导社会资金流向实体经济领域，特别是强化金融对经济社会发展的重要领域和薄弱环节等领域的支持，强调金融政策与产业政策协调配合。未来一段时期，我国应持续完善金融宏观调控机制，使金融资源在支持国家经济结构转型、产业结构升级、城乡结构协调方面发挥更加积极的作用，以高超的宏观调控艺术确保宏观经济持续健康发展。

5. 加强金融监管，防范系统性风险。首先，随着我国金融市场的完善与发展，我国金融业对内对外开放步伐的加快，以及国际经济、金融全球化、一体化进程的日益加深，各类金融产品层出不穷，金融市场的波动和风险日趋加大，对我国的金融监管提出了前所未有的挑战。这就要求我们在加快金融服务实体经济的同时，尽快完善金融监管体系，扩大金融监管范围，消除金融监管真空，实现对金融市场和金融活动的全方位监管。其次，由于我国金融行业特殊性，目前占主导地位和垄断地位依然是国有或者国有控制金融机构，这些系统性重要金融机构对维护国家经济安全和金融安全起到举足轻重的作用，因此要专门针对国有以及国有控股金融机构，建立高效的金融监管体制机制，有效地解决“大而不倒”的系统重要性金融机构的道德风险问题。再次，积极适应大数据时代金融综合经营发展的趋势，加强“一行三会”金融监管体系的协调，尽快构建符合我国实际的新型金融监管体制和制度，提高金融监管的有效性，解决金融监管机构、监管规则不统一、不协调造成的监管冲突、监管套利等问题。[6][7]最后，建立金融危机预警系统。经过2008年全球性金融危机的冲击后，世界各国监管已经充分认识到，加强对系统性金融风险的监测和预警，建立完善的宏观审慎监管框架和政策体系，强化危机应急系统的测试和模拟演练，构建畅通的国际监管合作机制和信息共享机制，是有效应对系统性金融风险的重要举措。而上述防范金融风险的前提和基础在于能否建立一套行之有效危机预警系统，对宏观经济运行尤其是金融活动领域未来潜在的风险或危机提前发出警报。[8]因此，要积极借鉴国际通行的基本预警方法，尽快建立我国自己的金融危机预警系统，充分发挥系统的预警作用。

六、结论

金融服务实体经济的质量与水平事关国民经济发展全局，对我国经济稳定增长、经济体制改革、经济结构转变，以及虚拟经济与实体经济协调发展等构成重大影响。为了充分释放金融发展对实体经济的促进作用，需要我们从多年来对金融业支持实体经济的路径轨迹，以及国内经济运行中存在的实际问题出发，在认清提升金融服务实体经济质量和水平的重要性及紧迫性基础上，统筹考虑金融业总体布局和改革方向，加快推进经济结构调整和产业升级，提升经济可持续发展能力。

注释：

①由于单笔贷款的调查、监管费大体相同，贷款规模越大，单位交易成本就越小。但小微企业、“三农”等实体经济薄弱领域的信贷需求一般额度较小，会推升银行信贷的单位交易成本（据测算，小微企业贷款成本约为大企业的5倍）。因此，无论基于银行还是全社会集约化交易视角，银行出于节约成本和监督费用考虑，在缺乏优惠政策条件下，通常对实体经济薄弱领域表现出相对弱偏好。

②王国刚：《近9万亿元新增贷款不会引致通胀》，《中国证券报》，2009年12月8日。

③影子银行的概念界定及统计口径尚未有一致结论，此处指“无银行之名、而具银行之实”的金融组织形态。

④指除银行业以外的所有金融机构。

参考文献

[1]中国人民银行调查统计司.如何解决中小企业融资难[N].上海证券报，2011-9-27.

[2]亨利・范・格罗，索尼亚・布雷约维克・布拉塔诺维克.银行风险分析与管理：评估公司治理和金融风险的框架[M].北京：中国人民大学出版社，2006.

[3]保罗・H・艾伦.银行再造：生存与成功范例[M].北京：中国人民大学出版社，2006.

[4]蔡熙华.对金融创新问题的思考[J].河北金融，2011，（7）.

[5]刘骁毅.中国金融结构与产业结构关系研究[J].财经理论与实践，2013，（3）.

[6]向松祚.金融改革的顶层设计[J].英才，2012，（5）.

[7]胡海峰，罗惠良.对金融创新经济效应的若干思考[J].教学与研究，2009，（6）.

