汽车市场宏观分析大全11篇

汽车市场宏观分析篇（1）

一、引言

随着经济全球化的发展，企业逐渐建立起来了它在商品、资金、劳务、技术市场中的经济主体地位，同时也融入了动态多变的经济环境。企业由于所在行业的特点，对着不同的市场条件，处于不同的经营周期，所以，企业的投资收益也不尽相同。经济学家常从多个角度用多样的方法研究探讨企业投资及其相关问题。鉴于样本来源的局限性，本文从实证的角度，以上市公司为代表，计算公司股票的超额收益率，并结合行业及宏观经济形势特点，研究分析了汽车制造业的经营状况。

二、样本选取背景

以下通过沪深两市上市公司自上市以来的年报，分析了多变市场条件下，汽车制造行业30家上市公司的超额收益率。

研究表明宏观经济周期、行业周期与股票市场有着密切的联动性，宏观经济情况、市场条件变化，对公司的经营、生产和股价有着重要影响。宏观形势、市场波动、市场条件变化、微观决策产生的影响都将通过企业的财务报表得到不同程度的体现。因此，本文计算了各上市公司自上市以来的超额收益率，并对其进行分析。

2008年下半年至2009年，受金融风暴影响，全球汽车销量确实出现了下降趋势，由于传导机制的影响，即使近年处于增长形势下的中国汽车市场也没有逃脱。中国汽车工业协会的数据显示，今年前三季度，国内汽车产销增速降到了10.1%，是1999年以来的最低水平。汽车业利润下降，并不仅是销量下滑一个原因，还有金融问题。金融危机大环境下，中国的制造业面临的压力重重，要走出危机，必须寻求一条新的发展路子，那就是进一步加强自主创新力，进一步开发新型动力汽车，实现可持续发展。总体讲，2008年的销售业绩呈现“前高后低”的状态，乘用车增速回落较快，商用车市场低迷，消费结构基本稳定，重点企业市场占有率继续保持高份额，进出口形势依然良好。

2010年是国家十一·五规划的最后一年，5月工业和信息化部规划司在工信部网站上了《汽车产业技术进步和技术改造投资方向（2010年）》，涉及领域分为六大类：电动汽车及部件、发动机、变速器、汽车电子控制系统、其它关键零部件、零部件技术中心建设等其它项目。我国正积极的由汽车产业国向汽车强国迈进。

四、数据分析

（二）结果讨论

由表2可见，汽车制造业的超额收益率是在增加的，如亚星客运、金龙客车、宁波华翔等均超过100%，样本所反映的行业平均超额收益率分别为27%和38%，反映出该行业有较好的收益性。

五、结论

由于抽样的局限性，以及上市公司年报数据的不完整性及其真实性，使得超额收益率的计算可能存在些偏差。但是，从数据分析的结果来看，该行业的经营收益状况还是可观的。随着人均国民收入的增加，其需求增长速度会快于收入增长速度。因此，可以肯定，今后随着我国经济的迅速增长，人民生活水平将从小康型快步地迈向富裕型，汽车普及率在我国将会出现较快增长，汽车产业发展将具有较好的市场前景。（作者单位：广西师范大学经济管理学院）

参考文献：

[1]俞乔，程滢.我国公司红利政策与股市波动.经济研究.2001，（1）

汽车市场宏观分析篇（2）

一、近期汽车市场总体分析

根据中国汽车工业协会的数据统计分析，2011年，全国汽车产销总量双超1800万辆，但是销量增幅明显回落，同比增长不到3%，为13年来最低。

乘用车方面，全年乘用车销售1445.75万辆，同比增长5.19%。月度销售除2月份外，其余各月增速均高于汽车总体增速。乘用车市场增速依然趋缓；但多功能MPV和运动型多用途SUV增长明显，比重提高。其中，轿车销售1010.78万辆，增长6.57%；MPV销售49.77万辆，增长11.74%；SUV销售159.37万辆，增长20.19%；微客销售225.83万辆，下降9.38%。

商用车方面，货车占商用车市场的近90%份额，由于2011年宏观调控力度较大，经济增速放缓，影响货车需求，市场表现不甚理想，货车销售270.20万辆，同比下降4.57%；半挂牵引车销售25.76万辆，下滑27.37%；货车非完整车辆销售58.53万辆，下滑13.31%。而轻型客车受城市物流需求强劲因素影响，增长较快，成为拉动客车增长的主要动力，客车（含非完整车辆）销售虽然有一定的增长，但销售也只有48.79万辆，难以支撑整个商用车市场。

我国汽车出口81.43万辆，同比增长49.45%，创历史新高，对汽车销量增长贡献度达60.79%。另外增长快速的还有新能源汽车，据不完全统计，2011年汽车整车企业销售新能源汽车8159辆；另外，2011年代用燃料汽车销售3.13万辆。随着新能源汽车规划即将推出，相信今后几年我国新能源汽车产销将增长迅猛。

二、近五年中国汽车销售情况分析

2007年起，中国汽车工业已经明显成为世界汽车工业的重要力量；2008年，面对全球金融危机和重大自然灾害，中国车市可谓是高开低走，跌宕起伏，全年以900余万辆的成绩让业内对汽车行业的未来恢复信心；而2009年对于中国汽车工业来说是具有里程碑意义的一年，在国家拉动内需、扩大消费等一系列鼓励政策的刺激下，中国车市一反全球颓势，呈现出一派火热景象，同比增长创历年最高，乘用车产销首次超过1000万辆，产销双超1360万；2010年，政策优惠开始减弱，需求却没有因此下降，正如业内人士乐观预测的，全年以1800余万辆收尾，世界各大汽车企业也以中国汽车市场为主要投资区域；2011年，在业内的担忧和期盼中开局，在经历了2009年和2010年高达30%以上的跨越式发展之后，2011年进入了调整期，同时在这一年中，中国汽车市场经历了扶持政策的退出、多地限购政策的出台等不利因素，但依然保持了旺盛的增长势头，这无疑再次证明中国汽车市场的巨大潜力。

三、影响2012年汽车销量的因素分析

（一）经济因素分析

宏观经济是汽车产业发展的强大推动力和基础。

今年以来，中国车市呈现低迷态势，但我们依然对未来持谨慎乐观的判断。据有关预测，中国车市还可以稳定增长20年左右。

首先，2012年，预计欧美债务危机在一定程度上得到控制，欧美发达国家经济将保持稳定，世界经济继续保持低速增长态势。2012年上半年中国将延续2011年宏观调控政策，预计2012年中期将对调控政策进行局部放松，基础建设投资将得到发展。

2012年宏观调控的重点仍将是调结构、控通胀、稳增长；通胀形势将好于2011年，货币政策可能出现转向；固定资产投资增速将继续放缓，主要动力已从过去铁路、公路、机场建设投资转向保障房、水利建设等新兴力量。受外需不振和投资放缓影响，预计2012年GDP增长将下滑至8.7%左右。

其次，中国经济东部、中部、西部呈梯度发展，各区域发展不平衡，提供新的增长机会。东部、中部、西部呈梯度发展。

近几年，国家把区域规划提升到战略高度，中国区域经济版图初步显现——长三角、珠三角、环渤海尤其是天津滨海新区、东北老工业基地、海峡西岸经济区、北部湾等区域快速发展，以长沙、郑州、武汉为中心的中部经济走廊逐渐提速，以重庆、成都为中心的西南经济区初步形成。这些区域的快速发展，及其带来的协同效应和扩散效应将会给汽车产业带来新一轮的发展机遇。

（二）市场因素分析

目前我国的汽车人均购买力不断提高，推动乘用车消费进一步普及，为乘用车市场带来长期增长动力；一、二线城市将出现以SUV增长为特点的二次购车热点；随着各车企在三线以下市场的布局完善，三、四线城市的市场份额将进一步提升；环保节能等政策将促进老旧车加快淘汰；节能和新能源汽车产业进入实质推动阶段，新能源汽车将成为国民经济先导产业。

（三）政策因素分析

小企业减税政策、惠农政策的继续，以及进一步加快西部开发等都对乘用车市场的扩大起到推动作用，而国内增大燃油税的政策可能最早要到2012年四季度或2013年才能措施。