[8]杨德勇，田园.区域差异视角下我国金融排斥的测度与影响因素分析――基于四大经济区域的划分[J].北京工商大学学报（社会科学版），2013，（6）.

实体经济金融化篇（10）

关键词：

金融危机；国际金融；管理；法律问题

社会主义社会经济发展逐步与世界整体经济发展相互融合，经济全球化是当今世界经济管理的主要发展趋势。美国金融危机对世界经济结构的发展带来了不利影响，导致世界经济发展的整体结构变化较大，金融危机后，世界金融监管制度实施全面化改革，实现了新的国际金融监管制度适应世界多元化的发展趋势，实现了国际经济交易运行管理制度的进一步完善，同时，稳定的国际金融监管制度管理环境，促使我国紧紧抓住世界经济运行发展趋势，稳步提高我国经济发展水平。

一、金融危机对国际金融监管制度的影响

金融危机是资本主义经济结构的周期循环组成部分，金融危机导致了世界各国经济运行的支出比重大于收益比重，各国经济发展在房贷、存款人、消费者、投资者的经济利益降低，社会经济发展的资金运行状态处于不稳定状态，世界金融管理制度无法应用完善的监督控制系统进行资源应用监控，金融危机的发生，导致世界各国经济运行发展状态处于“一边倒”的发展转台，金融投资管理风险性提高，社会经济结构的运行稳定性降低；另一方面，世界金融危机导致世界经济交易制度处于架空状态，受美国金融危机影响的资本主义国家只能依靠国际货币基金组织的贷款进行简单资金运行，对世界经济的发展造成了严重的不利影响。

二、国际金融监管制度的变革

国际金融监管制度的合理运行是促进世界经济运行发展的重要金融管理制度，金融危机是资本主义经济运行的周期性的重要体现，随着国际经济全球化的运行趋势，国际金融监管制度实施全面性合理改革，金融危机影响下，国际金融监管制度的欠缺主要表现为：

（一）监管作用下降

国际金融监管制度是国际金融管理的主要手段，金融危机前国际经济运行主要是以美元为核心的经济货币交易形式，金融危机后，美元在国际金融交易中的作用大大受到打击，世界各国经济交易的形式和交易结构也受到严重冲击，导致世界各国经济的运行发展结构出现较大的经济管理问题，国际金融监管制在各国经济运行监督管理控制中的作用降低，国际金融监管制度的经济管理结构也受到金融危机的严重冲击，不同形势的货币汇率问题中的管理体系存在漏洞，世界国际金融监管制度处于不完善被动管理状态，对世界各国经济的稳定流发展带来了不利影响。

（二）经济管理主体单一

金融危机后，世界金融交易平台的恢复逐渐形成全球化、多元化的经济结构发展方向，金融监管体制在进行分析控制应用中的作用得到逐步拓展，但金融危机前，国际金融监管制度主要是以资本主义国家为核心的经济管理制度，金融危机后逐步兴起的第三世界和发展中国家，应用旧的国际金融监管制度与世界经济发展之间存在着较大的脱节，对世界各国经济的发展造成了不利因素，需要适度进行国际金融监管制度的改革，以适应多元化的经济发展新模式，金融危机后，需实施金融监管相关法律制度的进一步完善与改革，引导不同经济结构的科学性变革发展，为稳定世界各国经济的发展提供了法律制度保障。

（三）国家经济管理比重

金融危机使世界经济结构发生变化，结合金融危机前国际经济发展水平来看，传统金融监管制度在实际经济划分中资本划分的公平性较低，国家经济管理比重在国际整体金融管理中的公平交易保障性较低，社会经济交易的金融监管作用性较低，金融危机后，各国以国家经济利益导向的金融监管制度受到严重冲冲击，世界经济交易秩序处于逐步变革阶段，社会效益的重视程度在国际金融交易中所占的比重逐步增加。实现金融危机后金融监管制度的改革，应当重新划分国家经济利益中经济利益与社会利益之间的比重，推进社会经济结构的逐步完善与全面性变革发展。

三、危机以来国际金融监管制度的基本发展趋势

（一）金融监管制度的管理广度延伸

从以上对金融危机后，金融监管制度运行表现出来的问题和社会发展的整体经济趋势来看，对金融监管制度实施全面化变革。金融监管制度在管理上注重广度的延伸，社会经济管理中，以美元为中心的金融管理制度已经无法适应当前多元化的经济趋势，需要强化金融监管制度的管理范围，例如：金融货币交易结构进一步科学化分配，从国际交易金融债券等投资运行比重等因素进行分析，实现金融管理与国际金融交易同步变革，逐步拓展金融交易中资产债券的优化，拓展金融管理在多元化经济交易中的作用，发挥金融监管制度的功效。

（二）金融监管制度中的法律结构逐步完善

国际经济交易在金融危机后趋于多元化发展趋势。实施金融监管制度的逐步优化。经济发展是文化与政治发展的物质保障，实现金融监管制度的法律结构及国际经济政治新秩序的逐步完善，例如：2010年，国际社会经济实施新资本主义国家协议，近年来，国际金融管理体制的发展逐渐从世界金融交易管理法等方面，实现国际金融监管制度的与国际法律制度的逐步融合。此外，实施国际金融监制度各国之间的监督管理，为世界各国经济提供了新金融管理引导，为国际金融监管制度的执行提供了制度结构保障。

（二）金融监管制度的社会性提高

从世界经济变革发展的整体经济发展趋势来看，完善国际金融监管制度。注重国际金融监管制度的实际应用，注重金融贸易双方经济管理中的应用分析阶段，从单一的注重贸易双方的经济效益向注重双重效益的发展趋势进行变革发展。例如：国际金融监管制度在实施国际金融监督管理中，注重发达国家与发展中国家的经济交易对发展中国家的影响，加强不同国家经济交易的公平性和社会效益，进一步优化不同世界不同区域之间的合作共赢。例如：亚峰会议等地域性经济金融发展的共赢长远战略合作，推进世界不同国家之间的经济交流与贸易。此外，实现国际金融监管制度全面性改革与创新，实现例如买卖双方经济效益与国际社会整体实力的综合性应用，从而实现国际金融监管制度在调节国际整体经济效益之间的关系中发挥积极作用，推进国际公平交易新金融环境的建立与完善。

四、国际金融监管制度对我国金融发展的启示

国际金融监管制度是国际经济交易发展的重要制度保障，国际金融监管制度相关法律制度的分析研究，对促进我国经济的长远性发展，完善我国经济发展结构，适应变革的国际金融监管制度，实现新常态经济结构下不同经济结构的逐步完善及促进我国社会经济结构的逐步完善发展都有深远的意义。

（一）金融管理理念的全方位

从我国当前经济发展的整体趋势来看，在公有制为主体的经济模式下，实现社会主义市场经济结构的逐步完善，推进金融投资管理理念的全方位发展，结合国际经济金融管理的基本运行发展趋势，应用多元化经济结构的变化理念分析我国经济发展趋势，积极防范我国金融投资运行管理的风险，实现计划经济与市场经济基本规律相结合，例如我国经济管理实施自由竞争为主体，国家运行宏观调控，国家经济金融交易要从国际金融监管制度改革的发展新趋势入手，积极做好我国经济运行投资的国际投资合理化管理。

（二）金融管理风险意识

增强国际金融监管制度实施全面性变革，促使加强我国金融投资管理的风险意识。国际金融危机的出现，对我国金融管理的作用分析，主要从社会经济中受到的后期影响进行分析，加强国家经济金融运行的风险管理。例如；金融管理对国家内部金融管理、债券投资管理、房地产管理、信贷应用管理等多方面的资产管理，结合国际经济运行发展情况及国家内部经济实际运行情况进行分析，优化不同形式的经济管理比重，推进不同经济管理结构的科学性发展及不同形态的经济管理模式综合性发展。例如：我国实施金融企业新型资本运行协议，合理应用国际金融监管制度进行国家经济内部管理形式的逐步优化，从而进一步加强我国金融投资管理企业的风险意识，实现我国金融管理的科学性发展。

（三）合理应用国际金融关系

我国是世界上最大的发展中国家，实现我国经济结构逐步完善，一方面，将金融危机后国际金融监管制度的改革发展新趋势与社会主义经济发展相适应，推进社会主义经济结构的逐步完善，另一方面，充分应用金融危机后，逐步完善的国际经济新环境，应用完善的国际金融监管制度，保障我国经济在国际金融交易结构中的利益，推进社会主义经济结构发展与国际金融交易发展之间相适应。例如；我国开展国际金融监管制度在国家经济结构中发展金融交易管理，可以与人民币交易汇率稳定之间关系进行分析控制，实现我国经济结构的逐步完善，逐步适应经济全球化的经济发展新趋势。国际金融监管制度是保障世界各国经济稳定发展的重要制度，结合当前国际经济发展整体经济结构趋势，对国际金融监管制度在危机过后重建的改革重点进行分析，推进世界金融管理结构的逐步完善与发展，为建立相对完善的金融贸易环境提供理论指导。