新的节能汽车推广补贴政策从2011年10月起生效，随着更多的补贴车型在2012年逐步，也会对汽车消费形成一定刺激；2012年各地方已经开始实施新车船税，新车船税体现了抑制大排量车，鼓励小排量车消费的目的，但是对车市的影响非常有限，本次调整更多的是一种导向作用；而新能源汽车关系到中国汽车产业未来几十年的发展，作为新能源汽车发展的纲要性政策，《节能与新能源汽车产业发展规划》能够加快新能源汽车市场化。

汽车市场宏观分析篇（3）

[分类号]G350

竞争情报(compefifive Intelligence)是一种动态的有目的性的情报，是关于竞争环境与市场预警、竞争对手和竞争策略制定的信息研究，是市场竞争激化和社会信息化高度发展的必然结果，是企业参与市场竞争、求生存谋发展的重要手段之一。竞争情报作为一种商战利器，只有应用到企业中才能产生经济效益，所以受到越来越多的企业重视。本文以山东理工大学科技信息研究所为山东远方汽车贸易有限公司开展的竞争情报咨询活动为案例，剖析了为企业提供竞争情报解决方案的思路和做法，将有助于其它企业竞争情报活动的开展。

1　公司简介

山东远方汽车贸易有限公司(以下简称山东远方汽贸)成立于2001年7月，位于山东省淄博市，是淄博商厦股份有限公司投资经营的跨地区、综合性大型轿车连锁销售服务专业集团，经营范围涉及汽车销售、汽车修理、配件供应等多个项目。经过多年发展，山东远方汽贸先后取得了东风日产、东风雪铁龙、东风标致、一汽－奥迪、一汽－大众、一汽－丰田、北京现代等19家4S店经营许可权，经营销售服务网络遍布淄博、济南、青岛、烟台、滨州、莱芜、东营七地市，是山东省最优秀的轿车销售服务专业集团之一。

2　环境分析

山东远方汽贸所处的环境可以分为宏观环境，中观环境及微观环境。

2.1　宏观环境

“十五”以来，我国汽车工业飞速发展。2007年全年汽车生产量高达888.24万辆，同比增长22.02％，比2006年净增160.27万辆；销售879.15万辆，同比增长21.84％，比2006年净增157.60万辆。然而，由于受中央采取从紧货币政策，抑制通货膨胀，调整经济结构，转换经济发展模式等政策的影响，油价、保险费用上涨的原因，2008年上半年，汽车市场整体产销增长速度放缓。2008年下半年，汽车生产厂商受国家宏观政策、法律法规及生产成本不断上涨等因素影响，产量也可能会出现波动，近期实施的《反垄断法》指向汽车销售中的限制最低销售价格、限制跨区销售和品牌授权专卖三大潜规则，《反垄断法》必将影响汽车销售态势。从消费市场来看，单纯一次油价上涨，对消费影响不大，但如果油价持续上涨，可能会对汽车市场影响很大。这些因素都在一定程度上影响地区汽车经销商。

2.2 中观环境

近年来，汽车行业产能严重过剩，竞争异常激烈，各大汽车生产厂商为获得更多市场份额，不断推出新车型或对已有车型进行升级。据中汽协会统计，2008年上半年上市的国产新车型有59款之多，在这些新车型中以中级车型为主。众多新车型不断涌入市场，进一步加剧了汽车市场尤其是轿车市场的激烈竞争。

汽车市场的竞争更多是对销售渠道的竞争。目前，国内大城市市场竞争已白热化，因而幅员广阔的二三级市场成为众多汽车厂商争夺的大蛋糕，东风日产、一汽大众、上海大众、上海通用等主流合资企业，正在加速进军二三级市场。而自主品牌厂商由于在二三级城市的生存空间明显受到挤压，激发了自主品牌厂商的“进取心”，于是，比亚迪、华晨、奇瑞等自主品牌厂商开始“反攻”中心城市，甚至进军北京、上海等一线中心城市，力争在与合资品牌的较量中分得一杯羹。

2.3　微观环境

微观环境主要是指在淄博地区内销售其它品牌轿车的汽车经销商与山东远方汽贸之间构成的竞争环境。淄博地区众多汽车经销商大多集中在淄博中部，多达数十家，竞争激烈程度可想而知。目前，山东远方汽贸主要销售中高档轿车，在淄博地区的主要竞争对手有：①淄博恒吉汽车服务有限公司(销售广州本田及东风本田系列轿车)；②淄博安泰别克汽车销售服务公司(销售别克系列轿车)；③淄博世纪车行(销售一汽丰田及一汽大众系列轿车)；④山东鸿达汽车发展有限公司(销售一汽马自达系列轿车)。

通过对比分析，看到以上竞争对手均是单一品牌或两个品牌经销，没有形成由众多汽车品牌4S专营店组成的汽车销售集团，它们的竞争力在一定程度将大大折扣。其优势在于：某些品牌在国内有较高知名度，如广州本田的雅阁以其优美的外观，优异的性能而闻名国内，并畅销不衰。

3　竞争情报收集

3.1 企业内部

大量竞争情报――戈登指出也许多达所需信息的80％――来自于本企业，这可能是许多企业主管想不到的。企业员工会在一定程度上无意识地接触到许多关于本行业的情报信息，他们具有一定的专业知识背景及实践经验，经过他们潜意识的分析会得出一些有助于企业发展的竞争情报。而且，每名员工都有自己的人际关系网，通过员工的人际关系可以获取或多或少的关于竞争环境、竞争对手的信息。所以，理应通过在企业内部建立一种信息流通机制来加强对竞争情报的获取。

3.2　公开出版资料

美国海军高级情报分析员埃利斯・扎卡利亚斯说，情报的95％来自公开资料，4％来自半公开资料，仅1％或更少来自机密资料，这说明竞争情报主要来源于公开出版物。

・行业报告：通过行业报告可以了解行业状况、产品销售、市场需求、产业结构和行业发展趋势等信息，从而在宏观上把握汽车行业的行情。

・竞争车型生产厂商的年度总结报告：通过分析可以了解汽车生产商家的未来规划重点或战略规划。

・电视、电台、报纸等媒体信息：关注并跟踪竞争对手在电视、电台、报纸等所刊登的广告及文章，可以及时获取竞争对手的活动信息，并且通过分析得知竞争对手的营销重点。

3.3　电子网络信息源

・汽车行业专业分析网站，如中国行业研究报告网的汽车版块，中国汽车工业协会网站，中国产业竞争情报网等。

・汽车生产厂商的网站、淄博地区门户网站或汽车经销商网站。

通过关注这些网站了解生产厂商信息及竞争对手近期的内部新闻、促销等信息，从而有助于判断本地区竞争对手的经营策略。

需要特别指出的是，由于受人力、物力及信息流通渠道的限制，可能无法准确获取竞争对手的销售情况，这样，可以通过咨询当地车辆管理部门以获得竞争车型在某一时间段内的挂牌数量，从而估算竞争对手的销售状况。

4　竞争情报分析

收集和整理情报的最终目的是为了分析与利用，为决策者提供对外部环境变化和发展的充分认识和正确判断，并结合本企业的内部条件和能力，提出建议，从而

为企业决策者制定竞争战略提供充分依据。竞争情报的分析方法有很多，如SWOT分析、定标比超分析、价值链分析、专利分析、波士顿矩阵分析、财务报表分析等。

零售企业主要通过实现经营理念创新，树立良好的企业品牌和服务形象，提高服务质量，提升企业信誉，依托现代信息技术实现自动化信息管理等途径来增加企业的竞争力。有些分析方法不太适用于零售企业，如专利分析法，本例中笔者主要采用SWOT分析和定标比超分析法进行分析。宏观层面上利用SWOT分析法对山东远方汽贸的各种要素(优势和劣势)进行综合调查分析，微观层面上利用定标比超法对某一竞争对手进行专项分析。

4.1 SWOT情报分析

SWOT分析方法，是在调查研究的基础上，确定研究对象的内部优势因素(s-Strength)，内部弱势因素(w―Weakness)、外部机会因素(O-Opportunities)和外部威胁因素(T Threats)，将它们按照矩阵形式排列起来，通过考察内外部因素的不同组配，进行全面系统的综合分析，从而做出最优决策的分析方法，如表1所示：

4.2　定标比标情报分析

定标比超由Benchmarking翻译而来，简称BMK，国内又译为标杆管理、定点超越、基准管理等。自从1979年施乐公司成功运用此方法后，定标比超法已被许多企业所运用，并被不断加以充实，逐渐风靡全世界，最终在国外被列为最常用的十种竞争情报分析方法之一。定标比超法是运用情报手段，将本企业的产品、服务或其他业务活动过程与本企业的杰出部门、确定的竞争对手或者行业内的一流企业进行对照分析，提炼出有用的情报或具体的方法，从而改进本企业的产品、服务或者管理等环节。此法将行业内外的最强竞争对手或较强竞争对手定为“基准”或要超越的目标，通过情报收集、比较分析、跟踪学习、重新设计并付诸实施等一系列竞争策略和措施，改善本企业绩效，提升竞争力，最终赶上和超过对手，使本企业在激烈的市场竞争中立于不败之地。下面利用定标比超方法对山东远方汽贸其中一家竞争对手进行层次分析(见表2)。定标比超结果表明山东远方汽贸在经营中存在的差距主要有：

・经营规模以量的扩张为主，成立的品牌4S店众多，但真正盈利的只有少数几家，有的品牌4S店经营状况不佳，产品质量较差，增加了企业经营成本，影响了企业整体信誉。

・经营分散，开展业务众多，但有些业务为企业所做贡献并不显著，增加了企业经营成本。

・管理不集中，各个品牌4S店独立经营，各自为政，缺乏统一协调与管理。

・管理层次逐渐增多，机构冗余，不同品牌4S店或不同部门之间缺乏沟通，信息流通不畅，进一步使得经营成本增加；

・员工文化素质水平相对偏低，新进员工服务质量差，且员工“跳槽”频繁。

4.3　竞争情报分析结论

通过对以上竞争情报的分析，对山东远方汽贸提出以下建议：

・加强对国家政策法规及行业信息的关注程度，建立“政策档案”。

・随着市场竞争不断激化以及市场不断地规范化，由汽车生产厂家规定汽车价格及禁止跨地区销售的格局必将被打破，汽车销售集团通过不断扩展经营范围，增加销售网点，可以在一定程度上控制汽车的销售价格。

・建立原始信息数据库，向员工提供所收集的信息，提高他们的情报意识。

・建立竞争对手档案库，随时关注并跟踪竞争对手的动态信息。

・大胆进行机构改革，精减冗余机构，提高部门之间沟通能力及信息交流能力。

・对员工进行业务培训，不断加强员工业务能力，提高服务质量。

汽车市场宏观分析篇（4）

中图分类号：F76文献标识码：A 文章编号：1003-949X(2009)-04-0043-01

一、宏观经济分析及其对估值影响

当前全球经济步入衰退期，世界汽车业也不无幸免地陷入全面萧条，丰田亏损，美国汽车三巨头通用、福特、克莱斯勒则面临破产重组。在这样的宏观经济背景下，汽车行业以及上海汽车究竟会受怎样的影响，可从以下几点分析考虑：

1.利率下降、信贷政策宽松，钢材等各种原材料价格下降。为刺激消费及投资，当前利率已经降到历史较低水平，在当前经济形势下，企业申请此类贷款较易得到政府的支持，汽车产业振兴规划的五大重点之一就是支持自主品牌和新能车型开发，而且此时贷款成本相对较低。

2.消费者信心指数下降导致消费需求不足，就业形势严峻导致消费者收入预期不稳定。对于汽车这种奢侈品，一次性投入资金过大的固定资产购置变得更加谨慎，一定程度上影响了汽车消费需求，国外经济形势的恶化，使得往年以出口为主的汽车企业（比如吉利）在09年有可能更多地面向国内市场，从而进一步加剧国内汽车市场的竞争。

3.汽车业的恢复高速发展离不开良好的宏观经济环境，而目前宏观经济并无复苏迹象，最乐观估计要到2010年上半年。政府刺激经济的4万亿投资将陆续到位，从一定程度上将带动经济增长，但目前经济并未出现明显的复苏迹象，大的宏观环境依旧惨淡。

4.通用等汽车巨头面临破产，导致汽车产业链条岌岌可危，将影响整个汽车行业的发展，特别是国内以合资为主的车企发展。

二、行业及公司分析

1.汽车行业大事记及其影响

（1）2009年3月1日到12月31日，国家将安排50亿元专项资金对农民报废三轮汽车和低速货车换购轻型载货车以及购买1.3升以下排量的微型客车，给予一次性财政补贴。

这对于微车制造商是巨大的政策利好，上海汽车合营企业上汽通用五菱作为微车领域老大自然受益最大，而且上汽通用五菱是国内最早就布点农村市场的微车车企业。但深入分析，汽车作为奢侈品本身在朴实的农村市场并不受欢迎。

（2）1月20日到12月31日期间，对1.6升及以下排量乘用车减按5%征收车辆购置税。

上海大众和上海通用大部分车型排量均在1.6升及以下，所以这对于上海汽车这两个利润大户是不小的利好，这一税收优惠对于此类车的消费有一定的刺激作用。

2.上海汽车大事记及其影响

（1）2009年2月6日韩国双龙汽车被批准进入企业回生程序，挽回一线生机。

据估计，上汽因此可能亏损的额度在10亿元-12亿元。上汽至此也丧失了对双龙的控制权，上汽借助并购进行国际化的征程就此受阻，对于上海汽车进军SUV领域也是不利的。

（2）美国通用汽车走在破产的边缘，破产几率高达七成，对上海通用造成一定影响。

上海通用技术开发和新品引进主要都是依靠美国通用的技术支撑，而这对于上海通用的可持续发展是至关重要的。当然，由于通用（中国）是通用在全球业务中一枝独秀，销量占据其全球的10%，对于此等优质资产，不在万不得于之际，通用当然不会放弃，而且通用（中国）对于通用总部来说，还是相对独立的，近期重要项目投资影响不大，但长远来看，则影响不可避免，这就要看通用本部的危机事件将向何处发展了。

（3）2007年12月，上汽先后完成控股南京汽车和上柴股份。

汽车市场宏观分析篇（5）

关键词：费率市场化车险保费收入ols

Key words:premium rate marketization，motor premium income，ols

一、模型设计与变量选择

随着汽车保有量增加，投保车辆会随之上升，因此车险保费收入也随之增加。考虑到一定时期内宏观经济等因素相对稳定、对车险保费收入的影响较小，我们建立的回归模型主要取决于汽车保有量：

Y = B * X + e

式中自变量X代表汽车保有量（摩托车、拖拉机等对车险保费收入影响较小），因变量Y代表车险保费收入，模型中没有加入常数项（截距为0），这是因为当汽车保有量为0时就没有车险保费收入。分析97至06年的相关数据，我们注意到汽车保有量的增加一直比较平稳，而费率市场化后车险保费收入增速明显加快（如图）。因此我们假定费率市场化对车险保费收入存在影响，并在回归模型中引入虚拟变量D，当车险费率市场化开展后D取1，市场化之前D取0。由于车险保费收入是连续变化的，我们得到新的回归模型：

Y = B1* X + B2 * (X X’) * D + e

式中X’是费率市场化转折点的机动车保有量，D是代表市场化开始与否的虚拟变量，我们也可把其简化为：

Y = B1 * X + B2 * X1 + e

式中X1 = (X X’) * D。

二、模型参数计算与分析

我们建立的回归模型中没有考虑宏观经济等因素的影响（这些因素在短时间内变化不大，我们忽略它们对车险保费收入的影响）。由于年份跨度过大宏观经济因素可能会有较大变化，因此我们只选取近10年的数据（1997年～2006年）进行回归分析。另外我们也不考虑2006年后的数据，这是因为在06年后半年我国开始实行机动车交通事故责任强制保险，这可能对车险保费收入产生一定影响，进而影响我们的数据分析。（交强险在06年后半年开始实施，当时其普及率一般，并且交强险对其它车险存在一定替代作用，因而我们仍把06年的数据作为样本）。

我们采用EVIEWS 5.0对数据进行回归分析（自变量为汽车保有量），得到以下结果：

汽车市场宏观分析篇（6）

随着城市化进程加快，群众生活水平的提高，消费层次的日益提升，汽车租赁业逐步成为百姓消费需求的新趋势。汽车租赁除了提供实惠和便利外，也是一种资源共享，绿色、低碳的出行方式。近几年来，随着中国-东盟自由贸易区全面建成、国家实施西部大开发战略不断深入、中国面向西南开放“桥头堡”建设和瑞丽重点开发开放试验区建设全面推进，德宏州地区经济持续增长、旅游业快速升温、居民生活水平稳步提高、交通基础设施建设逐步完善、汽车租赁客户群（驾照持有人群）总量持续增长，有力的带动了德宏州汽车租赁业的发展。如何促进德宏州汽车租赁业健康发展，是值得研究的课题。