参考文献：

[1]徐文．后金融危机时代国际金融监管法律问题研究．大连海事大学．2011．

[2]刘泽云．巴塞尔协议Ⅲ、宏观审慎监管与政府财政角色安排．财政部财政科学研究所．2011．

[3]戴莹．证券信用评级监管法律问题研究．华东政法大学．2012．

[4]刘坤．金融全球化背景下俄罗斯中东欧转轨国家金融发展与金融安全．东北财经大学．2012．

[5]张志远．后金融危机时代我国金融监管以及金融风险的博弈研究．吉林大学．2013．

[6]肖健明．开放条件下我国银行业金融安全法律制度的构建．武汉大学．2010．

[7]郭金良．系统重要性金融机构危机市场化处置法律制度研究．辽宁大学．2014．

实体经济金融化篇（11）

中图分类号：F830 文献识别码：A 文章编号：1001-828X（2015）013-000-02

近年来，随着金融经济的发展，实体经济与金融经济出现了明显的分离现象，进而造成世界范围的经济危机。两者之间的关系变化引起了研究者的高度关注，对于这一问题的研究可以追溯到上世纪六十年代末期的戈德斯密斯。在全球经济日趋一体化的背景下，对金融经济和实体经济的关系内涵进行研究，对于促进经济发展、构建崭新的经济发展格局有着积极意义。

一、金融经济与实体经济关系失衡的表现

随着全球经济危机不断蔓延，金融经济与实体经济之间的分离现象表现出更多的新特征。只要表现为两者之间的发展失衡，这也是全球范围内经济发展的新特点，也是促生经济危机的重要因素。两者之间关系失衡的表现主要有以下几点：

1.大规模兼并造成经济体过于集中

近年来，实体经济出现规模较大的兼并现象，尤其是在金融企业中，这一现象更为明显，造成了经济体过于集中。这一现象为整体经济发展造成不利影响，首先，由于金融企业过于集中，使其高层管理者获得了更多的获取高薪报酬的机会，进而造成管理层道德风险加剧。一些决策者会借助经营规模的扩张谋取利益，但是对于破产风险却刻意回避，及时出现破产，也会有政府施加影响并挽回损失。因此，在缺乏严格约束的情况下，这些金融企业会刻意放大自身的风险承受力，对经济环境发展造成不利影响。

2.金融经济与实体经济发展失衡

金融经济的发展已经明显超越实体经济发展的速度，这就是经济活动的主要交易集中在金融经济范围中，而实体经济的发展空间不断被压缩，进而导致金融经济中的投机概率大幅上升，金融经济与实体经济之间完全脱离，继而造成经济结构恶化。

3.金融经济指标难以反映实体经济发展水平

由于金融经济和实体经济之间发展失衡，造成金融经济投机概率增加，并对经济指标造成影响。尤其是在价格指数方面，由于实体经济影响力过小，因此难以反映其真实发展状况，最终导致价格指数在国民经济发展中的“晴雨表”作用丧失。由于实体经济发展受到一直，过多社会资本从实体经济范围流出，进而注入金融经济中，而后者又具有高度投机性，造成经济繁荣的假象，并遮盖了实体经济发展中已经出现的问题，对经济体系的可持续发展造成不良影响。

二、金融经济与实体经济关系内涵变化的影响分析

新时期以来，金融经济的发展已经远远超越实体经济，这种经济格局的变化对世界经济的发展带来了巨大影响，主要表现为积极作用与消极作用并存，具体分析如下：

1.积极作用

由于金融经济发展迅速，因此在国民经济领域的位置愈加突出，这也是更多的社会资源向金融经济范围倾斜，在整体经济发展中，金融经济的资源配置、资金盘活作用更加明显，对实体经济的完善和发展有着积极的促进作用。