一、德宏州汽车租赁业发展现状

汽车租赁业是 “朝阳产业”，是一个城市的窗口，透过它，可以看出这个城市的发达和文明程度。汽车租赁行业的发展状况受到地区经济发展水平、对外经济文化交流、企业单位机构数量、人口数量、购买力、购买需求等因素的影响。我国汽车租赁业诞生于1989年筹办北京亚运会之际，当时中国国际信托投资公司采用跨国租赁的方式为北京市租赁了一批汽车。1995年，北京出现了第一家针对个人计时租赁的汽车租赁公司，汽车租赁业率先在北京、上海、广州、深圳等国际化程度较高的城市发展起来。2000年以后，我国汽车租赁业进入快速发展时期，不仅数量快速增长，而且经营的区域从原来的一线大型城市向中小城市扩展。到2010年底，我国已拥有3000 多家汽车租赁企业，汽车租赁车辆总数约20万辆，市场总规模达人民币182亿元左右。预计到2014年，我国汽车租赁车辆总数将突破40万辆，市场总规模将达到380亿元左右。

2012年，德宏州城镇居民人均可支配收入达到17662元，比上年增加2407元、增长12.5%，比2007年增长68.3%，年均增长11%；农村居民人均纯收入达到4763元，比上年增加667元、增长16.3%，比2007年增长1.6倍，年均增长20.7%。潞梁二级公路、芒市金孔雀大街等一批交通、市政、水利、电力重点工程项目建成，龙瑞高速公路、芒瑞大道、国道320线德宏段改造、盈江弄璋大桥等重大项目开工建设。德宏州经济全面发展的同时，极大地带动了汽车消费市场，汽车租赁应运而生，并随着德宏社会经济的发展而不断发展壮大。德宏最早的一家汽车租赁公司成立于2003年，截止2012年12月底，全州登记注册的租车行共有53个（其中芒市19个，瑞丽市10个，陇川县6个，梁河县2个、盈江县16个），租赁汽车1058辆，从业人员127人，资产总额3037万余元。

总的来说，德宏州各汽车租赁行规模较小，资金实力较弱，自有车辆比重较低，租赁车辆的更新能力较差。从车型档次来看：租赁车型种类相对较少，高档车所占比例较小，低档、中低档次车型占的比重较大，大量中低档车辆使用年限较长，车况较差；从租赁价格来看：各汽车租赁行长期存在比较低层次的以价格为中心的经营观念和竞争观念。加上地区消费水平，以及车辆品牌、新旧、租车期限长短的差异，租赁价格呈现较大的差异性。一般低档车的日租赁价格为120元至180元左右，为新车销售价格的0.2%～0.3%；中档车的日租赁价格为280元至330元左右，为新车销售价格的0.2%左右；高档车的日租赁价格为500元以上。

汽车租赁市场是由有车辆租赁需求且持有驾驶执照的人构成，持照人越多，市场规模就越大。随着德宏州驾照普及率的不断提高，以及旅游业的快速发展、流动人口大量增加，对车辆的使用需求不断增长，而居民车辆使用资源有限，这就给租车行业带来了巨大的市场前景和投资空间。据调查，尽管私家车越来越多，从表面看，会给汽车租赁带来很多不利影响，但德宏州业内人士对汽车租赁行业的前景仍然充满信心。他们认为，一个成熟的汽车消费市场，租赁与购车是两个相对独立的部分，拥有不同的消费群体，提供不同的服务。买车一次性投入大，购车手续复杂，近年来燃油价格一再攀升，且私家车的利用率一般不高，闲置时间较长，出现交通事故后，处理手续也烦琐。而租车则有很大的灵活性，既不会占用大量资金，也不会出现闲置，车型可选择，又无车辆维修、年度检验的烦恼，客户既能承受，又能满足各样的需求。对于普通民众来说，自己租辆车子在花费上显得更实惠一些，这在一定程度上抑制了居民的购车行为，使得汽车租赁成为满足用车需求的首选方式。

二、制约德宏州汽车租赁业发展的主要因素

（一）“小、散、乱” 是汽车租赁业最直接、最突出的问题。

小：由于德宏州汽车租赁业起步晚，客户租赁需求层次较低，汽车租赁行业“门槛”较低，一点启动资金，几辆经济型轿车，即可开张运营，所以绝大部分租车行规模很小，经营、运作模式比较简单、粗放，抵御市场风险能力差。

散、乱：德宏全州目前有53家租车行，但还没有行业自律组织和机构即汽车租赁协会，各租车行各自为政，行业之间无序经营，恶性竞争。租车行之间信息沟通闭塞，缺乏规模化和连锁网络化经营。并且各租车行在内部管理上存在较大的随意性。比如说为了降低成本，有些租车行会尽量减少车子保养次数，到了租赁高峰期，隐瞒车况，存在安全隐患；不少私家车主会在闲暇时间将车辆挂靠在租车行，以赚取“外快”，而法律严格规定，私家车不能用于经营。私家车一旦挂靠租车行，发生意外需要保险公司理赔时，手续非常繁琐，极有可能被保险公司以“汽车使用性质发生变化”为由拒绝赔偿等等。

据了解，业内人士认识到这一点，为了实现德宏州汽车租赁行业自我管理、自我约束、相互监督、健康有序的发展，在2013年年初提出了成立德宏州汽车租赁行业协会的申请，至今未批复下来。

（二）政策法规不完善，缺乏统一的行业管理组织

长期以来，政策法规不完善，缺乏统一的行业管理组织，一直是制约汽车租赁业发展的主要问题，至今并未能够得到很好地解决。

1998年出台的《汽车租赁业管理暂行规定》，明确交通主管部门是汽车租赁行业的管理部门，并规定经营汽车租赁企业所需具备的条件。但2004 年 7 月颁布实施的《道路运输条例》中道路运输管理范畴并没有包括汽车租赁业，即将汽车租赁排斥在道路运输管理之外，使汽车租赁业失去了政策保障，致使自身存在的一些问题的解决无法得到管理部门的支持。2004 年《行政许可法》的颁布和实施，使得汽车租赁企业的设立缺乏法律和行政法规依据。2007 年底《汽车租赁业管理暂行规定》被废除，汽车租赁行业缺少了行政主管部门和法律规章的支持，再加上没有相应的全国性行业协会进行管理，造成各汽车租赁企业在价格制定、汽车保险、风险承担等方面缺乏统一的行业管理规范，直接导致行业管理滞后，市场不稳定。

（三）缺乏健全的信用体系

汽车租赁业属于朝阳产业，初期需要巨大的资金投入，具有很大的经营风险，健全的信用体系的缺乏，极大地阻碍了这一行业的发展。欧美等发达国家的汽车租赁是建立在成熟发达的信用体系的基础上的，只要有良好的信用，凭驾驶证就可以租车。而国内的个人及企业的征信体系尚未真正建立，虽然央行已初步建立了以个人征信系统为标志的居民个人信用体系，但这一系统目前覆盖面较窄、数据采集不完善、尚未与其他社会管理机构或政府部门联网。信用体系的不完善导致一方面，承租方不完全了解所租车辆的具体车况以及保险情况，一旦租车后发生车辆故障或事故，在维修费用和押金问题上会产生一系列矛盾；另一方面，租赁方不完全了解承租方的信用情况，骗租现象时有发生，为了规避风险，租赁行通常采取要求承租人提供担保、缴纳押金、提供多种证件和办理繁琐手续等办法来防范风险，给消费者带来了极大的不便，阻碍了汽车租赁业务的进一步发展，最终也很难完全规避风险。

（四）从业人员整体素质普遍不高，缺乏先进的经营管理理念

德宏州汽车租赁行的经营管理层大多由几名拥有车辆的股东组成，且从业人员整体素质普遍不高，经营管理能力有限，在车辆管理、服务管理、人员管理、财务管理、客户管理、市场营销管理等经营管理的方面，缺乏先进的经营管理理念，经营管理较为粗放，缺乏系统性，先进的经营管理方法和工具（如电子化管理）的使用率极低，导致租赁行业的市场生存能力和竞争能力较差，难以做强做大。

三、加快德宏州汽车租赁业发展的措施

（一） 完善个人信用体系，加强汽车租赁风险防范

首先依托人民银行牵头的社会征信系统，建立个人信用银行，积极推行银行信用卡租车。租赁公司利用计算机可以随时通过银行、税务、保险公司、社区服务机构、电话公司等单位，查询和确认企业和个人的信誉状况，将汽车租赁业的承租人的风险识别通过信用卡这一有效的手段加以控制；其次租赁公司要建立完备的会员制度、健全客户信用档案，发展信誉良好、庞大、稳定的客户群体，减少骗租事件的发生机率；再次加强与公安等有关部门协调，严厉打击诈骗租赁汽车等犯罪行为，积极帮助汽车租赁企业解决丢车法律责任、租车方交通违法责任认定等实际问题。最后可以与生产厂商合作，定制安装 GPS 卫星定位设备的车辆，采用GPS系统记录汽车的工作状态，能反映汽车的维修次数、出交通事故的次数，防范租赁风险。随着个人信用体系的不断完善，租车手续将像银行那样方便，只使用一张信用卡，汽车租赁业必会逐步进入繁荣成熟期。

（二）出台推动汽车租赁业发展的相关优惠政策

德宏州政府和有关部门应抓住中国面向西南开放“桥头堡”建设和瑞丽重点开发开放试验区建设的大好历史机遇，大力扶持正处于起步发展阶段德宏州汽车租赁业，推动其规范健康发展。政府部门应借鉴国际上其他国家对汽车租赁行业的扶植措施和政策，结合本地实际，加强调研，研究制定汽车租赁地方性法规、规章，制定汽车租赁业发展规划，并纳入综合运输体系规划和交通运输发展规划；适当减免汽车租赁企业的营业税，降低汽车租赁企业的车辆购置附加税的税率；商业银行可参照国家扶持政策，前瞻性地安排优惠贷款，为在未来分享汽车租赁金融市场份额打下良好的基础等等。

（三）引入先进管理模式和运作思路，积极创新营销方式

国外的汽车租赁业已有上百年历史，有着成熟的服务网络，在全球设有数以万计的服务网点，并已经形成全球计算机一体化管理甚至安置了卫星定位系统。学习国外其先进的管理模式和运作思路，走出区域性限制，在全国建立汽车租赁网络，使各租赁网共享客户资源，从而降低风险，解决车源供应和异地还车等问题。德宏州绝大部分租车行规模很小，可以通过与全国各地经营管理较好的大型租赁公司合作，进入汽车租赁预订系统，通过其庞大的计算机网络实现各租赁连锁网点的协调、统一管理，利用其固定的用户群体优势，增加客户源，更加快捷、高效地进行业务拓展，有效降低管理成本，实现经营业务的增长，从而不断提高汽车租赁业的市场竞争能力。

（四）创新汽车租赁服务形式，通过人性化服务，培养大批忠实顾客

汽车租赁行业的本质是服务性行业，要想赢得更多的客户，归根到底取决于整体的服务水平。德宏州汽车租赁业的发展应该充分利用好发展机遇，针对不同用户群体的不同需求，不断完善售后服务体系，通过人性化服务，培养大批忠实顾客。鼓励汽车租赁企业发展多种服务模式，与交通运输企业、旅行社、宾馆、商务门户网站等开展合作，增加服务网点，满足休闲、商务、会展、婚庆等不同的个性化出行需求；借鉴国际成熟的管理技术和经营模式，开展异地还车、电话预约、电子商务、企业相互间代办业务、电子货币结算等业务；鼓励应用卫星定位、导航等先进技术，提高汽车租赁服务水平，让顾客真正感受到贴心的服务。

（五）发挥德宏州民族文化和旅游资源优势，促进汽车租赁业的发展

近些年来，德宏旅游持续升温，2012年德宏州全年共接待国内外游客657.3万人，旅游总收入81.2亿元，分别增长23.2%和35.7%。汽车租赁业应当借助德宏州民族文化和旅游资源优势，充分发挥德宏州特有的节庆会展品牌的作用，利用珠宝文化节、中缅胞波狂欢节、葫芦丝文化节、中缅边交会四大文化节会，与餐饮、旅游、商务、酒店等行业相互协作，形成多方位的服务体系，不仅能够为租车用户提供全方位的服务，而且通过跨行业的互动营销，实现了各行业的互惠互利，从而为汽车租赁业务提供了持续的发展动力。

总之，随着经济社会的快速发展，城镇化进程的进一步加快，生活水平的提高，消费观念的转变，驾驶技能的广泛普及，企事业单位用车制度的改革，以及租车手续的简化、服务质量的改善，再加上日益火暴的假日经济效应等多方面因素的刺激，德宏州汽车租赁需求将会更加旺盛，会有很大的市场空间。

参考文献：

[1]新华信国际信息咨询公司，2010 年中国汽车租赁行业及用户研究报告[R]. 2010

[2]王平、陈雄庚.我国汽车租赁业发展策略分析[J].福建论坛， 人文社会科学版，2009年第 10期

[3]李小晓.中国汽车租赁业加速[J].中国经济周刊，2010年第23期

[4]李永芳.影响我国汽车租赁业发展的因素分析[J].汽车与配件，2009年第7期

汽车市场宏观分析篇（7）

中图分类号F224.9文献标识码A文章编号1002-2104(2012)07-0040-09doi:103969/jissn1002-2104201207.007

我国汽车产业在拉动GDP和相关产业的增长、扩大就业和增加税收等方面的作用越来越大。同时，正如发达国家所经历过的，伴随以乘用车为主的汽车交通工具的普及，能源紧张和城市空气污染等汽车交通外部性问题也越来越引起关注。目前，我国乘用车占汽车新车销售市场的份额已经超过75%，在汽车保有量中的份额也已超过三分之二，乘用车逐步成为我国汽车市场的主体。为此，我国政府借鉴发达国家的经验，首先实施了一系列促进乘用车节能减排的法律法规、技术标准和财政税收等政策措施。相关政策在汽车交通节能减排方面的有效性，对汽车市场以及宏观经济产生的影响等，即政策措施的“成本与效益”问题需要实证研究的分析与评估。

本文将构建一个涵盖我国宏观经济、汽车和燃料产业、旅客运输部门以及乘用车保有、车型选择和交通工具选择行为的动态混合CGE模型，评估“乘用车燃料消耗量限制值”标准、消费税和车辆购置税调整等政策，分析政策对燃料消费量、宏观经济、汽车产业和消费者车型选择行为等方面的影响。本文内容主要包括介绍混合CGE模型的来源、主要结构、数据库和基准情景；设定待评估的政策方案和模拟方案；模拟结果分析；主要结论与政策含义。

1混合CGE模型介绍

1.1混合CGE模型的来源和目的

作为一个有效的政策分析工具，在我国，CGE模型已经广泛应用于国际贸易、财政税收和资源环境等领域的政策研究，赵永、王劲峰［1］对此作了较为全面的总结。区别于其他CGE模型，本文模型的主要特点是在以“货币”为单位的标准CGE价值模型的框架内嵌入了描述乘用车购买、保有和使用行为的以“辆”为单位的数量模型，构建完成了一个涵盖宏观经济、汽车及上下游产业和消费者乘用车保有、新车车型选择和交通工具选择等行为的动态混合CGE模型。混合CGE模型的标准CGE价值模型部分源于研究中国贸易、环境政策的CGE模型（Ezaki and Sun［2］），该模型的基本结构基于Dervis、De Melo and Robinson［3］的开放经济CGE模型；乘用车相关的购买、保有、使用和旅客交通工具选择部分源于Sun 等［4］的评估中国汽车环境相关政策的动态CGE模型，该模型的基本结构基于Muto等［5］的模型。混合CGE模型的具体构建过程、方程式及符号体系可参见作者的其他文献［6］。

混合CGE模型通过“辆”化的乘用车保有和新车市场与乘用车制造业、燃料产业、运输产业及其他汽车上下游产业的对接，实现了消费者乘用车保有、购买、使用和交通工具选择与产业部门的生产活动、居民家庭的消费行为和政府部门的政策行为之间的有效连接。模型描述了消费者在购买乘用车时，既考虑乘用车的价格，又根据车型排气量、油耗水平考虑乘用车的保有和使用成本，以及选择其它交通工具的使用效用。因此，模型结构能够反映乘用车价格和燃料价格、车辆油耗水平、其他交通工具利用成本等市场、技术及财政税收方面的因素对乘用车保有、购买和使用行为的影响，并通过逐级累计汇总为对汽车和燃料等产业、财政收入和宏观经济的影响。因此，能够对政府在乘用车生产、销售、保有和使用环节的具体政策措施进行模拟分析。