2.消极作用

如果金融经济与实体经济之间的发展失衡严重，就是使金融经济失去约束力，甚至出现金融经济妨害实体经济发展的不利局面，同时也会对经济环境造成不良影响。从本质而言，金融经济是为实体经济服务的，但是两者之间关系分离的化，实体经济将会受到严重破坏。因此，两者之间制衡机制的建立就显得尤为必要，必须对两者之间的关系分离进行防范管理。

三、金融经济和实体经济关系变化成因分析

金融经济和实体经济关系的分离，是由于金融经济的快发膨胀造成的，如果这一趋势不加以遏制，必然会造成实体经济发展受到伤害。造成两者之间关系分离的原因主要有以下几点：

1.金融资产占比扩大

随着金融资产占比的不断增加，其市场风险也在持续扩大。如果实体经济的发展长期滞后于金融经济，则会造成经济环境失衡。无论从国民经济基础法系还是发展历史分析，实体经济都是国家经济的根本支撑，只有建立了完善的实体经济后，才能为金融经济的发展奠定基础。由此可见，金融经济的发展必须以实体经济为背景，只有实体经济繁荣，才能带来金融经济发展的源动力。

在国际贸易中，实体经济进行交易必须有外汇支持，而这正是金融经济的影响范围。金融经济能够在国际交易中发挥中介作用。而金融经济的参与和渗透，必然会带来多种金融风险。在这一因素作用下，金融交易的频度和额度也会超越实体经济，从而造成金融资产占比明显提升。这一现象犹如一把双刃剑，既能够促进市场经济发展，同时也为经济环境带来了新挑战，由于金融经济高度集中，会造成社会经济的损失。

2.制度以及技术因素的影响

金融经济和实体经济之间的关系变化，在很大程度上受到制度和技术因素的影响。从制度层面而言，由于金融经济的膨胀，使金融交易过程中不可避免的出现投机主义、非理易、盲目交易等行为，这些问题都是因为金融经济约束力下降造成的，制度的缺失使金融经济的发展缺少必要的制约。从技术层面而言，由于经济全球化的影响，使金融经济的种类更加丰富，金融交易数量的增加，造成金融资产所占比率不断上升。

3.金融管制缺失造成金融经济自由膨胀加速

由于缺乏必要的金融管制，造成金融经济自由化膨胀加速，进而使金融经济和实体之间的关系更加疏离。金融管制缺失最典型的表现是国家之间已经解除了金融管制，国际间资本流动更为频繁。此外，国家对于金融管制的力度也在不但弱化，管制范围逐渐放宽，金融机构的竞争更加激烈，进而造成金融交易量的大幅攀升。

通过上述分析可以看到，造成金融经济和实体经济之间的关系变化因素的多方面的，虽然有多种因素的综合作用，但是最主要的还是上述三方面的原因。协调金融经济和实体经济之间的关系，应当从上述三个方面着手，只有这样才能建立起更为健康的经济发展格局，促进国家经济的健康稳定发展。

四、建立金融经济服务实体经济的新型关系

无论是发达国家还是发展中国家，其经济发展必须依靠金融经济和实体经济之间的平衡。从本质而言，金融经济的发展必须以实体经济为基础，而实体经济则需要金融经济的调剂和扶持。由此可见，金融经济发展的最终目标，是为了服务与实体经济，只有这样的经济发展定位，才能实现两者之间的真正制衡。

通过对全球经济危机的本质分析可以看到，其根源在于金融经济的发展高度集中，进而对实体经济产生了不利影响，在实体经济发展滞后的环境下，金融经济将失去必要的支撑基础，从而在全球范围内出现经济危机。由于金融机构自我强化倾向过于凸显，金融经济与实体经济之间的平衡发展态势遭到破坏，甚至出现了金融经济抑制、干扰、破坏实体经济发展的情况。这些问题的根源，在于两者之间关系分离，相互之间的制约力、影响力、互补能力都受到一定影响。

五、结语

综上所述，协调金融经济与实体经济关系的关键，在于壮大实体经济，并建立起金融经济服务与实体经济的良好格局。只有两者之间协调发展，金融经济才能够为社会经济的发展带来更多活力。在两者平衡发展的态势下，实体经济的科技创新将更加活跃，实体经济发展将更具活力。同样，在夯实实体经济后，金融经济的发展也将成为“有源之水”，能够有效缓解金融危机对经济发展的冲击。两者之间构建起平衡发展的关系，有利于形成更为良好的社会经济格局。

参考文献：