孙林：基于混合CGE模型的乘用车节能减排政策分析中国人口·资源与环境2012年第7期1.2价值CGE模型部分的主要结构

模型主要包括乘用车制造业（大、中、小、微型）、石油制品制造业（汽油、柴油、燃料油、煤油）、旅客运输业（铁路、航空、道路）、货物运输业（铁路、道路、水路、航空）等43个产业部门。各产业部门根据生产投入费用最小化和产出最大化进行最优化配置，并基于生产是关于规模报酬不变的、市场是完全竞争的经济学假设。

汽车市场宏观分析篇（8）

中型车大众迈腾、帕萨特、CC最保值

不同级别的车，其保值率也有所差异。中国二手车网数据分析部工作人员告诉《消费者报道》记者，“合资品牌的车第一年保值率约为70%，大众、奥迪及日系车（丰田、本田、日产）这5个品牌的保值率要稍高一些，且它们的中型车和SUV要比自身其它系列车型保值率更高。”

此次统计的结果也验证了这一论断，在中型车和SUV车型的第一年保值率中，多款车型超过70%，甚至达到80%。

在所统计的18款中型车的第一年保值率中，有11款车达到70%以上，迈腾、帕萨特以高达80%的保值率名列前两位。而在第四年保值率中，迈腾、帕萨特和CC名列前三位，为60%左右。

为何豪车的保值率并不如人们想的那么高呢？广东优车库二手车经营有限公司运营部检测组长钟宏茂表示，豪车的保值率不一定就会偏高，这个完全由客户决定。“因为豪车的总价高，按保值率折算下来仍然偏高，很多消费者的消费心理会觉得花二三十万买辆旧车，还不如其他的选择。”

其次，豪车的维修费用也更贵，这成为车主考虑的一个因素，“德系豪车更加注重科技及车的舒适系统，例如奥迪装有非常先进的娱乐系统，但是这些系统的故障率会更加高，维修费用自然水涨船高。”

此外，钟宏茂介绍，目前决定汽车保值率及二手车交易的一个重要因素就是国家政策，尤其是汽车的排放标准。“比如，广东全省已经执行国四标准，很多达不到标准的车都没法在广东卖，要运到其他国三标准的地方出售。而市面上国二标准的宝马3系、5系很多，它们的价位就很低。”

SUV保值率途观、奥迪Q5并列第一

在SUV中，整体的保值率也较为突出，除了部分自主品牌车第一年保值率在65%左右，大部分合资品牌均在70%以上，上海大众途观、奥迪Q5及东风本田CR-V甚至达到80%。

在第四年保值率上，途观、奥迪Q5、本田CR-V分别以67%、67%、64%排名前三名。钟宏茂向记者分析，排在SUV保值率前列的都是中型SUV，CR-V是20万元左右SUV的首选车。 而路虎、奥迪Q7等大型SUV在二手市场由于总价高、维修费用大，并不那么受欢迎。

大众途观在新车市场优异的销量及坚挺的价格是其保值率高的重要保障。汽车市场咨询师封士明向记者表示“保值率是汽车价格的保值，受品牌优势和新车销量的影响很大，途观新车都要加价提车，在二手车车市场也很保值，这是商业上的成功。”

汽车市场宏观分析篇（9）

相比于房地产、基金以及银行理财产品，股票市场的投资要复杂得多。投资者需要掌握更多的知识和技能，深入理解股票市场的风险与收益，有自己独立的见解，不能盲目跟风，总的来说，投资股票市场有以下几种基本思路。

一、宏观经济分析

众所周知，股票市场是一个国家政治经济的晴雨表，也就是说，一个国家的政治经济状况的变动会影响股票的价格，作为一个股票投资者，要时刻关注宏观经济运行中的重要经济指标。比如说，每月中旬公布的上一个月的CPI，如果CPI过高，意味着通货膨胀或者通货膨胀预期，无论哪种情况都会刺激股票市场的拉伸。

仅仅知道这些宏观经济指标是远远不够的，数据往往有滞后效应，当数据公布时，股票的价格已经上升或者下降了，如果公布的数据只能在股价变动中坚持一两个交易日，那么当投资者得知公布的数据后再进行股票操作就晚了。比如：短期利率下降，投资者建仓买进股票，但是，由于利率的波动只是短期的微调，并不是整个资金市场资金供求情况的真实反映，利率很快就会上扬，投资者刚买入股票，马上发现利率上升了，此时抛掉股票定会遭受损失，只能继续持有，等待清仓时机。对于宏观经济的分析必须在相关数据公布之前，也就是说，股票投资者必须学会利用自己的逻辑去分析和预测宏观经济的运行情况，根据自己的预测来操作股票，而不是等待相关经济数据的公布。

二、行业分析

（一）行业分析概念

行业分析是指应用统计学、计量经济学等分析工具对行业的运行状况进行全面分析，包括生产、消费、技术、销售、行业竞争力、市场竞争格局、行业政策等，通过对行业要素的分析从而发现行业运行的内在经济规律，进而进一步预测行业未来的发展趋势。随着科学技术的进步，行业的更替兴衰速度越来越快，在汽车出现以前，欧美的马车制造业是何等的辉煌，然而时至今日，连汽车业都已进入生命周期中的稳定期甚至衰退期了，尤其是随着油价的上涨，现在的汽车行业主要向电动汽车转变，那种耗油多污染大的汽车支撑不了太久。如果某个行业已处于衰退期，则这个行业中的企业，不管其资产多么雄厚，经营管理能力多么强，都不能摆脱其阴暗的前景。

（二）互联网背景下的行业发展

随着互联网的高速发展，很多行业都在逐步的互联网化，那些跟不上互联网思维和节奏的行业正在苦苦挣扎。比如传统的书店，现在的书籍爱好者都是去亚马逊、当当、京东以及淘宝等网上书店购买书籍，因为网上买书比实体书店更便宜，随着物流的发展，网上购书速度也越来越快，一般24小时就能送货到家，这比你去实体店更节省时间。俗话说：女怕嫁错郎，男怕入错行。股票操作更是如此，如果购买了错误行业的股票，被套牢的风险就会增加，像高耗能汽车、书店等传统行业的股票，即使短期内股价在上升，投资者也只能进行短线操作，不易进行中长期投资。当然，如果传统行业的上市公司能够及时地跟随时代潮流和科技的进步，在恰当的时机进行转型，仍然是有利可图的。

三、公司基本面分析

在对宏观经济运行情况和自己熟悉或者想要投资的行业进行全面分析后，投资者需要在自己选择的行业内挑选上市公司，这就需要投资者对感兴趣的上市公司进行基本面分析。

（一）公司竞争地位分析

在自由竞争市场，优胜劣汰、适者生存。在本行业没有足够的竞争力，即使是朝阳行业的上市公司也会很快被淘汰。研究公司在本行业的地位主要从以下两个方面入手。第一，公司的技术水平，那些紧跟技术潮流，采用和拥有先进技术的公司更有机会在本行业走得更快更远。第二，公司的市场开拓能力，产品的销量最终决定公司的收入和利润，上市公司要保持在本行业的竞争力，必须不断开拓新的市场，持续扩大市场占有率。

（二）公司财务分析

投资者需要通过对股份公司的财务报表进行分析，来了解该公司的财务情况、经营效果，进而了解财务报告中各项的变动对股票价格的有利和不利影响，并最终做出买进或卖出的决定。要进行财务分析，投资者需要有足够的相关知识储备，包括基本的会计知识、财务管理以及财务分析方面的知识甚至人力资源管理和市场营销方面的知识。虽然根据上市公司公布的数据并不能完全弄明白上市公司的真实情况，但是通过财务分析可以让投资者避免一些显而易见的投资错误。

四、技术分析

（一）技术分析的概念

所谓技术分析，是相对于宏观经济和行业等基本分析而言的，基本分析着重于对宏观经济情况以及各个公司的经营管理状况、行业动态等因素进行分析，以此来研究股票的价值，衡量股价的高低。而技术分析则是透过图表或技术指标的记录，研究市场过去及现在的行为反应，以推测未来股价的变动趋势，技术指标主要是根据过去的股价、成交量或涨跌指数等数据计算而得。因此，投资者在进行技术分析时只关心股票市场本身的变化，而不考虑会对股价产生某种影响的经济、政治等各种外部因素。技术分析理论包括道氏理论、波浪理论、江恩法则等，主要分析方法有K线分析、均线分析、形态分析、切线理论、量价关系分析等，技术分析的指标类型非常多，比如：趋势型指标、人气型指标以及超买超卖型指标等。

（二）技术分析的优缺点

偏重技术分析的投资者之所以要购买某只股票，不是因为该股票有价值，而是该投资者认为其他人都认为这只股票有价值，其他的投资者会以更高的价格来购买这只股票。技术分析的美妙之处在于，只要有足够多的投资者相信技术指标并按照指标进行操作，那么技术分析就会有效，通俗地说就是，如果大家都认为某只股票会涨，大家都去购买，这只股票就真的会上涨，而且这种股价的上涨和上市公司本身的表现好坏以及公司内在的价值没有关系。

技术分析的缺陷在于，股票市场是所有投资者的综合博弈，技术分析方法和技术指标繁多，而且根据不同的技术指标用不同的方法进行分析，得出的结论五花八门甚至相互矛盾，这就让投资者无法决策。对于中长期投资，技术分析必须满足三个前提。第一，市场行为包容消化一切，也就是说，所有的信息都会在股价上表现出来；第二，价格以趋势方式演变，股价的波动不会突然出现逆转；第三，历史会重演，只要未来出现相同状况，在历史上发生的事情在未来会再发生。但是，这三个前提很难同时成立，所以，对于中长期投资者而言，技术分析并不是最佳策略。

参考文献

[1]柏丹.股票价格波动的宏观影响因素分析[J].经济师，2013（1）.

汽车市场宏观分析篇（10）

1．宏观经济总体走势

当前中国经济目前正处在转型期和结构调整期，经济下行在所难免。截至7月份，宏观经济持续下行，多数指标均呈现回落态势。见底不回升是当前经济运行特征， “宏观稳、微观差”状态得以延续。在经济持续下行的背景下，卡车市场也面临巨大的挑战（见图1）。

1.1投资增速持续回落

1～7月，我国固定资产投资同比增长11.2%，较上月回落0.2个百分点，再创新低。结构上，构成投资的“三驾马车”均出现下滑，其中基建投资略有下滑，房地产投资持续下行，制造业持续低迷。基建投资增速为18.63%，较上月略有回落，但仍维持较高水平，仍是拉动投资增长的重要抓手，近期发行建设债券以支持基础设施建设，下半年基建投资有望成为稳增长的重要手段；尽管房地产销售有所回暖，但从消费传导至投资仍需时日，且受新开工项目不足以及去库存压力影响，投资动力依然不足，房地产投资持续下行；制造业投资则受内外需萎靡、去产能影响，增幅高位回落，1～7月同比增长9.2%，比1—6月下滑0 5个百分点。投资的下滑，将直接减弱对工程车市场需求，这也是工程车呈现大幅下滑的重要原因所在（见图2）。

1.2消费维持低位增长

受国内外经济低迷、收入放缓、大宗商品价格走低以及股市的财富效应多重影响，消费动力明显不足。7月份，社会消费品零售总额同比增长10.5%，较6月份回落0 1个百分点。从分项来看，餐饮收入增速有所加快，必需消费品类表现较好，食品、服装和日用品类均有所上涨；受经济下滑以及国际油价持续下跌影响，汽车和原油链条有所下滑；房地产链条中家具、家电、装潢材料均有所下滑。消费需求不足，将对物流类运输车辆需求减弱（见图3）。

1.3进出口大幅下滑

受全球经济复苏缓慢、国内需求低迷以及大宗商品下滑影响，进出口市场呈现大幅度下滑。1—7月，出口累计下滑0.8%，进口累计下滑14.6%。继6月我国出口增长2.8%之后，7月大幅下滑8.3%，明显低于市场预期，同时进口下滑幅度也由6月的6.1%扩大至8 1%（见图4）。进出口市场的低迷，将对运输类卡车市场需求减弱。

1.4工业生产持续低迷态势

受需求低迷、产能过剩等因素影响，工业生产维持低位增长。尤其是7月份，工业生产呈现高位回落，同比增长6%，较6月回落0 8个百分点。分产品看，钢材、水泥、发电量等主要工业品均呈现不同程度下滑（见图5）。工业生产的低迷，工业企业利润的下滑，使得企业对工业品运输车辆需求减弱。

1.5宏观政策形势分析

2015年，在经济持续低迷的背景下，国家加大财政与货币政策对实体经济的支持力度，实施积极的财政政策与宽松的货币政策。财政政策上包括加大基建投资支持力度，通过减税费增加民间投资和消费。货币政策上，自2014年11月22日以来，短短9个月时间内，央行已经连续5次降息，4次降准。降准正面刺激银行对实体经济的信贷投放，同时降息推动利率下行，利好房地产业销售端，降低融资成本，促进新开工环节向投资端的加快传导，房地产投资回升时点或提前出现，托底经济复苏。另外，人民币中间价市场化程度提高，进一步改善人民币升值的预期，将有利于出口的增加，鉴于前期投资对经济的拉动正逐步发挥效力，预计4季度经济增长有望企稳。再追加投资资金只能为来年打基础，短期内发挥不了大的作用。

2．卡车行业关联产业分析

1～7月道路运输业投资同比增长19.9%，增速较上月下降2.3个百分点。从行业关联上看，道路运输业投资增速与卡车市场需求量之间存在较强的正相关关系。道路运输投资放缓在一定程度上制约卡车市场增长，但下半年国家将会加大财政政策力度，道路运输等基建投资力度将会加大。1～7月份公路运输均呈现下滑，主要与低迷的经济形势有关，生产、消费、投资以及进出口各方面均呈现回落，对运输需求减弱（见图6）。从当前形势来看，宏观经济下行压力加大，货运需求或将维持低迷，将拖累卡车市场走势。

2015年卡车市场分析

1．卡车总体市场分析

卡车市场已由快速增长期进入到结构调整期，市场增长由机会增长转变为能力增长，市场竞争趋于白热化。由于今年经济不景气的影响，再加上去年同期排放升级，市场存在提前消费且销量基数较大，导致今年1—7月卡车市场需求出现大幅下滑，同比下滑16.12%（见图7）。从产品结构来看，受制造业不景气、基建市场低迷影响，以中长途物流及工程作业为主的重卡市场销量同比下滑较大，而以城郊作业为主的轻微卡市场由于城镇规范化建设及其运输灵活性，市场份额成增长态势（见图8）。由于我国物流市场格局的调整，卡车逐渐向重卡、轻卡分工更明确的两级分化模式转型，中卡在运载能力和灵活性方面都不占优势，未来中卡市场或将面临继续缩水的局面。

2．卡车细分市场分析

2.1重卡市场分析

重卡企业竞争格局：惨淡形势下的激烈竞争

从1～7月份各企业累计销量来看，排名前5的是东风、重汽、一汽、陕汽和北汽福田，分别销售73 976辆、61 013辆、48 073辆、47 275辆和44 056辆，共计销售274 393辆，占重卡总销量的82 3%：五家车企都呈不同程度的下滑趋势，其中一汽、陕汽和北汽福田同比下降均超过30%（见表1）。

实际上，放眼整个重卡市场，1～7月销量排行前10的企业都是一片惨淡。陕汽、北汽福田、江淮和上汽依维柯红岩销售情况明显落后行业平均水平，去年同期排名第4的北汽福田已经被陕汽取代，下滑至第5位，上汽依维柯红岩则同比下降近七成，跌落到第10位；在沃尔沃环球帆船赛事后，陆上赛事“东风天龙卡车驾驶员大赛”也于本月初落下帷幕，东风的多渠道新形式的营销尝试似乎还没有带来销量的正向反馈，虽然稳居第一的位置，销售情况也优于行业平均，但7月表现较上半年有所后退；而得益于曼平台产品的上量和上半年天然气牵引车产品的大单，重汽的表现也优于行业平均水平。严峻的市场形势中暗藏着激烈的竞争，让重卡车企也倍感煎熬，近期已经纷纷召开年中商务大会给经销商鼓劲，但显然，市场反应并不算好。

2.2中卡市场分析

中卡市场：降幅收窄，市场萎缩

1～7月，中卡累计销售105 726辆，同比下滑26.93%。中卡市场去年表现惨不忍睹，全年几乎都在拖整个市场的后腿，今年仍旧低于市场整体水平。虽然近几个月的产销量降幅都明显收窄，但1～7月份中卡市场在大环境影响下依旧惨淡(见图10)。再加上原油价格持续下跌，大宗商品价格波动，经济下行压力对中卡市场无疑是一针抑制剂。

中卡企业竞争格局：两极分化，面临洗牌

1～7月份各企业累计销量来看，排名前5的是东风、一汽、力帆、庆铃和江淮，分别销售30038辆、25046辆、15572辆、9508辆和4545辆，共计销售84709辆，占中卡总销量的80.1%。其中力帆成为今年中卡市场当之无愧的黑马，同比增长了96.69%，去年还在销量前5名之外，今年一跃位居第三。偏处西南的力帆除了占据地理优势外，还得益于近年来产品线的不断丰富，高端化的转型也非常成功，近期与潍柴动力股份有限公司签署了战略合作协议，在东南亚市场的出口上也斩获大单，后生可畏。而江淮、北汽福田和重汽几位中卡企业的老将则显得力不从心，尤其是重汽1—7月销量同比下滑了84.71%，从曾经的第3跌落到了第9位，江淮和北汽福田也下跌超过四成。东风、一汽与庆铃则保持着好于行业平均水平的状态运行（见表2）。

中卡市场盘子不大但竞争激烈程度堪比重卡和轻卡，目前两极分化的趋势来看，未来中卡市场的格局可能会在卡车各细分市场中最先出现巨变，部分企业或将缩减中卡市场的业务，将重心转移到市场容量更大的细分市场去，还有一些或许就此倒下，中卡市场的洗牌正在喑流涌动。

2.3轻卡市场分析

轻卡市场：逐渐好转，仍低于预期

1～7月，轻卡累计销售917171辆，同比下滑13.0%，下降幅度明显有所减小（见图11）。其中与前6个月逐步回暖态势相比，7月份轻卡市场的产销量降幅有所减小，但同去年同期相比，却由6月难能可贵的增长转为下降，6月刚刚出现的一点回暖的小火苗就此熄灭。导致这种情况发生除了民生经济不景气的利空之外，还有国IV排放标准升级的实施推进，环保执法力度和城市的限行范围加大推进了轻卡市场表现不如预期。

轻卡企业竞争格局：中国重汽表现惊人

1~7月份各企业累计销量来看，排名前5的是北汽福田、江淮、江铃、东风和金杯，分别销售166430辆、104109辆、99090辆、75010辆和75010辆，共计销售518692辆，占轻卡总销量的56.6%（见表3）。其中，去年排名第3的东风下跌25.38%，名次下滑一位，被同比微增0.49%的江铃取代，而其中表现抢眼的无疑是力帆和庆铃，分别逆势增长了27.02%和10.03%。显而易见，在轻卡市场消费升级过程中提前布局的企业顶住了市场的风暴，比如江铃、庆铃，在中轻卡市场都表现出色的黑马力帆，其成功也离不开旗下高端化卡车品牌铂骏的推出。而表现最为惊人的中国重汽，累计销量同比暴增258.06%，一方面是因为其基数较小，另一方面也是受益于旗下HOWO轻卡中高端产品的上量，其轻卡事业部虽然成立才三年多，对市场形势的把握却非常准确，商务政策十分灵活，1—7月销量已经达到3.27万辆，远超今年2万辆的销售目标。

2.4微卡市场分析

微卡市场：一枝独秀

1～7月，微卡累计销售307794辆，同比下滑1.08%，年初三个月的降幅使微卡步履维艰，所幸后继发力，尤其6月份的微卡是卡车市场实现增长的动力来源，销量同比上升高达35.2%(见图12)。在卡车市场整体惨淡的态势下，微卡得以一枝独秀，一方面是因为城镇化进程所带来的刚性需求仍在，另一方面是由于微卡受国IV排放标准升级、限牌限行等政策因素影响较小，加之中小城市快递物流行业的发展迅速。

微卡企业竞争格局：集中度增加

1～7月份各企业累计销量来看，排名前5的是上汽通用五菱、北汽福田、重庆长安、东风和山东凯马，分别销售129547辆、55239辆、50930辆、29753辆、11636辆，共计销售277105辆，占微卡总销量的30.2%（见表4）。市场龙头上汽通用五菱1～7月逆势增长12.84%，与竞争对手的差距进一步拉大，原因有二，一是上汽通用五菱在微卡市场的口碑和积累已然无人可比，马太效应非常明显；二是今年以来，五菱宏光V、五菱之光S等新品相继推出，带动了销量增长。山东凯马和一汽也在快马加鞭地追赶，分别同比增长43.58%和41.57%，基数较小的金杯今年有所起色，暴涨252.52%。对比之下，东风和奇瑞已经在微卡市场走得有些吃力，前者同比下跌了近四分之一，后者已然跌出销量前5。可见微卡市场虽然整体相对稳定，竞争却从来没有停止。

未来市场预测

1．宏观经济展望

随着稳增长政策效应减弱，加上近期金融市场动荡加剧，经济面临回调的压力。8月财新PMI预览值再创新低、持续收缩，反映了经济承压、内需不振的状况，而且比预期的还差。国内经济下行压力进一步上升，尽管1～7月份消费和新兴产业表现较好，但传统行业若维持目前的状况，后期GDP增速继续下滑的可能性将明显上升，卡车市场低迷形势将进一步持续。

汽车市场宏观分析篇（11）

本次活动人气爆棚，除了众多汽车、客车行业大佬集聚一堂外，现场各类精彩演讲也不断把各大客车企业代表吸引进会场，以至于整个会议室人满为患，不得不采取了“限流”措施。

如此一场现场沸腾的论坛，到底讲了点什么？此次活动的蓝皮书，又有什么看点？

再推蓝皮书 行业再增一参考案头书

本次论坛首先进行了《中国客车产业发展报告（2014～2015）》（客车蓝皮书）的新书仪式。仪式上，客车蓝皮书的顾问李庆文、主编姚蔚及主要撰稿人姚明德为蓝皮书揭开了红盖头。

接着，姚蔚介绍了最新客车蓝皮书的主要内容。

中国客车蓝皮书全书（2014～

2015）对当前中国客车行业、客车企业、各个客车细分市场进行了翔实分析，重点聚焦于节能与新能源客车领域，站在经济学和消费者需求理论的高度，以丰富的数据、真实全面的调查、全面的分析以及深刻的思考，为读者提供了一个观察中国新能源汽车（客车）行业的全新视野。最重要的是，本书对困扰中国新能源汽车发展的难题，给出了一个明确答案！

新能源汽车（客车）行业是当前我国正在重点发展和培育的一个新兴产业，该产业的健康和可持续发展，对于我国能源安全战略和汽车工业转型升级有重大影响。由于现行的国家新能源汽车扶持政策未能以市场为导向，也没有以消费者愿意购买为最终目标，因此，政策实际执行结果与规划目标之间始终相差甚远。

本书通过对我国新能源汽车产业发展政策的制定与执行结果的对比分析以及对国内外新能源汽车产业管理政策的比较，说明了以满足消费者需求为政策出发点、“让市场在资源配置中起决定性作用”的改革方针对于培养我国新能源汽车产业的竞争力是何等重要！

可以说，2014～2015的中国客车蓝皮书，既总结了2014年中国客车的总体发展情况，同时又聚焦新能源客车，为政府、企业及行业人士了解客车产业提供了便捷的方式和权威的解读。

众专家诊断客车行业“大趋势”

接下来的客车高峰论坛，则给了现场观众一次思想和观点的盛宴。这一场论坛的关键词，是“把脉”，也就是在面对客车行业转型的迷茫中，亮出了一盈盈智慧之光，照亮了未来之路。

首先，中国汽车报报社社长李庆了“中国汽车处于新的战略抉择关键时刻”主题演讲。李庆文指出，即将到来的第四次工业革命必将使汽车生产、管理、使用方式发生根本性变革。然而，中国汽车“由大变强”仍然属于工业制造思维，考虑问题的起点仍然是“机械化、自动化和信息化”，但第四次工业革命是“数字化、网络化、智能化”，中国工业革命大潮中必须树立起“变革”思维。

产业发展的好坏，必然离不开宏观经济大环境，客车产业与宏观经济的关联性就更强了。著名经济学家、中国社科院数量所副所长李雪松，带来了“新常态下的宏观经济分析”，指出2012年以来，中国经济进入中高速、优结构、新动力、多挑战的“新常态”，同时，从4个经济侧面分析当前经济“新常态”的形成原因及后趋势发展。